Рынок ценных бумаг и формы его организации в современных условиях

РЕФЕРАТ 

       Текст курсовой работы изложен на 48 страницах машинописного текста. Курсовая работа содержит 5 таблиц и 1 рисунок. Список использованных источников включает 21 наименований.

       Ключевые  слова: ценные бумаги, рынок, финансовый рынок, государственное регулирование, перспективы развития.

       Объект  исследования – финансовый рынок  ценных бумаг в РФ.

       Предмет исследования – механизма функционирования рынка ценных бумаг.

       Целью данной работы является раскрытие рынка  ценных бумаг и механизм его функционирования в современных условиях.

       Полученные  результаты:

       -ознакомились с понятием и функциями финансового рынка ценных бумаг;

       -рассмотрены тенденции его развития;

       -проанализировано состояние рынка ценных бумаг в России;

       -оценен рынок ценных бумаг в данном периоде.

       Полученные  результаты могут быть использованы государством при совершенствовании рынка ценных бумаг. 

 

СОДЕРЖАНИЕ  

ВВЕДЕНИЕ…...…………………………………………………  ………………...6

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  АСПЕКТЫ РЫНКА  ЦЕННЫХ БУМАГ..…………………………………………………………  ……… ………...9

1.1.Понятие финансового  рынка……………………………………………………9

1.2.Функции рынка  ценных бумаг………………………………………………...13

1.3.Структура  рынка ценных бумаг и его  основные участники………………...15

2. ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОГО  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ………………… ...………………………..………18

2.1.Этапы становления  финансового рынка ценных бумаг………… ………….18

2.2.Современный  рынок ценных бумаг ……………………………………….....26

2.3. Тенденции развития финансовых рынков…………………….……………...30

3. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ  РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕГО РАЗВИТИЯ………….…  ……………….34

3.1.Государственное регулирование рынка ценных бумаг……………..….……34

3.2. Анализ развития  рынка ценных бумаг…………………………………….…36

3.3.Перспективы  развития российского рынка ценных бумаг…………………..41

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………. ……….43

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХИСТОЧНИКОВ...……….……   …………45

ПРИЛОЖЕНИЕ  А. Динамика оборотов на рынке ценных бумаг.  …………...48

 

ВВЕДЕНИЕ  

       Развитие  рыночных отношений в обществе привело  к появлению целого ряда новых  экономических объектов учета и  анализа. К ним, прежде всего, следует  отнести ценные бумаги, приобретающие  массовый и стандартизированный  характер, которые обуславливают  определенные финансовые права и  обязанности.

       Ценные  бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок  с присущей ему организацией и  правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку  ценные бумаги - это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка  ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется  по большей части свободной и  легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

       Накопление  денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно  самому процессу накопления денежного  капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на части, одна из которых  вновь направляется в производство, а другая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми  институтами и рынком ценных бумаг.

       Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах.

       Появление этой разновидности капитала связано  с развитием потребности в  привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться  на основе ссудного капитала, т.к. покупка  ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного  капитала в ссуду.

       Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную  и экономическую систему с  высоким уровнем целостности  и законченности технологических  циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

       На  нем ценные бумаги служат предметом  купли - продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров.

       Ключевой  задачей, которую должен выполнять  рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для  привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более  дешевому, по сравнению с банковскими  кредитами капиталу.

       Целью данной работы является раскрытие рынка  ценных бумаг и механизма его функционирования в современных условиях.

       Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

       -ознакомится  с понятием и функциями финансового  рынка ценных бумаг;

       -рассмотреть  тенденции его развития;

       -анализировать  состояние рынка ценных бумаг  в России;

       -оценить  рынок ценных бумаг в данном  периоде.

       Объект  исследования – финансовый рынок  ценных бумаг в РФ.

       Предмет исследования – механизма функционирования рынка ценных бумаг.

       Методы  исследования – аналитический,статистический, метод анализа, рассуждения, обобщения, описания, методы экономико-статистического анализа.

       Информационной  базой послужили статистические данные.

       При написании курсовой работы за методологическую основу исследования были приняты учебники и учебные пособия по ряду проблем, статьи отечественных экономистов, опубликованных в периодических  изданиях, таких трудов, как Буасье К., Коэн Д., Понбриа Г.,Василишен Э.,Захаров А.В.,МошенскийС.З.и др. 

 

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  АСПЕКТЫ РЫНКА  ЦЕННЫХ БУМАГ 

1.1.Понятие  финансового рынка 

       Международный финансовый рынок возник на рубеже 50-60-х годов XX в. К концу 80-х общая  сумма чистых заимствований на международном  уровне достигла уже 14% от суммы чистых заимствований на всех финансовых рынках мира вместе взятых. При этом современный  этап развития международного финансового  рынка характеризуется возрастанием роли и значения рынка ценных бумаг[12, с. 21].

       Финансовый  рынок развитых экономик можно подразделить на денежный рынок и рынок капитала. Рынок ценных бумаг представляет собой наиболее ликвидную часть  финансового рынка.Рынок предполагает наличие участников, финансовых инструментов, которые являются предметом постоянной купли-продажи и торговой системы. Участниками могут выступать  институты, государство, предприятия  и частные лица.Функцией денежного  рынка является обслуживание рынка  капитала – их долгосрочных позиций.Процесс  формирования финансовых рынков в развитых странах был непростым и болезненным. Многие страны прошли через крахи  банков и бирж.

       Существующие  финансовые системы в разных странах  отличаются друг от друга, но они имеют  и общие черты.

       Наиболее  ранней стадией развития финансового  рынка является утверждение денежного  рынка. Этот рынок, как правило, более  унифицирован в разных странах. Утверждение  денежного рынка во всех странах  предшествовало развитию рынка капитала. Большую роль здесь играло государство  как основной эмитент денег. Основным институтом, обслуживающим рынок, были и остаются банки и их работа в  этом сегменте представляется унифицированной  для различных стран.Рынок капитала представляется более сложным, так  как базой для рынка являются не деньги, а производственные ресурсы, которые рассеяны между многими  участниками рынка. В этом сегменте финансового рынка и сосредоточены основные страновые отличия.

       Развитие  рынка капитала может идти в различных  направлениях: по англо-американской модели и по германо-японской модели. И это  остаётся основным вопросом сегодня, который  должен решиться на практике в ближайшее  время. Рынок капитала состоит из двух сегментов: долгосрочного кредита  и рынка фондовых ценных бумаг. Модели развития рынка капитала предполагают определённый крен в ту или иную сторону:  англо-американская модель характеризуется преобладанием  выпуска ценных бумаг во внешнем  финансировании и более развитой системой институтов этого рынка (инвестиционных фондов, брокерских компаний, рейтинговых  агентств), а германо-японская модель характеризуется преобладанием  долгосрочного кредита во внешнем  финансировании небанковского сектора  и развитой банковской системы.

       Можно выделить три фактора, которые являются основными характеристиками различных  типов банковских систем:

       Регулирование банковских операций и рынка капитала.

       На  формирующихся рынках могут существовать естественные препятствия для развития рынка ценных бумаг. К ним относятся:

       Льготы  при налогообложении доходов  от депозитов по сравнению с доходами от ценных бумаг;

       Наличие налоговых и других преимуществ  при финансировании за счёт кредита  по сравнению с финансированием  за счёт выпуска ценных бумаг;

       Процентные  ставки ниже инфляционного уровня. На развитых финансовых рынках могут  существовать законодательные ограничения  на определённые операции.

       2. Форма собственности в банках.

       В некоторых странах банки имеют  перекрестный капитал со своими клиентами  и другими финансовыми институтами. Это позволяет им держаться автономно  от контроля со стороны рынка и  государственное регулирование  нацелено на альтернативный контроль над корпорациями. Коммерческие банки могут контролироваться холдингами, собственники которых меняются через рынок акций.

       3. Мониторинг и управление компанией.

       Банки могут брать на себя разные функции  в этом отношении. Существуют три  направления мониторинга: предварительный (анализ проектов и кредитный анализ), внутренний (контроль за управлением), последующий (выверка финансовой отчётности)[5, с. 4].

       Новые финансовые рынки отличаются некоторыми особенностями.

       Для всех новых финансовых рынков сегодня  существует больше возможностей привлечения  внешнего капитала и информации об опыте в других странах, чем в  соответствующий период формирования финансовых рынков развитых стран в  прошлом. По этому процессы на новых  рынках часто связаны с резкими  колебаниями и более быстрым  темпом развития.

       Так, особенность России состоит в  том, что идёт параллельное формирование денежного  рынка и рынка капитала, причём развитие рынка капитала связано  с приватизацией, т.е. с регулируемым предложением.

       До  некоторых пор предполагалось, что  оба эти рынка можно охватить одновременно. Параллельно шли процессы формирования платежной системы  и денежного оборота, и приватизации. Однако на практике развитие денежного  рынка сильно опережало развитие рынка капитала.