Анализ движения денежных средств

       Основной причиной расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств явилось уменьшение в 2009 г. величины долгосрочных кредитов и займов (на 4566 тыс., руб.) и краткосрочных кредитов банка (на 2840 тыс., руб.), а также увеличения величины внеоборотных активов (на 12 945 тыс., руб.), что повлекло значительный отток денежных средств. Дополнительный приток денежных средств в рамках операционной деятельности был обеспечен за счет уменьшения запасов (на 4278 тыс., руб.) и долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности (на 416 тыс., руб.). Увеличились также доходы будущих периодов (на 1085 тыс., руб.).

Таким образом, вся  полученная прибыль в размере 19 556 тыс. руб. была направлена на приобретение внеоборотных активов, что является положительным моментом деятельности ООО «Актив», и на погашение кредитов и займов организации. Данный факт еще раз подтверждает, что статья «Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями» и связанная c ней статья «Погашение займов и кредитов (без процентов)» в отчете o движении денежных средств представляют проблему для ООО «Актив». Их слишком большая величина говорит o неспособности организации самостоятельно генерировать необходимое для нормальной деятельности количество денежных средств, что является тревожным сигналом. Возможно именно поэтому в 2009 г. ООО «Актив» решило сократить свою задолженность по займам и кредитам, направив на это значительную часть полученной прибыли, и сократило долю полученных кредитов и займов в общей сумме поступлений денежных средств по финансово хозяйственной деятельности c 34,06 % в 2005 r. до 22,71 % в 2009 г. Однако нельзя не отметить, что доля полученных кредитов по-прежнему достаточно высока.

3. Коэффициентный анализ движения денежных средств

    Информация отчета o движении денежных средств может быть использована для расчета аналитических показателей. Различными российскими и западными исследователями предлагается множество различных аналитических показателей. Рассмотрим некоторые из них:

Коэффициент эффективности  использования денежных средств (рентабельность остатка денежных средств) =  чистая прибыль за период/ средняя стоимость  остатка ДС= 19556/1497,5=13,06. В 2008 году данный показатель составил 8,49.

Уровень достаточности  поступления денежных средств, % = поступления  ДС за период/расход ДС за период = 253335/250986*100%=100,9%. В 2008 – 98,7%.

Коэффициент оборачиваемости  денежных средств = выручка от продажи/средняя  величина ДС = 158719/1497,5=107. В 2008 году – 70.

Коэффициент закрепления  денежных  средств = средняя величина ДС / выручка от продажи = 0,009, в 2008 – 0,014.

Длительность  одного оборота денежных средств = средняя  величина ДС*Отчетный период, дни/ выручка  от продажи = 3,4 дня, а в 2008 году данный показатель был 5,2 дня.

Коэффициент платежеспособности = (Начальный остаток ДС + Поступления за период)/ платежи за период = (323 +253335)/250986 =1,011, в предыдущем периоде – 1,001.

Коэффициент обеспеченности текущих пассивов денежными потоками = Чистые денежные поступления по текущей  деятельности/ Среднегодовая величина краткосрочных пассивов = 177643/279148,5 =0,48. В 2008 он был отрицательным и составил -0,14.

Коэффициент реинвестирования денежных средств = Чистые денежные поступления/        (Внеоборотные активы -  долгосрочные финансовые вложения – долгосрочная ДЗ - чистый оборотный капитал)= 177643/(177514,5 – 3718 – 2439,5 + (279148,5-34756,5)) = 177643/415749 = 0,12 или 12 %. В 2008 году он был отрицательным – 0,02.

Проанализировав данные, можно сказать, что в целом в 2009 г. практически все показатели движения денежных средств ООО  «Актив», улучшились,  по сравнению с показателями 2008 г., что является положительным результатом деятельности исследуемой организации. Увеличение коэффициента эффективности использования денежных средств (рентабельность остатка денежных средств) в 2009 г. по сравнению c 2008 г. на 4,68 процентных пункта говорит o том, что за исследуемый период прибыль выросла большими темпами, чем остаток денежных средств. Говоря o показателе уровня достаточности поступления денежных средств, можно отметить, что наиболее приемлем вариант, когда на определенный момент времени денежных средств поступает столько, сколько их требуется в этот момент для осуществления определенных выплат. Соответственно оптимальное значение данного показателя- 100%. В 2009 г. уровень достаточности поступления денежных средств ООО «Актив» был равен 100,9 %, что свидетельствует o несбалансированности денежных потоков ООО «Актив». Такую ситуацию нельзя однозначно трактовать как неудовлетворительную. Поскольку выплаты денежных средств могут производиться за счет ранее накопленных средств, то это может не проявиться в текущем отчетном периоде, a отразится на результатах деятельности предприятия только в будущем. Если превышение выплат над поступлениями денежных средств будет сохраняться, то в дальнейшем это приведет к их дефициту. Коэффициент оборачиваемости денежных средств, как известно, показывает количество оборотов, совершаемых денежными средствами за определенный период времени, в данном случае год. В 2009 г. количество оборотов денежных средств увеличилось по сравнению c 2008г. на 37, что является положительным результатом деятельности предприятия, так как способствует сокращению потребности в денежных средствах, приросту объемов продукции и увеличению выручки от продаж.

Коэффициент закрепления  денежных средств показывает величину денежных средств на 1 руб. проданной продукции. В 2009 г. его значение составило 0,009. Это свидетельствует o том, что доля реальных денежных средств в сумме выручки от продаж ООО «Актив» незначительна. Так как в 2009 г. наблюдалось увеличение количества оборотов, совершаемых денежными средствами, логично, что в рассматриваемом году уменьшилась длительность одного оборота денежных средств в днях. B 2009 г. длительность одного оборота денежных средств в днях составила 3,4 дня, в то время как в 2008 г. значение этого показателя составляло 5,2 дня. Что касается коэффициента платежеспособности, значение данного показателя вполне удовлетворяет рекомендуемой величине.

Коэффициент обеспеченности текущих пассивов денежными потоками показывает, насколько предприятие в рассматриваемом периоде было способно за счет своих денежных поступлений обеспечить выполнение своих текущих обязательств, связанных c формированием пассивов. Значение данного показателя ООО «Актив» в 2009 г. это значение - 0,484, при том что в зарубежной практике норма данного коэффициента для благополучных предприятий соответствует уровню 0,4 (40 %). B 2009 г. значение данного показателя находилось в пределах рекомендуемого значения, что объясняется достаточной величиной чистого денежного потока по текущей деятельности и снижением доли полученных кредитов и займов в общей сумме поступлений денежных средств по финансово-хозяйственной деятельности ООО «Актив» в 2009 г. И наконец, коэффициент реинвестирования отражает долю средств, используемых организацией для самофинансирования. В  2009 г. организация использовала 12% собственных средств при рекомендуемом значении 8-10 %. Это является положительным результатом деятельности ООО «Актив» в 2009 г.

B результате  проведенного коэффициентного анализа движения денежных средств ООО «Актив» было установлено, что в целом в 2009 г. все показатели движения денежных средств ООО «Актив» улучшились. Во многом это результат положительного чистого денежного потока по текущей деятельности и сокращения доли полученных кредитов и займов в общей структуре поступлений денежных средств по финансово-хозяйственной деятельности. Тем не менее была выявлена недостаточная способность ООО «Актив» генерировать приток денежных средств от операционной деятельности. Денежные потоки ООО «Восток» в исследуемом периоде несбалансированны. За анализируемые годы наблюдалась недостаточность чистого денежного потока.

3. Выводы и предложения по повышению эффективности управления денежными средствами на предприятии

       Среди  главных проблем российской экономики  многие экономисты выделяют дефицит  денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.

    В условиях развития рыночных отношений приоритетным становится совершенствование методов оценки денежными потоками, направленное на поддержку корпоративной стратегии организации.

Проведенные расчеты показали, что анализ движения денежных средств представляет исключительную важность для любого предприятия, поскольку дает возможность сделать обоснованные выводы o том [4]:

• в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования;
• способно ли предприятие в результате своей операционной деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами (генерировать денежные средства в необходимом количестве), несли да, то насколько стабильно это превышение;
• в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;
• достаточно ли полученной предприятием прибыли для обслуживания его операционной деятельности;
• способно ли предприятие заниматься инвестиционной деятельностью;
• каковы причины расхождения полученной прибыли и величины изменения денежных средств;
• насколько эффективно предприятие использует полученные денежные средства.

     Без проведения  анализа движения денежных средств  невозможно организовать эффективную систему управления денежными средствами, отсутствие которой может привести к банкротству любое предприятие.

        Основой  управления является наличие  оперативной и достоверной учетной  информации, формируемой на базе  бухгалтерского и управленческого  учета. Состав такой информации  весьма разнообразен: движение средств  на счетах и в кассе предприятия,  дебиторская и кредиторская задолженность  предприятия, бюджеты налоговых  платежей, графики выдачи и погашения  кредитов, уплаты процентов, бюджеты  предстоящих закупок, требующих  предварительной оплаты, и многое  другое. Сама же информация поступает  из различных источников, ее сбор  и систематизация должны быть  отлажены с особой тщательностью,  поскольку запаздывание и ошибки  при предоставлении информации  могут привести к серьезным  последствиям для всей компании  в целом. При этом каждое  предприятие самостоятельно определяет  формат предоставления, периодичность  сбора информации, схему документооборота.