Банкрутство підприємства: механізм визначення і шляхи подолання

 

Розрахувати велечину Z за системою Альтмана і зробити висновок щодо ймовірності банкрутства компанії «Артеміда».

За умови визнання компанії банкрутом визначити черговість задоволення претензій кредиторів.

В умовах перехідної української  економіки використання Z-рахунку  Альтмана не дає точних результатів. Причиною цього можуть бути переоцінки основних фондів, неможливість встановити реальну ринкову ціну деяких основних фондів, і, як результат, вирахування чисельника та знаменника за різними цінами.

Важливо пам’ятати, що ніколи імовірність банкрутства  не може бути оцінена як нульова. Особливо це стосується українських підприємств, на діяльність яких значною мірою  впливають фактори неекономічного характеру. Для українських підприємств Z-рахунок Альтмана виводиться на основі двох форм звітності - №1 "Баланс підприємства" та №2 "Звіт про фінансові результати підприємства". Для отримання реальних, об’єктивних даних необхідно, щоб якість фінансової звітності була високою. У цьому заінтересоване в першу чергу саме підприємство, бо з обчисленого результату можна судити про фінансовий стан фірми в цілому, а це дасть змогу розробити стратегію її функціонування

Знайдемо величину Z використовуючи п’ятифакторну модель Z-рахунку  Е. Альтмана :

1. знайдемо значення x_1, поділивши суму оборотних активів на суму активів:

 

 

2) знайдемо значення x₂ поділивши - нерозподілений прибуток минулих років на сума активів:

3) знайдемо значення x₃ поділивши прибуток до виплати процентів і податків на сума активів:

4) знайдемо значення x₄ поділивши ринкова вартість власного капіталу на величину позикових коштів:

5. знайдемо значення x₅ поділивши виручку від реалізації на загальну суму активів:

6. Використовуючи формулу 1.4 знайдемо величину Z

 

Висновок: Оскільки величина  Z = 0,0762 < 1,81 то імовірність банкрутства дуже висока, іншими словами – підприємство банкрут. Модель Альтмана показала, що підприємство має недостатню кількість активів у ліквідній формі , а також не спроможне задовольнити в установлений для цього строк пред’явлені до нього кредиторами вимоги і виконати зобов’язання перед бюджетом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Висновок

Підводячи підсумки вивчення теми банкрутство, треба  визначити наступне:

Банкрутство – це об'єктивне економічне явище, яке набуло поширення в Україні  з набуттям нею незалежності. Банкрутство  є наслідком розвитку та поглиблення економічної кризи на підприємстві. Воно обумовлюється певним кризовими факторами які необхідно враховувати при побудові системи виходу підприємства з кризи. На українські підприємства в більшій мірі впливають зовнішні кризові фактори, це пов'язано з нестабільною економічною ситуацією в країні. Наслідки визнання підприємства банкрутом є негативними для всіх суб'єктів ринкових відносин.

Основним  нормативним актом, який регламентує  банкрутство в Україні є Закон  України “Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом”.

Закон України “Про відновлення  платоспроможності боржника або  визнання його банкрутом” на думку  автора повинен виконувати наступні функції:

• Служити механізмом запобігання непродуктивного використання активів підприємства.
• Бути законодавчим інструментом виведення підприємств з кризового стану, якщо вони мають значні резерви для продовження успішної фінансово - господарської діяльності в майбутньому.
• Сприяти найповнішому задоволення претензій кредиторів.

За цим законом з  позовом до господарсього суду можуть звертатися: кредитори, боржник.

Підставою для порушення  справи про банкрутство є заява  кредитора, сума вимог якого перевищує 300 мінімальних заробітних плат та не була спалачена протягом трьох місяців з дня настання терміну сплати.

Якщо господарський  суд визнає боржника банкрутом, то автоматично  припиняється його діяльність і починається  ліквідаційна процедура.

Якщо суд визнає можливіть  відновлення платоспроможності  боржника то починається процедура  санації підприємства, в разі невдачі якої розпочинається ліквідаційна процедура.

Використання  внутрішніх фінансових джерел відновлення  платоспроможності, підприємство може не лише подолати внутрішні причини  кризи, а й значною мірою зменшити залежність ефективності санації від залучення зовнішніх фінансових ресурсів.

При порушенні  справи про банкрутство прагнення  органів державної податкової служби застосовувати банкрутство не як юридичний механізм знищення суб’єкта підприємницької діяльності, а як економічну процедуру щодо його оздоровлення, не суперечить загальнодержавним цілям.

Для прогнозування  банкрутства використовують багато методів, найрозповсюдженішим є  застосування багатофакторних моделей, зокрема модель Альтмана дозволяє передбачити  банкрутство підприємства з точністю то 96%. Розглядаючи практичне застосування п’ятифакторної моделі Альтмана для прогнозування банкрутства компанії «Артеміда», ми дійшли висновку що підприємство – банкрут, оскільки величина Z менша 1,8. Виходячи  з цього ми визначили черговість задоволення претензій кредиторів.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список додаткової літератури:

 

1. А.Е. Ананченко  “Банкрутство в Україні” збірник  нормативних актів Х: 2001

2. І.О. Бланк  “Основи фінансового менеджменту”  К: 1999

1. Антикризове управління: від банкрутства до фінансового оздоровлення/ ред. Г.П. Іванова М: 1995р.
2. Т.А. Грамотенко “Банкрутство підприємств: економічний аспект” М:1998
3. М.Я. Коробов “Фінансово – економічний аналіз підприємств” К: 2000
4. Л.О. Лігоненко “Антикризове управління підприємством” К: 2001
5. О.О. Терещенко “Фінансова санація та банкрутство підприємств” К: 2000
6. Фінанси підприємств/ ред.. А.М. Поддєрьогін К: 1999
7. Є.М. Андрущак “Удосконалення інституту банкрутства”// Фінанси України №9 2001
8. Т.В. Гавриленко “Методика визначення ймовірності визначення банкрутства підприємства”// Легка промисловість №3 2001
9. І.О. Кукурудза “Банкрутство: причини, наслідки, організація протидії” // Віник КНТЕУ №1 1998
10. Л.О. Лігоненко "Аналіз процесів пов’язаних з банкрутством в Україні” //Економіка, фінанси, право №5 2000
11. Ю.В. “Механізм банкрутства підприємства” // фінанси України №2 1998
12. О.В. Раєвнєва “Формування поведінки неплатоспроможного підприємства” // Фінанси України №4
13. О.О. Терещенко “Економіко – правові аспекти санації підприємства” // Економіка підприємства №1 1999
14. Газета «Юридическая практика». «Банкротство по инициативе ГНАУ» Выпуск № 23 (285) от 10.06.2004 г.
15. Газета «Юридическая практика». «Летучие банкроты не умирают» Випуск № 37 (403) от 14.09.2005 г.
16. Економічний аналіз господарської діяльності./Іващенко В.І., Болюх М.А., - К., -1999р.
17. Економічний аналіз: Навч. Посібник/М.А. Болюх, В.В. Бурчевський, М.І. Горбатюк; За ред. Акад.НАНУ, проф. М.Г. Чумаченка. – К.: КНЕУ, -2001.
18. Енциклопедичний словник бізнесмена: Менеджмент, маркетинг, інформатика/За заг. ред. М.І. Молдованова. - К.: Техніка, 1993.
19. Кононенко О. Аналіз фінансової звітності. – Х.: Фактор, 2002.
20. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – Москва "Финансы и статистика", 1996

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Додатки:

 

Соціально – економічні

Науково – технічні

 

Зовнішньоекономічні

 

Політичні

 

 

 

 

Зовнішні

 

 

ПРИЧИНИ БАНКРУТСТВА

 

 

 

 

Внутрішні

 

 

Брак стратегічного  плану розвитку

Нераціональна організаційна  структура

 
 

Низька якість менеджменту

Дефіцит власних оборотних коштів

 

Недосконалість механізму  ціноутворення

Брак довготермінового інвестування

 

Збільшення дебітор- ської та кредиторської  заборгованості

Технологічна неуз- годженість про- цесу виробництва

 

 

Утримання зайвих робочих  місць

      

 

Рис. 1. Основні причини  банкрутства підприємств ( організацій ).

1. Зменшення  обсягів реалізації продукції

Тотальна заборгованість

 

 

2. Спад попиту  на продукцію

 

3. Зниження  прибутковості виробництва

С  И  М  П  Т  О  М  И

 

 

4. Утрата клієнтів  та покупців

 

5. Збільшення  обсягу неліквідних оборотних  коштів

 

6. Неритмічність  виробництва

8. Збільшення витрат на виробництво та реалізацію продукції

Повна неплато- спроможність

БАНКРУТСТВО

 

Низький рівень використання виробничого потенціалу

 

 

 

9. Зниження рівня продуктивності праці

 

 

 

 

10. Скорочення  кількості робочих місць

 

 

 

 

 

 

 

Рис 2. Сутність можливих симптомів банкрутства підприємств.

 

 

 

 

Рис.3. Основні етапи порушення справи про банкрутство підприємства (організації).

Таблиця 1

Оцінка фінансових показників на основі нормативних значень 

 

Якісна  оцінка	Правила оцінювання
Високий	Значення коефіцієнта  вище визнаного стандарту
Норма	Значення коефіцієнта  в межах визнаного стандарту
	(відхилення + 5%)
Низький	Значення коефіцієнта нижче визнаного стандарту