Ценные бумаги: их виды и особенности обращения

Облигации не могут обращаться в течение рабочего дня, предшествующего дате (датам) погашения и (или) выплаты дохода по ним. [8].

Также в Республике Беларусь существуют жилищные облигации.

Жилищная облигация  является именной ценной бумагой, удостоверяющей внесение ее владельцем денежных средств на строительство определенного размера общей площади жилого помещения. Жилищная облигация имеет номинальную стоимость в белорусских рублях или иностранной валюте и эквивалент этой стоимости, выраженный в квадратных метрах общей площади жилого помещения. Указанный в жилищной облигации эквивалент не подлежит изменению. Эмитентом жилищных облигаций вправе выступать юридическое лицо, зарегистрированное на территории Республики Беларусь, имеющее отведенный в установленном порядке земельный участок под жилищное строительство, разработанную проектную документацию на объект жилищного строительства и являющееся заказчиком (застройщиком).

В процессе обращения жилищных облигаций лицо, намеревающееся приобрести жилищные облигации, до такого приобретения должно заключить договор с эмитентом, содержащий  необходимые условия. Договор с эмитентом, заключенный владельцем жилищных облигаций, который осуществляет их отчуждение, подлежит расторжению.[9].

Существуют также корпоративные  облигации, выпускаемые фирмами и которые могут быть различных видов и типов. В зависимости от классификационного признака, положенного в основу группировки, можно выделить несколько видов облигаций, например:

1) по способу получения  дохода различают следующие виды  облигаций:

   *купонные;

   *дисконтные;

   *смешанные;

   *доходные.

Купонные облигации –  это облигации, к которым при  их эмиссии прилагаются купоны. Купон  представляет собой вырезной талон  с указанной на нём процентной ставкой и датой выплаты дохода.

Дисконтные облигации – это облигации, которые иногда называют с нулевым купоном, т.е. процент по ним не выплачивается, а владелец облигации имеет доход за счёт того, что облигация продаётся с дисконтом, т.е. по цене ниже номинала.

Смешанные облигации –  облигации, которые выпускаются с купонами, на которых указаны фиксированные проценты доходности по отношению к номиналу, и, кроме того, облигация продаётся с дисконтом. В этом случае владелец получает регулярный доход в виде купонных выплат, а также извлекает доход при погашении облигаций по номинальной стоимости.

Доходные облигации составляют особую разновидность облигаций. Фирма обязана выплачивать владельцам процентный доход по данным облигациям только в том случае, если у неё есть прибыль. Если прибыль отсутствует, то доход не выплачивается.   

2) по характеру обращения  облигации делятся на 2 вида: обычные  облигации (неконвертируемые) и конвертируемые. Обычные облигации выпускаются  без права их конверсии в  акции или другие ценные бумаги. Владелец обычной облигации держит её до срока погашения, получая доход, предусмотренный условиями выпуска облигаций.

Конвертируемые  облигации – это облигации, которые  дают  их владельцу право обменять облигации на обыкновенные, акции  того же эмитента в определённый срок по установленной цене. [10, с.73].

Таким образом, можно приводить различные классификационные  признаки, по которым определяется разновидность облигаций.

Государственные краткосрочные облигации и государственные  краткосрочные облигации свободно обращаются на вторичном рынке посредством использования электронной торговой системы «Белорусская валютно-фондовая биржа». Исключение составляют отдельные виды ГДО, которые не обращаются на вторичном рынке. По ним предусмотрено ежегодное начисление дохода и отсутствует возможность досрочного погашения или обмена.[11, с.220].

Следующий вид  ценной бумаги, который будет рассмотрен, это вексель.

Вексель в общедоступном  понимании представляет собой разновидность  долгового обязательства строго установленной формы, дающего безусловное  право требовать обозначенную на нём сумму при  наступлении срока платежа. Само название «вексель» происходит от немецкого wecheln (менять, обменивать и в переводе со многих языков означает «обменное письмо».

Вексель представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного в векселе срока определенную сумму владельцу векселя.

Современные функции  векселя заключаются в возможности  его использования как средства расчётов и заменителя денег как орудие кредита. Вексельное обращение позволяет ускорить расчёты, сократить потребность в наличных деньгах, мобилизовать внутренние инвестиции в стране. Вексель также способствует развитию коммерческого оборота, поскольку до наступления срока оплаты способен пройти многих держателей, погасив их обязательства друг перед другом, не задействовав при этом денежные средства, так необходимые в обороте. Важнейшая, широко используемая функция векселя – инструмент кредитования. Векселедатель, выписывая товарный вексель, получает отсрочку в платеже при покупке  товара. Банк, выдавая вексель с последующей оплатой, предоставляет таким образом кредит заёмщику. Существует множество других кредитных операций, совершаемых посредством векселя.

Вексель характеризуется  рядом экономических свойств, среди  которых можно выделить: абстрактность, безусловность и простоту, формализм  и передаваемость. Свойства векселя  обеспечивают его высокую оборотоспособность и имеют большое практическое значение.

Абстрактность означает независимость вексельного  обязательства от оснований выдачи векселя, т.е. с точки зрения вексельного  права не имеет значения вопрос о  том, на каком основании то или  иное лицо выдало вексель. Абстрактность  придаёт этой ценной бумаге и публичную достоверность, а это предполагает, что по отношению к добросовестному приобретателю возражения по ней со стороны должника ограничены.

Безусловность и простота закреплены в требованиях  к реквизитам векселя. Безусловность означает, что исполнение обязательств по векселю не может ставиться в зависимость от каких-либо условий или быть осложнено какими-либо обстоятельствами (простота).

Формализм вексельного  обязательства предполагает, что  вексель должен быть составлен  письменной форме и содержать строго установленный набор реквизитов. Никакое устное соглашение о принятии на себя вексельных обязательств, даже сделанное публично, не порождает вексельных правоотношений. Документ, в котором отсутствует хотя бы один из реквизитов, не имеет силы векселя и не является ценной бумагой.

Важным свойством  векселя, обеспечивающим его ликвидность  и возможность обращения на вторичном  рынке, является передаваемость. Векселедержатель в случае возникновения у него потребности в оборотных средствах  может продать вексель посредством передаточной надписи, может также использовать последний в качестве обеспечения исполнения обязательств (залога) как орудие кредита или как средство платежа. Вексель является денежным документом и предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Экономические свойства векселя имеют практическое значение и определяют его преимущества перед другими формами долговых обязательств, в силу чего кредитор заинтересован получении этой ценной бумаги. [ 11, с. 231].

В практике вексельного обращения принято различать два основных вида векселей: простые и переводные, каждый из которых делится на подвиды по целому ряду классификационных признаков, например:

- основание  выдачи (коммерческий или  товарный, финансовый, фиктивный или встречный);

- в зависимости  от того, кто является векселедателем (казначейский, муниципальный, банковский, частный);

-  в зависимости  от срока платежа (определённо  срочный и неопределённо срочный);

- по возможности  передачи прав (индоссируемые и  неиндоссируемые) и др.

Однако нужно  заметить, что деление векселей по характеру вексельной сделки на простые  и переводные, является наиболее значимым и существенным. Поэтому будут  рассмотрены именно два этих типа векселей.

Простой вексель (соло-вексель) – ценная бумага, содержащая простое и ничем не обусловленное  обязательство векселедателя уплатить определённую сумму денег векселедержателю или указанному им лицу (его приказу) в определённый срок.

Переводной  вексель (тратта) – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное  предложение векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) уплатить в определённый срок векселедержателю или указанному им лицу (его приказу) денежную сумму, указанную в векселе.

В соответствии с Законом  «Об обращении переводных и простых векселей» переводный вексель должен содержать следующие обязательные реквизиты:

1) наименование "вексель", включенное в текст  документа и выраженное на  том языке, на котором этот  документ составлен;

2) простое и  ничем не обусловленное предложение  уплатить определенную сумму  денег;

3) наименование  того, кто должен платить (плательщика,  трассата);

4) указание срока  платежа;

5) указание места,  в котором должен быть совершен  платеж;

6) наименование лица, кому или приказу кого платеж должен быть произведен;

7) указание даты  и места составления векселя;

8) подпись того, кто выдает вексель (векселедателя,  трассанта).

Допустимые  отступления от обязательных реквизитов переводного векселя:

Документ, в котором отсутствует один из реквизитов, указанных в статье 1 настоящего Закона, не имеет силы переводного векселя, за исключением случаев, предусмотренных настоящей статьей:

-переводный  вексель, срок платежа по которому  не указан, считается подлежащим оплате по предъявлении;

-при отсутствии  особого указания место, обозначенное  рядом с наименованием плательщика,  считается местом платежа и  вместе с тем местом жительства  плательщика;

-переводный  вексель, в котором не указано  место его составления, признается подписанным в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя.

Переводный  вексель может быть выдан по приказу  самого векселедателя.

Переводный  вексель может быть выдан на самого векселедателя.

Переводный  вексель может быть выдан за счет третьего лица. [12].

Простой вексель  содержит те же реквизиты, за исключением  реквизита, содержащего наименование плательщика.

Переход векселя от одного лица к другому осуществляется путём  совершения индоссамента. Индоссамент  – это передаточная надпись на оборотной стороне векселя. Он фиксирует переход права требования по векселю от одного лица к другому. При индоссаменте обязательно указывается полное наименование лица, в пользу которого передаётся вексель. Такое лицо называют индоссатом, а лицо, передающее вексель, - индоссантом. Индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным. Не допускается передача части суммы векселя, т.е. частичный индоссамент. Обращение векселей регламентируется законами и положениями, опирающимися на международное вексельное право, которое предусматривает крайне либеральную процедуру их выпуска. Для этого не требуется ни государственной регистрации векселя, ни специальной защиты её сертификата, ни предварительных условий его появления, ни специального заклада или залога. От участников заключённой с использованием векселя сделки требуется лишь наличие у них право- или дееспособность. Вместе с этим простота выпуска векселя компенсируется строгостью исполнения его условий сторонами сделки. Существует ряд требований и специальных процедур при проведении вексельных сделок. Именно поэтому работа с векселями требует необходимого профессионализма. В целях повышения надёжности векселя в обращении на нём ставится подпись специального поручителя – аваль. Причём аваль может касаться как всей суммы долга, так и её части. Тем самым лицо, совершившее аваль (авалист), принимает на себя ответственность за осуществление платежа, если трассат, трассант или индоссант не смогут это сделать.[10, с.128].

Следующий вид  ценной бумаги, который будет рассмотрен, - это акция. Выпуск акций – это важнейший источник привлечения финансовых ресурсов для фирм и предприятий, основанных на корпоративных началах, - открытых и закрытых акционерных обществ. Акция является бессрочной эмиссионной бумагой, свидетельствующей о вкладе в уставный фонд акционерного общества и удостоверяющей права её владельца на участие в управлении этим обществом, получение части прибыли в виде дивидендов и части имущества в случае ликвидации предприятия. К фундаментальным свойствам акций относятся:

• это титул собственности, представитель реального функционирующего в экономике капитала;
• акция – бессрочная ценная бумага, т.е. она существует до тех пор, пока существует акционерное общество;
• для неё характерна ограниченная ответственность, т.е. инвестор не может потерять больше, чем он вложил и он не отвечает по обязательствам акционерного общества;
• акция неделима. Это означает, что права по акциям невозможно разделить. Если на одну акцию приходится несколько владельцев, то все они считаются одним держателем и могут осуществлять свои права либо через одного из них, либо через полномочного представителя. [11,c. 168].