Ценные бумаги: их виды и особенности обращения

ВВЕДЕНИЕ

На сегодняшний день одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг. Ценная бумага – это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. Но ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Для того чтобы понять сущность ценных бумаг, виды которых так разнообразны, необходимо рассмотреть их характеристики, назначение и определённые признаки, без которых, та или иная ценная бумага не может существовать или вообще не является ценной бумагой. В настоящее время в обществе сформировалось устойчивая потребность в знаниях в области ценных бумаг, рынка ценных бумаг. Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах. Непосредственно с понятием ценной бумаги тесно связано понятие «рынок ценных бумаг», на котором обращаются ценные бумаги. Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка, входящего в государственную систему экономических отношений, а порядок создания и обращения ценной бумаги на этом рынке определяется законодательством Республики Беларусь. На современном этапе очень большое количество деловых отношений между субъектами хозяйствования принимает форму ценных бумаг. Тот факт, что изменение имущественного статуса ресурса становиться возможным при обращении только ценной бумаги без непосредственного участия самого ресурса, делает ценные бумаги незаменимыми инструментами. Значение ценных бумаг не заканчивается на этом. Ценные бумаги также играют значительную роль в платежном обороте многих государств, существенно дополняя возможности денежных средств. Часто ликвидные ценные бумаги пользуются большим спросом нежели денежные средства. Непосредственно через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, который является по сути дела системой кровоснабжения любой современной экономики. Причем механизм рынка ценных бумаг устроен так, что инвестиции направляются в наиболее эффективные отрасли экономики, где они приносят наибольшую пользу. На современном этапе это и определяет актуальность данной темы.

Целью данной курсовой работы является определение проблем и перспектив развития видов ценных бумаг в Республике Беларусь. Исходя из цели написания курсовой работы, определился ряд взаимосвязанных задач:

1)ознакомиться  с видами ценных бумаг и  дать краткую характеристику  отдельным видам ценных бумаг;

2)определить особенности обращения некоторых видов ценных бумаг;

3)выявить проблемы  и перспективы развития видов ценных бумаг в Республике Беларусь.

Объектом исследования являются экономические отношения в форме ценных бумаг между субъектами хозяйствования, а предметом - обращение и развитие ценных бумаг в зависимости от их видов в Республике Беларусь.

При выполнении курсовой работы применялись методы исследования: сравнительного анализа, синтеза и табличный.

При написании курсовой работы использовались законодательные и нормативные акты, учебная и монографическая литература, материалы периодических изданий по теме исследования, а также материалы статистических справочников и ресурсы Интернет.

Теоретические основы данной темы получили достаточно широкое освещение в учебной  и периодической зарубежной и отечественной литературе. Здесь можно отметить таких авторов как Б.А. Колтынюк, А.А. Килячкова, Т.С.  Селеванову, К. В. Криничанского, Г.И. Кравцову и т.д. В своих трудах эти и другие авторы  в большей степени уделяют внимание теоретическим аспектам сущности и классификации ценных бумаг, описанию основных характеристик ценных бумаг; недостаточно исследуются проблемы развития видов ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Понятие ценных бумаг, их классификация

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, плюс они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во всех новых формах существования ценных бумаг.

Ценные бумаги (акции, облигации) - документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту.[1].

Ценной бумагой  является документ, удостоверяющий с  соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности [ 2, ст.143].

Хотелось бы отметить, что  ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций, основными из которых являются:

1)  перераспределяет  денежные средства (капиталы) между:  отраслями и сферами экономики;  территориями и странами; группами  и слоями населения; населением  и сферами экономики; населением и государством;

2) предоставляет  определенные дополнительные права  ее владельцам, помимо права на  капитал;

3) обеспечивает  получение дохода на капитал  и (или) возврат самого капитала.

Таким образом, поскольку ценная бумага выполняет  ряд этих функций, то она попадает под соответствующие законодательные акты, определяющие не только такие требования, как формат, размер полей, чёткость изображения, реквизиты, но и самое главное – экономический статус.

Экономический статус ценной бумаги определяется ее содержанием, т.е. способностью служить объектом купли-продажи, обмена, залога или средством расчета. По сути, в условиях, когда регулятором стоимости ценной бумаги выступает спрос и предложение, учитывать эти показатели рынка нельзя: это приводит к изменению доходности капитала, вложенного в них. Поэтому не случайно ценные бумаги надежных, перспективных корпораций пользуются, как правило, повышенным спросом. Через курс ценных бумаг инвесторы определяют экономическую целесообразность вложения капитала. Рост или массовое падение курса ценных бумаг свидетельствуют об изменении экономической обстановки в стране. [3, с.12].

Ценная бумага, обладает определенным набором признаков. Временные признаки: срок существования  ценной бумаги: когда выпущена в  обращение, на какой период времени или бессрочно; происхождение: ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы (товар, деньги) или от других ценных бумаг. Пространственные признаки: форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма или безбумажная, бездокументарная форма; национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т.е. иностранная; территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага. Рыночные признаки: тип актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходная основа (товары, деньги, совокупные активы фирмы и др.); порядок владения: ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое); форма выпуска: эмиссионная, т.е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная); форма собственности и вид эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица; характер обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения; экономическая сущность с точки зрения вида прав, которые предоставляет ценная бумага; уровень риска: высокий, низкий и т.п.; наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет; форма вложения средств: инвестируются деньги в долг или для приобретения прав собственности.

Как юридическая  категория ценные бумаги определяют следующие права:

     •  владение ценной бумагой;

     •  удостоверение имущественных и обязательственных прав;

     •  право управления;

     •  удостоверение передачи или получения  собственности.

Ценные бумаги как экономическая категория имеют определенные свойства и характеристики:

     * доходность;

     * курс;

     * надежность;

     * наличие самостоятельного оборота;

     * потенциал прироста курсовой  стоимости.

Следует отметить, что из всех выше перечисленных свойств  и характеристик ценных бумаг выделяют наиболее важные (фундаментальные), к которым относятся:

     * ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращённой в денежные средства (в наличной и безналичной форме), без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.

      * обращаемость – способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платёжного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

      * риск – возможности потерь, связанные  с инвестициями в ценные бумаги  и неизбежно им присущие. [4, с. 23].

Ценные бумаги являются необходимыми финансовыми  инструментами рыночного хозяйства, с помощью которых решаются инвестиционные, платёжные, расчётные, организационные  и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия бюджетного дефицита, платежей, залога, кредита и его обеспечения, активизации товарного оборота, трансформации собственности, реструктуризации и других финансово-хозяйственных операций. [5, с. 8].

В различной  литературе представлено многообразие признаков, по которым классифицируются ценные бумаги. Различают классификации ценных бумаг и классификации видов ценных бумаг. Классификации ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи. Классификации видов ценных бумаг - это группировки ценных бумаг одного и того же вида; это деление видов ценных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвиды могут в ряде случаев делиться еще дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, акция - один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосной или многоголосной, с номиналом или без номинала и т.п.

Первый признак, по которому можно классифицировать ценные бумаги – по роли в кругообороте средств хозяйствующих субъектов:

    *основные (акции и облигации);

    *производные  (фьючерсные контракты, свободнообращающиеся  опционы);

    *прочие ценные бумаги ( векселя, чеки, депозитные сертификаты).

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в  основе которых лежат имущественные  права на какой-либо актив, как правило  на товар, имущество, различного рода ресурсы, деньги, капитал и др.

Основные ценные бумаги, в подразделяют на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число  которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, закладные  и др.

Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Характерным признаком  основных ценных бумаг (акций и облигаций), а также производных от них  форм, является то, что они непосредственно представляют финансовый капитал, отражают его движение. Все остальные или прочие ценные бумаги обращаются на учетном рынке — одном из секторов краткосрочного денежного рынка.

Производные ценные бумаги – это такие бумаги, которые являются производными от других ценных бумаг, например акций и облигаций. Производные ценные бумаги так же называют деривативами. К производным ценным бумагам относят депозитарные расписки, опционы, варранты и фьючерсы. Производные ценные бумаги основаны на получении дохода от разницы цен.

     Такие  производные ценные бумаги как  опцион представляют собой сделку, которая дает право покупки  или продажи ценных бумаг по  фиксированной цене на определенном  промежутке времени. Что дает  опцион. Например инвестор прогнозирует, что ценная бумага подорожает. Если купить акции, заплатив за них сразу, потребуется большая сумма денег. Но если купить опцион на эти акции, то не потребуется оплачивать полную сумму сразу. Если ожидания инвестора окажутся неверными и акции подешевеют, инвестор может отказаться от сделки и понесет убыток только в размере уплачиваемой премии за опцион. Если же акции действительно подорожали, инвестор сможет их купить по фиксированной цене и продать по новой, более дорогой цене, тем самым получив прибыль, не вкладывая первоначально большие суммы денег и снизив риски.

     Такие  производные ценные бумаги, как  финансовые фьючерсы представляют  собой контракт на покупку  или продажу ценных бумаг по  фиксированной цене на определенную  дату. Разница между опционом и фьючерсом в том, что фьючерс - это контракт, несущий обязательства. А опцион - это право выбора. Т.е. при опционе можно отказаться от покупки. Производные ценные бумаги варранты - выпускаются компаниями, которые являются эмитентами первичных ценных бумаг. Варранты также дают право покупать в будущем ценные бумаги по фиксированной цене. От опционов они отличаются большими сроками или срок даже может быть и неограниченным.