Автор: Пользователь скрыл имя, 02 Сентября 2012 в 18:06, реферат
Фондовая биржа — постоянно действующий и управляемый рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги. Обращающиеся на фондовой бирже ценные бумаги должны пройти процедуру листинга, т. е. отбора и допуска ценных бумаг к биржевым торгам.
25.3- Показатели активности фондовых
бирж
Биржа — оптовый рынок определенного вида товаров, оформленный в организацию профессиональных торговцев, производящую биржевые торги.
Фондовая биржа — постоянно действующий и управляемый рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги. Обращающиеся на фондовой бирже ценные бумаги должны пройти процедуру листинга, т. е. отбора и допуска ценных бумаг к биржевым торгам.
Основными функциями биржи являются:
• создание постоянно действующего рынка;
• регулярное определение цен и котировок (установления сформировавшихся в ходе биржевых торгов курсов ценных бумаг);
• распространение максимально достоверной информации о ценных бумагах, обращающихся на биржевом рынке;
• поддержание профессионализма торгов и финансовых посредников;
• индикация состояния экономики и финансовых рынков.
В процессе своей деятельности биржи получают прибыль, как для себя, так и для своих клиентов.
Биржевая прибыль выступает в виде: учредительской прибыли — разницы между суммой, полученной от продажи ценных бумаг по биржевому курсу, и стоимостью реального капитала, вложенного в акционерную компанию; курсовой прибыли — разницы между курсом, по которому акции или облигации реализуются в данный момент, и ценой, по которой они приобретены, или же разницы между курсами, зафиксированными при совершении и заключении сделки по купле-продаже ценных бумаг на срок.
Основные операции биржевого рынка осуществляются на биржевом аукционе, который определяет порядок конкурентного установления цен при заключении участниками биржи сделок. Аукцион должен быть открытым (публичным) и гласным.
Состояние, активность биржевого рынка характеризуются системой показателей статистики.
Прежде всего, активность биржи базируется на биржевых индексах цен, характеризующих динамику цен и средний уровень цены на акцию.
Индекс цены на акцию определенного наименования исчисляется по формуле:
(25.15)
где Рк, и />„
курсовая цена акции отчетного и базисного периодов.
Индекс средних курсов по группе акций:
(25.16)
где Рщ , Ркй — средние курсовые цены акций отчетного и базисного периодов.
Наиболее известной биржевой средней является индекс Доу-I Джонса — средний показатель курсов акции группы крупнейших компаний США, публикуемый фирмой Доу-Джонса. Пред-i ставляет собой среднюю арифметическую (невзвешанную) ежедневных котировок определенной группы компаний на момент закрытия биржи. Этот индекс выступает наиболее обобщающим показателем, характеризующим уровень деловой активности и рыночной конъюнктуры. Кроме индекса Доу-Джонса аналогично исчисляются локальные индексы примерно по 65 компаниям.
Некоторые компании исчисляют, анализируют и регулярно публикуют индексы по облигациям.
Предпринимаются попытки построения комбинированных индексов по акциям и облигациям.
Контрольные вопросы
1. Что собой представляет рынок ценных бумаг?
2. Что такое «ценная бумага» ?
3. В чем состоит экономическая роль ценных бумаг?
4. Что собой представляют фондовый первичный и вторичный
рынки?
5. Назовите субъекты рынка ценных бумаг.
6. Назовите наиболее распространенные виды ценных бумаг и дайте характеристику их содержания.
7. Какие виды цен на акции устанавливаются на фондовом
рынке?
8. Какими показателями характеризуется доходность ценных бумаг: а) акций; б) облигаций; в) векселей?
9. Что такое «фондовая биржа» и каковы ее основные функции?
10. Через какой механизм осуществляются основные операции биржевого рынка ?
\1.Что такое «биржевой индекс цен» и как определяется самый
весомый из них?
490
Глава 26. Статистика финансов предприятий
26.1. Показатели финансовых результатов предприятий
Финансовая деятельность предприятий всех видов, в том числе и малых, характеризуется рядом важных показателей.
Финансовые ресурсы — это денежные средства предприятия (собственные и привлеченные), находящиеся в его распоряжении и предназначенные для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат для производства.
Ключевым показателем финансового состояния предприятия, характеризующим конечные результаты торгово-производственного процесса, является прибыль в форме денежных накоплений, представляющих собой разность между доходами от деятельности предприятия и расходами на ее осуществление. Прибыль — один из основных источников доходов федерального и местного бюджетов, основная цель предпринимательской деятельности. При стабильных ценах динамика прибыли отражает изменение эффективности производства. От размера полученной прибыли зависит финансовое положение предприятия, возможность формирования фондов развития производства и социальной защиты, материального поощрения работников.
Прибылью характеризуется абсолютный эффект, или конечный результат хозяйственной деятельности предприятий всех видов. При этом используется система показателей прибыли (убытка), существенно различающихся по величине, экономическому содержанию, функциональному назначению. Базой для всех расчетов служит балансовая прибыль — основной финансовый показатель производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Для целей налогообложения определяется расчетный показатель валовая прибыль, а на его основе — прибыль, облагаемая налогом, т. е. облагаемая прибыль. Остающаяся в распоряжении предприятия после внесения налогов и других платежей в бюджет часть балансовой прибыли называется чистой прибылью предприятия.
Балансовая прибыль (убыток) — конечный результат деятельности предприятия, отражаемая в балансе предприятия и на счетах бухгалтерского учета. Она рассчитывается суммированием прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг), иных материальных ценностей и доходов (расходов) от внереализационных операций:
П6 = Пр + Ппр±Пвнер, (26.1)
где Пб — балансовая прибыль (убыток);
Пр — прибыль от реализации продукции (работ и услуг); Ппр — прибыль от прочей реализации, включающей реализацию основных фондов и другого имущества, нематериальных активов, ценных бумаг и т.п.;
Пвнер — прибыль (доход) от внереализационных операций (сдача имущества в аренду, долевое участие в деятельности других предприятий и др.). Здесь вполне возможен как положительный результат (+), так и отрицательный (—) даже при благоприятных итогах работы.
Основная, преобладающая часть балансовой прибыли, — это прибыль от реализации готовой продукции, сдачи заказчиком выполненных работ и услуг.
На основе балансовой прибыли определяется валовая прибыль. Валовая прибыль в отличие от балансовой не отражается в балансе предприятия и на счетах бухгалтерского учета. Это расчетный показатель, специально определяемый для целей
налогообложения.
Валовая прибыль представляет собой сумму прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов, иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. В настоящее время в хозяйственной практике используется показатель чистой прибыли предприятия.
Чистая прибыль представляет разность между балансовой прибылью и сумой платежей в бюджет из прибыли.
Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции по опт о-, вым ценам предприятия (за вычетом налога на добавленную • стоимость и акцизов) и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции;
Пр=£(р-*)</,
где р — цена единицы продукции;
z — затраты на производство единицы продукции; q — объем продукции.
Прибыль от реализации основных фондов и иного имущества предприятия определяется как разница между продажной ценой и первоначальной или остаточной стоимостью этих фондов и имущества, увеличенной на индекс инфляции. Поскольку индекс инфляции официально не установлен, указанный порядок расчета не применяется, и прибыль от реализации основных : фондов определяется как разница между продажной и остаточ-; ной стоимостью. При этом первоначальная стоимость имущеет-; ва не применяется к основным фондам, нематериальным акти-'•• вам, малоценным и быстроизнашивающимся предметам. ! В состав доходов (расходов) от внереализационных
I операций включаются: доходы, получаемые от долевого участия в
I
431
деятельности других предприятий, от сдачи имущества в аренду, доходы (дивиденды, проценты) по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию, а также другие доходы (расходы) от операций, непосредственно не связанных с производством продукции (работ, услуг) и ее реализацией, включая суммы, полученные к уплате в виде санкций и в возмещение убытков.
Валовая прибыль может совпадать с балансовой, но иногда отличается от нее. Расхождения возникают при реализации основных фондов и иного имущества; реализации продукции по цене не выше ее себестоимости; учете финансовых результатов деятельности подсобного сельского хозяйства. При определении валовой прибыли убытки, полученные от производства и реализации сельскохозяйственной продукции подсобного сельского хозяйства предприятия, в расчет не включаются. Это значит, что валовая прибыль увеличивается на сумму убытков сельского хозяйства: при определении балансовой прибыли эти убытки были учтены (т. е. их вычли, балансовая прибыль стала меньше), но так как при налогообложении эти убытки не учитываются, то их следует прибавить. Во всех рассмотренных случаях должны применяться рыночные цены, действовавшие на момент выполнения сделки.
Для получения прибыли, облагаемой налогом (П0бл), нужно из валовой прибыли (Пв) вычесть суммы, не облагаемые налогом или облагаемые по иным ставкам.
Федеральный закон от 29 декабря 1995 г. № 222—ФЗ «Об упрощенной системе налогообложения, учета и отчетности для субъектов малого предпринимательства» определил правовые основы ведения и применения упрощенной системы налогообложения, учета и отчетности для субъектов малого предпринимательства как юридических лиц (организаций), так и физических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность без образования юридического лица (индивидуальные предприниматели).
Формы, системы и размер оплаты труда работников предприятия, а также другие виды их доходов устанавливаются предприятием самостоятельно. Предприятие обеспечивает гарантированный Законом минимальный размер оплаты труда, условия труда и меры социальной защиты работников независимо от видов собственности и организационно-правовых форм предприятия.
В условиях рыночной экономики каждое предприятие (фирма) в своей стратегии ориентируется на получение максимальной прибыли. Как же этого достичь? Общий принцип выбора следующий: фирма должна использовать такой производственный процесс, при котором экономические издержки производства будут наименьшими.
В рыночной экономике категория издержек является основополагающей для определения прибыли фирмы.
Издержки производства различают явные (денежные) и неявные (имплицитные).
Явные издержки — это издержки, принимающие форму денежных платежей поставщикам факторов производства и промежуточных изделий. В число явных издержек входит зарплата, комиссионные выплаты торговым организациям, выплаты банкам и другим поставщикам финансовых услуг, гонорары за получение консультаций, оплата транспортных средств и многое другое.
Неявные (импшцитные) издержки — издержки, для подсчета которых надо оценить выгоду, упущенную из-за неприменения капитала наилучшим альтернативным путем. Умение вести дело, рисковать также оценивается с точки зрения упущенных возможностей: если один предприниматель пошел на риск и добился дополнительной выгоды, увеличив при этом прибыль, а другой этого не сделал, то последний упустил возможность получения дополнительной выгоды, увеличив таким образом свои издержки.
Не следует путать «чисто экономическую прибыль» с другим значением термина «прибыль».
В мире бизнеса термин «прибыль» часто используется для обозначения разности совокупных доходов и явных издержек. Экономисты называют такую прибыль бухгалтерской прибьшью» поскольку она принимает в расчет только явные (денежные) платежи, фигурирующие в бухгалтерской отчетности фирмы.
Соотношение между бухгалтерской прибылью и чистой экономической прибылью выглядит следующим образом:
Чистая экономическая
бухгалтерская Неявные
прибыль издержки
прибыль (до обложения налогом)
Если издержки превосходят доход, то фирма несет убытки. Ситуация, когда доход равен издержкам (экономическая прибыль равна нулю), вполне удовлетворительна для фирмы, поскольку все ресурсы приносят выгоду, по крайней мере, не меньшую, чем они бы приносили, если бы их использовали наилучшим альтернативным путем. Следовательно, фирма будет иметь отличную от нуля положительную экономическую прибыль тогда, когда она так использует все ресурсы производства, что приносимая ими выгода превосходит выгоду, которую фирма могла получить, если бы использовала эти ресурсы иным, наилучшим способом.
Рост прибыли достигается, прежде всего, за счет увеличения объема произведенной и соответственно реализованной продукции и снижения ее себестоимости.
В последнее время все большее илияние на сумму получаемой предприятиями прибыли оказывает величина отпускных цен. Реализуя в условиях сохраняющегося дефицита свою продукцию по более высоким свободным ценам, предприятия получают дополнительную
прибыль. В результате при том же или даже меньшем выпуске конкретных изделий сумма прибыли может заметно вырасти. С развитием рыночных отношений возможности увеличения прибыли за счет повышения цен будут блокироваться развитием конкуренции между товаропроизводителями. На пресечение попыток предприятий с помощью сговора поддерживать цены на высоком уровне ориентировано антимонопольное законодательство.