Z - показатель Альтмана является  комплексным показателем, включающим  в себя целую группу показателей,  характеризующих разные стороны  деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость. В связи с этим представляется интересным анализ влияния отдельных составляющих показателя Альтмана на изменение оценки вероятности банкротства.

  Необходимо  еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

  Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости – чем выше коэффициенты оборачиваемости (т.е. меньше период оборота), тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

  Предприятие может уменьшить дефицит денежных средств путем продажи неиспользуемых основных средств или сдачи их в аренду.

 

   Глава 2 Технико-экономическая  характеристика ЗАО «Телмос»

  2.1. Общие сведения  о предприятии

     Компания "Телмос" создана в  апреле 1993 года Московской Городской  Телефонной Сетью (МГТС) и крупнейшей американской телекоммуникационной компанией American Telephone & Telegraph International Incorporated (AT&T). В 1995 году в состав учредителей Телмос вошел крупнейший международный оператор России Ростелеком.

     Компания "Телмос" предоставляет  полный спектр высококачественных  услуг связи в Москве, Московской области и регионах России. Эти услуги таковы:

1. Услуги цифровой телефонной сети. ЗАО «ТЕЛМОС» предоставляет Клиентам доступ к телефонной сети общего пользования с выделением телефонного номера из собственной номерной емкости «ТЕЛМОС» через собственную цифровую коммутационную систему 5ESS , являющуюся основой первичной волоконно-оптической сети «ТЕЛМОС». Первичная опорная сеть SDH ЗАО «ТЕЛМОС», помимо функции доступа к сети и услугам ЗАО «ТЕЛМОС», выполняет также функцию транспортной сети для организации межузловых и межстанционных соединений, шлюзов с МГТС, Ростелекомом, другими операторами и поставщиками услуг.

  В рамках предоставления доступа Клиента  к телефонной сети общего пользования компания «ТЕЛМОС» предоставляет высококачественные услуги местной, междугородной и международной телефонной связи как по аналоговой (PSTN), так и по цифровой (ISDN ) сетям коммутации.

  В зависимости от месторасположения  офиса Клиента и наличия необходимых коммуникаций, других специфических потребностей Клиента, ЗАО «ТЕЛМОС» может предложить различные решения по предоставлению Клиенту доступа к телефонной сети общего пользования.

2. Услуги по передаче данных. Наложенная сеть передачи данных ЗАО «ТЕЛМОС» построена на основе оборудования производства фирмы ECI Telematics и базируется на волоконно-оптической транспортной сети SDH «ТЕЛМОС». В сети передачи данных «ТЕЛМОС» используются технологии ISDN, HDSL и Frame-Relay,  обеспечивающие оптимальное использование ресурсов, экономию средств и высокое качество связи.

  В рамках предоставления услуг по передаче данных компания «ТЕЛМОС» имеет возможность предоставлять Клиентам в аренду выделенные цифровые каналы, связывающие абонента с ближайшей точкой присутствия «ТЕЛМОС» по волоконно-оптической линии связи, медному кабелю или с использованием беспроводных технологий.

3. Видеоконференцсвязь. Компания «ТЕЛМОС» предлагает услугу видеоконференцсвязи, реализованную на базе технологии ISDN.

  Для проведения сеансов видеоконференцсвязи  компания «ТЕЛМОС» располагает двумя комфортабельными студиями, оборудованными самыми современными системами видеоконференцсвязи. Компанией используются системы таких всемирно известных производителей, как Picture Tel и POLYSPAN.

  Студии  «ТЕЛМОС», рассчитаны на размещение от 1 до 50 участников.  Сеансы видеоконференцсвязи могут проводиться на скоростях от 64 до 512 кбит/с как в режиме «точка-точка», так и в многоточечном режиме, когда возможно объединение до 4 участников, находящихся в различных городах.

  Соответствующие сертификаты подтверждают высокое  качество услуги видеоконференцсвязи.

  В настоящее время возможна организация  сеансов видеоконференцсвязи с 60 зарубежными странами и большинством крупных городов России. Количество стран и городов, доступных для видео-конференцсвязи из студий «ТЕЛМОС» постоянно увеличивается.

  «ТЕЛМОС»  оказывает помощь в подборе студий видеоконференцсвязи в других городах  и странах.

  Компания  «ТЕЛМОС» предоставляет Клиентам возможность  бесплатно использовать дополнительное оборудование, которое может понадобиться в ходе сеанса видеоконференцсвязи:

• документальную камеру, предназначенную для демонстрации документов, иллюстраций, слайдов, рентгеновских снимков, а также трехмерных объектов. При необходимости это устройство можно использовать в качестве дополнительной камеры;
• специальный адаптер, позволяющий подключить портативный компьютер клиента к системе видеоконференцсвязи и в ходе сеанса показывать противоположной стороне то, что находится на экране компьютера в каждый конкретный момент;
• мультисистемный видеомагнитофон, на который можно записать ход всего сеанса видеоконференцсвязи;
• мультимедийный проектор, к которому при необходимости можно подключить систему видеоконференцсвязи и проецировать сеанс видеоконференцсвязи на большой настенный экран;
• проектор OVERHEAD, который также может быть полезен в ходе видеосеминаров и совещаний.

  Для Клиентов «ТЕЛМОС», имеющих ISDN линии, компания готова предоставить возможность проведения сеансов видеоконференцсвязи в их офисах.

  При необходимости сеансы видеоконференцсвязи  будут проведены для Клиента в любое время суток и в любой день недели.

4. Услуги доступа в сеть Интернет. Компания «ТЕЛМОС» предоставляет Клиентам следующие услуги доступа в сеть Интернет:
• Услуги коммутируемого доступа по аналоговой абонентской линии

  Услуга  подразумевает организацию модемного  доступа Клиента в глобальную сеть Интернет. В рамках данной услуги Клиенту также предоставляется:

• возможность открытия одного почтового ящика на сервере Провайдера;
• возможность размещения персональной страницы на сервере Провайдера размером до 2 Мб;
• возможность FTP доступа к содержимому персональной страницы для текущего обновления и редактирования публикуемой Клиентом информации.
• Услуги коммутируемого соединения по цифровой абонентской линии ISDN. Доступ в Интернет по цифровой ISDN - линии отличается более высокой (по сравнению с доступом по аналоговым линиям) скоростью доступа к сети. Помимо этого, специфика технологии ISDN дает возможность Клиенту не только работать в Интернет, но и разговаривать по телефону, используя один и тот же телефонный номер.
• Постоянное соединение по выделенному каналу

  Выделенное  соединение с учетом потребностей Клиента  может быть организовано с использованием синхронных каналов (скорость от 64 до 2048 кБит/с) и виртуальных каналов по технологии Frame Relay.

  Дополнительно Клиенту предоставляется возможность  открытия пяти почтовых ящиков на сервере Провайдера.

5. Дополнительные услуги. Помимо основных телекоммуникационных услуг, компания «ТЕЛМОС» предлагает Клиентам ряд дополнительных услуг.

  Компания  производит интеграцию компьютерных и  телефонных сетей, поиск оптимального решения по телефонизации офиса.

  На  базе протоколов Frame Relay, X.25 и TCP/IP «ТЕЛМОС» организует доступ к специализированным сетям и системам, таким, как Bloomberg, РТС, ММВБ и т.д. Помимо этого, компания «ТЕЛМОС» поставляет Клиентам оконечное оборудование: мультиплексоры, системы передач, телефонные аппараты, оптические модемы.

• Доступ к специализированным сетям и системам. Компания «ТЕЛМОС» предоставляет своим Клиентам доступ к биржевым, торговым, фондовым и финансово-информационным системам:
• Московской Межбанковской Валютной Бирже (ММВБ)
• Российской Торговой Системе (РТС)
• Московской Фондовой Бирже
• BLOOMBERG
• Центральному Банку Российской Федерации
• Биржам Санкт-Петербурга
• Государственному Таможенному Комитету РФ

  Доступ  осуществляется на базе протоколов Frame Relay, X.25 и TCP/IP

• Услуги по интеграции

  Компания  «ТЕЛМОС» предоставляет Клиентам комплексный  интегрированный пакет телекоммуникационных услуг.

  В рамках интегрированного пакета компания предоставляет Клиентам наряду с высококачественными услугами телефонной связи услуги доступа в Интернет, услуги по передаче данных Frame Relay, ISDN, услуги Call-центра. Преимущество такого интегрированного решения заключается в создании уникального набора услуг, наилучшим образом удовлетворяющего потребности конкретного Клиента.

  Кроме того, интегрированный пакет услуг  позволяет добиться оптимизации  использования ресурсов, что служит экономии средств Клиента.

  Помимо  предоставления Клиентам интегрированного пакета телекоммуникационных услуг, компания «ТЕЛМОС» предоставляет Клиентам услуги по интеграции компьютерных и телефонных сетей.

     Качество услуг компании "Телмос" подтверждено сертификатами качества Центра Сертификации Центрального Региона России и сертификатами соответствия системы добровольной сертификации "Интерэкомс".

     В 1999 году компания "Телмос" стала победителем конкурса Минсвязи  РФ в области качества связи  в номинации "Операторы электросвязи".

 

   2.2. Структура  предприятия

 

  ЗАО «Телмос» состоит из 11 департаментов, каждый из которых возглавляется директором, а они, в свою очередь, подчиняются Генеральному директору. Департаменты подразделяются на отделы, а отделы на группы. Подробно структура производства и управления ЗАО «Телмос» представлена на рисунке 1.

  Данная  работа посвящена анализу финансовой деятельности предприятия. В ЗАО Телмос» вопросами финансового анализа занимается Департамент экономики и финансов. Рассмотрим подробнее основные функции данного Департамента.

  Положение о Департаменте экономики  и финансов

     Департамент экономики и финансов является структурным подразделением ЗАО «Телмос», возглавляется Руководителем Департамента и находится в подчинении Финансового директора.

  В состав Департамента входят следующие подразделения:

• отдел планирования и анализа;
• отдел текущих операций

     Основные задачи и направления деятельности Департамента экономики и финансов таковы:

  1. Организация и руководство планово-экономической и финансовой деятельностью.

  2. Организация процесса финансового планирования, а именно:

• Участие в процессе формирования стратегии развития ЗАО «Телмос»; мониторинг и анализ результатов выполнения утвержденной стратегии развития;
• Разработка и поддержка финансово-экономической модели с целью определения источников финансирования, выработанной стратегии развития и оценки влияния внешних и внутренних факторов на деятельность ЗАО «Телмос»;
• Сбор, обобщение и анализ заявок структурных подразделений по формированию годового бюджета;
• Формирование на основе собранной информации годового бюджета, эксплуатационных расходов, инвестиционного бюджета, бюджета финансовых операций; согласование с руководителями структурных подразделений и руководством ЗАО «Телмос»;
• В рамках согласованного и утвержденного годового бюджета формирование и утверждение бюджета движения денежных средств;
• В рамках утвержденного плана движения денежных средств формирование ежедневного платежного графика по всем направлениям текущей деятельности;