Управление финансовыми рисками на предприятии

Лимитирование концентрации финансовых рисков является одним из наиболее распространенных внутренних механизмов риск - менеджмента, реализующих финансовую идеологию предприятия в части принятия этих рисков и не требующих высоких затрат.

Хеджирование. Этот термин используется в финансовом менеджменте в широком  и узком прикладном значении. В широком толковании термин хеджирование характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь – как внутренних (осуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам - страховщикам). В узком прикладном значении термин хеджирование характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанный на использовании соответствующих видов финансовых инструментов. В последующем изложении термин хеджирование будет использоваться в этом прикладном его значении.

Хеджирование финансовых рисков путем  осуществления соответствующих  операций с производственными ценными  бумагами является высокоэффективным  механизмом уменьшения возможных финансовых потерь при наступлении рискового  события. Однако оно требует определенных затрат на выплату комиссионного  вознаграждения брокерам, премий по опционам и т.п. Тем не менее уровень  этих затрат значительно ниже, чем  уровень затрат по внешнему страхованию  финансовых рисков.

Диверсификация. Механизм диверсификации используется, прежде всего, для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. В первую очередь он позволяет минимизировать портфельные риски. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятствующем их концентрации.

В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут  быть использованы следующие ее направления:

• диверсификация видов финансовой деятельности;
• диверсификация валютного портфеля предприятия;
• диверсификация депозитного портфеля;
• диверсификация кредитного портфеля;
• диверсификация портфеля ценных бумаг;
• диверсификация программы реального инвестирования.

Эффект диверсификации лежит в  основе большинства теорий выбора эффективной  рыночной стратегии. В сочетании  с эффектами хеджирования он стал основной теории ценообразования опционов.

Распределение рисков. Механизм этого  направления нейтрализации финансовых рисков основан на частичном их трансферте (передаче) партнерам по отдельным  финансовым операциям. При этом хозяйственным  партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они  имеют больше возможностей нейтрализации  их негативных последствий и располагают  более эффективными способами внутренней страховой защиты [17].

В современной практике риск - менеджмента получили широкое распространение следующие основные направления распределения рисков (их трансферта партнерам):

• распределение риска между участниками инвестиционного проекта;
• распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов;
• распределение риска между участниками лизинговой операции;
• распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции.

Степень распределения рисков, а, следовательно, и уровень нейтрализации их негативных финансовых последствий для предприятия  является предметом его контрактных  переговоров с партнерами, отражаемых согласованными с ними условиями  соответствующих контрактов.

Самострахование (внутреннее страхование). Механизм этого направления нейтрализации  финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски  не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления  нейтрализации финансовых рисков являются:

• формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;
• формирование целевых резервных фондов;
• формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности;
• формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия.;
• нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

Страхование. Первое, с чем сталкивается руководитель предприятия в процессе управления деятельностью своей  фирмы – определение тех рисков, которые нуждаются в страховой  защите. Как правило, наиболее распространенные виды страхования в среде бизнеса  – страхование имущества фирмы, страхование ответственности руководителей  и сотрудников, страхование служащих компании от несчастного случая на производстве и разнообразное страхование  кредитных рисков. Но если имущественное  страхование или страхование  ответственности – хорошо известные  на российском рынке продукты, достаточно популярные среди руководителей  отечественных компаний, то действующие  в настоящее время в России схемы кредитного страхования пока лишь отдаленно напоминают существующие на Западе аналоги.

Тем не менее, страхование кредитов – так называемая защита от неплатежа  заемщика – на сегодняшний момент считается, пожалуй, одним из наиболее распространенных на развитых страховых  рынках видом страхования финансовых рисков. Можно утверждать, что страхование  кредитов является важным рычагом, направленным на уменьшение или устранение кредитного риска, связанного с предоставлением  рассрочки покупателю компанией-продавцом.

Чтобы ОАО «Московский  НПЗ» эффективно развивалось и успешно  осуществляло свою деятельность на рынке, персонал фирмы должен оперативно решать возникающие вопросы и проблемы, а также учитывать при этом характер влияния этих факторов на производственно-технологический процесс. Но для удержания позиций организация  должна иметь определенный фиксированный  объем финансовых средств, покрывающих  возможные расходы на уменьшение рисков и ликвидацию последствий  тех происшествий, которые не могли  быть предотвращены. Особо внимание здесь следует акцентировать  на такие ситуации, которые могут  создать серьезную угрозу самому бизнесу.

В первую очередь риски  связаны с отклонением от плановых показателей, но не каждое отклонение можно считать негативным рисковым событием, а только то, которое уже  превысило возможный предельный уровень. Но специалисты отмечают, что  при наличии на предприятии отлаженной системы планирования и бюджетирования, контролирующие затраты и расходы средств, причиной отклонения являются неопределенные факторы. Например, это могут быть элементы внешней среды (другие организации и лица, госорганы, экономическая ситуация и так далее) или внутренней (сотрудники, средства и ресурсы и так далее).

Не стоит забывать, что  отчетность – это неотъемлемая часть  процесса управления рисками. Различают  внешнюю и внутреннюю отчетность. В отличие от финансовой отчетности, она объединяет в себе прошлое, настоящее  и будущее в себе. Процесс управления финансовыми рисками предприятия  должен стать неотъемлемой частью финансовой политики компании и должен быть направлен  на организацию процедур по уменьшению результатов рисков, объединенных с  жизнедеятельностью фирмы. Он состоит  из нескольких этапов, каждый из которых  существенно отличается от предыдущего:

• разработка этапов анализа ситуации с риском;
• непосредственно анализ;
• подборка инструментов оптимизации;
• оптимизация рисков;
• анализ эффективности мероприятий.

На начальном этапе  следует найти и понять виды рисков, которые в силу специфики могут  угрожать компании или некоторым  отделам и подразделениям, объединить их в общую структуру и классифицировать.

Следующим этапом можно назвать  действия по исследованию размеров рисков, которые отражают концентрацию и  степень риска и причины на них влияющие. При анализе причин выявляется воздействие каждой из них  на производственно-технологическую  цепочку, а также определяется зависимость  между причиной и размером риска. Критерии, по которым анализируются  предположительные размеры рисков и последствий, показывают линейную зависимость от целей компании в  будущем и от управленческой политики фирмы в области ресурсов и  средств. В зависимости от вида политики (консервативная, наступательная, средняя) изменяются границы значений рисков.

Механизм уравновешивания  рисковых моментов в организации  состоит из некоторых наборов  действий, например, маневрирование, уход от риска, снижение степени риска, устранение основных факторов опасности, отражение  риска и перевод на других субъектов  рынка. Эти действия очень многозначны  и способы их реализации постоянно  растут.

      Не попасть в рисковую ситуацию можно только при разработке таких внутренних программ, которые бы позволили абсолютно исключить определенные виды рисков. Так, например, отказ от заемного капитала в пассивах компании помогает снизить до минимума риск финансовой неустойчивости организации. Но, тем не менее, изъятие этих средств из компании снижает эффективность финансового рычага и механизмов, то есть повышения рентабельности компании за счет привлеченных средств. Еще одним способом избегания рисковых ситуаций является изменение состава оборотных активов с менее ликвидных на более ликвидные. Плюс в том, что если в будущем возникнет сложность с оплатой наличными средствами, то всегда можно быстро найти средства при помощи более ликвидных активов.

Заключение

Финансовые риски оказывают  существенное влияние на различные  аспекты финансовой деятельности компании, которое вызвано нестабильностью  внешней среды: экономической ситуацией  в стране, появлением новых инновационных  финансовых инструментов, расширением  сферы финансовых отношений, изменчивостью  конъюнктуры финансового рынка  и рядом других факторов. Поэтому  идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков является одной  из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

Финансовые риски оказывают  серьезное влияние на многие аспекты  финансовой деятельности предприятия, однако наиболее значимое их влияние  проявляется в двух направлениях. Во-первых, уровень принимаемого риска  оказывает определяющее воздействие  на формирование уровня доходности финансовых операций предприятия — эти два  показателя находятся в тесной взаимосвязи  и представляют собой единую систему  «доходность-риск». Во-вторых, финансовые риски являются основной формой генерирования  прямой угрозы банкротства предприятия, так как финансовые потери, связанные  с этим риском, являются наиболее ощутимыми. Поэтому, практически все финансовые решения, направленные на формирование прибыли предприятия, повышение  его рыночной стоимости и обеспечение  финансовой безопасности, требуют от финансовых менеджеров владения технологией  выработки, принятия и реализации рисковых решений.

Современная рыночная среда  немыслима без риска. Риск присутствует всегда и везде, его трудно избежать, но его можно предвидеть, определить степень риска и уровень ущерба, который он может нанести предприятию. Наличие риска как элемента хозяйственного процесса обусловлено ограниченностью  материальных, трудовых, финансовых, информационных и других ресурсов. Поэтому от умения своевременно выявить и давать обоснованную оценку риска зависит эффективность  деятельности, а, следовательно, конкурентоспособность  предприятия.

Управление финансовыми  рисками предприятия представляет собой относительно новое самостоятельное  направление финансового менеджмента  и является одним из наиболее важных управленческих процессов в его  системе. Научные исследования по проблемам  управления финансовыми рисками  предприятия охватывают в настоящее  время широкий спектр вопросов —  от оценки и способов нейтрализации  риска, отдельных его финансовых операций до финансовой деятельности в целом. Многие исследователи за разработку отдельных проблем, управления финансовыми рисками удостоены  Нобелевской премии.

Руководители предприятий  имеют возможность использовать различные методы управления рисками, способствующими снижению общей  величины предпринимательского риска  предприятие. Часть методов гарантирует снижение риска в перспективе, часть – немедленно.

Управление риском, как  система управления, предполагает осуществление  ряда процессов и действий, реализующих  целенаправленное воздействие на риск, к которым относятся: определение  целей рисковых вложений капитала, сбор и обработку данных по аспектам риска, определение вероятности  наступления рисковых событий, выявление  степени и величины риска, выбор  приемов управления риском и способов его снижения.