Валютное регулирование

 Для получения курса покупки надо разделить курс покупки валюты, выступающей в кросс-курсе валютой котировки, на курс продажи валюты, которая в кросс-курсе является базой котировки.

Рассчитаем курс покупки:

Украинская гривна/рубль=28.50:2.00=14.25

Для получения  курса продажи надо разделить  курс продажи валюты, выступающей  в кросс-курсе валютой котировки, на курс покупки валюты, которая  в кросс-курсе является базой  котировки.

Рассчитаем курс продажи:

Украинская гривна/рубль=28.80:1.90=15.157895

Таким образом, кросс-курс равен:

Украинская гривна/рубль=14.25-15.157895

Задача  № 2.

 Курс доллара США к рублю равен:

спот   28.50 – 28.70

3 мес. 0.50 – 0.80

Определить, каким  будет результат свопа с долл. США (прибыль или убыток) и эффективность (доходность или убыточность) свопа  в виде годовой ставки %. 
Решение:

Валютным свопом (от англ. swap - обмен) называют валютную операцию, при которой осуществляется наличная (на условиях спот) покупка (продажа) валюты А в обмен на валюту В с одновременной продажей (покупкой) такой же суммы валюты А в обмен на валюту В на срок на условиях форвард.

Предположим, что  при известном курсе валюты А к валюте В осуществляется своп с валютой А – ее покупка на условиях спот и одновременная продажа на условиях форвард. Схема конвертации валют в данном случае будет иметь вид: . При прямой котировке по курсу спот R_s сумма Р_В , конвертированная в валюту А, даст в результате сумму: 

                                                      ,                                                 (1) 

При обратной конвертации  суммы Р_А в валюту В через t дней по курсу форвард R_f будет получена сумма: 

                                                 .                                                 (2) 

Если валюта А котируется с премией, своп принесет прибыль, равную: 

        .           (3) 

Доходность (убыточность) свопа в виде годовой ставки процентов  определяется по формуле (4).

                                          ,                                      (4)

   где FM – значение форвардной маржи; R_s – курс спот покупки или продажи валюты. 
 

 Значение  форвардной маржи в этом выражении  должно определяться:

а) при котировке  валюты А с премией FM= курс форвард – курс спот;

б) при котировке  валюты А с дисконтом FM= курс спот – курс форвард. 

Отсюда при  исходных данных получим, в соответствии с (3): 

E=1*0,50/28,70=0,017=1,7%, своп принесет прибыль.

Эффективность свопа будет равна в соответствии с (4) 0,50/28,7*360/90=6,8% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

В последние  годы заметно оживились дискуссии  о путях формирования мировой  финансовой системы XXI в. Не только приход нового тысячелетия тому причиной. Кризисные явления, наблюдавшиеся  в мировой валютно-финансовой системе  во второй половине 90-х годов, наглядно продемонстрировали, что механизм, регулирующий функционирование этой системы, перестал отвечать потребностям современного мирового хозяйства. Необходимо выработать основополагающие принципы валютных и  финансовых отношений, которые в  дальнейшем защитили бы мировое сообщество и все страны-члены от разрушительного  воздействия возможных валютных кризисов.

Большинство исследователей сходится во мнении, что путь обособленного  регулирования валютных и фондовых рынков, кредитно-финансовых и страховых  институтов бесперспективен. Задача стабилизации мировой финансовой системы может  быть решена только комплексно, поскольку  процесс глобализации финансовых рынков, который наблюдается с 80-х годов, привел к созданию единой всемирной  финансовой сети. Он усилил конкуренцию  между странами на финансовых рынках, которая происходит на фоне интеграции как внутренних и внешних рынков, так и различных секторов финансового  рынка. В настоящее время уже  невозможно разделить мировую валютную систему, ядром которой являются валюты и валютные курсы, и международные  финансовые и банковские отношения, существующие на финансовых рынках. Банковские и валютные кризисы, которые пережили в последние годы некоторые страны, свидетельствуют о сильной взаимосвязи  этих элементов, поэтому необходимые  реформы мировой валютной системы  должны носить комплексный характер.

Еще одной особенностью современной финансовой ситуации в  мире является то, что в 90-х годах  рост потребностей большинства развивающихся  стран и стран с переходной экономикой во внешнем финансировании в связи с необходимостью продолжения глубоких экономических реформ сочетался с наличием значительных аккумулированных свободных финансовых ресурсов в развитых странах. Однако инвесторы из развитых стран предпочитают краткосрочные спекулятивные вложения по всему миру и не готовы финансировать долгосрочные инвестиционные программы в странах с развивающимися рынками. Несовпадение интересов этих двух групп участников финансовых рынков создает потенциальную возможность для возникновения мировых валютно-финансовых кризисов.

Свое воздействие  на эволюцию мировой финансовой системы  и валютные операции оказывают и  другие факторы, среди которых продвижение  процесса валютной интеграции в Западной Европе, технологические нововведения в области телекоммуникаций, получившие уже название информационной революции, рост внебалансовых операций, затрудняющих оценку рисков финансово-кредитными учреждениями, и т. д. Все они в совокупности формируют условия, которые определяют перспективы изменения мировой финансовой системы.

Однако наиболее остро вопрос о необходимости  пересмотра базовых положений регулирования  международных валютных и финансовых отношений встал в связи с  чередой валютных кризисов на развивающихся  рынках. Эти явления наглядно продемонстрировали, что глобальный валютный механизм опередил в своем развитии органы, занимающиеся регулированием мировой валютной системы, и концепции, которыми они руководствуются. 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы: 

1. Акопова Е.С., Воронкова О.Н., Гаврилко Н.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. Ростов-на-Дону: “Феникс”, 2000. – 416с.

2. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник.- М.: Юристъ,2001-368 с.

3. Круглов В.В. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2000. С..

4. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник -М.: Финансы и статистика, 2000.- 608 с.

5. Международные экономические отношения: Учебник для вузов / В.Е. Рыбалкин, Ю.А. Щербанин, Л.В. Балдин и др.; - 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 605 с.

6. П.Х. Линдерт Экономика мирохозяйственных связей - М: Прогресс, 2002. - 456 с.

7. С. Фишер Экономикс - М: Дело, 2004. - 412 с.

8. Современная экономика / под ред. Мамедова О.Ю. -РД: Феникс, 2004. - 271 с.

9.Черкасов В.Е. Валютные расчеты: задачи и решения. – Финансы и статистика, 1998;