Санация предприятий

      - Разделение. Такая форма санации может быть использована для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную (производственную) деятельность. Эффект данной формы санации состоит в том, что за счет существенного сокращения общехозяйственного управленческого аппарата, непроизводственных и вспомогательных служб значительно сокращается сумма постоянных издержек, в связи с чем за счет эффекта операционного левериджа каждое новое выделенное подразделение быстрее может достичь точки безубыточности своей деятельности. Выделенные в процессе разделения предприятия получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них на основе разделительного баланса;

     - преобразование в открытое акционерное общество. Такая форма санации, осуществляемая по инициативе группы учредителей, позволяет расширить финансовые возможности предприятия, обеспечить пути его выхода из кризиса и дать новый импульс его экономическому развитию. Условием такой санации выступает необходимость обеспечения учредителями минимального размера уставного фонда, установленного законодательством;

     - передача в аренду. Эта форма характерна в настоящее время для санирования государственных предприятий, при которой они передаются в аренду членам трудового коллектива. Условием осуществления такой формы санации является принятие на себя коллективом арендаторов долгов санируемого предприятия. Принципиально такая форма санации может быть использована и для предприятий негосударственных форм собственности;

     - приватизация. В этой форме санируются государственные предприятия. В настоящее время эта форма санации получила большое развитие. Условия и формы приватизации государственных предприятий регулируются обширной системой законодательных актов.

       5. Подбор санатора. Такой подбор осуществляется исходя из выбранных форм санации и предшествует разработке бизнес-плана санации предприятия, в которой санатор должен принимать обязательное участие. В реальной практике разработка бизнес плана санации часто осуществляется до выбора санатора и лишь представляется ему на рассмотрение.

       При формах санации, направленных  на рефинансирование долга предприятия,  основными санаторами могут выступать:

     - собственники предприятия (в том числе и государственные органы – по предприятиям государственной формы собственности);

     - предприятия – кредиторы;

     - сторонние хозяйствующие субъекты – юридические лица;

     - трудовой коллектив санируемого предприятия.

      6. Подготовка бизнес-плана санации.  Он представляет собой основной  документ, определяющий цели и  процесс осуществления санации  предприятия-должника. Бизнес-план  санации разрабатывается обычно  представителями санатора, предприятия-должника  и независимой аудиторской фирмы. 

      7. Расчет эффективности санации.  Этот расчет позволяет определить  целесообразность всего процесса  санации, оценить различные альтернативные  ее формы. Эффективность санации  определяется путем соотнесения  результатов (эффекта) и затрат  на ее осуществление в предложенной  форме.

     Результаты  санации в конечном итоге могут  быть оценены размером дополнительной прибыли. Дополнительная прибыль в этом случае получается за счет нормализации хозяйственной деятельности предприятия при соответствующей финансовой поддержке в сравнении с суммой прибыли, получаемой в условиях кризисного его развития. В процессе расчета эффективности санации сумма дополнительной прибыли предприятия приводится к настоящей стоимости.

       Затраты на осуществление санации  определяются путем разработки  специального бюджета (бюджета  санации). Принципиально эти затраты  могут рассматриваться как инвестиции  санатора в санируемое предприятие  с целью получения прибыли  (в прямой или косвенной форме)  в предстоящем периоде.

       Такой подход позволяет применять  для оценки эффективности санации  те же методы, которые используются  при оценке эффективности реальных  инвестиций. Сравнение эффективности  различных форм санации позволяет  выбрать наиболее оптимальный  вариант ее осуществления.

      8. Утверждение бизнес-плана санации.  После рассмотрения проекта бизнес-плана  санации с расчетом ее эффективности  всеми заинтересованными сторонами  (предприятием-должником, его кредиторами  и санаторами) он утверждается  их представителями и принимается  к исполнению.

      9. Мониторинг реализации мероприятий  бизнес-плана санации. Такой мониторинг  включается в систему текущего  и оперативного финансового контроллинга  и обеспечивается финансовой  службой предприятия.

Вывод:

Санация представляет сложный и во многих отношениях болезненный для него процесс, требующий эффективного финансового  управления на всех стадиях его осуществления.

Цель  санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизационных мероприятий  нормализовать хозяйственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующей его  ликвидацией.

1.3 Классическая  модель финансовой санации

     Целостный взгляд на этапы проведения финансового  оздоровления отдельного предприятия  представляет собой так называемая “классическая модель санации”, которая  широко используется как основа для  разработки механизма финансовой санации  субъектов хозяйствование в странах  с развитой рыночной экономикой.

       В соответствии с классической  моделью санации процесс финансового  оздоровления предприятия начинается  с выявления  финансового кризиса.  Следующим этапом санации является  проведение причинно-следственного  анализа финансового кризиса.  На основании представленной  информации (первичные бухгалтерские  документы, решение сборов акционеров, финансовые планы и т.д.) определяются  внешние и внутренние факторы  кризиса, вид кризиса, его глубина  и качество финансового состояния  фирмы.

       В рамках анализа осуществляется  экспертная диагностика финансово-хозяйственного  состояния предприятия, анализируются  его сильные и слабые стороны.  На основании результатов причинно-следственного  анализа, в соответствии с классической  моделью санации, делается вывод  о санационной возможности предприятия,  целесообразность или нецелесообразность  санации соответствующей хозяйственной  единицы. Если производственный  потенциал предприятия разрушен, рынок сбыта продукции утрачен, структура баланса неудовлетворительная, то принимается решение о ликвидации субъекта хозяйствования.

       В противном случае санация будет означать лишь отсрочку ликвидации предприятия и ничего кроме дополнительных убытков для собственников и кредиторов не принесет. Ликвидация может осуществляться на добровольной основе и в принудительном порядке.

     В случае, если предприятие имеет реальную возможность восстановить платежеспособность, ликвидность и прибыльность, владеет  достаточно подготовленным управленческим персоналом, рынками сбыта товаров, производство продукции отвечает приоритетным направлениям экономики страны, то принимается решение о разработке санационной концепции с целью проведения финансового оздоровления с одновременным определением целевых ориентиров. Чем раньше на санационноспособном предприятии начнется санация, тем большие шансы на ее конечный успех.

       В случае принятия решение  в пользу санации следует осуществить  неотложные мероприятия по улучшению ликвидности, платежеспособности предприятия и оптимизации структуры капитала в сторону уменьшения удельного веса кредиторской задолженности.

       Отдельным аналитическим блоком  в классической модели является  формирование стратегических целей  и тактики проведения санации. При определении целей санации следует учитывать, что каждое предприятие имеет ограниченные ресурсы, ограниченные возможности сбыта продукции и может осуществлять свою деятельность в рамках правового поля государства, в которой оно расположено. Цели должны быть реальными и поддаваться количественному измерению. Главной стратегической целью санации является восстановление эффективной деятельности предприятия в долгосрочном периоде. Для достижения этой цели следует согласовать такие тактические  цели как:

       •сферу деятельности, ассортимент  продукции и ее потребителей;

       •основные стоимостные целевые показатели;

       • социальные цели.

       Лишь при условии достижения  консенсуса относительно тактических  целей между сторонами, ответственными  за принятие решений, можно  достичь главные стратегической  цели санации.

       Стратегия представляет собой  обобщенную модель действий, необходимых для достижения поставленных целей путем координации и распределения ресурсов компании. Конкретные оперативные мероприятия в санационной стратегии не отображаются. Конечная цель санационной стратегии состоит в достижении долгосрочных конкурентных выгод, которые бы обеспечило компании высокую рентабельность. Суть стратегии состоит в выборе наилучших вариантов развития фирмы и в оптимизации политики капиталовложений. В соответствии с избранной стратегией разрабатывается программа санации, которая представляет собой последовательный перечень основных этапов и мероприятий, которое предполагается осуществляется в плане санации .Программа формируется на основании комплексного изучения причин финансового кризиса, анализа внутренних резервов, выводов о возможностях привлечения постороннего капитала и стратегических задач санации.

       Следующим элементом классической  модели санации является ее  проект, что разрабатывается на  базе санационной программы и  содержит в себе технико-экономическое  обоснование санации, расчет объемов  финансовых ресурсов, необходимых  для достижения стратегических  целей, конкретные графики и  методы мобилизации финансового  капитала, сроки освоения инвестиций  и их окупаемости, оценку эффективности  санационных мероприятий, а также  прогнозируемые результаты выполнения  проекта.

       Важным компонентом санационного  процесса является координация  и контроль за качеством реализации  запланированных мероприятий. Менеджмент  предприятий может своевременно  проявлять и использовать новые  санационные резервы, а также  принимать объективные квалифицированные  решения для преодоления возможных  препятствий при осуществлении  оздоровительных мероприятий. Ощутимую  помощь здесь может предоставить  оперативный санационный контролинг, который синтезирует в себе информационные, плановые, консалтинговую, координационную и контрольную функции. Задачей санационного контролинга является идентификация оперативных результатов, анализ отклонений и подготовка проектов решений относительно использования выявленных резервов и преодоления дополнительных препятствий.

Вывод:

Экономически  развитые страны по-разному решают проблемы санации и банкротства  предприятий в соответствии с  особенностями экономического и  социального развития, принципов  построения национальных финансовых систем и их составляющих - финансами предприятий. Целостной системой проведения финансового  оздоровления отдельного предприятия  является так называемая классическая модель санации, которая широко используется в качестве основы для разработки механизма финансовой санации конкретных субъектов ведения хозяйства  в странах с развитой рыночной экономикой.

1.4 Принятие решения о проведении санации предприятий

     Предприятие переживающее сложный период в финансовой деятельности, а именно стоящее на пороге катастрофического кризиса (банкротства) как правило поднимает  вопрос о проведении санации предприятия.

     Решение о проведении санации может приниматься  в таких основных случаях: