Оценка финансовой устойчивости предприятия

 

      Из  данной таблицы отчетливо видно  снижение выручки (на 8,05%) и чистой прибыли (на 20,07%) компании, но в тоже время на увеличение активов в концу года по сравнению с началом… (?)

      Используя подход В.В. Ковалева рассчитаем и проинтерпретируем  коэффициенты финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициенты  капитализации (структура источников финансирования)

1. Коэффициент концентрации собственного капитала.

K_er = Собственный капитал / Валюта баланса

K_er на начало года = 8143944 / 16760833 = 0,4858

K_er на конец года = 9884358 / 19360920 = 0,5105

      Данные  значения коэффициента указывают на то, что доля собственного капитала на начало года составляла менее половины всех источников финансирования. Рассматривая результаты в динамике можно говорить о положительной тенденции в  увеличении доли собственного капитала в общем объеме финансовых средств  и как следствие повышение  финансовой независимости компании.

2. Коэффициент концентрации привлеченных средств

K_dr = Привлеченные средства / Валюта баланса

K_dr на начало года = 3532525+5084364 / 16760833 = 0,5141

K_dr на конец года = 3779404+5697158 / 19360920 = 0,4894

      На  начало 2009 года величина данного коэффициента превышает рекомендуемую отметку (рекомендуемая величина данного  коэффициента должна быть меньше 0,5), т.е. доля привлеченных средств была выше собственного капитала. Концу года ситуация положительно изменилась и  дола заемного капитала снизилась до 0,48.

3. Коэффициент финансовой зависимости (общий)

K = Валюта баланса / Собственный капитал

K на начало года = 16760833 / 8143944 = 2,058

K на конец года = 19360920 / 9884358 = 1,958

      Анализируя  данные значения можно сказать, что  на каждые вложенные 2 рубля 05 копеек, 1 рубль 05 копеек – земные. Вместе с  тем к концу года мы видим снижение доли заемного капитала в структуре  источников финансирования компании и  на каждый вложенный 1,95 рублей приходится 95 копеек заемных средств.

4. Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования
1. Коэффициент финансовой зависимости капитализируемых источников

K_dc = Долгосрочные обязательства / Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

K_dc на начало года = 3532525 / 8143944+3532525 = 0,3025

K_dc наконец года = 3779404 / 9884358+3779404 = 0,2766

2. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников.

K_ec = Собственный капитал / Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

K_ec на начало года = 8143944 / 8143944+3532525 = 0,6974

K_ec на конец года = 9884358 / 9884358+9779404 = 0,7233

      Значения  этих двух коэффициентов дополняют  друг друга и оценивают долгосрочные источники финансирования компании, т.е. долгосрочные кредиты и собственный  капитал. Полученные значения так же указывают на положительную тенденцию в приобретении финансовой независимости компании от внешних источников (инвесторов), т.к. снижается коэффициент зависимости и соответственно растет коэффициент независимости. При чем последний выше нижнего предела (0,6) и равен 0,69 в начале года и 0,72 в конце 2009 года.

5. Уровень финансового левериджа

K_bl = Долгосрочные обязательства / Собственный капитал

K_bl на начало года = 3532525 / 8143944 = 0,4337

K_bl на конец года = 3779404 / 9884358 = 0,3823

      Данные  полученные путем расчета данного  коэффициента говорят о том, что  на 1 рубль собственного капитала вложено 43 копейки заемного по результатам  на начало года и 38 копеек на конец года. Необходимо так же отметить, что  здесь учитываются только долгосрочные обязательства компании.

      Дополняя  данный подход к оценке финансовой устойчивости компании, рассмотрим коэффициенты, предлагаемые другими авторами.

1. Уровень финансового левериджа с учетом всех заемных средств (долгосрочных и краткосрочных).

K_фу1 = Заемный капитал / Собственный капитал

К_фу1 на начало года = 8616889 / 8143944 = 1,058

К_фу1 на конец года = 9476562 / 9884358 = 0,958

Рекомендуемое значение данного коэффициента 0,7. Значения выше позволяют говорить о зависимости  компании от заемных средств.

2. Коэффициент финансирования

К_фу2 – Собственный капитал / Заемный капитал

К_фу2 на начало года = 8143944 / 8616889 = 0,945

К_фу2 на конец года = 9884358 / 9476562 = 1,043

      Значение  этого коэффициента должно быть больше 1. Полученные данные можно интерпретировать следующим образом: на начало года лишь 94% заемных средств покрывалось  собственным капиталом. К концу  года ситуация улучшилась и собственные  средства покрывают заемные более  чем на 100%.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала.

К_фу3 = Собственный капитал – Внеоборотные активы / Собственный капитал.

К_фу3 на начало года = 8143944 – 14358347 / 8143944 = - 0,763

К_фу3 на конец года = 9884358 – 16997431 / 9884358 = - 0,719

      Данный  коэффициент позволяет нам оценить, какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы (рекомендуемые значения 0,2 – 0,5, при этом, чем выше, тем лучше). Изучая абсолютные показатели баланса (собственный капитал, внеоборотные активы, оборотные активы, заемный капитал), можно сказать, что большая часть средств компании, как собственных, так и заемных, вкладывается во внеоборотные активы (в частности в основные средства) – это 85,66% от общего объема активов. Мало того к концу года доля внеоборотных активов выросла на 2,13%. Таким образом, действительно можно сказать о низкой финансовой маневренности компании. Т.е. при срочной необходимости погасить свои обязательства, компания, вероятно, будет в затруднительном положении. Несмотря на то, что количественно собственные средства покрывают заемные, оборотные средства компании имеют очень маленькую долю в общей структуре активов.

      Вместе  с тем нельзя не учитывать отраслевую принадлежность компании и особенности  ее деятельности. Для расширения бизнеса  и улучшения качества обслуживания компании необходимо постоянно обновлять свое оборудование.

4. Коэффициент постоянного актива (финансовой устойчивости)

К_фу4 = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства / Валюта баланса

К_фу4 на начало года = 8143944 + 3532525 / 16760833 = 0,6966

К_фу4 на конец года = 9884358 + 9779404 / 19360920 = 0,7057

      Данные  значения указывают на достаточный  вес постоянных активов, т.е. тех, которые  можно использовать в деятельности длительное время. Рекомендуемое значение 0,7.

Таблица 5. Данные расчетов относительных показателей (коэффициентов) финансовой устойчивости ОАО «Дальсвязь».

 

Итак, в рамках нашего исследования финансовой устойчивости ОАО Дальсвязь за 2009 года мы можем обозначить следующие результаты: в начале отчетного периода в структуре капитала компании наблюдалось превышение заемных средств над собственными; к концу года ситуация изменилась с положительном ключе и собственный капитал превысил  долю заемного. Об этом свидетельствуют показатели коэффициентов концентрации собственного и привлеченного капитала, подтверждая эту ситуацию Т.е компания в  состоянии при необходимости покрыть заемные средства собственными. При этом следует отметить значения одного из основных показателей финансовой устойчивости – уровень финансового левериджа. Значение коэффициента, учитывающего только долгосрочные обязательства, указывает нам на достаточную независимость компании от заемных средств. Если же взять во внимание и краткосрочные обязательства, то ситуация начинает выглядеть несколько иначе и здесь значения несколько превышают рекомендуемые, что означает зависимость компании от привлеченных средств. Вместе с тем объем постоянных активов, которые могут использоваться в деятельности длительное, время вполне соответствует рекомендуемым значениям. Отдельно следует отметить низкие значения коэффициента маневренности, т.е. долю оборотных активов капитале, т.к. большая часть средств вложена во внеоборотные. Хотя при этом нельзя не принимать во внимание отраслевую принадлежность компании, эффективная работа которой тесно связана использованием большого количества внеоборотных активов. 
 
 
 
 
 
 

Заключение

     Анализ  финансовой устойчивости предприятия, а в более широком смысле финансово-экономической  устойчивости, является важной и актуальной проблемой как для отдельного предприятия, так и для России в целом.

      Совершенно  очевидно, что в этом случае финансовая устойчивость страны в конечном счете  непосредственно зависит от финансовой устойчивости отдельно взятого предприятия. И поэтому данную проблему можно  сформулировать следующим образом: от финансово устойчивого предприятия  к финансово устойчивому государству.

      Анализ  финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта является важнейшей характеристикой  его деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат  его текущего, инвестиционного и  финансового развития, содержит необходимую  информацию для инвестора, а так  же отражает способность предприятия  отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливает размеры источников для дальнейшего развития. [4]

     В данной курсововой работе была проведена  оценка финансовой устойчивости ОАО «Дальсвязь» за 2009 год. Цель данной оценки заключалась в том, чтобы на  основе  документов  бухгалтерской  отчетности   рассмотреть   финансовое состояние акционерного общества в аспекте финансовой  независимости  его  от внешних источников.

        За  анализируемый  период  предприятие   имеет   нормальную   финансовую Устойчивость с тенденцией к увеличению. Основой в данной тенденции является увеличение собственного капитала компании.

      Коэффициенты  финансовой устойчивости позволяют  не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном  пользовании  ими можно активно воздействовать  на уровень финансовой  устойчивости,  повышать его до минимально необходимого, а если он  фактически  превышает  минимально необходимый уровень, – использовать эту  ситуацию  для  улучшения  структуры активов и пассивов.

Таким образом, полученные данные позволяют  заключить, что ОАО «Дальсвязь» за отчетный период имеет достаточную финансовую устойчивость, оно устойчиво во времени, и оно может  сохраняться  под  воздействием  внутренних  и  внешних факторов.