Стат анализ платежеспособности пром предприятий РБ

       Ликвидность числящейся на балансе дебиторской  задолженности оценивается с  учетом следующих обстоятельств. Если у предприятия имеется дебиторская  задолженность со сроком погашения, превышающим 12 месяцев, она вообще не должна приниматься в расчет платежеспособности, так как, не может быть превращена в денежные средства в сроки, установленные  для погашения краткосрочной  задолженности. Кроме того, в составе  дебиторской задолженности, поступление  которой ожидается в течение 12 месяцев, может быть безнадежная.

       Таким образом, реальная ликвидная дебиторская  задолженность может оказаться  ниже балансовой на величину долгосрочных долгов дебиторов и безнадежной  дебиторской задолженности, имеющей  краткосрочный характер.

       Реальная  стоимость запасов и дебиторской  задолженности – составляющие реального  коэффициента общей ликвидности. Он рассчитывается как частное от деления  суммарной величины реальной стоимости  оборотных активов на балансовую краткосрочную задолженность предприятия. Полученный таким образом показатель позволяет ответить на вопрос о действительном соотношении потенциальных денежных средств предприятия с его  краткосрочными долгами. Именно к этому  показателю в качестве минимального предъявляется требование, чтобы  он превышал единицу. Превышение единицы  еще не означает, что предприятие  платежеспособно, но если реальный коэффициент  общей ликвидности ниже единицы, это безоговорочно свидетельствует  о неплатежеспособности и вероятности  превращения его краткосрочной  задолженности в просроченную; реальных оборотных активов меньше, чем  краткосрочных долгов. Необходимо выяснить, в какой мере коэффициент должен превышать единицу. Превышение необходимо в качестве условия бесперебойной  деятельности предприятия одновременно с погашением долгов, то есть оставшиеся после погашения краткосрочной  задолженности оборотные активы должны быть по стоимости не менее  необходимых запасов, позволяющих осуществить цикл деятельности и получить выручку от продажи. Следовательно, для ответа на вопрос, поставленный ранее, нужно определить размер необходимых запасов.

       Необходимые запасы предполагают наличие в каждый момент времени сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, достаточных  для обеспечения непрерывности  производства и сбыта. Размер необходимых  запасов зависит от условий поставок и транспортировок материальных ресурсов, длительности цикла деятельности предприятия, стоимости материальных ресурсов, а также от величины страхового запаса, экспертно определяемого  специалистами предприятия исходя из практики нарушений поставщиками и транспортными организациями  договорных сроков поставок материальных ресурсов.

       Расчет  величины необходимых запасов индивидуален для каждого предприятия и  каждого периода. Эта величина в  конечном счете определяется как  произведение однодневных материальных затрат на число дней, в течение  которых затраты должны обеспечиваться собственными запасами до новых поступлений  материальных ресурсов. Определив стоимость  необходимых запасов, можно ответить на вопрос, какой суммой оборотных  активов должно располагать предприятие, чтобы их было достаточно и для  погашения долгов, и для продолжения  работы. Частное от деления суммарной  величины необходимых запасов и  краткосрочной задолженности можно  рассматривать как минимально необходимый  для данного предприятия уровень  коэффициента общей ликвидности. Сравнение  его с уровнем реального коэффициента позволяет ответить на вопрос, является ли предприятие платежеспособным: если реальный коэффициент выше или равен  минимально необходимому, предприятие  платежеспособно. Необходимо отметить, что при расчете обоих коэффициентов  принимается вся балансовая краткосрочная  задолженность предприятия. Поэтому  практически уровни коэффициентов  зависят только от показателей, содержащихся в числителе.Наиболее распространенным является коэффициент текущей ликвидности, который рассчитывается отношением текущих активов к текущим пассивам:

       Ктл =                                             (1.2)

       где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

       ДС  – денежные средства;

       КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

       ДЗ  – дебиторская задолженность;

       З – запасы;

       КК  – краткосрочные кредиты и  займы;

       КЗ  – кредиторская задолженность.

       Коэффициент текущей ликвидности показывает степень покрытия текущими активами текущих обязательств предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем большее доверие вызывает предприятие у кредиторов. По оценкам  ряда специалистов его рекомендуемое  значение 1,5-2,5. Если этот коэффициент меньше 1, то такое предприятие считается неплатежеспособным.

       Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается отношением денежных средств, краткосрочных  финансовых вложений и дебиторской  задолженности (краткосрочной) к сумме  краткосрочных обязательств предприятия:

             Кбл =  (1.3) 

             Кабл =  (1.4)

       Коэффициент абсолютной ликвидности (формула 1.4) показывает, какая часть краткосрочной задолженности  может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными  средствами и краткосрочными финансовыми  вложениями.

       Наряду  с ликвидностью важным показателем, характеризующим финансовое состояние  предприятия, является платежеспособность. Под платежеспособностью предприятия  понимается его способность своевременно погашать платежи по своим краткосрочным  обязательствам при бесперебойном  осуществлении производственной деятельности.

       Различают текущую и перспективную платежеспособность. Для определения уровня текущей  платежеспособности сопоставляют сумму  платежных средств и сумму  краткосрочных обязательств. К платежным  средствам в данном случае относятся: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (за исключением сомнительной). Рекомендуемое  значение коэффициента текущей платежеспособности – 1.

       Другим  показателем текущей платежеспособности может быть коэффициент текущей  платежной готовности. Этот коэффициент  характеризует возможность своевременного погашения кредиторской задолженности  предприятия. При расчете данного  показателя исходят из положения, что  дебиторская и кредиторская задолженности  должны быть сбалансированы. В связи  с этим в первую очередь кредиторскую задолженность должна покрывать  дебиторская задолженность, а в  недостающей части – денежные средства на расчетном счете и  в кассе предприятия. Этот коэффициент  определяется отношением денежных средств  к разности между кредиторской и  дебиторской задолженностью:

             Ктпг =  (1.5)

       В том случае, если дебиторская задолженность  окажется выше кредиторской, предприятие  не только способно рассчитаться по своим  краткосрочным обязательствам, но имеет  в наличии свободные денежные средства.

       Для характеристики перспективной платежеспособности могут быть рассчитаны: коэффициент  чистой выручки, коэффициент покрытия текущих пассивов выручкой от реализации. Коэффициент достаточности денежных средств.

       Коэффициент чистой выручки рассчитывается следующим  образом:

             Кчв =  (1.6)

       где Кчв – коэффициент чистой выручки;

       А – сумма амортизационных отчислений за соответствующий период;

       ЧП  – чистая прибыль;

       ВР  – выручка от реализации.

       Этот  показатель характеризует долю свободных  денежных средств в составе выручки, которые могут быть использованы для погашения обязательств предприятия  или инвестированы для других целей. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше возможностей у предприятия  для укрепления своей платежеспособности.

       Коэффициент покрытия текущих пассивов выручкой от реализации также достаточно наглядно характеризует изменение платежеспособности предприятия в перспективе:

             Кптп =  (1.7)

       Положительная динамика этого коэффициента (рост) свидетельствует об укреплении финансового  состояния предприятия.

       Наряду  с рассмотренными, важное значение для оценки платежеспособности предприятия  имеет коэффициент достаточности  денежных средств, который рассчитывается по формуле 

             Кддс =  (1.8)

       где      Кддс – коэффициент достаточности  денежных средств;

                   КВ – средства, направляемые на  капитальные вложения;

                   О – прирост оборотных средств;

                   Д – средства на выплату  дивидендов.

      Этот  коэффициент показывает возможности  предприятия в финансировании капитального строительства, приросте оборотных  средств, а также по выплате дивидендов акционерам. Если значение коэффициента больше единицы, то это говорит о  возможности финансирования деятельности предприятия, не прибегая к внешним  заимствованиям.

       Если  соотношение текущих активов  и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о том, что  предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и  краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности  активов, можно с уверенностью предположить, что на все активы будут реализованы  в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает  угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение Ктл_. значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. 

       На  рис. 1 приведена блоксхема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором  все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а  третий — без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все  остальные тоже. Следовательно, ликвидность  баланса – основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия.

        

Рисунок 1 — Взаимосвязь  между показателями ликвидности и  платежеспособности Примечание – Источник: [2, c.37]

       Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности (табл. 1), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые  группируются по степени срочности  их погашения.

Таблица 1 – Группировка  активов по степени  ликвидности