justify">     6. Эффект от уменьшения  переменной части  накладных расходов  за счет сокращения  фонда заработной  платы:

     Э_з = Э_з = 145, 94427 * 0,5 = 72,972135 млн. руб.

     Тогда общий эффект будет равен сумме всех эффектов:

Э = 1191,3308 + 226,35285 + 0,0304 + 0,0152   + 145, 94427 + 72,972135 = 1636,6455 млн. руб.

     Общий эффект подрядчика включает также ∆S = 8714,706 млн. руб. Т.о. общий эффект составляет величину:

1636,6455 + 8714,706 = 10351,351 млн. руб.

        Вариант 40 (optima):

     1. Эффект от сокращения  сроков строительства

     С_уп = 1191,3308 млн. руб.

         2. Эффект от сокращения условно-постоянной части расходов:

       Э_н = 1191,3308  * (1 – 10 / 21) = 619,49201 млн. руб.

     3. Эффект от высвобождения  основных фондов:

         Э _ос =  1 / 5 * (1 – 10/ 21) = 0,104  млн. руб.

     4. Эффект от сокращения  оборотных средств:

       Э_об = 0,5 / 5 * (1 – 10/ 21) = 0,0052 млн. руб.

     5. Эффект по фонду  заработной платы:

     Э_с = 12162,023825 млн. руб. * 0,2 * (1 – 100 + 3 / 100 +10) = 145, 94427 млн. руб.

     6. Эффект от уменьшения  переменной части  накладных расходов  за счет сокращения  фонда заработной платы:

     Э_з = Э_з = 145, 94427 * 0,5 = 72,972135 млн. руб. 

     Тогда общий эффект будет равен сумме всех эффектов:

Э = 1191,3308 + 619,49201 + 0,104  + 0,0052 + 145, 94427 + 72,972135 = 2029,8483 млн. руб.

     Общий эффект подрядчика включает также ∆S =5843,706 млн. руб. Т.о. общий эффект составляет величину:

2029,8483 + 5843,706 = 7873,5543 млн. руб.

     Исходя  из этих расчетов, максимальный эффект приходится на 4 вариант. Однако мы не можем его взять, т.к. срок окупаемости проекта в этом случае слишком велик и составляет 6,25 лет. Поэтому оптимальным вариантом инвестирования объекта строительства для подрядчика является вариант 40. При этом срок строительства составляет 10 месяцев, период окупаемости – 5 лет, общий экономический эффект составит величину 7873,5543 млн. руб.

5.3 Расчет эффекта  заказчика и выбор  рационального варианта  инвестирования объекта строительства на этапе окупаемости

   Для расчета эффекта заказчика нам  необходим график, на котором изображаются прямые линии, соответствующие 40 вариантам инвестирования объекта строительства. На этом этапе мы выбираем наиболее эффективный вариант инвестирования на этапе окупаемости для заказчика.

    По  графику видно, что этим условиям соответствует вариант при фактическом  сроке окупаемости 34 месяца и нормативном – 303 месяца. Аналогично эффектам от сокращения срока строительства объекта для генподрядчика рассчитываем эффект для заказчика на этапе окупаемости.

    Рассчитаем  эффекты инвестора для данного  варианта, учитывая, что эффект заказчика определяется на этапе окупаемости, потому параметры t_p и t_H , как видно из графика, будут иметь следующие значения: t_p = 34 мес., t_H = 303 мес.

     1. Эффект от сокращения условно-постоянной  части расходов:

  Э_н = 1191,3308  * (1 – 34 / 303) = 1060,2844  млн. руб.

     2. Эффект от высвобождения основных фондов:

     Э _ос =  1 / 5 * (1 – 34/ 303) = 0,178  млн. руб.

     3. Эффект от сокращения оборотных  средств:

Э_об = 0,5 / 5 * (1 – 34/ 303) = 0,089  млн. руб.

    Эффект  по фонду заработной платы, эффект от уменьшения переменной части накладных расходов за счет сокращения фонда заработной платы остаются постоянными.

     Тогда эффект будет равен сумме всех эффектов:

Э = 1060,2844 + 0,178   + 0,089  + 72,972135 +145, 94427   = 1279,4677 млн. руб.

     Общий эффект подрядчика включает также ∆S = 5843,706 млн. руб. Т.о. общий эффект составляет величину:

=1279,4677 + 5843,706 = 7123,1737  млн. руб.

    Оптимальный вариант для заказчика – вариант 40 – имеет следующие параметры: период окупаемости 5 лет, характер распределения инвестиций неравномерно-убывающий по закону вогнутой кубической параболы. При данном варианте он получает максимальный эффект в размере 7123,1737  млн. руб.

    Еаn = R/ S = Э₁ / S_общ = 5843,706  / 12162,023825= 0,48

    Еаn = R/ S = Э₁ / S_общ = 7123,1737    / 12162,023825= 0,59

    При этом подрядчик обеспечивает себе равномерное  потребление ресурсов (αр=0,8), имеет запас времени 7 месяцев (17-10), что принесет подрядчику эффект от сокращения сроков строительства в размере 1279,4677 млн. руб. и доход в размере ∆S =5843,706 млн. руб.  Таким образом, общий экономический эффект подрядчика составит 7123,1737  млн. руб.

    Для защиты строительной системы необходимо обеспечить эффективное функционирование контрактной системы, это обойдется заказчику в 1895,4951 млн. руб. (30% от стоимости строительства).

    Кроме недополучения ∆Э при конкретном варианте инвестирования увеличиваются риски подрядчика, т.e. возможность возникновения неблагоприятных ситуаций в ходе реализации планов: риск возникновения непредвиденных расходов, ресурсный риск, организационный риск и др. Риски нужно учитывать и страховать.

    Договор страхования от всех видов рисков учитывает определенные потребности подрядчика, гарантирует страхование имущества от всех рисков материальных потерь. Он охватывает все стадии незавершенного строительства, основное, вспомогательное и транспортное оборудование, а также результаты труда. В таком страховании заинтересованы не только подрядчики, но и в первую очередь заказчики. Это дает им уменьшение риска потерь, вызванных нарушением графиков строительно-монтажных работ. Заказчик в свою очередь также имеет риски: риск нежизнеспособности проекта, налоговый риск, риск незавершения строительства и др. На страхование рисков необходимо выделить 50% себестоимости строительства с учетом затрат на контракт, т.е. 3159,1585 млн. руб.

    Таким образом, в договоре подряда объем  инвестиций должен учитывать затраты на обеспечение контрактной системы и страхование рисков, он составит 17216,676 млн. руб., т.е. 12162,023825+1895,4951 +3159,1585 . Договором подряда также должны быть оговорены все случаи нарушения договора и предусмотрены соответствующие санкции.

6. Расчет показателей  эффективности инвестиций

6.1 Расчет денежного  потока

        Если ЧДД проекта положителен,  проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, то инвестор понесет убытки, значит проект неэффективен. Результаты расчета ЧДД заносим в таблицу.

    При ставке дисконтирования 0,15.

 

      Аренда(2-5) = 6318,31703*0,3 = 1895,4951 млн. руб.

    Аренда(1) = 1895,4951 *(12-5)/12 = 1105,7054 млн. руб.

    Расчет  ВНД производится при помощи электронных  таблиц MS Excel посредством функции подбора параметра для достижения ЧДД≈0.

При ставке дисконтирования 0,325467.