Шпаргалка по "Деньги. Кредит. Банки"

Как инструмент валютной политики ряда государств периодически используются валютные ограничения — законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями. Цели валютных ограничений: выравнивание платежного баланса; поддержание валютного курса; концентрация валютных ценностей в руках государства. Введение принципов валютных ограничений предусматривает регулирование международных платежей и переводов капиталов, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг; запрет свободной купли-продажи иностранной валюты и других валютных ценностей; централизацию валютных операций в центральном и уполномоченных банках; лицензирование валютных операций; полное или частичное блокирование валютных счетов, множественность валютных курсов и др. Различают две основные сферы валютных ограничений: текущие операции платежного баланса (торговые и неторговые сделки) и финансовые операции (движение капиталов, кредитов и другие трансферты). Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости валютных ограничений.

Различают несколько вариантов режима конвертируемости. Так, конвертируемость может быть внешней и внутренней. При внешней конвертируемости полная свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица данной страны (резиденты) подобной свободой не обладают. Внешняя обратимость стимулирует активность иностранных инвесторов, снимая проблему вывоза полученных прибылей.

При режиме внутренней конвертируемости свободой обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты пользуются лишь резиденты данной страны, тогда как нерезиденты этим правом не располагают. Внутренняя конвертируемость распространяется на юридических и физических лиц и приносит им прямые выгоды. По степени конвертируемости различают свободно конвертируемую и ограниченно конвертируемую.

Свободно конвертируемая валюта — валюта, свободно и неограниченно  обмениваемая на другие иностранные  валюты. Она обладает полной внешней  и внутренней обратимостью. Действует  одинаково в отношении всех категорий юридических и физических лиц, распространяется на все регионы. Страна-эмитент конвертируемой валюты не применяет валютных ограничений. Свободно конвертируемая валюта не выполняет функцию мировых денег, т.е. она не всегда может использоваться в качестве всеобщего международного платежного и покупательного средства и в функции накопления. Такой способностью обладают в той или иной степени резервные конвертируемые валюты - это валюты экономически развитых стран с мощным финансовым потенциалом, развитой БС. В такой валюте ЦБ других стран накапливают и хранят резервы средств для международных расчетов.

В странах с ограниченно  конвертируемой валютой государство использует валютные ограничения. На отдельные операции внешнеэкономической деятельности или на некоторых владельцев валюты режим конвертируемости не распространяется. Причинами валютных ограничений могут быть: давление внешней задолженности, отрицательное сальдо платежных балансов, нехватка иностранной валюты, другие отрицательные явления в экономике.

Переход к конвертируемости национальной валюты — это длительный процесс формирования широких связей между национальным и мировым хозяйствами, глубокое интегрирование их экономик.

Обратимость национальной денежной единицы обеспечивает стране: свободный выбор рынков сбыта и закупок внутри страны и за рубежом; больше возможностей в привлечении иностранных инвестиций и осуществлении инвестиций за рубежом; подтягивание национального производства к международным стандартам по ценам, издержкам и качеству; возможность осуществления международных расчетов в национальных деньгах; достоверность оценки результатов экономического сотрудничества с зарубежными странами; повышение эффективности использования валютных ресурсов. Для введения режима конвертируемости национальной валюты должны быть созданы необходимые условия и предпосылки. К ним можно отнести: стабилизацию экономики и переход на рыночные отношения; конкурентоспособность национального экспорта; проведение реформы ценообразования; оздоровление финансов и укрепление денежного обращения; достаточные золото-валютные резервы; реальный валютный курс; постепенную отмену валютных ограничений и др.

68.Валютный курс, его  сущность

Важным элементом ВС является валютный курс, так как развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс - цену денежной единицы данной страны, выраженную в денежных единицах другой страны; соотношение между денежными единицами разных стран, определенное их покупательной способностью.

Валютный курс необходим  для: взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов; сравнения цен мировых и национальных рынков, стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах; периодической переоценки счетов в иностранной валюте.

Валютный курс - соизмеритель национальных стоимостей через сравнение национальных денежных единиц, их относительной покупательной способности.

К факторам, влияющим на валютный курс, относятся: состояние экономики: покупательная способность денег, темп инфляции; уровень процентных ставок в разных странах; состояние платежного баланса; деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции; степень использования национальной валюты в международных расчетах; гос. регулирование валютного курса; степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках.

Периодическая оценка иностранных  валют в валюте данной страны носит  название котировки. Исторически сложились  два метода котировки иностранной  валюты к национальной — прямая и косвенная. Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц.

Валютный режим характеризует  валютную политику страны, в том  числе и совокупность форм и методов  установления валютного курса. В  мировой практике исторически используют различные способы определения валютного курса национальной денежной единицы: на основе монетного паритета, соотношения между весовым содержанием золота в двух сравниваемых валютах; на базе валютной корзины; на основе относительного паритета покупательной способности валют; на основе кросс-курсов.

Элементом ВС является валютный паритет — соотношение между валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме базой валютного курса являлся монетный паритет — соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому (золотому) содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.

Валютная корзина —  это метод измерения средневзвешенного  курса одной валюты по отношению  к определенному набору других валют. Он позволяет более точно оценить покупательную способность валюты и влияние на ее курс общеэк. и пол. условий обмена. Установление курса на базе валютной корзины включает в себя следующие этапы:

1) определение состава  валютной корзины, т.е. тех валют, по отношению к которым должен исчисляться курс;

2) определение удельного  веса каждой валюты в данной  корзине (в соответствии с удельным весом их в объеме экспорта или импорта);

3) расчет рыночного эквивалента валют корзины к наиболее распространенной валюте корзины.

Для определения курса  национальной валюты на базе относительного паритета покупательной способности валют необходимо учитывать экспортные цены (цены мирового рынка) и внутренние оптовые цены соответствующих стран, затем рассчитывается соотношение между ними.

Практически рассчитывать валютный курс с учетом соотношения  национальных уровней цен сложно, так как последним присущи нестабильность и неоднозначность.

Курс валют, определяемый как соотношение между двумя  валютами, которое рассчитано на основе курса этих валют по отношению  к какой-либо третьей валюте, называется   кросс-курсом.

В реальной практике международных валютных отношений складываются фиксированные и плавающие валютные курсы.

Фиксированные курсы  — это система, предполагающая наличие  зарегистрированных паритетов, лежащих  в основе валютных курсов, поддерживаемых гос. валютными органами. Они устанавливаются на основе договоров между странами.

Плавающие валютные курсы  подразделяют на:

-свободно колеблющиеся курсы — плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке;

-колеблющиеся курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые ЦБ в целях сглаживания временных резких колебаний.

Расчеты валютного курса  белорусского рубля делаются на основании  внешнеторгового баланса Республики Беларусь, курсов основных иностранных  валют, используемых во внешних расчетах республики, данных об объемах экспортной продукции, цен мирового и внутреннего рынков и других факторов.

Порядок установления официального курса белорусского рубля по отношению  к иностранным валютам утверждается постановлением Правления НБРБ. Этот порядок предусматривает определение:

1)официального курса белорусского рубля по отношению к свободно конвертируемым и ограниченно конвертируемым иностранным валютам;

2)официального курса белорусского рубля к российскому рублю и к доллару США по результатам фиксинга (определение и регистрация курса этих валют на бирже, исходя из курса, устанавливаемого накануне и с учетом спроса и предложения на данных торгах);

3)отношения белорусского рубля к другим иностранным валютам на основании кросс-курса доллара США к этим валютам (кросс-курсы доллара США к иностранным валютам рассчитываются с использованием сведений, предоставляемых ЦБ-ми государств НБРБ, или информации агентства «Рейтер»).

С сентября 2000 г. РБ перешла к единому курсу национальной валюты на всех сегментах валютного рынка. Курс формируется на основе реального спроса и предложения. До этого РБ имела множественность курсов (официальный, рыночный, нелегального рынка, безналичного оборота и др.). Заниженный официальный курс не соответствовал реальному состоянию экономики страны. В условиях единого курса подобные негативные явления в значительной мере локализуются. Основной задачей НБ становится поддержание единого курса эк. методами, путем его регулирования.

69.Платежный баланс, его  содержание, способы регулирования

Платежный баланс — балансовый счет международных операций, соотношение валютных поступлений из-за границы и платежей, произведенных данной страной другим странам. Это стоимостное выражение всего комплекса международных связей страны в форме соотношений показателей вывоза и ввоза товаров, услуг, капиталов. Он оказывает влияние на золото-валютные резервы, валютное положение страны, размеры гос. долга, направления эк. (в том числе валютной) политики. Состояние платежного баланса сказывается на валютном курсе страны: при постоянном активном платежном балансе курс национальной валюты повышается, а при пассивном — понижается. От состояния платежного баланса зависят спрос и предложение национальной и иностранной валюты, их курсовое соотношение.

Платежный баланс имеет 5 разделов:

1) Текущий счет (счет  текущих операций). Важнейшей составной  частью платежного баланса по  текущим операциям является торговый  баланс, который характеризует соотношение  экспорта и импорта товаров  в стране за определенный период. Кроме платежей и поступлений от внешнеторговых операций в этот раздел включаются платежи и поступления за транспортные услуги (по видам транспорта), услуги связи, страховые услуги, компьютерные и информационные услуги, услуги частным лицам в сфере культуры и отдыха и т.п.

2) Счет операций с  капиталом и финансовых операций. Он включает в себя прямые  инвестиции, портфельные и другие  инвестиции. Прямые инвестиции осуществляются  для оказания воздействия на  процесс управления предприятиями, что достигается путем участия в собственном капитале предприятия. Результатом являются доходы (дивиденды, прибыль). Портфельные инвестиции - долговые ценные бумаги, акции и иные инструменты фондового рынка, приобретаемые главным образом для получения дохода. Другие инвестиции охватывают коммерческие (торговые) кредиты; движение средств на счетах предприятий за рубежом и др.

3) Статистические расхождения  по статьям текущего, капитального  и финансового счетов. Это могут  быть неучтенные объемы «челночного» экспорта, следствия движения краткосрочного капитала, результаты расхождений в платежах и поступлениях из-за нарушений в движении потоков экспорт-импорт и соответствующих им расчетно-платежных операциях, ошибок в связи с получением информации из различных источников и т.п.

4) Общий баланс. С бухгалтерской  точки зрения платежный баланс  должен быть всегда сбалансирован.  Он является активным, если поступления  из-за границы превышают платежи,  либо пассивным — если платежи  превышают поступления.

5) Финансирование. Балансирующий раздел, где раскрываются методы и источники погашения сальдо платежного баланса. Это может быть движение валютных резервов, иностранная помощь, внешние государственные займы, кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций и другие источники. Как одно из средств выравнивания платежного баланса используется продажа иностранных и национальных ценных бумаг за иностранную валюту.

Первый платежный баланс РБ был разработан в укрупненном  варианте в 1992 г. Методической основой  послужили рекомендации МВФ, а также такие источники информации как система банковской отчетности о внешнеэк. деятельности; система отчетности предприятий-резидентов о внешнеэк. операциях; информация Минфина, МИДа, гос. таможенных служб и др. Кроме того были привлечены данные международной банковской статистики и зеркальной статистики стран-партнеров. Формы представления национальных платежных балансов разнообразны.