Предмет и инструменты денежно-кредитной политики

Центральный Банк, собирая, анализируя и публикуя объективную информацию о ситуации в денежно-кредитной сфере, может оперативно реагировать на глобальные и локальные экономические процессы. От достоверности оценки информации зависит выбор направлений денежно-кредитной политики в целом. Принимая решение о дополнительном выпуске денежных средств, эмиссионное управление центрального банка основывается на соответствующем экономическом анализе ситуации в стране, чтобы при необходимости дать рекомендации и скоординировать действия государственных органов.

Информационно-исследовательская  деятельность Центрального Банка предполагает также консультирование. В порядке информационного обмена, а также с целью проведения консультаций центральные банки организуют встречи, конференции, в том числе на международном уровне.

Функции Центрального Банка зачастую переплетаются, из одной вытекает другая, если этого требует достижение поставленной цели или решение какой-то определенной задачи

Коммерческие банки выступают в настоящее время вторым ярусом кредитной системы. Они появились достаточно давно. Первоначально коммерческие банки играли роль «хранилища денежных средств», а затем с процессом развития экономики и самой банковской системы произошло значительное расширение их функций и операций, выделение из их числа эмиссионных (центральных) и специализированных банков.

Современные коммерческие банки – это кредитные организации, которые имеют исключительное право осуществлять следующие банковские операции:

- привлечение во вклады средств юридических и физических лиц;

- размещение денежных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности;

- открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Но этим не ограничивается деятельность универсального коммерческого банка, который в настоящее время выполняет около 300 видов операций. Банки проводят операции с ценными бумагами и валютой, оказывают различные консалтинговые услуги экономического характера, выполняют разнообразные финансовые услуги. Коммерческие банки стали основой, как кредитной системы, так и экономики в целом.

Особенностью современного коммерческого банка является то, что он прежде всего выступает  в качестве самостоятельного хозяйствующего субъекта, обладающего статусом юридического лица, осуществляющего на основе полученной от Центрального банка лицензии посредническую деятельность в реализации специфических продуктов – кредита, ценных бумаг и валюты и имеющего своей основной целью получение прибыли. Именно это и сформировало принципы его деятельности и основные функции.

В числе функций особо  выделяются три: аккумуляция и мобилизация временно свободных денежных средств, предоставление кредита, посредничество в осуществление платежей и расчетов.

Функция аккумуляции и  мобилизации временно свободных  денежных средств является одной  из старейших функций банков. Коммерческим банкам принадлежит ведущая роль в привлечении свободных денежных  средств всех экономических агентов  – населения, предприятий и государства и прекращения их в капитал с целью получения прибыли. Первоначально для своей деятельности коммерческие банки использовали только собственные денежные средства, но впоследствии стало ясно, что их недостаточно и необходимо использовать чужие, заемные средства, что и предопределило роль банка как посредника в перераспределении  денежных средств. В дальнейшем банки стали изыскивать возможности для расширения каналов привлечения денежных средств путем открытия массы разнообразных вкладов и счетов, заинтересовывая владельцев денежных средств выплатой соответствующих процентов. В результате доля привлекаемых средств по отношению к собственным неизмеримо выросла и составила до 80% всего капитала банка. Выполняя функцию привлечения денежных средств, банки выступают в качестве заемщиков. Аккумулируя значительные денежные средства, банки, как уже отмечалось, не хранят у себя деньги, а превращают их капитал путем вкладывания их в экономику, предоставляя кредиты и покупая ценные бумаги.

Выполняя функцию предоставления кредита, коммерческий банк выступает  посредником между субъектами, имеющими свободные денежные средства, и субъектами, в них нуждающимися. Как правило, в экономике часто наблюдается  ситуация, когда денежные средства находятся у одних, а реальная необходимость в них возникает  у других. Такое соотношение теоретически можно реализовать при помощи предоставления первыми субъектами средства в кредит, но практически  очень трудно из всей массы экономических  субъектов найти именно тех, у  кого денежные средства имеются в  необходимом количестве и на нужный срок. Этим и занимается коммерческий банк как посредник в кредите. Аккумулируя денежные средства, он имеет возможность предоставлять  эти ресурсы нуждающимся в  нужном количестве и на необходимый  срок. Таким образом, осуществляя  кредитование предприятий, промышленности, государства и населения. Выполнение этой функции способствует расширению производства, финансированию промышленности, облегчению финансовой деятельности правительства.

Проведение расчетов и  платежей в хозяйстве. Коммерческие банки обеспечивают функционирование платежной системы, осуществляя перевод денежных средств. О высокой эффективности использования платежных средств говорит постепенное сокращение наличного денежного оборота и возрастание доли безналичных расчетов, что осуществляется коммерческими банками. В целях реализации этой функции коммерческие банки открывают счета для своих клиентов, осуществляют перевод денежных средств.¹⁶

Центральный и коммерческие банки являются неотъемлемой частью большинства банковских систем. Благодаря  ним регулируются, и довольно жестко, практически все основные отношения, определяющие эффективность и жизнеспособность экономики  в  целом.  Среди  них своей значимостью выделяются и денежно-кредитные инструменты

2.2 Инструменты  денежно-кредитной политики

Выше нами были изложены цели денежно-кредитного регулирования. Рассмотрим теперь основные инструменты, с помощью которых Центральный Банк проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам. К ним относятся в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой, а также некоторые меры, носящие жесткий административный характер.

Политика обязательных резервов.

В настоящее время минимальные  резервы - это наиболее ликвидные  активы, которые обязаны иметь  все кредитные учреждения, как  правило, либо в форме наличных денег  в кассе банков, либо в виде депозитов  в центральном банке или в  иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. Норматив резервных  требований представляет собой установленное  в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных  резервов к абсолютным (объемным) или  относительным (приращению) показателям  пассивных (депозитов) либо активных (кредитных  вложений) операций. Использование  нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к  их определенной части) характер воздействия.

Минимальные резервы выполняют  две основные функции.

Во-первых, они как ликвидные  резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов центральный  банк поддерживает степень ликвидности  коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической  ситуации.

Во-вторых, минимальные резервы  являются инструментом, используемым центральным банком для регулирования  объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива  резервных средств центральный  банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем  выдаваемых ими кредитов), а следовательно, и возможности осуществления  ими депозитной эмиссии. Кредитные  институты могут расширять ссудные  операции, если их обязательные резервы  в центральном банке превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, центральный банк проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в центральном банке. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций".

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных  учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происходит как  бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным  антиинфляционным средством.

Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые  учреждения, в основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты, оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими  банками, располагающими большими ресурсами.

В последние полтора-два  десятилетия произошло уменьшение роли указанного метода кредитно-денежного  регулирования. Об этом говорит тот  факт, что повсеместно (в западных странах) происходит снижение нормы  обязательных резервов и даже ее отмена по некоторым видам депозитов.

Понижение нормы денежных резервов  приведет к увеличению денежного мультипликатора, а  следовательно, увеличит объем той денежной массы, которую может поддерживать некоторое  количество резервов. Если  центральный  банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов банков  и  к  мультипликационному уменьшению   денежного  предложения. Этот  процесс  происходит очень быстро.  Ибо,  как только подписывается  решение  об увеличении резервных норм, каждый банк сразу же обнаруживает недостаточность  своих резервов. Он срочно продаст  часть своих ценных  бумаг и  потребует возвращения ссуд.

Этот инструмент монетарной политики  является  наиболее  мощным, поскольку он  затрагивает  основы всей банковской системы.

Рефинансирование  коммерческих банков.

Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств  кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также  переучитывать ценные бумаги, находящиеся  в их портфелях (как правило векселя).

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов  денежно-кредитной политики центральных  банков Западной Европы. Центральные  банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются  по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону. Центральный  банк покупает долговое обязательство  по более низкой цене, чем коммерческий банк.

Как мы уже говорили, в  зависимости от экономической ситуации, складывающейся в тот или иной период в стране, центральный банк проводит политику дешевых или дорогих  денег.

Политика дешевых денег  характерна для ситуации экономического спада и высокого уровня безработицы. Ее цель - сделать кредит более дешевым, легкодоступным для того, чтобы увеличить  совокупные расходы, инвестиции, производство и занятость. Достижение этой цели обеспечивают три метода:

1. уменьшение учетной ставки процента, что должно побудить коммерческие банки увеличить займы у центрального банка, тем самым увеличить собственные резервы;
2. покупка центральным банком государственных ценных бумаг на открытом рынке, оплата их увеличением резервов коммерческих банков;
3. уменьшение нормы резервных требований, что переводит обязательные резервы в необходимые и увеличивает одновременно мультипликатор денежного предложения.

Политика дорогих денег  имеет своей целью ограничение  денежного предложения для того, чтобы уменьшить совокупные расходы  и понизить темпы инфляции. Она  включает в себя следующие мероприятия:

1. повышение учетной ставки процента, что не стимулирует заимствований коммерческих банков у центрального банка;
2. продажа центральным банком государственных ценных бумаг на открытом рынке;
3. увеличение нормы резервных требований, что сокращает избыточные резервы и уменьшает мультипликатор денежного предложения.¹⁷

В случае повышения центральным  банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием  кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение  ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот.

Мы видим, что изменение  официальной процентной ставки оказывает  влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности  коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной  ставки означает удорожание или удешевление  кредита коммерческих банков для  клиентуры, так как происходит изменение  процентных ставок по активным кредитным  операциям.