Валютный курс и валютная система

       Таким образом, начиная с последних  дней февраля 2010 года, Национальный банк получил возможность осуществления  интервенций по покупке иностранной  валюты и увеличение уровня международных  резервов.

       В марте Национальный банк планомерно проводил интервенции по покупке  валюты, что дало сигнал рынку о  поддержке со стороны Национального  банка стабильности на валютном рынке. Как следствие, в марте сальдо интервенций впервые с августа 2008 года стало положительным - почти 1 млрд. долл. США.

       Следовательно, учитывая, что основные проявления макрофинансовой нестабильности наблюдаются в Украине прежде всего в денежно-финансовой сфере, вполне естественным является то, что первоочередные оперативные мероприятия антикризисной политики должны концентрироваться именно в этом секторе экономической деятельности. На данный момент основными проблемами являются такие - проблемы банковской системы, значительное отрицательное сальдо торгового баланса и неблагоприятные перспективы относительно состояния финансового счета, весомые предпосылки для девальвации украинской валюты, связаны с ухудшением фундаментальных показателей и ситуацией на мировых валютно-финансовых рынках.

       Ключевыми задачами в денежно-финансовой сфере  следует считать максимально  возможное смягчение влияния  мирового финансового кризиса на украинскую финансовую систему, повышение  устойчивости последней, усиление доверия  к ней. Это подтверждает необходимость  комплексных подходов антикризисной  политики, которые должны не только противодействовать текущим признакам нестабильности, но и обеспечивать необходимые структурные сдвиги в этой сфере экономики. [4, с. 5-11] 
 

        2.3. Государственное регулирование валютной системы Украины

       Валютное регулирование – это совокупность мероприятий, реализуемых международными организациями, государством в сфере валютных отношений. На международном уровне функцию регулирования международных валютных отношений осуществляет МВФ, который в своих действиях руководствуется уставом, постановлениями и договоренностями. Международными органами валютных отношений является Международный банк реконструкции и развития и другие международные фінансово-кредитные организации. На государственном уровне регулирования определяется законодательными актами каждой страны. К международным органам валютного регулирования относят: МВФ, Всемирный банк, Международные финансово-кредитные организации. [6, с. 194] 
 
 
 
 

       

Национальные  органы осуществления валютного  регулирования

       

       

Органы валютного  контроля

Министерство  финансов

Центральный банк

 
 
 

       Рисунок 1 – Национальные органы осуществления валютного регулирования 
 

       Валютный  контроль – это важная составляющая валютного регулирования, цель которого - соблюдение валютного законодательства при осуществлении валютных операций с участием резидентов и нерезидентов.

       Механизм  валютного регулирования в Украине  содержит совокупность мероприятий, проводимых НБУ, Минфином, ГНА, Другими органами валютного контроля в сфере валютных отношений.

       Механизм  валютного регулирования в основном сводится к таким формам:

       Девальвация – снижение обменного курса национальной валюты относительно иностранных. Объективная основа: завышение официального валютного курса по сравнению с реальной покупательной способностью денежной единицы. Причины: неравномерность инфляционного процесса в разных странах; нестабильность платежных балансов; нестабильность мировой экономики. Последствия: стимулирование экспорта, стимулирование потребительского спроса на внутреннем рынке, повышение конкурентоспособности страны на мировом рынке

       Ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к импортным.

       Последствия: стимулирование импорта; содержание на внутреннем рынке потребительского спроса, приток импортных инвестиций.

       Валютная  интервенция - операции по покупке и  продаже собственной валюты или  конкурентной-другого государства.

       Последствия, изменение спроса и предложения  определенной денежной единицы на валютном рынке; корреляция обменных курсов валют. Способы осуществления валютной интервенции: за счет использования  собственных иностранных валютных резервов (через своп-соглашения), за счет продажи ценных бумаг, помещенных в Иностранной валюте, в частности кредитных позиций в СПЗ (ЗОК).

       Платежный баланс - соотношение всей совокупности поступления из-за границы и платежей за границу за определенный промежуток времени есть соотношение требований и платежей. Форму платежного баланса  рекомендует МВФ. [7, с. 97-98] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Раздел 3. Проблемы и перспективы развития валютной системы Украины

       3.1. Проблемы развития валютной системы в Украине

       Интеграция  стран с переходной экономикой в  мировое хозяйство вызвала необходимость развития валютного рынка этих стран, обеспечение конвертирования национальной денежной единицы, формирование официальных золотовалютных резервов, поддержания стабильного курса национальной валюты, а также уменьшение дефицита платежного баланса. Все это может быть обеспечено проведением валютной политики, которая должна быть связана с бюджетной, налоговой, денежно-кредитной политикой страны. В условиях углубления интеграционных процессов валютная политика страны должна соответствовать не только национальным интересам, но и формироваться под влиянием регионального, национального и наднационального факторов.

       Это доказывается следующими данными: операции на международных валютных рынках в 90-х годах XX века быстро росли и в 2001-2002 годах ежедневный оборот международных валютных рынков достигал от 500 млн. до 4 трлн. долл. США, из них 20% приходилось на азиатский рынок, 40% - на европейский и 40% - на американский. Также, по состоянию на начало 2008 года размер золотовалютных резервов стран мира оценивался в 2,4 трлн. долл. США, из которых 64,5% составляли долларовые активы. За два года - с 2005 по 2007 - доля доллара в структуре резервов центральных банков мира снизилась на 3%, а евро - увеличилась на 2,8%.

       Самой распространенной международной торговой валютой остается доллар США, с помощью  которого осуществляется 2/3 объема международной  торговли. До введения евро около 16% мировой торговли осуществлялось в немецких марках, 6% - в английских фунтах стерлингов, около 5% - во французских франках, 4% - в японских иенах и 6-7% - в валютах других стран.

       Формирование  валютного рынка в Украине  напрямую связано с процессами перестройки  украинского государства и реформированием  ее экономики. Преодолев финансовый кризис 1998 года с минимальными потерями, после девальвации гривны украинская экономика получила толчок к росту  во внешнем секторе.

       Так, ВВП Украины за 2007 год составил 263228 млн. гривен в фактических ценах (49361,1 млн. долл. США по среднегодовому курсу 5,3327 грн./USD), экспорт товаров и услуг за 2007 год составил 27328,2 млн. долл. США, импорт - 24409,2 млн. долл. США, а потому наблюдалось положительное торговое сальдо в размере 2919,0 млн. долл. США. Приток иностранных инвестиций в Украину по состоянию на 01.01.2008г. составил 6657,6 млн. долл. США, что на 163,5 млн. долл. США больше, чем в 2006 году.

       Динамика  обменного курса доллара к  евро на мировом и национальном рынках является важным элементом анализа. Это свидетельствует о том, что Украина не стоит в стороне от процессов, происходящих на мировом валютном рынке, но если брать не среднемесячный, а ежедневные показатели обменных курсов, то будет прослеживаться опоздание реакции валютного рынка Украины примерно на 5-7 дней от изменения состояния мирового рынка.

       Международный валютный фонд является крупнейшим донором Украины, действующим на государственном уровне и предоставляет финансирование с целью покрытия дефицита платежного баланса и формирование основ рыночной экономики. МВФ выставляет условия, выполнение которых является необходимым не только для получения кредитов фонда, но и для сотрудничества с другими международными валютно-кредитными организациями. Группа Всемирного банка, Европейский банк реконструкции и развития, Европейский Союз также финансируют программы в Украине. Однако подходы международных финансовых организаций содержат как преимущества на пути улучшения экономического климата в Украине, так и имеют существенные недостатки, главным образом - неточность некоторых сравнений.

       Развитие  валютного рынка  Украины в 2010 году

       С середины февраля 2010 года межбанковский  валютный рынок Украины демонстрирует  наглядные признаки стабилизации. На нем, в частности, наблюдается:

       - Доминирование предложения иностранной  валюты над спросом на нее:  за январь-апрель 2010 года объем  чистого валютного предложения составил 2,6 млрд. долл. США;

       - Постепенное повышение рыночных  котировок гривны: с начала 2010 года  гривня на межбанковском рынке укрепилась относительно доллара США на 0,87% 1.

       Как результат, с начала года официальный  курс гривни к доллару США укрепился на 0,74%.

       Непосредственными факторами указанных сдвигов  выступили:

       - Возобновление роста среднедневных  поступлений иностранной валюты, объемы которых в апреле увеличились  по сравнению с январем на 14,6%;

       - Замедление оттока иностранной  валюты в пользу нерезидентов: их ежедневные объемы в апреле  снизились по сравнению с январем  на 14,8%.

       Благодаря вышеуказанному, на межбанковском валютном рынке Украины впервые, после сентября 2008 года, сформировалась чистое предложение иностранной валюты, среднедневной объем которой составил в феврале 0,4 млн. долл. США, в марте - 59 млн. долл. США, а в апреле - 75 млн. долл. США.

       В этих условиях Национальный банк Украины  получил возможность активизировать покупку иностранной валюты. Положительное  сальдо его валютных интервенций  с начала 2010 года составило 1338 млн. долл. США против «-5,6 млрд. долл. США» в соответствующем периоде 2009 года.

       Несмотря  на отсутствие государственных внешних  заимствований и регулярную поддержку  платежей НАК «Нафтогаз Украины» по внешним контрактам, Национальный банк Украины в течение марта-мая увеличил объем международных резервов до 26,4 млрд. долл. США (в эквиваленте), что позволяет финансировать будущий импорт товаров и услуг в течение 4,7 месяца. [24] 
 

       3.2. Перспективы развития международных валютных отношений Украины

       Украина на сегодняшний день является членом многих международных организаций  и представлена в большинстве  их институтов и представительских  органах. Наиболее крупными из них являются СНГ, ЕЭП, ООН, Совет Европы, ОБСЕ, ГУАМ и др. Все эти организации также  могут делать различного рода декларативные  заявления и призывать украинские власти к тому или иному поведению. Помимо этого, высшие органы этих организаций  имеют возможность ограничить участие  Украины в их деятельности, а также  временно приостановить или полностью  прекратить их членство в этих организациях. Процесс принятия такого рода решений  отражен в Уставе соответствующей  организации.

       Отношения Украины с МФО (международными финансовыми организациями) имеет тактический и стратегический интерес, как со стороны Украины, так и со стороны её партнеров.

       Тактический, краткосрочный интерес Украины  и интересы МФО в целом сходятся, потому что направлены на быстрое  вхождение нашего государства в  световое господство без значительных социальных потрясений, которые могут  привести к революционному всплеску и откату назад к командно-административной системе.