запасов источниками их формирования:

     - излишек или недостаток собственных оборотных средств:

     ΔСОС = СОС – Запасы                                                                  (9)

     - излишек или недостаток общей величины основных источников 
формирования запасов:

     ΔОИ = ОИ – Запасы                                                                      (10)

     - излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

     ΔСД = СД – Запасы                                                                      (11)

     На  основе  вышеприведенных  формул  проведем  анализ  абсолютных показателей финансовой устойчивости, данные расчетов сведем в таблицу 4.

     Таблица 4.

     Абсолютные  показатели финансовой устойчивости ОАО  «Альметьевский хлебозавод» за 2006-2008 гг., тыс. руб.

 

     Как показывает табл. 4,  в 2008 г.  на предприятии наблюдается недостаток собственных оборотных средств из-за того, что собственный капитал предприятия меньше чем внеоборотные активы. Также наблюдается недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов, т.к. запасы не обеспечены источниками их покрытия.     

     Относительные показатели характеризуют следующие  коэффициенты:

     - коэффициент автономии (или независимости) (Ка) характеризует роль собственного капитала в формировании актива предприятия (норматив >_0,5):

     Ка = СК/А,                                                                                             (12)

     где СК - собственный капитал (стр.490); А - актив баланса (стр.300);

     - коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) применяется для расчета в качестве дополнения и развития показателя финансовой независимости (норматив > 0,7):

     Кфу = (СК + ДО)/А,                                                                              (13)

     где ДО - долгосрочные обязательства (стр. 590);

     - коэффициент финансовой зависимости (Кфз) показывает удельный вес заемного капитала в общей сумме капитала (норматив < 0,5):

     Кфз = ЗК/А,                                                                                    (14)

     где ЗК - заемный капитал (стр.590 + стр.690);

     - коэффициент финансирования (Кф) показывает, как заемный капитал финансируется за счет собственного капитала (норматив > 1):

     Кф = СК/ЗК                                                                                    (15)

     - коэффициент инвестирования (Ки) показывает долю финансирования внеоборотных активов за счет собственного капитала (норматив > 1):

     Ки = СК/ВА,                                                                                   (16)

     где В А - внеоборотные активы (стр. 190);

     - коэффициент постоянного актива (Кпа) показывает долю внеоборотных активов в собственном капитале (норматив < 1):

     Кпа = ВА/СК                                                                                  (17)

     - коэффициент маневренности (Км)  означает,  что доля собственных оборотных средств должна быть равна 50 % в собственном капитале и чем ближе значение верхней границы норматива, тем больше  возможностей у предприятия для финансового маневрирования (норматив 0,2 4-0,5):

     Км = СОС/СК,                                                                                (18)

     где СОС - собственные оборотные средства (стр.490 - стр.190);

     - коэффициент   обеспеченности   оборотных   активов   собственными средствами (Ксос) показывает, что  10 % оборотных активов предприятия должны пополняться за счет собственных оборотных средств, а остальные за счет заемных (норматив 0,1):

     Ксос = СОС/ОА,                                                                             (19)

     где ОА - оборотные активы (стр.290);

     - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Кмис)    показывает    долю    мобильных    в    иммобилизованных   средствах (норматива нет). Данный показатель лучше всего рассматривать в динамике:

     Кмис = ОА/ВА                                                                         (20)

     - коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых активов (Кчоа)   показывает  долю чистых   оборотных   активов   в   чистых    активах (норматива   нет).  

     Чистые  оборотные активы - это оборотный капитал предприятия, ликвидные резервы которые покрывают издержки, возникающие в результате непредвиденных обстоятельств. Чистые оборотные активы – это оборотные активы  сформированные за счет собственных средств.

       Чистые активы формируются за  счет средств в собственном  капитале.

       Кчоа = ЧОА/ЧА,                                                                     (21)

     где ЧОА - чистые оборотные активы (стр.290 - стр.220 - стр.244 -стр.252 - стр.465 - стр.475 - стр.610 - стр.620 - стр.630 - стр.660);

     ЧА - чистые активы ((стр.190 + стр.290 - стр.220 - стр.244) -(стр.450 + стр.510 + стр.520 + стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660));

     - плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (Кфр) показывает соотношение заемного к собственному капиталу (норматив < 1):

     Кфр = ЗК/СК                                                                              (22)

     - коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Кдкз)  показывает  какую  часть  кредиторская  задолженность  занимает   в дебиторской задолженности (норматива нет):

     Кдкз = КЗ/ДЗ,                                                                             (23)

     где  КЗ - кредиторская задолженность (стр.620);

     ДЗ - дебиторская задолженность (стр.230 + стр.240);

     - коэффициент соотношения  оборотных  активов с собственным капиталом (Коа) показывает долю оборотных активов в собственном капитале (норматив от 0,2 до 0,7):

     Коа = ОА/СК                                                                                (24)

     В процессе хозяйственной операций финансовое состояние постоянно меняется, знание предельных границ (нормативов) позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственным операциями в целях повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности, изыскивать возможности укрепления финансовой устойчивости организации в рыночной системе хозяйствования, а также создавать условия для предотвращения  финансовых потрясений ведущих в конечном итоге к банкротству. По данным бухгалтерской отчетности проведем анализ выше перечисленных коэффициентов, результаты расчетов представим в виде таблицы 5.

     Таблица 5

       Обобщающие показатели финансовой устойчивости

 

     Как показывает табл. 5, коэффициент абсолютной ликвидности в 2008 г. увеличился по сравнению с 2006 г. и 2008 г. на 0,1 и соответствует нормативу, это свидетельствует о том, что у предприятия достаточно собственного капитала для формирования актива.

     Коэффициент финансовой устойчивости в течение  трех лет не соответствует нормативу, это вызвано тем, что сумма  собственного капитала меньше чем внеоборотные активы.

     Коэффициент финансовой зависимости в 2008 г. составил 0,5, это говорит о том, что заемный капитал на предприятии составляет 50 % от общей суммы капитала.

     Коэффициент финансирования в 2008 г. по сравнению с 2006 г. остался неизменным, а по отношению к 2007 г. он увеличился на 0,5, означает, что предприятие финансирует заемный капитал за счет собственного капитала.

     По  данным бухгалтерской отчетности на предприятии внеоборотные активы превышают  собственный капитал, в 2006 г. доля внеоборотных активов в собственном капитале составила 110 %, а в 2007 г. 120 %. В результате данного фактора коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами ниже нормы. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств в течение всех анализируемых периодов составляет 0,7. Нематериальные активы превышают дебиторскую задолженность, значит, что на предприятии больше иммобилизованных средств, чем мобильных. Коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых активов в 2008 г. составляет 0,2, тогда как в 2007 г. и в 2008 г. он был ниже 0,4 и на 0,9 соответственно. Это означает, что чистые активы в 2008 г. на 20% состоят из чистых оборотных активов. Плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска в 2008 г. и в 2007 г. ниже норматива, т.е. капитал предприятия на 90 % состоит из заемного. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 20084 г. снизился по сравнению с 2006 г. на 11,2, а по сравнению с 2007 г. на 1,7. снижение вызвано погашением кредиторской задолженности в 2008 г.

     Коэффициент  соотношения оборотных активов с собственным капиталом в течение последних двух лет равен 0,8, значит, что оборотные средства превышают собственный капитал, т.е. 80% оборотных активов формируется за счет собственного капитала, а 20% за счет заемного.

2.4. Оценка эффективности использования средств предприятия

     Для оценки финансового состояния предприятия  необходимо провести анализ, который  позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим  интенсивность производства, относятся  коэффициенты оборачиваемости, рентабельности, производительности.