Исходя  из этого, можно охарактеризовать ликвидность  баланса Бардымского райпо  как недостаточную.

     Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. В Бардымском райпо  это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса.

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:    

               A1 ≥ П1;

      А2 ≥ П2;

      А3 ≥ П3;

      А4 ≤ П4.

     В Бардымском райпо нет денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств для погашения наиболее срочных обязательств и даже быстрореализуемых активов недостаточно, чтобы погасить наиболее срочные обязательства.

     Положение Бардымского райпо крайне затруднительное, для погашения краткосрочных долгов необходимо привлекать медленнореализуемые  активы.

     Проводимый  по изложенной схеме анализ ликвидности  баланса является приближенным. Более детальным является оценка платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

     Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия, который также называют коэффициентом текущей ликвидности, коэффициентом общего покрытия.

     Коэффициент покрытия равен отношению текущих  активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:

                               Кпл = ( А1 + А2 +А3) : (П1 + П2)                (3)

     Коэффициент покрытия измеряет общую ликвидность  и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть, сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше, чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы.

     Установлен  норматив этого показателя, равный 2, для оценки платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса.

     Однако  этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.

     Коэффициент быстрой ликвидности (критической  оценки) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом  запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле: 

                              Кбл = (А1 + А2) : (П1 + П2)            (4)

     Он  помогает оценить возможность погашения  фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы.

     Это показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

     Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательств и рассчитывается по формуле:

               Каб.лик.= А1 : (П1 + П2)                      (5)

     Этот  коэффициент  является наиболее жестким  критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности  предприятие может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2. Это означает, что не менее 20% текущих обязательств предприятия потенциально возможно покрыть за счет имеющихся в распоряжении наиболее ликвидных активов.

     Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

     Общий показатель ликвидности баланса  определяется по формуле:

     Кол = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)  (6)

      Коэффициенты  платежеспособности сведены в таблице  2.6.

Таблица 2.6. - Коэффициенты платежеспособности Бардымского райпо

 

      Значение  коэффициента текущей ликвидности для Бардымского райпо на 01.01.2008 г. и на 01.01.2010 г. не соответствует нормативному ограничению, но наблюдается положительная динамика (повышение коэффициента на +0,4). Тем не менее,  можно сделать вывод, что Бардымское райпо располагает не достаточным объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников, что говорит о низкой платежеспособности предприятия.

      При сравнении значений коэффициента быстрой  ликвидности и абсолютной ликвидности на 01.01.2008 г. и на 01.01.2010 г. также наблюдается несоответствие по нормативу.

      Общий показатель ликвидности баланса  должно быть больше или    равно 1, что в данной ситуации не соответствует  нормативному. Это свидетельствует о не ликвидности баланса Бардымского райпо. Хотя  наблюдается положительная    динамика  коэффициентов,  к 01.01.2010 г.  показатель увеличился  на  0,1.

      2.4  Анализ финансовой устойчивости  Бардымского райпо

 

     Для более полного анализа финансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.

     Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния, ее независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всего имущества предприятия.

              стр. 490

К₁  =          (8)  стр. 700

     б) Коэффициент финансового риска (коэффициент  задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) – это отношение заемных средств к собственным средствам.

      (9)

     Коэффициент обеспеченности собственными источниками  финансирования – показывает, какая часть оборотных активов финансируется  за счет собственных источников:

               стр. (490 +590) - 190 

К₃ =         (10)

                   

                   стр. 290

     Коэффициент обеспеченности материальных запасов показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.

      стр. (490 +590) - 190 

К₄ =         (11)

            стр. 210 + 220

     Нормативное значение данного показателя финансовой устойчивости предприятия должно быть не менее 0,5.

     Существенной  характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств организации общей величине источников собственных средств:

                             стр. (490 +590) - 190 

К₅ =        (12)

                стр. 490

     Результаты расчетов для большей наглядности сведены в таблице 2.7. 

Таблица 2.7. - Показатели финансового состояния Бардымского райпо

 

     Анализ  финансовых коэффициентов позволяет  сделать вывод о финансовой напряженности Райпо. Коэффициент автономии на конец 2010 года составил 0,62, что меньше  рекомендуемой нормы, следовательно Бардымское райпо имеет собственных средств меньше, чем заемных и что говорит о его финансовой зависимости. Нужно отметить увеличение данного коэффициента по сравнению с 2008, 2009 годами на 0,2.

     Об  увеличении финансовой устойчивости Бардымского райпо, свидетельствует  также уменьшение коэффициента задолженности в 2010 году, с 1,3 до 0,5  этот показатель снизился за счет погашение займа, это говорит о том, что в Бардымском райпо зависимость внешних источников,  сократилась на 0,71.

     Коэффициент обеспеченности собственными источниками  финансирования также не соответствует нормативному ограничению как на 2008 г., так и на 2010 г., это свидетельствует о его не платежеспособности,  что также указывает на неустойчивое финансовое состояние

     Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками, не соответствует нормативному значению, т.е. меньше 1.

     Коэффициент маневренности на конец 2010 возрос с -0,12 до 0,42 значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, и не соответствует рекомендуемой величины 0,5  что указывает на неустойчивое  финансовое положение Бардымского райпо.

     Таким образом, анализ финансовых коэффициентов  позволяет сделать вывод о  неустойчивом (предкризисном) финансовом состоянии Бардымского райпо, при котором нарушается  платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения   временно свободных  источников средств в оборот райпо, кредитов банка и заемных средств от населения на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской  задолженности над дебиторской.

     Финансовая  устойчивость Бардымского райпо  может быть повышена путем: а) ускорения  оборачиваемости капитала в текущих  активах, в результате чего произойдет относительное  его сокращение на рубль оборота; б) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива); в) пополнение собственного оборота капитала за счет внутренних и внешних источников.

 

       3. Факторинг как  инструмент платежеспособности  предприятия

      3.1 Сущность и понятие факторинга