Ценообразование на рынке капитала

,

где - норма амортизации; К — начальная стоимость основного капитала; Р — затраты на ремонт оборудования; Л — ликвидационная стоимость основного капитала; n – нормативный срок службы основного капитала.

Интенсификация  производства в странах с развитой экономикой приводит к потерям амортизационным  фондом функций финансирования восстановления основного капитала в пределах простого воспроизводства. В современных  условиях амортизационные отчисления превращаются в один из важнейших  источников накопления, выполняя функции, аналогичные тем, которые присущи  капитализированной части прибыли.

К основным методам амортизации относятся:

а) Линейный метод. Относится к самым распространенным. Его используют примерно 70% всех предприятий. Популярность линейного способа обусловлена простотой применения. Суть его в том, что каждый год амортизируется равная часть стоимости данного вида основных средств.

Ежегодную сумму  амортизационных отчислений рассчитывают следующим образом:

,

где А — ежегодная сумма амортизационных отчислений; С_перв - первоначальная стоимость объекта; Н_а — норма амортизационных отчислений.

Линейный способ целесообразно применять для  тех видов основных средств, где  время, а не устаревание (моральный  износ) является основным фактором, ограничивающим срок службы.

б) Метод уменьшаемого остатка. Годовая сумма амортизационных  отчислений определяется исходя из остаточной стоимости объекта основных средств  на начало отчетного года и нормы  амортизации, исчисленной на основании  срока полезного использования  этого объекта:

,

где С_ост — остаточная стоимость объекта; к — коэффициент ускорения; Н_а — норма амортизации для данного объекта.

Следует отметить, что при таком методе первоначальная стоимость никогда не будет списана. Несмотря на этот недостаток, метод  позволяет списать максимальную амортизационную стоимость в первые же годы работы актива. Таким образом, предприятие имеет возможность наиболее эффективно возмещать затраты по приобретению объекта основных средств.

в) Метод списания стоимости по сумме чисел лет  срока полезного использования  годовая сумма амортизации определяется исходя из первоначальной стоимости  объекта основных средств и годового соотношения, где в числителе  число лет, остающихся до конца срока  службы объекта, а в знаменателе  – сумма чисел лет срока службы объекта:

,

где С_перв — первоначальная стоимость объекта; Т_ост — количество лет, оставшиеся до окончания срока полезного использования; Т — срок полезного использования.

Этот метод  эквивалентен методу уменьшаемого остатка, но дает возможность списать всю  стоимость объекта без остатка.

В течение отчетного  года амортизационные отчисления по объектам основных средств начисляются  ежемесячно независимо от применяемого метода начисления в размере 1/12 годовой  суммы.

г) Метод списания стоимости пропорционально объему продукции (работ). Начисление амортизационных  отчислений производится на основе натурального показателя объема продукции (работ) в  отчетном периоде и соотношения  первоначальной стоимости объекта  основных средств и предполагаемого  объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта  основных средств:

,

где А — сумма амортизации на единицу продукции; С — первоначальная стоимость объекта основных средств; В — предполагаемый объём производства продукции.

Данный метод  применяется там, где износ основных средств напрямую связан с частотой их использования.

Чаще всего  метод списания стоимости пропорционально  объему продукции используется для  расчета амортизации при добыче природного сырья.

д) Ускоренный метод амортизации. В целях создания финансовых условий для ускорения внедрения в производство научно-технических достижений и повышения заинтересованности предприятий в ускорении обновления и техническом развитии активной части основных производственных фондов (машин, оборудования, транспортных средств) предприятия имеют право применять метод ускоренной амортизации активной части производственных основных фондов.

Ускоренная амортизация  является целевым методом более  быстрого по сравнению с нормативными сроками службы основных фондов, полного  перенесения их балансовой стоимости  на издержки производства и обращения.

Предприятия могут  применять ускоренный метод исчисления амортизации в отношении основных фондов, используемых для увеличения выпуска средств вычислительной техники, новых прогрессивных видов  материалов, приборов и оборудования, расширения экспорта продукции в  случаях, когда ими осуществляется массовая замена изношенной и морально устаревшей техники новой более  производительной.

При введении ускоренной амортизации предприятия применяют  равномерный (линейный) способ исчисления, при этом утвержденная в установленном  порядке (по соответствующему инвентарному объекту или их группе) норма годовых  амортизационных отчислений на полное восстановление увеличивается, но не более  чем в два раза.

Ускоренная амортизация  позволяет ускорить процесс обновления основных средств на предприятии; накопить достаточные средства для технического перевооружения и реконструкции  производства; уменьшить налог на прибыль; поддерживать основные средства на высоком техническом уровне.

е) Нелинейный метод. По своей сути близок способу уменьшаемого остатка, применяемого в бухгалтерском  учете, и основан на том, что в  первый период эксплуатации основное средство амортизируется быстрее, а  затем - медленнее, чем при линейном методе начисления амортизации (хотя в  конечном итоге, как правило, списывается  в расходы одна и та же сумма).

Сумма амортизационных  отчислений, исчисленных нелинейным методом, определяется исходя из остаточной стоимости объекта основных средств  и нормы амортизации, определяемой исходя из срока полезного использования  этого объекта по формуле:

К = (2 : n) х 100%,

где К - норма амортизации (%) к остаточной стоимости;

n - срок полезного использования объекта, выраженный в месяцах.

Начисление амортизации  по нелинейному методу продолжается до тех пор, пока остаточная стоимость  амортизируемого объекта достигнет 20% от первоначальной (восстановительной) стоимости этого объекта. Далее  остаточная стоимость объекта в  целях начисления амортизации определяется как базовая стоимость и принимается  за основу для дальнейшего определения  нормы амортизации. Далее норма  амортизации определяется путем  деления базовой стоимости данного  объекта на количество месяцев, оставшихся до истечения срока полезного  использования данного объекта.

2.2 Ценообразование  на рынке услуг капитала.

На рынке услуг  капитала ценообразующим фактором является аренда.

Аренда —  это форма имущественного договора, при которой собственность передаётся во временное владение и пользование  арендатору за арендную плату.

Объектом аренды признаются движимые и недвижимые вещи, в том числе: земельные участки, предприятия, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другие вещи, не теряющие своих натуральных свойств в процессе их использования (такие вещи называются непотребляемыми). Договор аренды должен чётко определить конкретное имущество, сдаваемое в аренду, то есть данные, позволяющие индивидуализировать объект аренды, должны быть непосредственно указаны в договоре. В зарубежном праве допускается аренда не только вещей, но и прав, представляющих имущественную ценность, а также ценных бумаг (в частности акций) и даже паев торговых товариществ.

На рынке услуг капитала спросу на арендуемое оборудование противостоит его предложение. Следует различать спрос и предложение со стороны отдельно взятой фирмы и рыночные спрос и предложение. Как фирма-арендатор, так и фирма-собственник руководствуются известным принципом рационального поведения на рынке: они продолжают наращивать количество арендуемой (сдаваемой в аренду) техники до тех пор, пока не уравняются их предельные издержки и предельные доходы от аренды дополнительной единице оборудования (MRC = MRP).

Для совершенно конкурентной фирмы-арендатора её спрос на оборудование будет определяться предельным доходом от капитальных услуг и зависеть обратно пропорциональна от рыночной ставки рентных платежей. Тем самым кривая спроса имеет нисходящий характер. Вместе с тем фирма имеет дело с совершенно эластичным предложением, поскольку при данной рыночной ставке t она может закупать на рынке любое интересующее её количество услуг капитала. Кривая предложения будет иметь вид горизонтальной линии, отстоящей от оси Х на величину рыночной ставки рентных платежей. Пересечение кривых предложения и спроса характеризует равновесие фирмы-арендатора оборудования (рис. 8). 
 
 
 
 

Дол 

R MC = S 

MRP

0 Дни аренды

Рис. 8 Равновесие фирмы-арендатора оборудования

Кривая предложения, противостоящая отдельной фирме  в условиях несовершенной конкуренции, будет иметь восходящий характер.

Для рынка в  целом в долгосрочном аспекте  кривые спроса и предложения капитальных  услуг имеют обычно соответственно нисходящий и восходящий характер. В краткосрочном периоде совокупное предложение услуг капитала определённого  вида будет совершенно неэластичным и отображается графически вертикалью, поскольку в конкретный момент наличествует строго определённое количество конкретного  типа оборудования. Равновесная ставка рентных платежей за аренду данного  оборудования определяется точкой пересечения  кривых спроса и предложения на данный вид капитальных услуг.

Собственник оборудования, сдающий его в аренду в условиях совершенной конкуренции, будет  иметь горизонтальную кривую спроса, т. е. рынок готов принять любое предложенное данной фирмой количество капитальных услуг по действующей рыночной ставке рентных платежей. Кривая предложения тождественна кривой предельных издержек от поставки в аренду оборудования на дополнительную единицу времени.

В краткосрочном  периоде количество сдаваемого оборудования в аренду не меняется. Поэтому сдача  в аренду существующего оборудования сопряжена с предельными издержками, включающими:

1. Амортизацию
2. Расходы на текущее обслуживание оборудование

Эти расходы  обусловлены тем, что в каждый временной период аренды оборудование изнашивается и теряет часть своей  стоимости, а также тем, что для  подготовки оборудования к сдаче  в аренду его надо подремонтировать, отрегулировать, транспортировать.

Предельные издержки амортизации и текущего обслуживания практически постоянны, и каждый дополнительный день сдачи оборудования в аренду сопряжен с одинаковыми  дополнительными расходами. Величина этих предельных издержек составит повременную ставку рентных платежей. Поэтому кривая предельных издержек в краткосрочном периоде пройдёт горизонтальна и будет равна рыночной ставке рентных платежей. Кривая предложения сменит горизонтальное направление на вертикальное, как только объём предлагаемого к сдаче оборудования достигнет максимального количества оборудования, располагаемого фирмой в краткосрочном периоде (рис. 9).

Дол. S = MC 

 
R 

Q

0 Qmax

Рис. 9 Предложение в краткосрочном периоде. 
 
 
 
 

Дол.

S = MC 
 

R 

0 Q Q

Рис. 10 Предложение  в долгосрочном периоде.

В долгосрочном периоде фирма имеет возможность  закупать дополнительное оборудование и предоставить его также в  аренду. Поэтому горизонтальный участок  кривой предложения пройдёт выше, поскольку предельные издержки будут  включать и третий элемент — вменённые  издержки закупки оборудования. Они  равны процентной ставке, от которой  отказывается фирма, приобретая оборудование, вместо того чтобы положить деньги в банк или инвестировать их в  иной проект. Что касается вертикального  участка кривой предложения, то он трансформируется в восходящий, что связано с  возможностью закупки и сдачи  в аренду дополнительного оборудования, если рыночная ставка рентных платежей создаёт к этому побудительные  мотивы, т.е увеличивается (рис. 10).

2.3 Ценообразование  на рынке заёмного капитала.