Ценные бумаги: их виды и особенности обращения

Прежде всего, производные ценные бумаги охватывают различные разновидности обратимых ценных бумаг. Обратимыми называются ценные бумаги, которые по желанию их владельца в определенный период времени могут быть либо погашены, либо обменены на другие (основные) ценные бумаги. Главная особенность производных ценных бумаг заключается в том, что они не могут существовать без основных ценных бумаг, на основе которых они выпускаются.

Прочие ценные бумаги — это бумаги, специфические  особенности которых отражают всевозможный интерес со стороны фондового  рынка и его участников. К ним можно отнести: чеки, векселя, ваучеры и др.

2 признак –  по функциям инвестора:

*долевые;

*долговые.

К первой подгруппе  относятся акции, ко второй — облигации, векселя, депозитные сертификаты банка  и некоторые другие. Обладая долевыми ценными бумагами, инвестор выполняет функцию собственника той доли имущества, свидетельством внесении которой собственно и является акция Обладая долговыми ценными бумагами, инвестор выполняет функцию кредитора по отношению к тому, кто выпустил эту ценную бумагу.

3) По срочности ценные бумаги делятся на:

• краткосрочные

• среднесрочные

• долгосрочные

• бессрочные

Краткосрочными  считаются ценные бумаги, выпущенные на срок до одного года. Классическим примером краткосрочной ценной бумаги являются государственные казначейские векселя сроком обращения 91 день.

Среднесрочными  считаются ценные бумаги, выпущенные на срок от 1 до 5 лет, и долгосрочные — ценные бумаги, выпущенные на срок свыше 5 лет.

Бессрочными являются ценные бумаги, которые вообще не имеют  срока погашения. Это акции, которые выпускаются, начиная с периода образования акционерного общества и действуют на протяжении всего времени его существования. Исключение составляют отдельные виды привилегированных акций.

Кроме вышеуказанных, ценные бумаги подразделяются на государственные и частные (корпоративные). Государственные ценные бумаги — это бумаги, которые выпускаются и обеспечиваются государством и используются для пополнения государственного бюджета.

Государственные ценные бумаги выпускаются для:

• финансирования текущего бюджетного дефицита;

• погашения  ранее размещенных займов;

• обеспечения  кассового исполнения государственного бюджета;

• сглаживания  неравномерности поступления налоговых  платежей;

• обеспечения  коммерческих банков ликвидными коммерческими  активами;

• финансирования целевых программ, осуществляемых местными органами власти;

• поддержки  социально значимых учреждений и  организаций.

Выпуск государственных  ценных бумаг является наиболее экономически целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с практикой заимствования средств в центральном банке и привлечением доходов от эмиссии денег.

Наиболее распространенным типом государственных фондовых инструментов являются рыночные ценные бумаги, которые могут свободно обращаться и перепродаваться после первичного размещения другим субъектам. Классическим примером рыночных ценных бумаг служат казначейские векселя, которые выпускаются большинством экономически развитых стран обычно на срок не более одного года, в основном в целях кассового исполнения бюджета. К рыночным ценным бумагам также относят различные среднесрочные инструменты (они называются нотами) и долгосрочные государственные долговые обязательства (облигации).

Нерыночные  государственные долговые инструменты  не могут свободно переходить от одного их держателя к другому. Они предназначены для размещения главным образом среди населения. Через распространение не обращающихся на рынке долговых обязательств правительства иногда пытаются регулировать деятельность коммерческих банков, ибо покупка населением нерыночных ценных бумаг сокращает возможности помещения средств в банковские депозиты частных кредитных учреждений. Нерыночные ценные бумаги, которые невозможно ни продать другим лицам, ни погасить до истечения определенного срока, оказываются эффективными в условиях нестабильного рынка кредитных ресурсов, когда вкладчики начинают избавляться от рыночных ценных бумаг.

Частные (корпоративные) бумаги – ценные бумаги, выпущенные предприятиями и организациями любой формы собственности, кроме государственной. К корпоративным ценным бумагам относятся акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты банков, производные ценные бумаги, закладные и др.

Одним из наиболее явных признаков классификации, который предусматривается ст.146 ГК Республики Беларусь, является критерий деления по способам обозначения держателя ценной бумаги: ценные бумаги на предъявителя, именные и ордерные ценные бумаги.

Ценная бумага на предъявителя не имеет строго обозначенного  лица, кто может реализовать данное в ней право. Именная ценная бумага – это ценная бумага, содержащая имя ее владельца, зарегистрированное у эмитента и только он может реализовать право данное в ней. Ордерная ценная бумага предоставляет право названному в ней лицу осуществить данное в ней право или передать право распоряжения ею другому управомоченному им лицу.

Способ передачи ценных бумаг тесно связан с приведенной  их классификацией в зависимости  от обозначения управомоченного  субъекта, что нашло закрепление  в ст.147 ГК Республики Беларусь. Так, передача ценной бумаги на предъявителя совершается вручением ее другому лицу без каких-либо формальностей, в том числе письменной записи на самой ценной бумаге или составления иных подтверждающих документов. Передача именной ценной бумаги производится в порядке, установленном для уступки права требования (цессия), под которой понимается передача кредитором другому лицу своего права требования к должнику (п.1 ст.353 ГК). Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершением на этой бумаге передаточной надписи – индоссамента. Индоссамент, совершенный на ценной бумаге, переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или по приказу которого передаются права по ценной бумаге, – индоссата.

В качестве объектов на рынке ценных бумаг выступают иной классификации ценные бумаги: эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Под эмиссионными ценными бумагами понимаются любые ценные бумаги которые выпускаются одновременно большими партиями, сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью в каждой серии и одинаковыми условиями выпуска и погашения. Неэмиссионными признаются ценные бумаги, которые выпускаются в единичных экземплярах, имеют различную номинальную стоимость и их держателям предоставляется неодинаковый объем прав.

В Законе упоминаются  также и другая классификация  ценных бумаг, в которых закрепляются имущественные и неимущественные  права, и которые могут распространяться путем эмиссии – документарные  и бездокументарные.

Для документарной  ценной бумаги на предъявителя характерно, что для реализации имущественных прав, связанных с их владением, достаточно предъявления этой ценной бумаги.

Согласно ст.150 ГК Республики Беларусь на рынке ценных бумаг может вращаться и бездокументарная ценная бумага, т.е. ценная бумага при отсутствии документа с обязательными реквизитами, в котором воплощаются соответствующие права. Более подробная классификация ценных бумаг представлена в приложении А.

Таким образом, по рассмотренной классификации  ценных бумаг можно сделать следующий вывод, а именно: в современных условиях существует огромное многообразие признаков, по которым классифицируются ценные бумаги и по этим признакам выделяют группы ценных бумаг, виды и подвиды (о них речь пойдёт в следующей главе, т.е о некоторых видах ценных бумаг).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Характеристика отдельных видов ценных бумаг и особенности их обращения

Развитие рынка  ценных бумаг приводит к обращению  на нём различных  видов ценных бумаг, о которых упоминалось в первой главе. Государственные ценные бумаги являются основой существования сегодняшнего рынка ценных бумаг и важнейшим инструментом государственного регулирования экономики. Посредством этих бумаг государство воздействует на денежное обращение, управляет объёмом денежной массы. Они используются для покрытия дефицитов бюджетов различных уровней, позволяя решать комплекс социальных проблем. Благодаря этим бумагам осуществляется совершенствование структуры национального хозяйства, развиваются необходимые для его функционирования отрасли, ускоряется научно-технический прогресс. Практика развития ценных бумаг в мировой экономике позволяет выделить определённые виды государственных ценных бумаг, которые могут существовать во всех странах, но в каждой стране они несут присущие ей национальные особенности. Так, в Республике Беларусь к числу таких ценных бумаг относятся, например, государственные облигации.[10, с.42].

Существует  достаточно большое разнообразие облигаций. Облигации  классифицируются по эмитентам, целям выпуска, срокам займа, характеру  обращения, способам регистрации, по форме выпуска и формам выплаты дохода.

Облигация - ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Облигации выпускаются  сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска  и погашения. Облигации выпускаются субъектами хозяйствования или другими юридическими лицами под залог имущества с согласия собственника или уполномоченного им органа.

Обязательными реквизитами облигации являются:

*наименование ценной бумаги - «облигация»;

*полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций;

*полное наименование или имя покупателя либо указание, что облигация на     предъявителя;

*номинальная стоимость;

*размер процентов, если это предусмотрено;

*порядок, сроки погашения и выплаты процентов;

*дата выпуска;

*номер государственной регистрации, серия и порядковый номер облигации;

образцы подписей (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и права, вытекающие из облигации.

Решение о выпуске  облигаций.

Решение о выпуске  облигаций принимается эмитентом  в порядке, предусмотренном его  уставом или другим документом, регулирующим его деятельность. Акционерное общество может принять решение о выпуске облигаций только после полной оплаты акционерами стоимости всех акций.

Решение о выпуске  облигаций должно обязательно содержать:

1)полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций;

2)уставный фонд эмитента, условия обеспеченности займа, наименование документа, регулирующего хозяйственную деятельность, а также перечень руководящих должностных лиц эмитента;

3)данные о размещении уже выпущенных ценных бумаг;

4)цель выпуска облигаций;

5)указание вида облигаций;

общую сумму  эмиссии и количество облигаций, номинальную стоимость облигаций, порядок выплаты доходов;

6)где и когда уплачиваются средства на покупку облигаций;

7)в какой срок возвращаются средства при отказе от выпуска облигаций;

8)порядок размещения облигаций;

9)порядок оплаты облигаций;

10)другие вопросы, связанные с выпуском облигаций.[1].

Облигации эмитируются  Министерством финансов Республики Беларусь от имени Совета Министров  Республики Беларусь с целью привлечения временно свободных денежных средств физических и юридических лиц, в том числе иностранных, для финансирования дефицита республиканского бюджета.

Облигации являются именными ценными бумагами и выпускаются  в бездокументарной форме в виде записей на счетах. Каждому выпуску облигаций присваивается регистрационный номер, который состоит из десяти символов, где:

первый и  второй символы - эмитент облигаций:

МF - Минфин;

третий символ - вид облигаций:

  1 - государственные  краткосрочные облигации Республики Беларусь;

  2 - государственные  долгосрочные облигации Республики  Беларусь;

четвертый символ - вид дохода, выплачиваемого по облигациям:

  1 - дисконтный  доход;

  2 - процентный  доход;

пятый-восьмой  символы - порядковый номер выпуска  облигаций;

девятый и десятый символы - две последние цифры года проведения эмиссии облигаций. Обращение облигаций путем совершения сделок по купле-продаже осуществляется через электронную торговую систему Биржи в соответствии с законодательством.[7].