Диагностика экономической несостоятельности(банкротства)

Примечание. Источник: собственная разработка. 

Коэффициент абсолютной ликвидности(L2) показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Коэффициент «критической» оценки(L3) показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах и поступлений по расчетам. Коэффициент текущей ликвидности(L4) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Результаты вычислений занесем в таблицу 4.2.  
 
 

Таблица 421. Анализ текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами

Примечание. Источник: собственная разработка. 

По результатам  вычислений можно сделать следующий  вывод :

- у предприятия  практически полностью отсутствуют  собственные оборотные средства  и деятельность поддерживается  только за счет привлеченных  оборотных средств (как правило кредитов банка);

- как следствие,  в случае необходимости предприятие  не сможет погасить срочные  обязательства за счет собственных  средств. 

Как видно из таблицы, оба коэффициента имеют  значение гораздо ниже нормативного, что позволяет, в соответствии с  главой 3 Инструкции признать структуру  баланса неудовлетворительной.

Этап 2. Организация  считается устойчиво неплатежеспособной в том случае, когда имеется  неудовлетворительная структура баланса  в течении последних 4 кварталов, а также наличие на дату составления последнего баланса значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами (К3), превышающего значение 0,85 ( то есть величина обязательств организации не должна превышать 85% общей стоимости ее активов). Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов и рассчитывается следующим образом:

К3 = стр.790/( стр.390 или стр.890)

 По данным  бухгалтерского баланса на 01 января 2006 года :

К3 = 7102/45047=0,16

Несмотря на то, что значение коэффициента полностью  соответствует нормативу, необходимо учесть, что определяется это только большим объемом основных средств (а это необоротные активы, которые, как правило, неликвидны).

Результаты анализа  целесообразно дополнить расчетом коэффициента обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (К4).

  

(стр. 020+040+210гр. 5 формы 5) + (стр. 020+040+210гр. 6 формы 5)

К 4 = -------------------------------------------------------------------------------------

стр.390 или стр.890 

На 01 января 2006года значение данного коэффициента равнялось 0,062 при нормативном значении не более 0,5.

Расчет данных показателей позволяет сделать  вывод о том, что, несмотря на неудовлетворительную структуру баланса признать предприятие  неплатежеспособным нельзя, так как  финансовые обязательства предприятия  обеспечены активами и при продаже  активов могут быть выполнены.  
 
 

4.2 Разработка мероприятий финансового оздоровления ООО

«Камертон» 

Основной целью  антикризисного финансового управления является быстрое возобновление  платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом этой цели на ООО «Камертон» целесообразно разработать политику антикризисного финансового управления.

Основную роль в системе антикризисного управления необходимо отвести использованию  механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволит не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости  использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовую стабилизацию в условиях сложившейся кризисной  ситуации на заводе целесообразно провести последовательно по следующим основным этапам, приведенным в таблице 4.6.

Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался масштаб кризисного состояния предприятия (легкий или тяжелый кризис), наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации является обеспечение восстановления способности платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства. Основной задачей на данном этапе анализ текущих платежей, с целью выбора действительно необходимых для производственной деятельности предприятия, в первую очередь платежи за сырье, материалы и комплектующие изделия (в данном случае необходимо учитывать оптимизацию размера текущих запасов ТМЦ), расчеты с бюджетом по текущим платежам (выполнение обязательств по текущим платежам в бюджет позволяет предприятию получать меры государственной поддержки: налоговый кредит и рассрочку погашения задолженности по платежам в бюджет, сложившуюся за предшествующие периоды – до 2006г), своевременный и полный расчет по оплате труда.  

Таблица 4.6.Основные механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие основным этапам ее осуществления.

 

Восстановление  финансовой устойчивости. Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена  в течение относительно короткого  периода времени за счет осуществления  ряда аварийных финансовых мероприятий, причины, генерирующие неплатежеспособность могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного  уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства  не только в коротком, но и в относительно продолжительном периоде. Пути финансового  оздоровления предприятия более  подробно будут рассмотрены в  следующей части данной главы.

Возможные меры по оздоровлению финансового положения  ООО «Камертон» изложены ниже. Так, преодоление кризиса и предотвращение банкротства целесообразно проводить  поэтапно.

1 этап. Факторный анализ  убытков предприятия.  Необходимо выявить и оценить возможные причины убытков, приведшие к неплатежеспособности и неудовлетворительной структуре баланса предприятия, в том числе: факторы, приводящие к снижению объема производства, причины относительно высоких производственных затрат, проанализировать обоснованность общехозяйственных и коммерческих расходов. Обязательно проводится раздельный анализ внутренних и внешних причин.

 Внутренние  причины должны быть увязаны  с конкретными подразделениями  (производственными и функциональными), конкретными сферами управления  на предприятии (управление маркетингом,  управление запасами или затратами,  управление финансами и т.д.). Должен  быть проведен особый анализ  системы учета на предприятии  и экономические отношения между  подразделениями.

Задачей внутреннего  анализа является выявление недостатков  в действующей на предприятии  системе принятия решений.

 Внешние факторы  надо разделить на временные и постоянно действующие.

Постоянно действующие  внешние факторы, в свою очередь, должны быть разделены на региональные, отраслевые, народнохозяйственные и  по сферам управления (таможенные, налоговые, бюджетные, банковские и другие).

Задача анализа  заключается в получении необходимой информации для руководства предприятия при составлении плана мероприятий для выхода из кризиса, а так же при формулировании своих предложений к местным и республиканским властям, отраслевым органам управления (Министерству промышленности) по оказанию помощи в финансовом оздоровлении предприятия, либо в создании условий для оздоровления.

2 этап. Прогноз финансового  состояния предприятия  и пути его оздоровления. В дополнение к финансовому анализу состояния завода и выявлению причин неплатежеспособности, необходимо составить прогноз результатов (показателей) работы предприятия и оценить перспективы их динамики (улучшения или ухудшения) с учетом сохранения сложившихся тенденций в производственной деятельности при вероятных изменениях внешней среды и незначительных изменениях (корректировках) внутренней политики без использования значительных внешних источников поддержки. Должна быть также учтена и оценена реализация предполагаемых инвестиционных проектов, способствующих оздоровлению предприятия.

При прогнозе изменений  внешней среды необходимо учесть и рассмотреть: ожидаемые меры правительства  по налогообложению, в сфере инвестиционной деятельности и изменение других условий развития предпринимательства; ожидаемую динамику (прогноз) макроэкономических показателей экономики; ожидаемую  динамику конкуренции в отрасли  и поведение (стратегические намерения) основных конкурентов предприятия; прогноз развития научно-технического прогресса в области экологии, качества, ресурсосбережения, внедрение  результатов которого может повлиять на платежеспособность предприятия.

Задачей прогноза деятельности предприятия и изменений  внешней среды является формулирование обоснованных выводов о возможности  или невозможности положительного результата при проведении оздоровления с использованием только внутренних ресурсов без серьезной перестройки  работы предприятия, в том числе  без частичного или полного его  перепрофилирования.

3 этап. Разработка  проекта финансового  оздоровления предприятия.  При разработке проекта (программы) необходимо четко определить цель и стратегию финансового оздоровления, конкретных мероприятий по их реализации.

При разработке стратегии проекта финансового оздоровления требуется, прежде всего, комплексное рассмотрение (исследование) состояния всех активов и потенциала предприятия, в том числе проанализировать:

а) материальные активы (основные фонды, материальные запасы и незавершенное производство, запасы готовой продукции);

б) нематериальные активы (в том числе патенты, лицензии, научно-технические заделы, профессионализм кадров предприятия);

в) долгосрочные и среднесрочные вложения предприятия, включая его дебиторов и кредиторов, товаропроводящую сеть, систему управления.

 Выбор и  технико-экономическое обоснование  стратегии проекта (программы)  финансового оздоровления предприятия  предусматривает определение основных  направлений работы и ожидаемую  выгоду (эффективность) реализации  проекта в целом. Определение  стратегии финансового оздоровления  включает разработку плана принципиальных  перемен в деятельности предприятия,  включая его диверсификацию и  перепрофилирование при необходимости,  а также решение проблем с  накопленными обязательствами (долгами). При этом необходимо помнить о том, что стратегия финансового оздоровления и решение проблемы возврата долгов находятся в тесной взаимосвязи. Конкретная стратегия оздоровления во многом определяет возможности и пути решения проблемы долговых обязательств. Определение схемы возврата долгов, согласованная с кредиторами, в свою очередь, позволяет конкретизировать стратегию и конкретный план (проект) перестройки предприятия для его финансового оздоровления.

 В зависимости  от предполагаемых результатов  реализации предлагаемых мер  можно сформулировать два возможных  варианта дальнейшей деятельности  завода:

1. После реструктуризации (согласование отсрочки и конкретного  графика возврата) накопленной задолженности  предприятие сможет нормально  функционировать без серьезных  изменений в его политике и  действиях.