Лизинг: понятие,сущность и классификация

   - динамику инфляционных процессов.  Для лизингодателя невыгодно  заключать договор при быстрорастущей  инфляции на продолжительный срок с фиксированными арендными платежами и наоборот, при тенденции цен к снижению лизингодатель стремится к более длительному сроку соглашения;

   - конъюнктуру рынка ссудных капиталов  и тенденции его развития. Поскольку  лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового процента, оказывает непосредственное влияние на длительность лизингового соглашения.

   4. Стоимость лизинга. В проекте  лизинговых операций наиболее сложным моментом представляется определение суммы лизинговых платежей, причитающихся лизингодателю. При рентинге и хайринге сумма арендных выплат в значительной мере устанавливается конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При лизинге в основу расчета лизинговых платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связано со стоимостью объекта сделки и продолжительным сроком лизингового контракта.

   В состав любого лизингового платежа  входят следующие основные элементы: амортизация; плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки; лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1-3%); рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

   Для расчета суммы арендных платежей используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное действие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей. Эта формула имеет такой вид:

   Р = А · [ (И:Т) : (1 - 1:(1 + И:Т)^{Т · П}) ] ,                            (1)

   где  Р - сумма арендных платежей;

   А - сумма амортизации или стоимость арендуемого имущества;

   П - срок контракта;

   И - лизинговый процент;

   Т - периодичность арендных платежей.

   Рассмотрим  пример. Допустим, при стоимости  арендованного оборудования 15000 единиц, сроке договора 5 лет, ставке 9%, квартальной  периодичности платежей сумма их будет постоянно равна 956,3 единиц.

   15000 · [ (0,09:4) : (1 - 1:(1 + 0,09:4)^5·4  ] = 15000 · 0,06375 = 956,3 ед.

   Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется формула  дисконтного множителя:

   1  :  [ 1 + ОС · 1:(1 + И:Т)^Т·П ]  ,                                       (2)

   где ОС - остаточная стоимость.

   Если  в нашем примере размер остаточной стоимости принять равным 5%, то величина дисконтного множителя выражается в 0, 9689 ед.

   1  : [ 1 +  0,05 · 1:(1 + 0,09:4)^5·4 ]= 1 / 1,03204 = 0,9689 ед.

   Если  первый арендный платеж осуществляется авансом, т.е. в момент подписания арендатором протокола о приемке оборудования, следовательно, не в конце, а в начале процентного периода при ежеквартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще один корректив по формуле:

   1  :  (1+ И:Т)                                                                     (3) 

   1  :  (1 + 0,09:4) = 1 : 1,0225 = 0,9779 ед.

   В окончательном виде сумма арендного  платежа, внесенного в лизинговое соглашение, будет равна:     906,0 ед. (15000 · 0,06375 · 0,9689 · 0,9779).

   5. Услуги, предоставляемые по лизингу.  Лизинг характеризуется большим  разнообразием услуг, которые  могут быть предоставлены лизингополучателю.  Все виды этих услуг условно  делятся на две группы:

   - технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга к месту его использования клиентом; монтажом и наладкой сданного в лизинг оборудования; техническим обслуживанием и текущим ремонтом оборудования (особенно в случае сложного новейшего оборудования);

   - консультационные услуги - услуги  по вопросам налогообложения,  оформления сделки и другие.  
 
 
 
 

   2 Лизинг в Республики Казахстан

   2.1 Место лизинга в Казахстане 

   Такой финансовый инструмент, как лизинг с каждым годом пользуется все  большей популярностью на казахстанском рынке. Если говорить в целом, то на протяжении последних пяти лет можно увидеть реальную тенденцию роста спроса на такой финансовый инструмент, как финансовый лизинг. Рынок лизинговых услуг, и рынок финансовых инструментов растет. Изначально лизинг был введен  государством, для развития определенных отраслей экономики. На самом деле такой инструмент как финансовый лизинг очень выгоден для многих хозяйствующих субъектов на рынке Казахстана, в частности для таких отраслей экономики, как нефтигаз,  строительство, производство и др. Если посмотреть на статистику за 2006 год, то можно увидеть, что в сфере лизинга есть рост, достигающий  до 50%.   На сегодняшний день услуга лизинга в Казахстане набирает стремительные обороты развития и имеет все предпосылки к своему дальнейшему росту. Многие казахстанские компании все чаще привлекают долгосрочные инвестиции для расширения производства или развития бизнеса, на приобретение современного оборудования или внедрения современных технологий. Можно сказать, что финансовый лизинг один из наиболее доступных и эффективных способов финансирования различных проектов.

   Развитие лизинга в Казахстане во многом похоже на становление лизинга в России. Так, первые лизинговые компании в Казахстане, как и в России, были созданы при банках, у которых имелись средства для финансирования проектов. На стадии развития основными клиентами лизинговых компаний  были корпоративные клиенты банков.

   Для Казахстана, который в течение  последних лет демонстрирует  высокие темпы экономического роста, одним из основных механизмов стимулирования предпринимательства и привлечения  инвестиций должен стать лизинг, у которого для этого есть все перспективы. Очевидно, что меры по созданию оптимальных условий для развития лизинга позволяет как Казахстану, так и другим странам центрально-азиатского региона возродить местную промышленность и довести объем инвестиций через финансовые инструменты до общемировых пропорций.

   На  сегодняшний день на казахстанском  рынке лизинговых услуг действует  около десяти крупных игроков. При  этом около 40% на нем занимает государственная  лизинговая компания «КазАгроФинанс», специализирующаяся на финансировании сельскохозяйственной техники. Оставшуюся часть рынка делят в основном дочерние компании банков второго уровня (БВУ), включая БТА, Народный банк, ТемирБанк, Банк ЦентрКредит, Альянс Банк и прочие. Хотя БВУ и сами способны предоставлять лизинговые услуги, как считает президент «БТА ORIX Лизинг» (акционерами которой являются БТА и японская лизинговая компания ORIX) г-жа Лаззат Асабаева, специализированные компании имеют в этой сфере больше опыта и возможностей.

     К другим участникам рынка относится компания Leasing Group (которая считается "независимой"), а также недавно появившиеся Raiffeisen Leasing Kazakhstan и «БРК Лизинг». Первая – «дочка» крупнейшего европейского банка Raiffeisen. Что касается второй, то ее появление частные игроки восприняли не очень позитивно. Так, по мнению председателя лизинговой компании Halyk Leasing г-н Эрлана Каржаубаева, выход на рынок дочерней компании Банка реконструкции и развития нельзя считать честной игрой со стороны государства.

     Приоритетными отраслями для лизинговых компаний являются сельское хозяйство, строительство, транспорт, а также нефтеперерабатывающая промышленность. В основной своей массе лизингодатели нацелены на работу с малым и средним бизнесом (МСБ). Так, по данным Ассоциации финансистов Казахстана (АФК), на данный сегмент приходится до 95% от общего объема заключенных лизинговых сделок. По словам руководителя Leasing Group Тимура Таипова, его компания активно работает с начинающими предпринимателями, что, однако, не отражается на качестве портфеля, поскольку риски оцениваются адекватно.

   Развитие  производства и обрабатывающей промышленности вызывает необходимость улучшения  инфраструктуры и логистики. Как  утверждает руководитель департамента по развитию бизнеса Raiffeisen Leasing Kazakhstan Тимур Ахметказиев, именно в этой нише сейчас находят себя новые компании. В частности, его компания не конкурирует ни с кем из действующих игроков (в основном ориентированных на ритейл), поскольку сфокусировалась на проектном финансировании, которое подразумевает индивидуальную оценку проектов. В отличие от ритэйла, где риск-менеджмент выражается в том, что лизингодатель, изначально исходя из возможного дефолта клиента, покрывает потенциальные убытки за счет высоких процентов, в проектном финансировании всегда оценивается выживаемость проекта и его окупаемость.

     В целом, по мнению большинства  экспертов, сравнивать доли рынка  лизинговых компаний не очень  корректно, поскольку все они  работают в разных его сегментах.  Необходимо отметить, что лизинговая деятельность не лицензируется и не регулируется Агентством финансового надзора, а потому статистика лизинговых компаний не совсем прозрачна, и найти сводные показатели по рынку весьма сложно. По некоторым оценкам, в 2006 году его объем составил $400–450 млн. В 2007 году этот показатель, по прогнозам Всемирного банка, должен достигнуть уже $600 млн. По данным же АФК, рынок лизинга ежегодно стабильно растет не менее чем на 20%.

     Для сравнения: в России его  объем составляет порядка $3 млрд. И хотя размер, конечно, имеет значение, гораздо важнее, что в той же России доля лизинга в структуре инвестиций в основной капитал составляет 5–6%, в Восточной Европе – 30%, у нас этот показатель по итогам 2004 года лишь 1,5%. То есть уровень проникновения лизинговых услуг в нашей стране все еще низок.

   Вместе  с тем не стоит забывать, что  в Казахстане идет только первоначальный этап развития лизинга, а темпы роста  отечественной экономики позволяют  надеяться, что он еще займет достойную  нишу. По признанию специалистов из стран Содружества, для этого в республике уже создана наиболее благоприятная в СНГ законодательная среда.

   Большую роль в развитии лизинговых услуг  в Казахстане играет государство, которое  стимулирует этот процесс путем  предоставления налоговых льгот. По словам экспертов, именно налоговые послабления являются конкурентными преимуществами лизинговой отрасли страны. Так, в данной сфере ряд импортируемых товаров не облагается налогом на добавленную стоимость (НДС), предусмотрена возможность ускоренной амортизации, а также освобождены от корпоративного подоходного налога и НДС вознаграждения лизингодателю. Именно это позволяет снижать процентную ставку, в результате чего лизинговый продукт обходится дешевле, чем кредит. Более того, клиент получает товар без НДС.

     Определенные преференции лизинговые  компании получили благодаря  принятию в 2000 году закона «О  финансовом лизинге».

     Однако дальнейшая практика выявила  и ряд проблем, возникающих  между лизингодателями, клиентами  и государственными органами. В  первую очередь они были связаны с трактовкой законодательства и определением лизинга как услуги, имеющей различные налоговые льготы. Так, например, согласно законодательству, срок лизинга должен был составлять не менее 8–16 лет. Поэтому лизинговые компании не могли осуществлять сделки имеющие более короткий срок, а лизингополучатель получал право собственности на технику (в чем, собственно и заключается смысл лизинговой услуги) только по истечении вышеназванного периода. Необходимо отметить, что зачастую срок полезной службы основных средств составляет 10–20 лет, то есть по истечении 8–16 лет технику уже невозможно эксплуатировать, соответственно, лизингополучатель весь период сделки лишь арендовал ее.

     В этой связи в 2004 году в  законодательство был внесен  ряд поправок, наиболее важной из которых стало определение финансового лизинга с сокращением его минимального срока до 3 лет. Кроме того, правительством Казахстана в начале того же года был утвержден перечень оборудования, освобожденного от НДС, в случае его импорта посредством лизинга. Такое решение станет сильным импульсом для развития рынка, поскольку для клиента лизинг будет иметь ряд преимуществ по сравнению с банковским кредитом.

     Еще один пробел, который выделяют  лизингодатели, – это отсутствие  законодательной базы, связанной с т. н. оперативным лизингом. Согласно международной практике, если финансирование предусматривается на срок до одного года, лизинговые компании имеют возможность осуществлять оперативный лизинг. Что касается Казахстана, то у нас лизингом не признается сделка, рассчитанная менее чем на 3 года.

   Другой  проблемой является отсутствие возможности  передачи объекта лизинга в руки другого лизингополучателя. К примеру, если менее чем через 3 года с начала лизинга произошло прекращение  расчетов с лизинговой компанией в связи с банкротством или дефолтом лизингополучателя, то по закону это финансирование лизингом не признается. А соответственно, не имеет налоговых льгот. В результате лизинговая компания несет финансовые потери. В этой связи участники рынка ратуют за введение понятия «вторичный лизинг». Такая норма даст возможность вторичной сдачи в лизинг основных средств, изъятых у недобросовестных лизингополучателей. Это, в свою очередь, позволит минимизировать риски лизингодателей.