Формирование фондового рынка в России

Аналитики «Ренессанс капитала» отмечают, что из периода резкого падения деловой активности регион СНГ выходит со слишком уж пессимистичными ожиданиями относительно темпов восстановления экономики. Тем не менее экстраполировать посткризисную ситуацию 2000-2003 гг., когда российский рынок акций вырос более чем на 280%, было бы слишком просто. Разница в стартовых ценах очевидна. Но акции российских компаний все же могут еще раз удивить инвесторов, показав лучшую динамику котировок в начале следующего десятилетия. Снижение ставок и рост объемов кредитования подтолкнут экономику. Рост индекса РТС до 1900 пунктов возможен, даже если нефтяные цены не покажут серьезного роста, считают в «Ренессансе». По итогам торгов в пятницу индекс закрылся на уровне 1410,22 пункта.

Повысив прогноз по прибыли российских компаний, эксперты «Тройки диалог» обнаружили, что коэффициент P/E 2010 для российского рынка составляет 8,3, что на 30% ниже его значения для развивающихся рынков. Цена на нефть, по мнению экспертов компании, в 2010 г. будет находиться выше уровня $60 за баррель и год будет характеризоваться борьбой сильных внутренних факторов и слабых внешних.

Эксперты Unicredit призывают инвесторов «не пропустить вечеринку» на российском фондовом рынке в следующем году. По их мнению, Россия всё ещё недооценена: если бразильские, индийские и турецкие индексы находятся на 10-22% ниже предкризисных уровней, то российские — на 42% ниже. В качестве позитивных для рынка факторов аналитики называют высокую цену на нефть, рост экономики, крепкий рубль. В исследовании банка отмечается роль процесса консолидации. «Газпром нефть» и «Система» могут начать борьбу за нефтяные активы в России и за рубежом. Кроме того, в 2010 г. ожидается реорганизация «Связьинвеста». Другим отраслевым консолидатором остаётся, по мнению аналитиков Unicredit, компания «Интер РАО ЕЭС».

Morgan Stanley верит в перспективы российского рынка в 2010 г., назвав его «лучшим в регионе EMEA». Аналитики банка отмечают, что, по их мнению, цены на нефть в 2010 г. вырастут до $85 за баррель. Бумаги Сбербанка, МТС, «Евраза» и «Роснефти» вошли в десятку самых перспективных. Аналитики «Ренессанса» выделяют, в частности, ТМК с потенциалом роста цены 30%, ММК (52%), «Магнит» (25%), «Лукойл» (47%). В топ-листе «Тройки» Сбербанк, МТС, «НоваТЭК», X5 Retail Group, «Комстар-ОТС», «Вимм-Билль-Данн» и «Фармстандарт».

Аналитики Goldman Sachs назвали покупку инструментов, привязанных к индексу RDXUSD, одной из лучших инвестиционных идей на 2010 г. Индекс учитывает долларовые котировки депозитарных расписок российских компаний, торгующихся на Лондонской бирже. Аналитики GS полагают, что восстановление российской экономики после кризисного 2009 г. будет быстрым: реальный ВВП должен вырасти в 2010 г. на 4,5%. Индекс депозитарных расписок в существенной степени зависит от акций сырьевых компаний, а значит, и от цен на сырьё. В Goldman Sachs полагают, что RDXUSD вырастет до конца 2010 г. на 25% до 2050 пунктов.

Заключение

              Российский рынок ценных бумаг в настоящее время достаточно развит и имеются все основания говорить о его поступательном развитии.

              Российский рынок стал одним из лидеров среди развивающихся рынков, но все еще остается сильно зависимым не столько от внутренней конъюнктуры, сколько от внешних факторов, определяющих глобальные тенденции движения капитала.

              Опорными элементами конкурентоспособности финансового рынка являются: капитализированная финансовая инфраструктура; ёмкость финансового рынка, обеспечивающая растущие спрос и предложение инвестиционных ресурсов; прозрачность рыночных сделок и поведения участников рынка, способствующая минимизации инвестиционных рисков; высокая степень управляемости рынка, предполагающая сочетание добровольно соблюдаемых участниками рынка правил и норм добросовестной практики и эффективное государственное регулирование и правоприменение; спланированный на долгосрочную перспективу и активно поддерживаемый позитивный имидж финансового рынка среди отечественных и международных инвесторов и эмитентов.

              В соответствии с указанными элементами конкурентоспособности финансового рынка ФСФР России предлагает 12 приоритетных задач, решение которых нацелено на долгосрочное развитие российского финансового рынка и формирование в России одного из мировых финансовых центров:

      Консолидация и повышение капитализации российской финансовой инфраструктуры;

      Формирование благоприятного налогового климата для участников РЦБ;

      Снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;

      Создание широких возможностей для секьюритизации активов и эмиссии новых финансовых инструментов;

      Расширение спектра производных финансовых инструментов и развитие срочного рынка;

      Внедрение механизмов, обеспечивающих широкое участие розничных инвесторов на финансовом рынке и защиту их инвестиций;

      Развитие коллективных инвестиций;

      Обеспечение эффективной системы раскрытия информации на РЦБ;

      Развитие и совершенствование корпоративного управления;

      Предупреждение и пересечение недобросовестной деятельности на финансовом рынке;

      Совершенствование регулирования на финансовом рынке;

      Формирование и продвижение положительного имиджа российского финансового рынка.

Указанные задачи могут быть решены в ходе реализации комплекса среднесрочных на период 2008-2012 годы и долгосрочных на период до 2020.

Приложение 1

Список литературы

Федеральный закон от 05 марта 1999 г №46-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. От 19 декабря 2006г)//СЗ РФ.1999. №10. Ст. 1163.

Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. Учебник для ВУЗов. – М.: Издательство «Финансы и статистика», 2007.

Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. Учебник для ВУЗов. – М.: Издательство «Питер», 2006.

Карасева М.В. Финансовое право. Общая часть. М.:2008.

Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг. Учебник для ВУЗов. – Воронеж: Издательство «ЦИРЭ», 2008.

Лансков П.М. Механизм регулирования финансового рынка и его инфраструктуры. – М.: Издательтво «ЮНИТИ», 2009.

Рынок ценных бумаг. Учебник для ВУЗов. / Под ред. Е.Ф. Жукова. – Мю: Издательство «ЮНИТИ», 2005.

Финансовое право. Учебник / Под ред. Е.Ю Грачева, Г.П. Тольстопятенко. М.: 2009

Финансовое право: Учебное пособие для ВУЗов / Под ред. Проф. М.М. Рассолова. М.:2009

Финансовое право: .Учебник / под ред. Н.И. Химичевой. М.:2008

Ценные бумаги. Учебник для ВУЗов / Под ред. В.И. Колесникова. – М.: Издательство «Финансы и кредит», 2009.