Шпаргалка по «Инновационный менеджмент»

Появление национальных венчурных предпринимателей в развивающейся стране в сравнительно короткие сроки маловероятно. Их выращивают с помощью «учителей» из развитых стран.

Страны, создавшие венчурный бизнес, использовали: 1) прямые государственные инвестиции в компании; 2) гос. инвестиции в частные  венчурные фонды; 3) смешанное инвестирование^[3].

В развивающихся  странах использовалась вторая схема: создавался государственный фонд. Он осуществлял инвестиции в частные  венчурные фонды. Последние осуществляли инвестиции в венчурные проекты. Причем в качестве совладельцев в  частные фонды за счет льготного  финансирования привлекались венчурные  предприниматели из передовых стран^[4].

Для успешного  развития венчурного бизнеса необходимы: — долгосрочная государственная  инновационная политика и конкретная программа софинансирования венчурного бизнеса; — значительные инвестиции в развитие человеческого капитала — основы создания и эффективности венчурного бизнеса; — венчурные предприниматели (бизнес-ангелы), которые, как правило, вырастают из венчурных менеджеров; — венчурные менеджеры; — развитые фундаментальная и прикладная науки, способные производить открытия, изобретения и новшества для венчурного бизнеса; — современная и развитая система образования; — конкурентная среда в венчурном бизнесе.

Особенностью  венчурного бизнеса является очень  высокий интеллектуальный и профессиональный уровень венчурных предпринимателей и менеджеров. Подобных профессионалов чрезвычайно сложно вырастить. Их знания и опыт лежат на пересечении фундаментальной  и прикладной наук, инновационного менеджмента, знаний высокотехнологичных  производств. Поэтому программы  и проекты создания национального  венчурного бизнеса должны быть комплексными и системными, решающими задачи полноценного финансирования, подготовки специалистов, создания инфраструктуры, системы безопасности и пр.

Венчурная фирма в своем развитии проходит следующие стадии: семенная стадия (прединвестиционное финансирование компаниями — фондами посевного капитала — на самом раннем этапе) → старт → ранний рост → экспансия → IPO или продажа стратегическому инвестору.

Основным  интенсивным фактором развития венчура  является высококачественный человеческий капитал

Сложности трактовки сущности венчурного бизнеса связаны с широко распространенным буквальным переводом английского  термина "venture", который означает "риск, отвага, удача". В английском языке этот термин часто употреблялся в понимании "предприятие", в смысле "деловая инициатива", поскольку каждая такая инициатива, т.е. создание и ведение бизнеса, всегда сопряжена с определенным риском.

 Венчурные предприятия - небольшие предприятия, фирмы, занимающиеся прикладными научными исследованиями и разработками, проектно-конструкторской деятельностью, внедрением технических нововведений, технологических новшеств.

Венчурные операции  - денежные операции и операции с ценными бумагами, связанные с кредитованием и финансированием технических нововведений, научных исследований и разработок, внедрения изобретений и открытий.

Малый и средний бизнес, на который  в первую очередь рассчитано венчурное  инвестирование, практически лишен  иных возможностей без обеспечения (залога)  получить долгосрочные (на 3-6 лет) инвестиции, особенно при отсутствии «кредитной истории». Между тем именно малый и средний бизнес способен наиболее динамично развиваться, создавая рабочие места. В большинстве проектов недостает грамотного управленца, требуется активное мастерство  менеджера. Именно венчурный менеджер в таких ситуациях спасает проект.

Суть венчурного бизнеса состоит  во временном объединении капиталов  нескольких юридических или физических лиц и создание на добровольной основе небольших, но мобильных предприятий  по доведению до коммерциализации отдельных  инновационных проектов, изобретений.  После доводки до коммерческой кондиции эти предприятия либо поглощаются  более крупными фирмами, либо путем  продажи лицензий укрепляют свои финансовые позиции и на базе изобретений  разворачивают активную предпринимательскую  деятельность по созданию собственного производства. Часто инициаторами создания венчурных фирм становятся сами изобретатели, которые финансируются крупными компаниями из числа заинтересованных в данном изобретении.

Хотя крупные компании обладают собственной мощной экспериментальной  базой, тем не менее они предпочитают наблюдать за ходом венчурных  отработок изобретений, которые  сопряжены со значительным риском со стороны. При получении (+)результатов  крупные компании получают большую  выгоду.

Венчурные капиталисты не только постоянно  следят за тенденциями развития науки  и техники, но и реагируют на малейшие изменения в экономической политике и конъюнктуре рынка. Во второй половине 80-х годов в области микроэлектроники, информатики, ВТ и связи  было сосредоточено  более 60% рискового капитала США, в 90-х  годах американские венчурные фонды  активно вкладывали свои средства в  разработку программного обеспечения, телекоммуникационное и медицинское  оборудование. Венчурные капиталисты  вкладывают деньги в молодые хай-тек  компании и получают гигантские прибыли  на их перепродаже. Многие молодые компании получают венчурное финансирование под единственное предложение –  о собственной последующей продаже.

Задача успешной адаптации венчурного механизма финансирования весьма актуальна  для России. С 1997г. существует венчурный  фонд с государственным участием для поддержки научно-технических  проектов и привлечения частного капитала в развитие высоких технологий под государственные гарантии.

Венчурный капитал это источник долгосрочных инвестиций, предоставляемых  обычно на 5 лет компаниям, находящимся  на ранних этапах своего становления, существующим предприятиям для их расширения и модернизации, частным фирмам.

Модель венчурного бизнеса имеет  ряд характерных отличий от других механизмов финансовой поддержки, например банковских кредитов.

Первое отличие: В случае венчурного финансирования необходимые средства могут предоставляться под перспективную  идею без гарантированного обеспечения  имеющимся имуществом, сбережениями и прочими активами предпринимателя. Единственным залогом служит специально оговоренная доля акций создающейся  или уже существующей фирмы. Венчурные  капиталисты идут на разделение всей ответственности и финансового  риска вместе с предпринимателем. Максимум, на что сможет претендовать инвестор в случае провала проекта, это часть активов фирмы, пропорциональная его доле в зарегистрированном уставном капитале.

Второе отличие: активное участие  венчурных инвесторов в управлении финансируемыми проектами на всех этапах их осуществления, начиная с экспертизы еще «серых» предпринимательских  идей и заканчивая обеспечением ликвидности  акций вновь созданной фирмы.

Третье отличие: венчурные фонды  готовы вкладывать средства в новые  наукоемкие разработки даже при высокой  степени их неопределенности и риска. 

 Основные организационные  формы рисковых инвестиций

Простейшая форма предусматривает  прямое финансирование венчурным капиталистом заинтересовавшего его предпринимательского проекта. Такая форма связана  с наибольшим фин. риском, одновременно обещая инвестору самые высокие  прибыли при успешном завершении проекта. Эта форма в случае научно-технических  проектов используется на практике в  основном крупными венчурными капиталистами  на более поздних и менее рискованных  стадиях инновационного цикла.

Вторая орг. форма явл. результатом  диверсификации ( то есть работы одновременно на нескольких товарных рынках, когда  неудача на одном из них м.б. компенсирована успехами на других). Практика показывает, что несмотря на самый тщательный отбор, из каждых 10 начатых проектов примерно 4-5 заканчиваются полной неудачей, 3-4 приводят к появлению жизнеспособных, но не приносящих заметной прибыли  фирм, и только 1-2 проекта дают высокие  прибыли. Именно благодаря этим высокоуспешным проектам обеспечивается в среднем  высокая норма прибыли инвесторов.

Третья орг. форма развивает  диверсификацию в форме совместного  финансирования крупных и перспективных  проектов. Помимо уменьшения суммы, которой  рискует каждый отдельный венчурный  капиталист, это создает общую  заинтересованность в успешном завершении проекта и обеспечивает в ряде случаев эффект синергии от объединения  специальных знаний, деловых связей и управленческого опыта. Синергизм – объединение усилий.

Четвертой, весьма распространенной формой венчурного инвестирования, явл. создание совместного венчурного фонда, от имени которого осуществляются венчурные  инвестиции. Такие фонды имеют  статус финансового партнерства  с ограниченной ответственностью. Участники  получают прибыль и несут убытки пропорционально вложенным средствам.

6. Стадии венчурного процесса

Процесс выбора инновационных проектов для финансирования – это одновременно и искусство и наука. Искусство  – потому что большую роль играет интуиция и внутренний голос венчурного капиталиста. Наука – потому что  необходимо применение научных методов  при проведении оценки и сбора  исходных данных.

Процесс венчурного капитала включает 4 основные стадии: предварительная  оценка, достижение предварительной  договоренности об условиях финансирования, тщательная оценка и подписание сделки.

Предварительная оценка начинается с  получения бизнес-плана. В нем  д.б. четко сформулирована идея проекта, определены цели, проведен гибкий отраслевой и рыночный анализ.

На второй стадии венчурного процесса д.б. достигнута предварительная договоренность между предпринимателем и венчурным  капиталистом об условиях финансирования. Для венчурного капиталиста задача этой стадии заключается в том, чтобы  определиться по главным условиям сделки, прежде, чем тратить время и  силы на проведение тщательной оценки предложенного проекта.

Третья стадия – тщательный анализ и оценка – занимает больше всего  времени (от одного до трех месяцев). Изучается  вся история инновационной фирмы, бизнес план, анкетные данные персонала, финансовая ситуация фирмы и круг возможных потребителей, дается пессимистическая и оптимистическая оценка прогнозируемых результатов. Проводится исследование рынка, отрасли, дается финансовая оценка.

На последней стадии – стадии окончательного подтверждения –  готовится докладная записка  с описанием всех деталей инвестиционной сделки, кратко излагаются результаты проведенных проверок, подробно описываются  условия и сроки сделки. Эта  информация используется при подготовке текста соглашения между предпринимателем и инвестором.

7. Критерии выбора инновационных  проектов для венчурного финансирования

При выборе рискованных инн. проектов венчурные капиталисты руководствуются  определенными критериями.

1. Критерий, отражающий уровень квалификации и практический опыт управленческого персонала создаваемой под конкретный проект фирмы. Прежде всего инн.фирма должна иметь сильное руководство.  С солидным опытом и подготовкой. Лица в управленческой команде д.б. преданы своему делу, быть профессионалами в своей области, уметь справляться со сложными задачами и быть достаточно гибкими, чтобы при необходимости пойти на изменение первоначальных планов. Венчурный капиталист охотнее вложит средства в первоклассную управленческую команду и второразрядный проект, чем наоборот. Венчурные фонды отдают предпочтение тем предпринимателям, кот. уже имеют положительный опыт руководства аналогичными проектами.
2. Уникальность предлагаемого проекта, его конкурентные преимущества, наличие у нововведения рыночной ниши с высоким потенциалом роста. Новизну идеи необходимо убедительно доказать в бизнес-плане.
3. Большое внимание венчурного капиталиста при анализе бизнес-плана придается высокой прибыли на вложенный капитал. Минимальная прибыльность, которой должен характеризоваться проект, чтобы быть принятым, зависит от испрашиваемой суммы, от этапа становления предприятия, но обычно интерес вызывают те проекты, где прибыль на вложенный капитал обещает составить не менее 40-60%. Венчурные фонды вполне доверяют компетенции предпринимателей в специальных вопросах (техническая сторона проекта). Залогом такой компетенции служит высокая доля участия в финансировании рисковых проектов самими учредителями новой фирмы. О том, насколько члены управленческой команды верят в успех своего дела и преданы ему, венчурный капиталист будет судить  по тому, сколько собственных денег они вкладывают в свою компанию. Здесь важна даже не сумма, а то, как эта сумма соотносится с инвестиционными возможностями предпринимателя.

8. Интеллектуальная собственность

Одним из видов собственности является интеллектуальная собственность, объекты которой представляют собой творения человеческого разума.

Интеллектуальной  собственностью признается исключительное право гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, продукции, выполняемых работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и т.п.).