Анализ кредитоспособности заемщика

     Тогда необходимые  предприятию N 1 средства на 1.01, до поступления новых  средств от  реализации продукции,  должны покрыть  необходимую  потребность  в  материальных  запасах, безнадежную дебиторскую  задолженность и  всю  краткосрочную кредиторскую задолженность.  Поскольку выявлено, что без 20% числящихся на балансе материальных запасов предприятие может обойтись и  они будут  проданы,  необходимая  потребность  в материальных запасах равна:

     1325456

     -------- = 1104547 тыс.руб.

        1,2

     Безнадежная дебиторская задолженность составляет:

     1517768 * 10% = 151777 тыс.руб.

     Нормальный уровень общего коэффициента покрытия равен:

     1104547 + 151777 + 2156905

     --------------------------- = 1,582

               2156905

     Фактический уровень  платежеспособности предприятия N 1

на 1.01 в этом случае равен:

     1,571

     ----- * 100 = 99,3%

     5,582

     Он оказался выше, чем в первом случае, т.к. предприятие для  покрытия   долгов  имеет   возможность  продать   часть материальных запасов.  И хотя  у него  появилась безнадежная дебиторская  задолженность,   ее  сумма  меньше,  чем  сумма выручки  от   реализации   излишних   материальных   запасов (предполагается,  что   они  будут   проданы  по  балансовой стоимости). По  этим причинам  снизился  нормальный  уровень общего  коэффициента   покрытия,  т.е.   он  приблизился   к фактическому уровню коэффициента.

     Возможны  и   другие  результаты  оценки  специалистами предприятий состояния  материальных  запасов  и  дебиторской задолженности. Каждый  результат будет  приводиться к своему нормальному уровню общего коэффициента покрытия. В целом его уровень, как  мы видели  из расчетов,  зависит от  отношения необходимых потребностей  предприятия в оборотных средствах, обеспечивающих его  деятельность,  к  краткосрочным  заемным средствам.  Часть   коэффициента,  превышающая   единицу,  и показывает это отношение.

     Таков же  смысл фактического уровня общего коэффициента покрытия, но  в этом  случае измеряется, насколько имеющиеся на  балансе   оборотные  активы  предприятия  превышают  его краткосрочные долги. Сам по себе, без сравнения с нормальным коэффициентом,  он   не  отвечает   на  вопрос   об   уровне платежеспособности предприятия.

     Нормальный  уровень   общего   коэффициента   покрытия, сложившийся  на   анализируемую  дату,   -  необходимая,  но недостаточная  информация   для   потенциальных   кредиторов предприятия, в  том  числе  банков.  То  же  относится  и  к фактическому его  уровню.  Надо  попытаться  спрогнозировать соотношение этих  коэффициентов хотя  бы на месяц (а лучше - на квартал)  вперед. Это  возможно, если известен круг наших дебиторов   и   кредиторов   и   ориентировочные   цены   на материальные ресурсы и продукцию предприятия.

     Данные  табл.   3.6  показывают,   как  изменяется   по состоянию на  конец  каждого  квартала  фактический  уровень общего  коэффициента   покрытия  по  всем  предприятиям.  На предприятиях он увеличился.  Рост означает более высокие темпы прироста оборотных  активов по  сравнению с темпами прироста кредиторской  задолженности,   снижение  -   противоположным соотношением темпов. Резко различаются на каждую дату уровни коэффициента по предприятиям.  Это  естественно  из-за  разной  структуры имущества и источников средств, вложенных в него.          

В  табл.   3.7  показаны   нормальные   уровни   общего коэффициента покрытия,  рассчитанные на  одну дату,  - 1.07. Они определены  при разных  вариантах состояния материальных оборотных средств  и дебиторской задолженности, как показано на примере  предприятия N  1 на  1.01 и в пояснениях к табл. 3.7. В  условиях заложены  "мягкие" варианты  потребности  в оборотных  средствах  сверх  погашения  задолженности:  в  I варианте -  большие  материальные  запасы,  необходимые  для производства, но  нет безнадежной дебиторской задолженности; во II  варианте необходимые  материальные оборотные средства меньше, но появляется безнадежная дебиторская задолженность; в III  варианте предприятия могут продать значительную часть материальных  оборотных  средств,  но  при  этом безнадежна половина  дебиторской  задолженности.  Таким  образом,  один фактор, способствующий  снижению  нормального  коэффициента, сочетается с  другим фактором, способствующим его росту. Они как  бы  погашают  друг  друга,  поэтому  уровни  нормальных коэффициентов в  строке 4  табл. 3.7 для каждого предприятия не имеют  резких различий  по вариантам,  а различия  между предприятиями в пределах варианта, естественно, велики из-за разницы в структуре их активов и пассивов.     

 

1 вариант. Определение нормального для предприятий уровня общего коэффициента покрытия.

 

Показатели	Предприятия
	№1	№2
1. Материальные запасы в пределах необходимой потребности (тыс.руб.)
1 вариант	5424020	1419643
2 вариант	4520017	1183036
3 вариант	3013344	788690
2. Безнадежная дебиторская задолженность (тыс.руб.)
1 вариант	---	---
2 вариант	670750	57690
3 вариант	3353750	288450
3. Краткосрочные заемные средства (тыс. руб.)	6460614	1913987
4. Нормальный уровень общего коэффициента покрытия	(стр1+стр2+стр3)/стр3
1 вариант	1.840	1.742
2 вариант	1.803	1.648
3 вариант	1.985	1.563

 

     В табл.  3.8 приняты более жесткие условия: предприятия имеют  необходимую   потребность  в  материальных  оборотных средствах в  размере их  фактического наличия и одновременно половина дебиторской  задолженности признана  безнадежной (I вариант табл.  3.8). Нормальный  уровень общего коэффициента покрытия  при  таких  условиях  резко  возрастает.

 

2 вариант определения нормального для предприятия уровня общего коэффициента покрытия на 01.07.

Показатели	Предприятия
	№1	№2
1. Материальные запасы в пределах необходимой потребности (тыс.руб.)
1 вариант	5424020	1419643
2 вариант	4520017	1183036
3 вариант	3013344	788690
2. Безнадежная дебиторская задолженность (тыс.руб.)
1 вариант	3353750	288450
2 вариант	670750	57690
3 вариант	---	---
3. Краткосрочные заемные средства (тыс. руб.)	6460614	1913987
4. Нормальный уровень общего коэффициента покрытия
1 вариант	2.359	1.892
2 вариант	1.803	1.648
3 вариант	1.466	1.412

       

II  вариант  остается  неизменным,  а  в  III  варианте заложены   самые    благоприятные   для   платежеспособности предприятий  условия:   подлежат  продаже  80%  материальных оборотных средств,  числящихся на балансе, и нет безнадежной дебиторской  задолженности.   Нормальные   для   предприятий коэффициенты в  этом варианте,  естественно, самые низкие из всех рассчитанных,  однако тоже  существенно различаются  по предприятиям.

     Исходя из  рассчитанных фактических  и нормальных общих коэффициентов    покрытия,    можно    определить    уровень платежеспособности   предприятий    делением    фактического коэффициента на  нормальный. Это сделано в табл. 3.9. Данные строки 3  таблицы свидетельствуют  о том,  что оба предприятия не полностью платежеспособны. У предприятий уровень  платежеспособности  в основном близок  к единице,  исключая самый  жесткий вариант (IV) и  самый мягкий (V). Это совпадает и со сделанным ранее на  основании   анализа  структуры  имущества  и  источников выводом   о    достаточно   прочном   финансовом   состоянии предприятий.

 

Расчет фактического уровня платежеспособности предприятий на 01.07.

Показатели	Предприятия
	№1	№2
1. Фактический общий коэффициент покрытия	1.926	1.717
2. Нормальный уровень общего коэффициента покрытия
2.1. 1 вариант	1.840	1.742
2.2. 2 вариант	1.803	1.648
2.3. 3 вариант	1.985	1.503
2.4. 4 вариант	2.359	1.892
2.5. 5 вариант	1.466	1.412
3. Уровень платежеспособности предприятия, %
3.1. 1 вариант	104.7	98.6
3.2. 2 вариант	106.8	104.2
3.3. 3 вариант	97.0	103.9
3.4. 4 вариант	81.6	90.7
3.5. 5 вариант	131.4	121.6

 

 

   Любой  банк   при решении   вопроса  о  предоставлении кредитов обратившимся  к  нему  четырем  предприятиям  и  об уровне процентов  за них будет ориентироваться на показатели платежеспособности  предприятий.  Но  платежеспособность  он может оценивать по-разному.

     Если критерием  оценки предприятия  для банка  является традиционный  показатель   фактически  сложившегося   общего коэффициента покрытия,  то он  отдает предпочтение  в первую очередь предприятию N 1 и затем предприятию N 2. Но если, анализируя данные предприятий  по их балансам с привлечением информации о состоянии  материальных оборотных  средств  и  дебиторской задолженности  банк  определит  нормальные  для  них  уровни общего коэффициента  покрытия, выводы  о  предпочтительности того или иного предприятия могут измениться.

     В I варианте (строка 3.1)  кредит  может  получить  только предприятие N  1;  в  II варианте (строка 3.3) банк откажет предприятию N 1, но может предоставить кредит  предприятию N  2. В IV варианте (строка 3.4), в  кредите будет отказано всем  предприятиям. Оценка банка  самого мягкого  V варианта совпадет с оценкой, проведенной  на   основе  фактического  общего  коэффициента покрытия.

     В этих  рассуждениям мы  постоянно  исходим  из  одного условия, которое,  как  правило, не  будет  иметь  места  в реальности:  мы   предполагаем,  что   у  всех   предприятий одинаковое  состояние  материальных  запасов  и  дебиторской задолженности, соответствующее одному и тому же варианту. Но  на практике это состояние, как правило, разное.

     Представим  себе,  что  у  предприятия  N  1  состояние материальных оборотных  средств соответствует  IV  варианту, т.е.  все   числящиеся  на  балансе  материальные  оборотные средства нужны для бесперебойной деятельности, а безнадежная дебиторская задолженность составляет 50% общей ее суммы.

          При  этих   условиях  и   фактическом   уровне   общего коэффициента    покрытия,     уровень     платежеспособности предприятий существенно  изменится и  даст базу  для  других выводов о  предпочтительности  предприятий  с  точки  зрения возможностей предоставления им кредита и цены кредита. Можно предполагать и другое сочетание вариантов нормального общего коэффициента покрытия  - практически  они могут  быть самыми разнообразными.  Посмотрим   как  эти   сочетания  вариантов отразятся  на   уровне  платежеспособности   предприятий,  а следовательно, и  на банковской  оценке клиентов. Все данные для следующей  таблицы взять  из  табл.  3.9,  но  с  учетом разнообразия  ситуаций   в  части   состояния   материальных оборотных  средств   и   дебиторской   задолженности.   Надо отметить, что  на практике  ситуации могут  быть  еще  более разнообразными, т.к.  мы ограничивается лишь тремя условиями по  отношению   к   материальным   оборотным   средствам   и дебиторской задолженности. Предполагается,  что  либо  все материальные  оборотные  средства,  числящиеся  на  балансе, необходимы для  деятельности, либо 20% их лишние, либо 80% - лишние.   В    отношении   дебиторской    задолженности   мы предполагаем либо отсутствие безнадежной, либо наличие ее  в размере 20%  или 50%  всей суммы.  Понятно, что  при анализе каждого предприятия  может быть  множество других  вариантов состояния оборотных  средств. Но  даже при таком ограничении вариантов  их  достаточно  для  вывода  о  том,  что  оценку платежеспособности надо  проводить не по фактическому общему коэффициенту  покрытия,   а  по  уровню  платежеспособности, рассчитанному как соотношение фактического и нормального для предприятия общего коэффициента покрытия.     

   

Расчет уровня платежеспособности предприятий при разном состоянии материальных оборотных средств и дебиторской задолженности

Показатели	Предприятия
	№1	№2
1. Фактический общий коэффициент покрытия	1.926	1.717
2. Нормальный общий коэффициент покрытия
2.1. Вариант А	2.359	1.648
2.2. Вариант Б	1.466	1.742
3. Уровень платежеспособности, %
3.1. Вариант А	81.6	104.2
3.2. Вариант Б	131.4	98.6