Анализ денежных потоков

   ЧП = В – ИП – ИФ.

   Издержки  производственного характера –  это затраты на производство и реализацию продукции (полная себестоимость). В зависимости от объема производства продукции они подразделяются на постоянные и переменные. Соотношение между этими частями издержек зависит от технической и технологической стратегии предприятия и его инвестиционной политики. Инвестирование капитала в основные фонды обусловливает рост постоянных и относительное сокращение переменных расходов. Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными издержками выражается показателем производственного левериджа (операционного рычага).

   По  определению Ковалева [ ], производственный леверидж – потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска.

   Уровень производственного левериджа исчисляется отношением темпов прироста валовой прибыли (ΔП %) (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж в натуральных, условно-натуральных единицах или в стоимостном выражении (ΔVPП %):

   К_п.л. = ΔП % / ΔVPП %.

   Он  показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства. При его высоком значении даже незначительный спад или увеличение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли. Более высокий уровень производственного левериджа обычно имеют предприятия с более высоким уровнем технической оснащенности производства. При повышении уровня технической оснащенности происходит увеличение доли постоянных затрат и уровня производственного левериджа. С ростом последнего увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для возмещения постоянных расходов.

   Величина  финансовых издержек (расходов по обслуживанию долга) зависит то суммы заемных  средств и их доли в общей сумме  инвестированного капитала. Как уже отмечалось, увеличение плеча финансового рычага (соотношение заемного и собственного капитала) может привести как к увеличению, так и уменьшению чистой прибыли.

   Взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала – это и  есть финансовый леверидж. По определению Ковалева [ ], финансовый леверидж – потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала. Его уровень измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (ΔЧП %) к темпам прироста валовой прибыли (ΔП%):

   К_ф.л. = ΔЧП % / ΔП%.

   Он  показывает, во сколько раз темпы  прироста чистой прибыли превышают  темпы прироста валовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной  из составляющих которого является его  плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

   Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначительное изменение валовой прибыли и рентабельности инвестированного капитала в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства.

   Обобщающим  показателем является производственно-финансовый леверидж – произведение уровней производственного и финансового левериджа. Он отражает общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга.

   Общая оценка финансового состояния предприятия  основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами предприятия и источниками их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платежеспособность и кредитоспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность и т.д. с этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли.[14]. 
 

   Выводы. 

   Анализ  показал, что финансовое положение  учхоза не является устойчивым. Особую значимость вызывает неспособность  хозяйства произвести расчеты с поставщиками за поставленную продукцию, полностью рассчитаться с бюджетом и внебюджетными фондами по начисленным налогам и взносам и другими кредиторами. Данное положение усугубляется тем обстоятельством, что часть выплат просрочена свыше трех месяцев, за что предприятию начисляются пени, а также возможно предъявление штрафов за нарушение договорных условий.

   В этих условиях велика вероятность банкротства  данного хозяйства, что может  произойти в случае наложения  друг на друга нескольких факторов (предъявление требования погасить краткосрочную задолженность всеми кредиторами, непредставление кредита банком, задержка в оплате счета за поставленную продукцию покупателем и другие).

   Проведение  анализа необходимо, в первую очередь, для самого предприятия. На основе анализа можно определить сильные и слабые стороны своей организации и определить пути укрепления сильных сторон и укрепления слабых сторон за счет возможностей предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы. 

1. Алборов Р.А. Аудит в организациях промышленности, торговли и АПК. – 2-е изд., перераб, и доп. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2000.(с. 401-404).
2. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ДИС, 1998.
3. Беристайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика,1999.
4. Бердникова Т.Б. анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003.
5. Бохонов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2003.
6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Уч. курс. Киев: Инка-Центр; Эльга,1999.
7. Боронникова С.А. Экономический анализ в управлении предприятием. М.: 2003.
8. Грачев А.В. Современные методы анализа финансового положения. Мн.: 1995.
9. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: БГЭУ, 2001.
10. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бух. учет,2002.
11. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2000.
12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001.
13. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. М.: ДИС, 1997.
14. Cавицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: ООО «Новое знание», 2000.

СОДЕРЖАНИЕ. 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….3

1.Теоретические  основы анализа финансовой устойчивости  предприятия 6

1.1.Понятие,  значение анализа финансового  положения предприятия и

его устойчивости……………………………………………………………….6

1.2.Системы  показателей, применяемые для  оценки финансовой устой-чивости предприятия…………………………………………………………..8

1.3.Методический  инструментарий анализа финансовой  устойчивости…..10

2. Организационно-экономическая  характеристика ФГУП

учхоз «Байкал»………………………………………..……………………….18

2.1.Организационная  характеристика ФГУП

          учхоз «Байкал»…………………………………………………………18

2.2.Экономическая  характеристика ФГУП

      учхоза «Байкал»……………………………………………………………19

3. Анализ  финансовой устойчивости предприятия…………………………..37

ВЫВОДЫ………………………………………………………………………..46

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………….47