Экономическая оценка инвистицей

     Акция - бессрочная бумага, она не выпускается  на какой-то заранее оговоренный  период. Жизнь акции обрывается лишь с прекращением существования акционерного общества. Это происходит при добровольной ликвидации, поглощении другой компанией  или слиянии с ней, банкротстве.

         Величина годовых дивидендов зависит от дохода по акциям  прибыли, указанной в балансе акционерного общества. Обычно акционерная компания стремится выплачивать дивиденды, по возможности растущие и тем самым демонстрировать общественному мнению свое последовательное развитие или имитировать его. К тому же покупая, сохраняя или продавая акцию, акционер исходит из двух основных моментов. Первый из них - уровень годового дивиденда:

       где У — доход на акцию; В — дивиденд; Р — цена приобретения. Его обычно сравнивают с процентом, выплачиваемым по другим формам сбережений.

       Второй момент, воздействующий на  вкладчика при покупке акции, заключается в ожидании, что ее курс будет расти. В современных условиях - это главное что определяет курс акции.

Виды  акций 

Прежде  всего, различают акции на предъявителя и именные акции.  

       Фактическое владение акцией на предъявителя означает юридическое удостоверение того, что ее владелец является акционером компании. В случае с именной акцией акционерами считаются лишь те ее владельцы, данные о которых внесены в акционерную книгу компании. 

Акции подразделяются также на обычные и привилегированные.

       Обычные акции — это акции, владельцы которых обладают всеми правами, предусмотренными акционерным правом. Привилегированные акции предусматривают наличие у их владельцев определенных преимуществ по сравнению с владельцами обычных акций. Одно из них состоит в том, что по привилегированным акциям выплачивается предварительно установленный дивиденд. Существует два вида привилегированных акций. Первый из них - акции с фиксированным дивидендом. Эта форма привилегированных акций по своей сути близка к облигациям. Второй вид - это привилегированные акции с фиксированным дивидендом, которые предусматривают дополнительное участие в распределяемой прибыли компании - так называемых сверхдивидендов. Другой вариант таких акций предусматривает определенную доплату к фиксированному дивиденду, зависящую от величины дивиденда по обычной акции.

     Владельцы   привилегированных акций приобретают право голоса на общих собраниях акционеров в следующих случаях:

- по  вопросам реорганизации и ликвидации  акционерного общества имеют 

  право голоса все владельцы акций;

- по  вопросам ограничения прав владельцев акций определенного типа;

- по  всем вопросам - владельцы акций  (кроме кумулятивных - дивиденды в случае невыплаты  накапливается и полностью выплачивается впоследствии), для которых определен размер дивиденда, в случае невыплаты или неполной выплаты   дивиденда. При этом владельцы акций имеют право голоса до полной выплаты дивидендов по акциям;       

- по  всем вопросам - владельцы кумулятивных  акций, если годовое собрание  акционеров, которое должно было  принять решение о выплате  накопленных дивидендов, решило  их не выплачивать или выплачивать  не полностью. Право голоса  предоставляется после этого  собрания и до полной выплаты  дивидендов по кумулятивным акциям. Периодичность выплат дивидендов  может быть различной: ежеквартально,  раз в полгода и один раз  в год. Промежуточный дивиденд  объявляется Советом директоров.

        Кроме того, существуют привилегированные акции конвертируемые (обмениваемые на обыкновенные акции), с корректной ставкой (дивиденд зависит от комбинации процентных ставок по краткосрочным государственным облигациям и финансовым инструментам), отзывные (дают право отозвать акции, т.е. выкупить их по цене с надбавкой к номиналу). Заметим, что виды привилегированных акций могут комбинироваться. Если происходит ликвидация компании, то владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право при разделе чистого имущества фирмы. До того как происходят погашение обычных акций, владельцам привилегированных акций выплачивается сумма, превышающая их номинальную стоимость т. е. они покрываются по рыночному курсу. Однако для акционеров, владеющих привилегированными акциями, в данном случае есть и отрицательный момент. Если при ликвидации компании имеются значительные законодательно разрешенные или скрытые резервы, то они распределяются между владельцами обычных акций, в результате чего погашение обычных акций происходит по курсу, существенно превышающему их номинальную стоимость. Таким образом, акции — самый опасный с точки зрения вероятности потери всей инвестиционной суммы вид ценных бумаг. В теории они должны приносить максимальный доход. Постоянное снижение дивидендных выплат на акции долгое время может компенсироваться ростом их рыночного курса и, следовательно, доходом на акцию. Как только такая корректировка окажется недостаточной, начинается массовая распродажа акций и как следствие - сильное падение их курса.  

3. ЗАДАЧА

Что более предпочтительно: получить 2 000 долл. сегодня или 5 000 долл. через 8 лет, если коэффициент дисконтирования равен 9%?

       Дано:                                                                Решение:

= 2 000 долл.                                                  100%;

  9%                                                                ;

Найти: S-?                                                         ;

                                                                            долл.

S = 5 000 долл.                                                

9%                                                                 8

n = 8 лет                                                            долл.

Найти:  -?                                                    

так как   2510.00  > 2180.00 ,то предпочтительно получить 5000 долл. через   8 лет.                       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

            Для нормального развития экономики, для обеспечения воспроизводства необходим постоянный приток средств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики.

           Вложение средств в наукоемкие, высокотехнические, высокотехнологические программы влияет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что в конечном счете не может не отражаться на развитии всего общества в целом.

           Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, их соотношение дают представление о проводимой государственной политики. Ее целью является поиск оптимального правового регулирования инвестиционной деятельности, национальных и иностранных инвесторов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ 

     1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39 – ФЗ (в редакции от 02.02.06.) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

     2. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160 – ФЗ (в редакции от 03.06.2006.) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

     3. Золотогоров В.Г. «Инвестиционное проектирование» – Мн.: ИП «Экоэспертиза», 1998.

     4. Сергеев И.В. «Экономика организаций (предприятий)» - М.: Финансы и статистика, 2006.