Оценка стоимости предприятия

Таблица 6  - Выписка из баланса и отчета о прибылях и  убытках, тыс.руб.

Показатель	На начало года	На конец года
1	2	3
Баланс
Активы всего	285479	322324
Внеоборотные активы : Основные средства	50250	60364
Оборотные активы: Запасы	181326 36599	197371 25381
Пассив	285479	322324
Капитал и резервы	260976	294955
Уставный капитал	85	85
Долгосрочные обязательства	693	1771
Краткосрочные обязательства	23810	322324
Отчет о прибылях и убытках
Выручка	513632	556166
Себестоимость	440294	496389
Коммерческие расходы	18516	19722
Управленческие расходы	-	-
Бухгалтерская прибыль	46370	52476
Чистая прибыль	34839	46736

Таблица 7 - Оценка имущественного положения

Показатель	Формула	Значение
		На начало	На конец
1	2	3	4
Величина основных средств		50250	60364

Окончание таблицы 7

1	2	3	4
Доля основных средств  в активах		0,18	0,19
Коэффициент износа основных средств		0,85	0,83

В результате анализа показателей  имущественного положения выявлены следующие основные тенденции: сумма  хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия увеличилась  с 50250 тыс. руб. до 60364 тыс. руб. что можно квалифицировать как положительное явление. Активная часть основных средств составляет 18% на начало года и 19% на конец, рост этого показателя в динамике расценивается как благоприятная тенденция. Износ основных средств несколько уменьшился (с 85% до 83%), но тем не менее остается на высоком уровне.

Таблица 8 – Оценка финансового положения

Показатель	Формула	Значение
		На начало 2010	На конец 2010
1	2	3	4
Величина собственного капитала		173561	212518
Коэффициент общей ликвидности		8,3	9,3
Доля собственных оборотных  средств в оборотных активах		0,88	0,88
Доля собственных оборотных  средств в краткосрочных обязательствах		7,3	8,23
Коэффициент покрытия запасов		4,9	8,7

Коэффициент общей ликвидности приближен на начало года 8,3, на конец года 9,3. Предприятие способно покрыть свои краткосрочные обязательства. Положительным является то что коэффициент растет. Т.к. Коэффициент покрытия запасов больше 1, текущее финансовое состояние устойчивое. Наблюдается положительная тенденция, из-за увеличения значения коэффициента покрытия запасов.

Таблица 9 – Оценка прибыльности предприятия

Показатели	Формула		На начало 2010	На конец 2010
1	2		3	4
Прибыль от продаж, тыс. руб.			50763	54822
Выручка от реализации, тыс. руб.			556166	513632
Рентабельность продаж, %			9,1	10,7
Чистая прибыль, тыс. руб.			33774	34839
Рентабельность текущей  деятельности, %			6,1	6,8

Приведенные расчеты показывают, то что рентабельность продаж увеличилась на 1,9%, рентабельность текущей деятельности увеличилась на 0,9%, это положительный результат.

Таблица 10 – Оценка динамического развития капитала

Показатель	Формула	На начало	На конец
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости  активов		2	1,6
Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала		2,2	1,7

 

Таблица 11 – Оценка эффективности использования экономического потенциала

Показатель	Формула	На начало 2010	На конец 2010
Рентабельность совокупного  капитала		11,8	10,8
Рентабельность собственного капитала		12,9	11,8

Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль приносит каждая инвестированная собственниками капитала денежная единица.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность  использования капитала и показывает, сколько денежных единиц потребовалось  фирме для получения одной  денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Снижение рентабельности является отрицательным моментом в деятельности предприятия. В ООО «Утанское молоко» наблюдается снижение рентабельности совокупного капитала на 1% и снижение рентабельности собственного капитала на 1,1%.

В целом же можно сказать, что финансовое состояние предприятия  является благоприятным, что позволяет  использовать метод ДДП.

 

 

 

 

 

3 Методы оценки

3.1 Метод доходного  подхода. Метод ДДП

Доходный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении текущей стоимости объекта имущества как совокупности ожидаемых доходов от его использования.

1. Выбор модели денежного подхода.

Денежный поток (cash flow) – это движение денежных средств в реальном времени, т.е. это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени. За этот промежуток берется финансовый год.

                                                    (17)

ЧП – чистая прибыль;

АО – амортизационные  отчисления;

ЧОК – чистый оборотный  капитал;

ДЗ – долгосрочная задолженность.

2. Определение длительности прогнозного периода.

Базисный год - 2010 год, прогнозные года - 2011,2012,2013 год, пост прогнозный период-2014 год;

3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.

Цель данного анализа  – определение основной тенденции  изменения объемов производства и, соответственно, выручки от реализации.

Таблица 12 – Анализ валовой выручки от реализации за 2008-2010 гг.

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1	2	3	4
Объём производства, т.	16995	19529	21391
Темпы роста объёма производства (цепные), %	-	114,9	109,5
Оптовая цена предприятия, руб./л.	26	26,3	26
Выручка от реализации, тыс. руб.	441871	513632	556166

Окончание таблицы 12

1	2	3	4
Темпы роста валовой выручки (цепные), %	-	116,2	110,4

Данные представленные в  таблице показывают, что валовая выручка от реализации увеличивается с каждым годом из-за изменения цены и увеличения объема производства. Темп роста объема производства за 2009 год составил 114,9%, а за 2010 год 109,5%. Темп роста валовой выручки за 2009 и 2010 года составил 116,2% и 110,4% соответственно.

Таблица 13 – Поквартальный объем производства за 2008-2010 гг.

Годы	Квартал	Объем производства, т.
2008	1 квартал	3398,3
	2 квартал	3546,4
	3 квартал	4248,75
	4 квартал	5801,55
	Итого	16995
2009	1 квартал	4639,95
	2 квартал	6214,5
	3 квартал	3154,5
	4 квартал	5520,65
	Итого	19529
2010	1 квартал	5384,9
	2 квартал	6217,83
	3 квартал	4879,46
	4 квартал	4908,81
	Итого	21391

 

Поквартальный объём  производства показывает тенденцию  изменения производства продукции  за каждый квартал анализируемых  периодов.

 

 

Рисунок 5 - Модель статистического выравнивания с помощью трендового анализа

По данным модели можно  сказать что производство будет  увеличиваться,с каждым годом, т.е  предприятие будет получать все  больше прибыли и увеличивать  свои объемы производства.

Таблица 14 – Прогнозный объем производства

Квартал	Прогнозный объем производства  ООО «Утанское молоко», т.
1 кв. 2011г.	3508,4
2 кв. 2011г.	5056,9
3 кв. 2011г.	6987,6
4 кв. 2011г.	7345,2
Итого за 2011г.	22802,8
1 кв. 2012г.	4781,9
2 кв. 2012г.	5926,15
3 кв. 2012г.	6369,52
4 кв. 2012г.	7553,73
Итого за 2012г.	23988,5
1 кв. 2013г.	6068,23
2 кв. 2013г.	6330,34
3 кв. 2013г.	6405,76
4 кв. 2013г.	7786,27
Итого за 2013г.	24948,1