Валютное регулирование в различных таможенных режимах

-         клиринги с неконвертируемым или необратимым сальдо (товарными поставками)

-         клиринги с конвертируемым (обратимым сальдо), когда погашается либо полностью, либо определенный процент этого сальдо путем платежей золотом или в СКВ. 

3.2. Виды  конвертируемости валюты

 

 

В международной экономике в широком смысле слова конвертируемость означает свободу обмена любых финансовых активов.

Конвертируемость валюты – способность резидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений, обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами.

Различие между степенями  конвертируемости валюты зависит от того, какие ограничения накладывает  правительство на обмен валюты. С  точки зрения типов международных  операций, отражаемых обычно в платежном балансе по текущим операциям или по операциям с капиталом, валюта может быть конвертируемой по текущим операциям, по капитальным операциям или полностью конвертируемой.

Конвертируемость  по текущим операциям – отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим международным операциям, связанным с торговлей товарами, услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов. Такие ограничения могут иметь многочисленные конкретные формы. Например, авансирование импортный платежей означает законодательно установленное требование к импортеру депонировать, обычно в национальной валюте, определенную часть предстоящего платежа по импортной сделке в национальном центральном или коммерческом банке до того, как контракт по этой сделке подписан. Ограничениями на платежи по текущим операциям могут также считаться различные административные требования, например, такие, как необходимость получения предварительного разрешения ЦБ на осуществление платежа по импорту или на открытие импортного аккредитива.

Все страны – члены  МВФ, подписывая соглашение о вступлении в его ряды, обязуются в соответствии со статьей 8 Устава МВФ устранить  все ограничения на международные  платежи по текущим операциям.

В зависимости от существующего  режима валютного курса конвертируемость по текущим операциям бывает жесткой, когда национальная валюта имеет фиксированный курс по отношению к иностранной валюте, и мягкой, когда национальная валюта имеет плавающий курс по отношению к иностранной валюте.

Конвертируемость по капитальным операциям – отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международным операциям, связанным с движением капитала, таким как прямые и портфельные инвестиции, кредиты и капитальные гранты. Наиболее типичные формы таких ограничений – ограничение объектов прямых иностранных инвестиций отдельными отраслями, требование об обязательной репатриации прибыли национальными компаниями, инвестирующими за рубеж, требование сдавать или продавать иностранную валюту, полученную из-за рубежа, запрет на покупку резидентами иностранных ценных бумаг. Конвертируемость по капитальным операциям не является требованием при вступлении страны в МВФ. Более того, ограничения по капитальным операциям считаются оправданными, особенно в странах с переходной экономикой, на период достижения необходимой макроэкономической стабилизации в целях препятствия нежелательному оттоку капитала, необходимого для финансирования реформ.

Полная конвертируемость – отсутствие какого бы то ни было контроля и каких-либо ограничений и по текущим, и по капитальным операциям. Полная конвертируемость предполагает также отсутствие ограничений на экспорт или импорт товаров и услуг, которые могут повлиять на их цену.

Переход к полной конвертируемости национальной валюты – длительный и сложный процесс, предусматривающий обеспечение достаточной внутренней макроэкономической стабильности, устойчивость государственного бюджета, жесткой денежно-кредитной политики, низкой инфляции и безработицы, устойчивых темпов экономического роста. Конвертируемость валюты означает, что правительство готово в случае необходимости поддерживать платежеспособность государства с помощью методов макроэкономической корректировки – путем регулирования валютного курса, денежной массы, валютных резервов, жесткого надзора за состоянием банковской системы, нежели путем введения прямых ограничений и запретов на использование иностранной валюты. Опыт развитых стран свидетельствует, что обычно переход к полной конвертируемости осуществляется в два этапа: на первом – страны обеспечивают конвертируемость по текущим операциям путем отмены ограничений на платежи по торговле товарами и услугами, устранения количественных ограничений во внешней торговле и снижения ставок импортного тарифа до весьма низкого уровня, унифицированных для большинства товарных групп; на втором этапе – введение конвертируемости по капитальным операциям страны – постепенное устранение ограничений по платежам, связанным с прямыми и портфельными инвестициями, полностью либерализуется как отток, так и приток капитала. Этот этап обычно занимает много времени – Великобритания ввела конвертируемость по текущим операциям со второй попытки в 1961 г. (первая и неудачная была предпринята в 1947 г.), а по капитальным – только в 1979 г., Австралия – соответственно в 1965 и в 1983 гг., Германия – в 1961 и 1981гг.

Мировой опыт показывает, что переход к конвертируемости по капитальным операциям, который  обычно означает переход страны к  полной конвертируемости, зависит от ситуации с платежным балансом. Страны, которые традиционно имели положительное сальдо платежного баланса (Япония, Германия), обычно до самого последнего момента перед либерализацией поддерживали контроль за притоком капитала, тогда как страны с отрицательным сальдо (Франция, Италия), осуществляли контроль за его оттоком.

С позиций наличия  ограничений на валютные операции резидентов и нерезидентов, конвертируемость валюты разделяется на внутреннюю и внешнюю.

Внутренняя  конвертируемость – право резидентов покупать, иметь и совершать операции внутри страны с активами в форме валюты и банковских депозитов, деноминированных в иностранной валюте. Тем самым она относится к сделкам между резидентами внутри своей страны и означает, например. Право россиянина обменять рубли на доллары и заплатить долларами за покупку товара в российском магазине или положить их на валютный счет в российском банке. Внутренняя конвертируемость по определению охватывает как текущие, так и капитальные операции, но не подразумевает параллельного обращения нескольких валют. Все развитые страны имеют внутреннюю конвертируемость: иностранную валюту там могут принимать к платежам, если на то согласны продавец и покупатель. Однако практически везде продавцу технически легче и операционно дешевле осуществлять расчеты в национальной валюте.

Внешняя конвертируемость – право резидентов совершать операции с иностранной валютой с нерезидентами. В зависимости от того, о конвертируемости по каким операциям идет речь, понятие внешней конвертируемости практически полностью совпадает с конвертируемостью валюты по текущим или капитальным операциям.

Параллельное  обращение.

Внутренняя конвертируемость национальной валюты не обязательно  означает, но может привести к возникновению  параллельного обращения двух или  нескольких валют на внутреннем рынке  страны. Параллельное обращение валют означает, что, несмотря на то, что по закону единственным законным средством платежа является национальная валюта, эмитируемая государственным банком, валюты других стран, чаще всего американский доллар, широко используются как резидентами, так и нерезидентами во внутреннем денежном обороте. Параллельное обращение может возникнуть и без официально введенной внутренней валютной конвертируемости просто как результат нелегального использования иностранной валюты для расчетов и платежей. Главной причиной возникновения параллельного обращения является высокая инфляция, в результате которой национальная денежная единица стремительно теряет свою покупательную способность и население стремится обезопасить свои сбережения и доходы путем превращения их в более стабильную иностранную валюту.

Параллельное обращение  может иметь следующие конкретные формы:

1. Долларизация.

2. Валютное замещение – использование  иностранной валюты только в  качестве средства обращения.

Меры по сокращению и  устранению параллельного обращения  основаны на политике макроэкономической стабилизации, которая в развитых странах попросту сделает невыгодным использование иной валюты, кроме  национальной, во внутреннем денежном обращении. В числе таких мер, которые использовались многими странами в период стабилизации – ограничение или запрещение использования иностранной валюты для внутренних платежей, ограничение или запрещение открытия счетов в иностранной валюте, введение высоких резервных требований для банков по депозитам в иностранной валюте, поддержание высокой процентной ставки по активам, деноминированным в национальной валюте. Техническим способом повышения привлекательности национальной валюты по сравнению с долларом является выпуск денежных купюр высокой деноминации.

Любые прямые запрещения на использование иностранной валюты неминуемо ведут к развитию черного  рынка иностранной валюты, который  в силу его гибкости почти невозможно контролировать. Косвенные методы вытеснения иностранной валюты через повышение привлекательности депозитов и иных активов в национальной валюте являются предпочтительными. 

3.3. Понятие  валютного курса, валютная котировка

 

 

Если рассматривать  валюты как специфический товар, то они, как и любой товар, имеют  цену, выражающуюся в других валютах.

Валютный (обменный) курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной  валюты или международных валютных единицах. Как макроэкономический показатель положения страны в системе мирохозяйственных  связей, занимает особое место и используется в качестве средства государственного регулирования платежного баланса, его снижение или повышение немедленно и непосредственно воздействует на экономическое положение страны: на изменение валютных резервов, изменение задолженности государства, изменение динамики товарных и финансовых потоков.

Развитие международных  экономических отношений требует  измерения стоимостного соотношения  валют разных стран. Знание валютного  курса необходимо для взаимного  обмена валютами при торговле товарами, услугами, движении капиталов;  сравнения цен мировых и национальных рынков, стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальной и иностранных валютах; периодической переоценки счетов в иностранной валюте банков и фирм.

Валютный курс как базовое соотношение цен двух валют может устанавливаться законодательно или определяется в процессе их взаимной котировки.

Валютная котировка – определение курса иностранной валюты к национальной на основе избранных рыночных механизмов. Соотношение двух валют не может быть постоянным, т.к. непрерывно изменяется спрос и предложение на валютном рынке. Курс валюты, предложение которой ограничено, повышается, а курс валюты, предложение которой растет, падает. Котировки проводят государственные и коммерческие банки.

Различаются официальные  и свободные котировки валют.

По официальным котировкам совершаются все валютные операции государства. Рыночные котировки осуществляются ежедневно в межбанковской торговле валютой. Котировка колеблется около официального курса и зависит от платежеспособности банков, их оборота, вила деловых отношений между ними.

Исторически сложилось  два вида котировок: прямая и косвенная.

Прямая котировка иностранной валюты к национальной применяется в большинстве стран, при этом за единицу или кратное число единиц принимается иностранная валюта, которая соизмеряется с национальной (курс иностранной денежной единицы выражается в определенном количестве национальной валюты). Котировка всегда дается с точностью до 4 знаков после запятой.

Косвенная – обратная прямой, за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в  определенном количестве иностранных  денежных знаков (применяется в США  и Великобритании).

Например, при косвенной  котировке базовой валютой будет  английский фунт стерлингов, а валютой котировки – доллар США. Это обозначается:

Ф.стерл. / долл. = 1, 6360 , т.е. за 1 ф.стерл. можно приобрести 1,6360 долларов США.

В связи с тем, что  основная часть международных расчетов осуществляется в долларах, в целях  облегчения расчетов курсов национальные валюты котируются большинством стран не друг к другу, а к доллару США, а через него – и к остальным валютам мира, т.е. используется кросс-курс – курс, по которому оценивается валюта страны А по отношению к валюте страны В  на валютном рынке страны С.

Регулярное совершение валютных операций предполагает, что  часть средств банка расходуется  на покупку одной валюты при одновременной  продаже другой. Происходит изменение  соотношения требований и обязательств банка по каждой иностранной валюте, которое определяет его валютную позицию.

Валютная позиция считается  закрытой, если количество купленной за свой счет валюты равно количеству проданной, т.е. требования и обязательства совпадают.

При несовпадении требований и обязательств банка по конкретной валюте валютная позиция считается открытой. В свою очередь, открытая валютная позиция может быть: длинная, когда количество купленной валюты больше количества проданной, т.е. требования по купленной валюте превышают обязательства по проданной валюте; короткая —  если продано валюты больше, чем куплено, т.е. обязательства по проданной валюте превышают требования по купленной валюте.

Открытая валютная позиция  связана для банка с риском потерь, если к моменту контр сделки, т. е. покупки ранее проданной валюты и продажи ранее купленной валюты, курс этих валют изменится в неблагоприятном направлении. В этом случае банк получит по контр сделке меньшую сумму валюты, чем он раньше продал, или наоборот, он должен будет больше заплатить за эквивалент купленной валюты. 

3.4. Классификация  валютных курсов

 

 

Классификация валютных курсов может быть осуществлена по нескольким основаниям (признакам).

1. способ расчета

- паритетный - на основе паритета покупательной способности валют, исходя из стоимости определенных потребительских корзин.

- фактический - средние курсы коммерческих банков.

2. вид сделок