Формирования рыночной инфраструктуры в Республике Беларусь

На смену ей пришла ярмарочная торговля. Ярмарки про­водились с известной периодичностью, о чем говорит само значение этого слова (от нем. Jahrmarkt — ежегодный ры­нок). Среди важнейших вкладов средневековой ярмарки в современную коммерческую деятельность — принципы са­морегуляции и арбитража, а также формализованные торго­вые процессы.

Рост объемов и ассортимента товарной продукции, усо­вершенствование транспортных средств и увеличение радиу­са поставок товаров обусловили строительство при рынках складов для хранения товаров (чтобы создать запас и прово­дить торги постоянно), иными словами — привели к появле­нию бирж.

Слово биржа происходит от греческого byrsa, означающе­го сумка, кошелек. Согласно наиболее распространенной версии, в городе Брюгге в XV в. проживала семья Van der Burse, на фамильном гербе которой были изображены три кожаных кошелька. Торговые собрания, проходившие на площади возле их дома, получили название Bursa. С тех пор слово вошло во многие языки мира. Во Франции биржа на­зывается Bourse, в Италии — Borsa, в Испании, Мексике, Чили, Аргентине и многих других испано-язычных стра­нах — Bolsa. Лишь в англоязычных странах основной тер­мин — Exchange [5, c. 6].

По утверждению исследователей первая в мире биржа по­явилась в 1531 г. в Антверпене, затем в Лионе и Тулузе (1549 г.), в Лондоне (1556 г.).

Старейшей биржей из существующих поныне считается Амстердамская биржа. Обычно годом ее создания называют 1611 г., когда для совершения операций по купле-продаже товаров было построено специальное здание.

В России первая биржа была основана Петром I Великим в 1703 г. в Санкт-Петербурге, в США — в 1848 г. в Чикаго.

Стоит отметить, что до середины XIX в. товарные биржи были биржами реального товара. В процессе развития они приобрели следующие черты: торговля осуществляется на основе описания качества и в отсутствие самого товара; про­даваемые партии товара стандартизированы, однородны и взаимозаменяемы; проводимые на бирже операции могут иметь производственную, потребительскую и спекулятив­ную направленность; торговля ведется по строго определен­ным самой биржей правилам при активном взаимодействии как продавцов, так и покупателей (Chicago Board of Trade — СВОТ).

В 1865 г. Чикагская торговая биржа сделала шаг к фор­мализации торговли зерном посредством разработки стан­дартных типовых соглашений, названных фьючерсными контрактами. В том же году была введена в действие система гарантийных взносов на случай невыполнения покупателя­ми и продавцами своих обязательств. Таким образом, во вто­рой половине XIX в. появляется новый вид биржи — фью­черсная биржа [6, c. 7].

В апреле 1973 г. на Чикагской бирже опционов (Chicago Board Options Exchange — СВОЕ) была открыта торговля стандартизированными опционными контрактами. Были вве­дены опционы call на 16 акций с тремя сроками завершения. Опционы put на акции появились на биржах в 1977 г. Пер­вые индексные опционы были введены на Чикагской бирже опционов в 1983 г., а первые опционы на процентные став­ки — в 1989 г. В 2000 г. опционные контракты стали наиболее торгуемым инструментом на мировом рынке деривативов.

90-е годы XX в. были также отмечены целым рядом но­вовведений: разработаны и запущены в биржевую торговлю контракты на операции "своп" по процентным ставкам сро­ком на 3 и 5 лет (Чикагская торговая биржа), медицинское страхование (Чикагская торговая биржа), недвижимость и электричество (Лондонская биржа ФОКС — London Fu­tures and Options Exchange — FOX) и др.

В этом смысле можно заключить, что в настоящее время товарная (или, иначе говоря, фьючерсная) биржа стала фи­нансовым институтом и представляет собой одну из возмож­ных сфер приложения капитала.

Устойчиво высокие темпы увеличения биржевого оборо­та, расширение числа участников международной торговли, обновление содержания биржевых операций, вовлечение все новых сфер экономики в биржевую торговлю, изменения в способах ведения биржевого торга и целый ряд других фак­торов указывают на большие возможности дальнейшего раз­вития биржевой торговли.

К биржевому товару — предмету биржевой торговли, предъявляются определенный требования, основные из которых: массовость производства, стандартность, устойчивый спрос.

На бирже функционируют:

- маклер — лицо, владеющее местом на бирже, осуществляющее сделки по поручению клиентов и за их счет, имеющее статус юридического лица и специализирующееся на определенных видах биржевых операций,

- брокер — посредник, содействующий совершению сделок между заинтересованными сторонами (клиентами); обычно заключает сделки по поручению клиентов и за их счет, получая за свои услуги вознаграждение; брокеры могут оказывать клиентам дополнительные услуги: изучение рынка, реклама, кредит;

- дилер — обобщенное понятие лица и фирмы, которые занимаются перепродажей товаров, чаще от своего имени и за свой счет. Прибыль дилера образуется за счет разницы цены, по которой он приобретает и продает товары;

- "бык" — термин из биржевой практики, обозначающий спекулянта, играющего на повышение цен товаров; "бык" рассчитывает на повышение цен и в данный момент скупает у контрагентов товар, акции или биржевые контракты с тем, чтобы их позднее продать по более высокой цене;

- "медведь" — термин, противоположный "быку", обозначает спекулянта, играющего на понижение цен товаров, акций в целях извлечения прибыли; "медведь" считает, что цены снизятся [12, c. 187].

За период развития рынка, рыночных отношений про­изошла серьезная эволюция видов и типов бирж. Основные признаки их классификации представлены в табл. 2.1.

Таблица 2.1 Виды и типы бирж по признакам классификации

Примечание. Источник [6, c. 9]

Рассмотрим приведенную классификацию более подробно.

1. В зависимости от вида биржевого товара в мировой практике биржи подразделяют на: товарные, фондовые, ва­лютные, фрахтовые и биржи труда.

Ведущие товарные биржи: Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange — СМЕ), Чикагская торговая биржа, Нью-Йоркская товарная биржа (New York Mercan­tile Exchange — NYMEX) и др.

Крупнейшие фондовые биржи: Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stocks Exchange — NYSE), Лондонская фондовая биржа (London Stocks Exchange — LSE), Токий­ская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange — TSE) и др.

Валютные биржи, специализирующиеся на срочной тор­говле валютами и финансовыми активами: Лондонская меж­дународная биржа финансовых фьючерсов (London Interna­tional Financial Futures Exchange — LIFFE), Европейская оп­ционная биржа в Амстердаме (European Options Exchange — EOE), Немецкая срочная биржа во Франкфурте (Deutsche Tenninboerse — DTB), Сингапурская международная валют­ная биржа (Singapore International Monetary Exchange — SIMEX) и др.

Мировой опыт свидетельствует о том, что торговля валю­той объединяется с торговлей ценными бумагами и прово­дится на фондовых биржах.

Фрахтовая биржа — это постоянно действующий рынок фрахтуемых судов, где концентрируется вся информация о спросе на тоннаж и его предложении, об уровне фрахтовых ставок, об условиях договора фрахтования и т.п. Наиболь­шее международное значение приобрел фрахтовый центр в Лондоне. Крупные фрахтовые биржи имеются в Гамбурге, Генуе, Гонконге, Токио, Нью-Йорке и некоторых других портах. Действуют как компании с ограниченной ответ­ственностью.

Биржа труда — учреждение (в основном государствен­ное), в обязанности которого входит решение вопросов заня­тости населения, регулирование спроса и предложения на рабочую силу, содействие неработающим гражданам в тру­доустройстве, организация их профессиональной подготовки, оказание социальной поддержки безработным, информи­рование о состоянии рынка труда и т.п.

2.  По форме участия в биржевых торгах принято выде­лять биржи открытого и закрытого типов.

В торгах на закрытых биржах принимают участие толь­ко члены биржи и их представители — профессиональные биржевые посредники. Современные биржи за рубежом в ос­новном являются закрытыми.

В торгах на открытых биржах, кроме постоянных чле­нов и биржевых посредников, могут принимать участие и по­сетители (непрофессиональные участники).

Чаще всего открытость биржи используется в рекламных целях или для оживления торгов. К тому же открытость бирж можно объяснить неразвитостью биржевого механиз­ма.

3.  По принципу организации (роли государства в соз­дании бирж) в истории биржевой торговли выделяют три типа бирж:  публично-правовые,  частноправовые и сме­шанные.

Частноправовые биржи преобладали в Великобритании и США. На эти биржи открыт доступ только для узкого кру­га лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограничено. Основополагающим принципом здесь традиционно является самоуправление и самокон­троль.

Биржи, носящие публично-правовой характер, учрежда­ются и контролируются государством. Лица, не являющиеся членами биржи, также допускаются к совершению операций согласно приобретаемым ими разовым билетам. Такие бир­жи распространены в Европе (Франции и Германии).

Наибольшее распространение получили смешанные бир­жи, характеризующиеся ограниченным государственным вмешательством, что в большинстве случаев выражается в издании законодательных и других актов, регулирующих биржевую деятельность.

4.  По номенклатуре товаров, являющихся объектом бир­жевого торга, различают универсальные и специализирован­ные биржи. Такое деление преимущественно используется для классификации товарных бирж.

На универсальных биржах торги ведутся по широкому кругу разнообразных товаров.

На специализированных биржах осуществляется торгов­ля одной или несколькими группами родственных товаров. Ряд авторов выделяют среди них биржи широкого профиля и узкоспециализированные.

5.  По преобладающему виду биржевых сделок различа­ют биржи реального товара, фьючерсные, опционные и сме­шанные.

Биржи реального товара характерны для начального эта­па биржевой торговли. Самой существенной их чертой явля­ется обязательная продажа и поставка товара после проведе­ния торгов на бирже. На современном этапе они представля­ют собой, как правило, одну из форм оптовой торговли това­рами местного значения, рынки которых отличаются низкой концентрацией производства, сбыта и потребления, или соз­даются в развивающихся странах в попытке защитить нацио­нальные интересы при экспорте важнейших для этих стран товаров, сохранились лишь в отдельных странах (Индии, Ин­донезии, Малайзии и др.) и имеют незначительные обороты.

Фьючерсная биржа — это современная разновидность то­варной биржи, на которой торгуют фьючерсными контракта­ми. В 1993 г. в официальном докладе эксперты ЮНКТАД от­метили, что "современная товарная биржа — это финансо­вый рынок, на котором различные группы его участников (хеджеры и спекулянты) торгуют контрактами, привязан­ными к ценам на сырье или на так называемые "нетоварные ценности", с целью снятия с себя ценового риска и передачи его другим участникам рынка или же, наоборот, с целью принятия этого риска на себя в расчете получить прибыль".