Золотовалютні резерви

48 За результатами проведеного  аналізу визначено, що фактична  структура золотовалютних резервів  України характеризується наявністю  значної частки вільноконвертованої  валюти, частка якої становить,  у середньому, 96% вартості загальних  валютних резервів протягом всього  періоду дослідження. Основу резервів  у іноземній валюті становлять  цінні папери нерезидентів. Протягом  усього періоду діяльності Національного  банку України включно до 2008 року  золотовалютні резерви зростали (за виключенням 1998 року, пов’язаного  з фінансовою кризою). Протягом 2008-2010 рр. унаслідок негативного впливу  світової фінансової кризи   обсяг золотовалютних резервів  зазнавав значних коливань. Найменше  їх значення було зафіксоване  станом на 01.02.2010 (24148,28 млн. дол.  США), після чого відбулось поступове  збільшення їх обсягів. Станом  на 01.08.2011 розмір золотовалютних  резервів склав 38205,83 млн. дол.  США. Основним джерелом коштів  для поповнення офіційних золотовалютних  резервів Національного банку  України до 1995 року були надходження  від обов’язкового продажу валютної  виручки експортерів. Після відміни  вимоги щодо обов’язкового продажу  валюти поповнення золотовалютних  резервів проводиться шляхом: купівлі  монетарного золота та іноземної  валюти; отримання доходів від  операцій з іноземною валютою,  банківськими металами та іншими  міжнародно визнаними резервними активами; залучення валютних коштів від міжнародних фінансових організацій (переважно, МВФ), центральних банків іноземних держав та інших кредиторів. Протягом кризового та посткризового періоду основною метою управління золотовалютними резервами було забезпечення оптимального співвідношення рівнів захищеності, ліквідності й дохідності, що забезпечувало виконання функцій Національного банку України, визначених чинним законодавством України. Контроль за кредитним ризиком забезпечувався шляхом встановлення кредитних лімітів банкам-контрагентам. Оптимальний рівень валютного та процентного ризиків забезпечувався шляхом диверсифікації міжнародних

49 резервів. Більша частина  коштів золотовалютних резервів  зберігалась у державних цінних  паперах та на депозитних рахунках. Ліквідність золотовалютних резервів  визначалася рівнем ліквідності  вільно конвертованих валют, фінансових  інструментів або фінансового  ринку. Золотовалютні резерви  на сучасному етапі розвитку  банківської системи використовувались,  переважно, для підтримки курсу  національної грошової одиниці,  для чого здійснювався продаж  Національним банком України  іноземної валюти на міжбанківському  валютному ринку України. Крім  цього, зважаючи на дефіцит  платіжного балансу, на стан  якого значний негативний вплив  мала світова фінансова криза,  золотовалютні резерви України  використовувались для його балансування. За результатами визначення світових  тенденцій акумулювання та використання  міжнародних золотовалютних резервів  з’ясовано, що, незважаючи на  кризовий стан світової економіки,  збереглася тенденція до їх  нарощування. Власниками найбільших  золотовалютних резервів є Китай,  Японія та Росія, на частку  яких припадає більше половини  міжнародних золотовалютних резервів.  Основним чинником, що забезпечує  зростання розмірів золотовалютних  резервів, є їх використання як  певного страхового фонду з  метою захисту національних валютних  систем від спекулятивного переміщення  капіталів на глобальному фінансовому  ринку.   З метою підтримання  рівноваги на національних валютних  ринках та забезпечення їх  стабільності у довгостроковій  перспективі доцільно реформувати  механізм стабілізаційної функції  міжнародних золотовалютних резервів  шляхом формування міжнародною  спільнотою єдиного світового  золотовалютного резерву, який  виконуватиме функцію страхового  захисту світової валютної системи  від ризику виникнення кризових  явищ у цій системі. 

50 СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ  ДЖЕРЕЛ   

1. Басов, А.И. Валютный компонент золотовалютных резервов [Текст] / А. И. Басов //Финансы и кредит. - 2002. - № 24. - C.34-39 2. Басов, А.И. Роль золота и других драгоценных металлов в составе золотовалютных резервов [Текст] / А. И. Басов //Финансы и кредит. - 2003. - № 3. - C.19-25 3. Бєляєв, Д.О. Математичне моделювання як складова розробки фінансового механізму формування золотовалютних резервів [Текст] / Д. О. Бєляєв //Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. Т. 14. - C.128-134 4. Бєляєв, Д.О. Структура класів активів золотовалютних резервів [Текст] / Д. О. Бєляєв //Актуальні проблеми економіки. - 2008. – № 5. - C.139- 146 5. Ветрова, І. Національний банк України: питання незалежності і управління золотовалютними резервами [Текст] / І. Ветрова //Юридична Україна. - 2007. - № 8. - C.30-35 6. Гроші та кредит: підручник/ Мін-во освіти і науки України, КНЕУ; ред. М. І. Савлук. - 3-тє вид., перероб. і доп.. - К.: КНЕУ, 2002. - 598 с. - ISBN 966-574-369-4 7. Дзюблюк, О.В.. Валютна політика: підручник/ О. В. Дзюблюк. - К.: Знання, 2007. - 422 с. - (Вища освіта ХХI століття). - ISBN 966-346-289-2 8. Ермакова, Е.А. Проблемы управления валютными резервами государства [Текст] / Е. А. Ермакова //Финансы и кредит. - 2008. - № 4. - C.37- 47 9. Журавка, Ф. О. Проблемні аспекти вибору резервної валюти при формуванні та управлінні золотовалютними резервами: світові тенденціїта Україна [Текст] / Ф. О. Журавка // Вісник СевДТУ : збірник наукових праць. –– Севастополь : СевНТУ, 2008. – Вип. 92 “Економіка і фінанси”. – С. 72-77.

51 10. Журавка, Ф.О. Механізм  реалізації валютної політики  в Україні: Автореф. дис. ... д-ра  екон. наук : 08.00.08 - Гроші, фінанси і кредит : захист 30.10.2009/ Ф. О. Журавка; Державний вищий навчальний заклад №Українська академія банківської справи Національного банку України. - 2009. - 418 с. 11. Заблоцька, Г.О. Концептуальні підходи щодо управління золотовалютними резервами в Україні [Текст] / Г. О. Заблоцька //Актуальні проблеми та перспективи розвитку фінансово-кредитної системи України. - №4. – C.66-68 12. Коваленко, В.В. Обґрунтування достатнього рівня золотовалютних резервів держави [Текст] / В. В. Коваленко, М. С. Сілантьєв //Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. Вип. 21. - C.163-172 13. Козловський, Р. Світові тенденції акумуляції та використання міжнародних золотовалютних резервів [Текст] / Р.Козловський // Галицький економічний вісник. – 2010. – №2(27). – С.11-17  14. Козюк, В. Валютні резерви в умовах глобальної фінансової кризи та у посткризовій перспективі [Текст] / В. Козюк //Вісник Національного банку України. - 2010. - № 10. - С. 59-65 15. Козюк, В.В. Валютні резерви в глобальних умовах [Текст] / В. В. Козюк //Фінанси України. - 2007. - №2. - C.127-138 16. Лихачов, А.И. Выбор принципов формирования валютной корзины международных резервных активов [Текст] / А.И. Лихачов // Современные гуманитарные исследования. – 2007. – №5. – С. 8-12  17. Лихачов, А.И. Золотовалютные резервы и экономический рост [Текст] / А.И. Лихачов // Проблемы экономики. – 2007. – №5. – С.34-40 18. Лихачов, А.И. К вопросу о повышении эффективности управления международными резервными активами Банка России [Текст] / А.И. Лихачов // Деньги и кредит. – 2007. – №10. – С. 15-22 19. Лупін, О. Б. Нові фінансові інструменти в управлінні золотовалютними резервами НБУ [Текст] / О. Б. Лупін // Проблеми і

52 перспективи розвитку  банківської системи України.  Т. 9. – Суми : Мрія-1 ЛТД : УАБС, 2004. – С. 24-30. 20. Лупін, О. Б. Організаційна підтримка управління золотовалютними резервами Національного банку України [Текст] / О. Б. Лупін // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. Т. 5. – Суми : Мрія ЛТД, 2002. – С. 43-46. 21. Лупін, О. Б. Теоретичні підходи до обґрунтування оптимального рівня золотовалютних резервів [Текст] / О. Б. Лупін // Банківська система України: теорія і практика становлення : в 2 т. Т.2. – Суми : Мрія-1 ЛТД :Ініціатива, 1999. – С. 355-362. 22. Лупін, О.Б. Інвестиційне планування в Національному банку України [Текст] / О. Б. Лупін //Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. Т. 12. - C.65-71 23. Лупін, О.Б. Методичні підходи до визначення рівня та структури золотовалютних резервів [Текст] / О. Б. Лупін // Вісник Донецького державного університету економіки і торгівлі ім. М. Туган-Барановського (Економічні науки). – 2001. – №4(12). – С. 215-225. 24. Лупін, О.Б. Нові тенденції в управлінні золотовалютними резервами [Текст] / О. Б. Лупін //Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. Т. 3. - C.146-150 25. Лупін, О.Б. Управління золотовалютними резервами Національного банку України: Автореф. дис. канд. екон. наук: 08.04.2001. – К., 2002. – 234 с. 26. Марена, Т.В. Особливості формування та розподілу світових золотовалютних резервів у сучасних умовах [Текст]  / Марена Т.В. // Вісник Донецького Національного Університету. – 2009. – № 1. – С. 387 – 394. 27. Міжнародні резерви та ліквідність в іноземній валюті [Електронний ресурс] / Статистика НБУ – Режим доступу: www.bank.gov.ua/SDDS. - Заголовок з екрану  28. Наговицин, А. Г. Валютная политика [Текст]  / А. Г. Наговицин– М.: Экзамен, 2000. – 512 с. – ISBN 966-512-451-Х

53 29. Ніколенко, О.В. Підходи до аналізу валютної структури золотовалютних резервів НБУ [Текст] / О. В. Ніколенко //Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. Т. 9. - C.18-24 30. Ніколенко, О.В. Реформування системи управління золотовалютними резервами Національного банку України [Текст] / О. В. Ніколенко, О. Б. Лупін //Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. – Т. 7. - C.26- 32 31. Паливода, К.В. Валютні резерви країни як інвестиційний ресурс [Текст]  / К.В. Паливода // Фінанси України. – 2009. –№10. – С. 36 – 42. 32. Про Національний банк України [Електронний ресурс] : закон України від 20 травня 1999 року № 79-XIV. – Режим доступу : http // www.rada.gov.ua. – Загол. з екрану 33. Про систему валютного регулювання і валютного контролю : декрет Кабінету Міністрів України від 19 лютого 1993 р. № 15-93 (з наступнимизмінами та доповненнями) // Відомості Верховної Ради України. – 1993. –№ 17. 34. Річний звіт Національного банку України за 2008 рік [Електронний ресурс] / Публікації. – Режим доступу: http://nbuportal.bank.gov.ua/control/ uk/doccatalog/list?currDir=36453. – Заголовок з екрану 35. Річний звіт Національного банку України за 2009 рік [Електронний ресурс] / Публікації. – Режим доступу: http://nbuportal.bank.gov.ua /control/uk/doccatalog/ list?currDir=36453. – Заголовок з екрану  36. Річний звіт Національного банку України за 2010 рік [Електронний ресурс] / Публікації. – Режим доступу: http://nbuportal.bank.gov.ua/control /uk/doccatalog/list?currDir=36453. – Заголовок з екрану 37. Фаненко, М. Международная ликвидность и диверсификация официальных резервных активов [Текст]  / М. Фаненко // Мировая экономика и международные отношения. – 2007. – №6. – С. 54 – 61.

54 38. Фетисов, Г.Г. Золотовалютные резервы России: объем, структура, управление [Текст]  / Г. Г. Фетисов //Вопросы экономики. - 2005. - № 1. - C.49- 63 39. Центральний банк та грошово-кредитна політика [Текст]   : Підручник / Кол. авт.: А. М. Мороз, М. Ф. Пуховкіна, М. І. Савлук та ін.; За ред. д-ра екон. наук, проф. А. М. Мороза і канд. екон. наук, доц. М. Ф. Пуховкіної. — К.: КНЕУ, 2005.  –556 с. – ISBN 975-294-492-4 40. Циганов, С. А. Банківська система України в умовах становлення ринкових відносин (питання теорії і практики) [Текст] : монографія / Циганов С. А. – К. : Знання, 1999. – 200 с. – – ISBN 966-650-450-4 41. Шелудько, Н.М. Фінансові кризи на ринках, що розвиваються: теоретичні та емпіричні аспекти аналізу [Текст] / Н.М.Шелудько, А.І. Шкляр // Фінанси України. – 2009. – №2. – С. 3 – 21.