Бизнес-планирование инвестиционного проекта: сущность, этапы, трудности реализации

Таблица 2.8

Сумма инвестиций по годам  освоения проекта

Наименование позиции	Общая сумма инвестиций, тыс. руб.	t0	t1	t2
Всего инвестиций, в т.ч.	3200	3200	2500	700
капитальные затраты, в т. ч. строит - монтажные работы	3000 200	3000 200	2500 0	500 200
Оборотный капитал	6639	0	4500	2139

 

Таблица 2.9

Выплаты по кредиту

Наименование позиции	t0	t1	t2
1. Получение кредита, тыс.  руб.	3200	-	-
2. Погашение кредита, тыс.  руб.		2133	1067
3. Задолженность на конец  года, тыс. руб.	3200	1067	-
4. Процент за пользование  кредитом, %	-	277,3	135
5. Итого выплаты по  кредиту, тыс. руб.	-	2410,3	1202

 

Таблица 2.10

Анализ ликвидности баланса  предприятия (в тыс. руб.)

Актив	2009г	2010г	2011г	Пассив	2009г	2010г	2011г	Платежный излишек или  недостаток
								2009г.	2010г.	2011г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
А1	393	81	527	П1	15327	15630	13985	-14934	-15549	-13458
А2	9324	11008	7283	П2	8360	5500	7320	964	5508	-37
А3	13752	9600	13464	П3	0	0	0	13752	9600	13464
А4	4873	5299	5849	П4	4655	4858	5818	218	441	31
Баланс	28342	25988	27123	Баланс	28342	25988	27123	-	-	-

 

Результаты расчетов, приведенные  в таблице 2.10, показывают, что в  ООО ХК «Краснодеревщик» сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

2009г.= А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

2010г.= А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

2011г.= А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4>П4.

В 2009 - 2011 гг. наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов (А1) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия. Иными словами, наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств, т.е. А1<П1.

Быстро реализуемые активы (А2) в 2009-2010 гг. превышают краткосрочные пассивы (П2), т.е. А2>П2, но в 2011 году норматив не выполнен.

Группа медленно реализуемых  активов (А3) значительно выше долгосрочных и среднесрочных пассивов (П3), т.е. А3>П3.

Как видно из расчета, А4>П4, трудно реализуемые активы перекрывают постоянные пассивы, т.е. не было соблюдено важное условие платежеспособности, что говорит о недостатке у предприятия собственных оборотных средств для воспроизводственного процесса.

На основании данных структуры  активов и пассивов ООО ХК «Краснодеревщик» рассчитаем показатели ликвидности предприятия за 2009 - 2011 гг. Расчеты показателей ликвидности отражены в таблице 2.11.

Таблица 2.11

Показатели ликвидности ООО ХК «Краснодеревщик» за 2009-2011 гг.

Показатели	Норма-тив	2009 г.	2010г.	2011 г.	Отклонение (+, -)
					2009г.	2010г.	2011г.
1. Коэффициент покрытия  (текущей ликвидности) 2.Коэффициент быстрой  ликвидности 3.Коэффициент абсолютной  ликвидности	>2     0,8-1,5   0,2	0,99     0,41   0,02	0,98     0,52   0	1,00     0,37   0,02	-1,01     -0,28   -0,18	-1,02     -0,39   -0,20	-1,0   -0,43     -0,18

     

       Как следует из данных таблицы 2.10, в течение анализируемого периода коэффициент покрытия текущей ликвидности (долгов) находился ниже нормативного значения (2,0), значит, предприятие не имело достаточное количество денежных средств на покрытие текущей задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности  и абсолютной ликвидности в анализируемый  период был значительно ниже норматива.

В целом же, на основе проведенного анализа ликвидности организации  можно сделать вывод, что ООО ХК «Краснодеревщик» находится в неустойчивом состоянии.

Предприятие считается обеспеченным собственными источниками финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ≥0,1. Результаты расчетов сведены в  таблице 2.12.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) предприятия в течение 2009-2011 гг. не превышал предел нормативного значения равного 0,5 и это означает, что предприятие склонно к  привлечению заемного капитала.

Таблица 2.12

Показатели финансовой устойчивости ООО ХК «Краснодеревщик»

Наименование коэффициента	Нормативное значение	2009г.	2010 г.	2011г.
1	2	3	4	5
1.Коэффициент автономии  (финансовой независимости)	≥ 0,5	0,16	0,19	0,21
2.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	<0,7	5,09	4,35	3,66
3.Коэффициент маневренности	0,2- 0,5	-0,09	-0,01	-0,05
4.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов.	-	0,21	0,26	0,27
5. Коэффициент обеспеченности  оборотного капитала собственными  источниками финансирования.	≥0,1	-0,01	-0,02	0

 

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  показывает, если коэффициент превышает 1, то это говорит о том, что  предприятие зависимо от заемных  средств.

В анализируемом периоде  коэффициент колебался от 5,09 до 3,66, что говорит о необеспеченности организации собственными средствами.

Коэффициент маневренности  ниже установленного норматива, что  также говорит о недостаточности  собственных средств предприятия.

Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных активов на конец 2011 года показывает, что только 0,27 коп. внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками  финансирования в 2011году не превышает  норматив, что говорит о том, что предприятию не хватает собственных источников финансирования.

По приведенным данным можно сделать вывод, что ООО ХК «Краснодеревщик»  полностью зависит от заемных средств, и не обеспечено производственными запасами.

 

2.3 Показатели, характеризующие  эффективность инвестиционного  проекта

 

Оценка экономической  эффективности инвестиционного  проекта ООО ХК «Краснодеревщик» заключается в определении уровня его доходности в абсолютном и относительном выражении (т.е. в расчете на единицу инвестиционных затрат, капитала), что обычно характеризуется как норма дохода.

Таблица 2.13

Прогноз движения денежных средств, в тыс.руб.

Показатели	t0	t1	t2
Приток денежных средств
1. Собственные средства	6639	4500	2139
2. Заемные средства	0	3200	-
3. Выручка от продаж	141748	237451	267358
4.Амортизационные отчисления	1080	1035	1010
Итого:	149467	246186	270507
Отток денежных средств
1. Инвестиции в активы	6639	7700	2139
2. Эксплуатационные затраты	127605	233190	259850
Показатели	t0	t1	t2
3. Кредитные издержки	2261	2410,3	1202
4.Прочие расходы	983	700
5.Коммерческие расходы	8968
6. Налоги	421	852	1501
Итого:	146877	244852,3	264692
Сальдо денежного потока	2590,0	1333,7	5815

 

Данные таблицы 2.13 показывают, что поток денежных средств несколько  снизился на начальном этапе инвестиционного  проекта, но затем имеет положительное  значение, причем, к концу 2013 года денежный поток увеличится почти в 2,8 раза, за счет роста объема выручки от реализации продукции произведенной  на новом оборудовании.

Рассчитаем абсолютные показатели прибыли по инвестиционному проекту: валовую прибыль, налогооблагаемую прибыль и чистую прибыль в  таблице 2.14.

Таблица 2.14

Прогноз финансовых результатов  по инвестиционному проекту

Показатели	2011г.	2012г. (план)	2013г. (прогноз)
1	2	3	4
Объем продаж дверей, тыс.шт.	41,2	48,1	66,0
Выручка от реализации (без  НДС), тыс.руб.	141748	237451	267358
Себестоимость всего , в т.ч. амортизационные отчисления ,тыс.руб.	127605   1080	233190   1035	259850   1010
Валовая прибыль, тыс.руб.	14143	4261	7508
Налоги, тыс.руб.	421	852	1501
Чистая прибыль, тыс.руб.	960	3409	6007
Рентабельность продукции, %	0,75	1,46	2,31
Рентабельность продаж, %	0,68	1,44	2,25

 

В связи с вводом инвестиционного  проекта предполагается поэтапный  рост объема продаж межкомнатных дверей, что позволит увеличить объем  выручки в среднем на 12-15%., при  этом чистая прибыль организации  к 2013 году увеличится почти в 2 раза.

Рентабельность продукции  вырастет с 0,75 % в 2011 году до 2,31 % в 2013 году, а рентабельность продаж с 0,68 % до 2,25 %.