Теоретические основы анализа платежеспособности и ликвидности предприятия

Таблица 1.1

     Уплотненный баланс ликвидности

Актив	Пассив	Платежный излишек или недостаток
		0	1
А1 –наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+стр.260)	П1 –наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок (стр.620)	А10 – П10	А11 – П11
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240)	П2 –краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства(стр.610+стр.660)	А20 – П20	А21 – П21
А3–медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива “Запасы и затраты”, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность более 12мес., прочие оборотные активы(стр.210+стр.220+стр.230+стр.270)	П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства, расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов (стр.590+ стр.630 + стр.640+стр.650)	А30 – П30	А31 – П31
А4 – труднореализуемые активы – все внеоборотные активы (стр.190)	П4 – постоянные пассивы – итого раздела III пассива баланса “Источники собственных средств», (стр.490).	П40 – А40		П41– А41

 

     Примечание: величины А1-4 и П1-4 рассчитываются на начало и на конец отчетного периода; 0 – индекс показателя на начало периода; 1 – индекс показателя на конец периода.

     Баланс  ликвидности за несколько периодов дают представление о тенденциях к изменению финансового положения  предприятия.

     По  показателям бухгалтерского баланса  соотношения между активом и  пассивом могут быть представлены в  следующем виде. Абсолютно ликвидным будет считаться баланс, для которого выполняются следующие соотношения:

     А1 ³ П1,

     А2 ³ П2,

     А3 ³ П3,

     А4 ≤ П4.

     А1 – наиболее ликвидные активы (суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно, а так же в эту группу включаются краткосрочные финансовые вложения).

     А2 – быстро реализуемые активы (активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время, т.е. дебиторская задолженность до 12 месяцев и прочие активы).

     А3 – медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы – запасы, дебиторская задолженность через 12 месяцев, НДС).

     А4 – труднореализуемые активы (активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного периода времени, т.е. внеоборотные активы).

     П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок).

     П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты).

     П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы).

     П4 – постоянные пассивы (собственный капитал,резервы).

     Это означает, что в графе “Платежный излишек или недостаток” таблицы 1.1, все значения должны быть положительными. Выполнение первых трех соотношений из  равнозначно тому, что текущие активы превышают обязательства предприятия перед внешними кредиторами, и четвертое неравенство будет в этом случае выполняться автоматически. Выполнение четвертого соотношения свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (минимальное условие финансовой устойчивости).

     Если  не будет выполняться хотя бы одно из неравенств, баланс предприятия  не может считаться абсолютно ликвидным. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе (в сумме итоги балансов должны быть равны). Однако компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. [8]

     В теории и практике рыночной экономики  известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и  углубления анализа перспектив платежеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

     Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме  анализа ликвидности баланса  необходим расчет коэффициентов  ликвидности.

     Цель  расчета – оценить соотношение  имеющихся активов, как предназначенных  для непосредственной реализации, так  и задействовать в технологическом  процессе, с целью их последующей  реализации и возмещения вложенных  средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

     Расчет  основывается на том, что виды различных  оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидные денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

     В исследуемом методе заложены ограничения  информативного характера, поэтому  при проведении анализа платежеспособности и ликвидности предприятия с  использованием коэффициентов ликвидности  внешний аналитик может столкнуться  с некоторыми трудностями, например такими:

     - статичность показателей. Представленные коэффициенты одномоментны, рассчитываются на основе балансовых дынных, составленных на определенную дату;

     - малая информативность для прогнозирования. Трудно определить, способно ли предприятие генерировать денежные средства в объеме достаточном для осуществления инвестиций;

     - неполноценная и недостаточная информационная база для расчета. Это связано с ограничениями, заложенными в финансовую отчетность. Предприятие на основе проводимой учетной политики может показывать в балансе завышенные значения дебиторской задолженности (за счет «неликвидных» статей) и вести неполный учет обязательств. В том случае показывается сумма основного долга без процентов за использование заемных средств и др.

     Главное достоинство показателей — простота и наглядность — может обернуться существенным недостатком — неточностью  выводов.

     Поэтому следует осторожно подходить  к оценке платежеспособности предприятия  этим методом.

     Система базовых показателей экономического анализа приведена в таблице 1.2. 

     Таблица 1.2 

     Финансовые  коэффициенты платежеспособности

Наименование  показателя	Способ  Расчета	Нормальное  ограничение	Пояснения
1.Общий  показатель платежеспособности	Т.Л..= (А1+А2)-(П1+П2)	КЛ.≥0	Свидетельствует о степени платежеспособности предприятия (+) или неплатежеспособности (-)
2.Коэффициент абсолютной ликвидности	Ка.л.= денежные  средства + краткосрочные финансовые вложения/ текущие пассивы	Ка.л. ≈ 0,05 - 0,2	Показывает, какую  часть текущей краткосрочной  задолженности организация может  погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений
3.Коэффициент текущей ликвидности	Кт.л.= текущие активы/ текущие пассивы	Кт.л.≈ 1,8-2	Показывает, какую  часть текущих обязательств по кредитам т расчетам можно погасить, мобилизовав  все оборотные средства
4.Коэффициент  обеспеченности собственными средствами	К об.сос = Собственный оборотные средства/ Оборотные активы	К об.сос ≥ 0,5 (чем  больше, тем лучше)	Характеризует наличие у организации собственных  оборотных средств, необходимых  для ее текущей деятельности

 

     Анализом  платежеспособности и кредитоспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. [14, 19]. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

     Внутренний  анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

     Внутренний  анализ краткосрочной задолженности  проводится на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками, полученных кредитов банка, расчетов с прочими  кредиторами. В ходе анализа проводится выборка обязательств, сроки погашения которых наступают в отчетном периоде, а также отсроченных и просроченных обязательств.

     Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

     Анализ  платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и  поступления средств с платежами первой необходимости [19, 22, 24 и др.]. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

     Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называют текущей ликвидностью (платежеспособностью).

     Обобщающим  показателем текущей ликвидности  является коэффициент покрытия, который  показывает, сколько текущих активов  приходится на 1 рубль текущих обязательств. Его преимущество перед другими  показателями ликвидности в том, что он учитывает всю величину оборотных активов. Однако при этом необходимо иметь в виду, что составляющие суммы оборотных активов достаточно разнородны по степени ликвидности. Если денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения, как уже отмечалось, абсолютно ликвидные оборотные  активы, то в составе дебиторской  задолженности может быть безнадежная  часть, а в составе запасов  — труднореализуемые или вообще неликвидные материальные ценности. Оценка уровня коэффициента текущей  ликвидности без учета этих обстоятельств  может привести к неточным выводам.