Значение лизинговых операций в финансировании деятельности предприятия

     Существуют  преимущества для каждого участника сделки.

     Для поставщика оборудования лизинг –  это дополнительная возможность реализовать свою продукцию, особенно на рынках с недостатком свободного капитала у конечных потребителей их продукции [27].

     Для банков применение схемы лизинга  существенно снижает кредитные риски, так как в случае временной неплатежеспособности лизингополучателя лизингодатель рассчитывается с банком – кредитором по очередной выплате из собственных средств [27].

     Преимущества  лизинга для организации–лизингополучателя  следующие:

     - все лизинговые платежи относятся  лизингополучателем на себестоимость;

     - применение ускоренной амортизации  позволяет организации по окончании срока лизинга получить практически новую технику или оборудование по минимальной остаточной стоимости, при этом достигается также значительная экономия налога на имущество;

     - лизингодатель и лизингополучатель  могут использовать приемлемые  схемы и формы выплаты лизинговых  платежей – помесячные, поквартальные, сезонные и т.д. В этом вопросе лизинговые организации проявляют значительно большую гибкость, чем банки;

     - заключить лизинговый договор  значительно легче, чем кредитный,  так как предоставляемое лизингодателю  имущество до окончательного  выкупа остается в собственности лизинговой компании, а она чувствует себя значительно более защищенной от рисков, чем банк, выдавший кредит. Кроме того, проценты по кредиту на покупку имущества включаются в лизинговые платежи и относятся на себестоимость, в то время как организации, самостоятельно взявшее кредит на приобретение основных средств, уплачивает кредитные проценты за счет прибыли[27].

     Для государства лизинг важен как  средство:

     - для ускорения процесса воспроизводства,  внедрения достижений научно-технического прогресса;

     - создания новых рабочих мест;

     - привлечения инвестиций в страну;

     - увеличения налоговых поступлений  в бюджет за счет активизации  производства и предпринимательства [27].

     Если  предприниматель имеет выбор - либо купить оборудование с помощью ссуды, либо взять его в лизинг, - то ему  необходимо сравнить затраты по каждому способу кредитования. В таких случаях неизбежно возникает вопрос о принципе, исходя из которого производится это сравнение, так как платежи одинаковых размеров, но различающиеся во времени, совсем не однозначны. Таким принципом становится финансовая эквивалентность платежей. Эквивалентными считают такие платежи, которые, будучи приведенными к одному и тому же моменту времени, равны. Процесс приведения называют дисконтированием, а полученную сумму чистой текущей стоимостью.

     В мировой практике при определении чистой текущей стоимости платежей используется следующая форма дисконтирования:

     ТС = БС × Кt,        (1.1)

где   ТС - текущая стоимость;

     БС - будущая стоимость;

     Кt - коэффициент дисконтирования;    

     Коэффициент дисконтирования рассчитывается по следующей формуле:

     Kt = 1/ (1+E)t-1         (1.2)

где   Е - норматив приведения ко времени (процент дисконтирования);

     t - номер года расчетного периода  [26, с.15].

     Чтобы сравнить два варианта финансирования, надо в каждом подсчитать чистую текущую стоимость и учесть при этом:

     - налоговые льготы в каждом  случае;

     - если объект не является собственностью, то нельзя использовать амортизационные  льготы;

     - если объект покупается, то фирма  должна оплачивать расходы по  техобслуживанию (во многих странах  эти расходы вычитаются из налогооблагаемой прибыли), а если объект лизингуется, то это зависит от конкретного соглашения;

     - так как объект не принадлежит  арендатору, то он теряет право  на остаточную стоимость [26]. 
 

2. Значение, задачи и источники информации для анализа лизинговых операций

 

     При использовании лизинга в практической деятельности необходимо учитывать, что  лизинг представляет собой сложный  рыночный механизм, который включает в себя, как отмечалось, финансовые отношения таких категорий, как аренда, договор купли-продажи, займа, залога, кредита. Это обусловливает необходимость овладения особенностями их функционирования, что само по себе представляет не только познавательный интерес, но и возможность на базе  комбинации определенных  нормативно-правовых особенностей упомянутых категорий получить лучшие условия для хозяйственной деятельности. Учитывая состояние экономики республики, в настоящее время основным требованием к проектам, разматываемым лизингополучателем, является,  прежде всего, быстрая окупаемость средств, вложенных в проект.

     Предпочтение  отдается проектам, не требующим значительных капитальных затрат, обеспеченным помещением для ведения производственных процессов, сырьем, комплектующими изделиями, а также необходимой инфраструктурой.

     Приоритетом пользуются проекты, предусматривающие решение социально-экономических проблем, а также лизинговые сделки с приобретением технологического оборудования для переработки сельхозпродукции или для выпуска импорто-замещаемой продукции, пользующейся спросом и на мировом рынке.

     В аналитической работе при планировании лизинговых операций следует иметь в виду, что отнесение лизинговых платежей на себестоимость, с одной стороны, сокращает налогооблагаемую базу с другой - увеличивает себестоимость и может привести к росту цены продукции. Поэтому в практической деятельности, связанной с технико-экономическим обоснованием лизинга, оценкой его эффективности, важно установить пределы увеличения себестоимости и возможной цены.

     Задачами  анализа лизинговой деятельности являются:

     -  изучение содержания лизинговых  договоров;

     - формирование лизингового платежа,  факторы его изменения;

     - показатели эффективности лизинга[23].

     Изучение  содержания лизинговых договоров.

     Лизинг  рассматривается как альтернатива, с одной стороны, капиталовложений, а с другой - финансирования. Лизинговая компания фактически кредитует арендатора, поэтому наряду с термином  «лизинг» иногда используют понятие «кредит-аренда". В отличии от договора купли-продажи, по которому право собственности товара переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за арендодателем на весь срок договора, а лизингополучатель приобретает его лишь  во временное пользование с целью производственного использования.

     В зависимости от условий договора лизинговое имущество учитываться на балансе лизингодателя или лизингополучателя.

     Лизингодатели, лизингополучатели, поставщики - пр. субъекты лизинговой сделки. Косвенными участниками сделки могут быть банки, кредитующие лизингодателя и выступаю гарантами сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.

     Цель  лизинга - содействие развитию научно-технического прогресса, расширению возможностей укрепления и развития материально-технической базы, организаций, их технического вооружения, расширению кооперации между отечественными и  зарубежными организациями. Лизинг не вытесняет традиционные формы финансирования и кредитования основных фондов, а является их дополнением,

     Лизинг, как альтернативная форма кредитования, усиливает конкуренцию между банками и лизинговыми компаниями, оказывает понижающее влияние на ссудный процент, что, в свою стимулирует приток капиталов в производственную сферу.

     Для производителя, (поставщика) лизинг означает ускорение реализации продукции, доведения ее до потребителя, получения платежа; для кредитора (лизинговой фирмы) - источник получения доходов в виде сумм от продажи лизингополучателю дуемого имущества и различного рода комиссионных вознаграждений за услуги. Лизингодатель обычно застрахован от риска, так как для погашения обязательств может отобрать имущество, отдать его в лизинг другому лицу или продать.

     Лизинг  целесообразен только в том случае, если он в равной степени выгоден  и лизингодателю и лизингополучателю. Это обстоятельство требует тщательной разработки условий лизинга применительно к каждому конкретному случаю. Процесс принятия решения по лизинг проходит в определенной последовательности (по этапам), каждый следующий этап предполагает принятие решения на предыдущем этапе как лизингодателем, так и лизингополучателем.

     Формирование  лизингового платежа.

     Произведем  расчет лизингового платежа с  ИЧУСМП «Союз-Телефонстрой» по договору финансового лизинга № 88-04 от 26.04.2006г.

     Данные  для расчета возьмем с:

     - товарно-транспортной накладной  № 0575708 от 27.04.2006г (см. приложение 7);

     -  графика погашения кредита (см.приложение 19);

     - графика платежей по договору  лизинга № 88-04 от 26.04.2006г (см. приложение 11).

     Дано:

     - стоимость объекта лизинга (экскаватор  ЭЦУ-150) – 38 294 550 руб.;

     - срок договора лизинга – 13 месяцев;

     - лизингодатель получил кредит  в размере 33 890 676 руб.;

     - лизинговая ставка составляет 35%.

     1) На основании графика погашения  кредита рассчитаем сумму процентов за кредит за весь срок действия договора. Для этого составим вспомогательную таблицу 2.1.

     Таблица 2.1 Расчет суммы процентов за кредит

     2) Далее рассчитаем лизинговую  ставку. Для этого составим вспомогательную таблицу 2.2. 
 
 

     Таблица 2.2 Расчет лизинговой ставки