5. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов.

     Основной  целью анализа оборотных активов  предприятия является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования. Этапы анализа оборотных активов предприятия представлены в таблице 1.

     Таблица 1.

     Этапы анализа оборотных активов предприятия

 

     Результаты  проведенного анализа позволяют  определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

     Теория  финансового менеджмента рассматривает  три принципиальных подхода к  формированию оборотных активов  предприятия – консервативный, умеренный и агрессивный.

     Консервативный  подход к формированию оборотных  активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающий нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьём и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности и так далее. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов – оборачиваемости и уровне рентабельности.

     Умеренный подход к формированию оборотных  активов направлен на обеспечение  полного удовлетворения текущей  потребности во всех видах оборотных  активов и создание нормальных страховых  их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

     Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объёма производства и реализации продукции.

     Правильное  определение потребности в оборотных  средствах имеет особое значение для эффективной работы предприятия. Процесс разработки экономически обоснованных величин оборотных активов, необходимых для организации нормальной работы, называется нормированием оборотных средств.

     Нормирование  оборотных средств заключается  в определении сумм оборотных средств, необходимых для образования постоянных минимальных и в то же время достаточных запасов материальных ценностей, неснижаемых остатков незавершенного производства и других оборотных активов. Нормирование оборотных средств способствует выявлению внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, ускорению реализации готовой продукции.

     Не  все оборотные средства подлежат нормированию, а только так называемые нормируемые – производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и расходы будущих периодов. Все остальные оборотные средства относятся к ненормируемым.

     Процесс нормирования включает:

     1. Разработку норм запаса по  отдельным видам ТМЦ всех элементов  нормируемых оборотных средств.  Норма запаса – это относительная величина, выраженная в днях и показывающая длительность периода, обеспеченного данным видом запаса материальных ресурсов.

     2. Определение частных нормативов  по каждому элементу оборотных  средств. Норматив запасов –  это денежное выражение планируемого запаса материальных ресурсов, он показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность предприятия. Нормативы оборотных средств определяются как произведение суммы однодневного расхода или выпуска и нормы по соответствующим видам оборотных средств.

     3. Расчет совокупного норматива  по собственным нормируемым оборотным средствам путем сложения частных нормативов по производственным запасам, незавершенному производству, расходам будущих периодов и готовой продукции на складе.

     Эффективность использования оборотных средств  характеризуется системой экономических  показателей. Обобщающим показателем  эффективности использования оборотного капитала является показатель рентабельности, рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к средней величине оборотного капитала:

                                                                                        (1)

     где Р_ОК – рентабельность оборотного капитала;

     П_РП – прибыль от реализации продукции;

     СОК − средняя величина оборотного капитала

     Этот  показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

     В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости.

     Под оборачиваемостью оборотных средств  понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации.

     Оборачиваемость оборотных средств исчисляется:

     - продолжительностью одного оборота в днях;

     - количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости).

     Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период: 

                                                                                     (2)

     где Т_ОБ – оборачиваемость оборотных средств;

     СОБ – средний остаток оборотных  средств за анализируемый период;

     Т – число дней анализируемого периода;

     РП  – выручка от реализации продукции за анализируемый период

     Коэффициент оборачиваемости средств характеризует  размер объема выручки от реализации продукции в расчете на один рубль  оборотных средств:

                                                                                      (3)

     Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период.

     Увеличение  этого показателя означает рост числа  оборотов. Это ведет:

• к росту выпуска продукции, то есть объема реализации на каждый вложенный рубль;
• на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

     Рост  коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

     Об  эффективности использования оборотных  средств можно судить и по коэффициенту, обратному показателю оборачиваемости. Это коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств.

     Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств  показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции. Этот показатель называют также коэффициентом обеспеченности оборотными средствами. Рассчитывается он следующим образом: 

                                                                                 (4)

     Чем ниже показатель загрузки оборотных  средств, тем эффективнее они  используются. Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.

     Изменение оборачиваемости приводит к дополнительному привлечению (высвобождению) оборотных средств. 

         (5)

     где  ВРП/360 – однодневная выручка отчетного года;

     Д₁ и Д₀ – длительность одного оборота в днях в отчетном и базисном годах.

     Если  получается знак минус, то происходит высвобождение оборотных средств, а если знак плюс, то дополнительное привлечение.

1.3. Нормативно-законодательная база по учету основных средств

     За  последние годы значительно изменилась нормативная база по бухгалтерскому учету основных средств, которая  включает в себя наряду с законом РФ «О бухгалтерском учете» и положение по бухгалтерскому  учету

«Учет основных средств» Учет основных средств на предприятии организуется в соответствии с ПБУ 6/01 (приказ Минфина от 30.03.01, №26н) [12, C.16], и методическими указаниями по бухгалтерскому  учету основных средств (утверждены приказом Минфина РФ от 20 июля 1998 года за номером 33н).

     Госкомстатом  России разработаны и введены  в действие типовые межотраслевые  формы первичной учетной документации по учету основных средств.

     Эти и другие нормативные документы  внесли существенные изменения в  технику и методологию учета  и налогообложения основных средств.

     Основными нормативными документами, регулирующими  учет основных средств, являются:

     1. ФЗ РФ «О бухгалтерском учете» (подписан Президентом РФ 21.11.96 г. № 129-ФЗ с учетом изменений и дополнений).