Анализ уровня финансовых рисков деятельности организации

     Коэффициент срочной ликвидности показывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность) к краткосрочным обязательствам:

     К_ср.лик.= 699733 +791 + 492661 / 1324740 = 0,9 (начало 2010г.)       (2.5)

         К_ср.лик.= 106519 + 357 + 1176195 / 185769 = 6,9 (конец 2010г.)       (2.6)

     Коэффициент срочной ликвидности значительно вырос по сравнению с началом года, это произошло за счет уменьшения краткосрочных обязательств и ростом дебиторской задолженности в оборотных средствах предприятия. На начало года = 0,9 < 1, таким образом  краткосрочные обязательства покрывались недостаточно за счет текущих активов, но на конец 2010 года состояние данного коэффициента значительно изменилось (6,9 > 1).

     Коэффициент обеспеченности текущей  деятельности предприятия  собственными оборотными средствами (>0,1) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия:

     К_{обеспеч.}= 3243507 – 3594234 / 1213915 = -0,3 (начало 2010г.)         (2.7)

          К_{обеспеч.}= 3173899 – 3780534 / 1308577 = -0,5 (конец 2010г.)          (2.8)

     Коэффициент обеспеченности снизился относительно показателя на начало года, что свидетельствует о не очень благоприятной тенденции: все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов  сформированы за счет заемных источников.

     Коэффициент долгосрочной платежеспособности характеризует финансовое состояние предприятия на длительный период. Целью его определения является раннее выявление признаков банкротства предприятия. Он рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:

     К=239932/3243507=0,0739 (начало 2010г.)                        (2.9)

     К=1729443/3173899=0,545 (конец 2010г.)                       (2.10)

       Значение данного коэффициента  значительно выросло, главным  образом за счет роста долгосрочных  обязательств предприятия, что повышает его производственный и финансовый риск.

     Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками формирования как собственными, так и заемными.

     Коэффициент    соотношения    заемных    и    собственных средств  показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных:

     К_{заем.ср-тв}=(1324740+239932)/3243507=0,48 (начало 2010г.)         (2.11)

     К_{заем.ср-тв}=(185769+1729443)/3173899=0,6 (конец 2010г.)          (2.12)

     Увеличение  данного коэффициента показывает рост заемного капитала на предприятии.  С ростом данного показателя у предприятия растет риск банкротства. 

     Коэффициент маневренности собственных оборотных средств, который равен:

     К_маневр=3243507 – 3594234 / 3243507 = -0,11 (начало 2010г.)       (2.13)

     К_маневр=3173899 – 3780534 / 25301 = -0,19 (конец 2010г.)         (2.14)

     Нормальное  значение этого коэффициента должно превышать 0,5. На данном предприятии этот коэффициент снизился и его показатель говорит о том, что возможность маневрировать собственными средствами у предприятия отсутствует, так как все собственные средства сформированы за счет заемных источников.

       Коэффициент автономии (или финансовой независимости), который определяется следующим образом:

     К_авт.= 3243507 / 4808179 = 0,67 (начало 2010г.)               (2.15)

     К_авт.= 3173899 / 5089111 = 0,62 (конец 2010г.)                (2.16)

     Данный  показатель снизился по отношению к началу года, в главной степени за счет увеличения заемных средств, что в свою очередь уменьшает долю собственника в общей стоимости имущества предприятия. Доля собственного капитала в общем объеме привлеченных ресурсов предприятия, становиться меньше, что влечет к увеличению финансовой зависимости предприятия и снижению его стабильности.

     Обратным  к предыдущему является коэффициент финансовой зависимости, который определяется по формуле:

     К_{фин.завис.}= 4808179 / 3243507 =1,48 (начало 2010г.)              (2.17)

     К_{фин.завис.}= 5089111 / 3173899 =1,6 (конец 2010г.)               (2.18)

       К концу года доля собственных средств в общей сумме капитала уменьшается, что приводит к зависимости предприятия от других привлекаемых средств.

     Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

     К_{покр.инвест.}=(3243507+239932)/3243507 = 1,07 (начало 2010г.)       (2.19)

     К_{покр.инвест.}=(3173899+1729443)/3173899 = 1,54 (конец 2010г.)       (2.20)

     На  изменение данного показателя повлияло увеличение долгосрочных обязательств, что показывает зависимость предприятия  от привлекаемых средств.

     Относительными  показателями, характеризующими оценку прибыльности предпринимательской деятельности, являются показатели рентабельности, которые свидетельствуют об уровне доходности, как самого предприятия, так и его продукции. Показатели рентабельности с разных позиций отражают эффективность хозяйственной деятельности предприятия.

     Рентабельность  совокупного капитала находится отношением балансовой прибыли к средней стоимости имущества предприятия (валюте баланса):

     R_общ.= 33999/4808179 = 0,7071 = 70,7% (начало 2010г.)      (2.21)

     R_общ.= 47823/5089111 = 0,9397=93,9%  (конец 2010г.)        (2.22)         

     Сравнивая эти два значения, мы видим, что  прибыль предприятия на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы выросла.

     Рентабельность  собственного капитала представляет собой отношение чистой прибыли предприятия к величине собственного капитала предприятия:

     R_ск.= 6890/3243507 = 0,00212 = 0,2% (начало 2010г.)           (2.23)

     R_ск.=69608/3173899 = 0,02193 = 2,2% (конец 2010г.)           (2.24)   

     Показатель  рентабельности собственного капитала значительно вырос, из-за увеличения чистой прибыли.

     Рентабельность  продаж характеризует прибыль предприятия, приходящуюся на 1 рубль его оборота, и определяется как отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализации в ценах предприятия (без НДС и акцизов) по всей продукции и по ее отдельным видам:

     R_продаж = 400391/776162 = 0,51586 = 51,58% (начало 2010г.)      (2.25)

     R_продаж = 315060 / 887521= 0,3549 = 35,5% (конец 2010г.)        (2.26)       

     Рентабельность  продаж по сравнению с началом года значительно снизилась.

     Рентабельность  продукции определяется отношением прибыли от реализации этой продукции к ее полной себестоимости:

     R_{продукции} = 776162/51944 = 14,9422 = 1494,2% (начало 2010г.)     (2.27)

     R_{продукции} = 887521/55912=15,87=1587,4% (конец 2010г.)         (2.28)

     Показатель  рентабельности вырос за счет увеличения прибыли от реализации продукции.

     Финансовые  коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия, отражают эффективность основной производственной деятельности, а также раскрывают направления использования компанией своих активов для получения доходов.

     Общий коэффициент оборачиваемости  капитала определяется отношением выручки от реализации продукции к итогу баланса предприятия:

     КО_общ  = 776162/4808179 = 0,161(начало 2010г.)              (2.29)

     КО_общ  = 887521/5089111= 0,174 (конец 2010г.)               (2.30)

     Данное  значение показателя выросло по отношению  к началу года, что свидетельствует  о росте деловой активности предприятия.

     Коэффициент оборачиваемости  собственных средств отличается от общего коэффициента оборачиваемости тем, что в знаменателе дроби стоит величина собственного капитала предприятия:

     КО_{собств.}  = 776162/3243507 = 0,239 (начало 2010г.)            (2.31)

     КО_{собств.}  = 887521/ 3173899 = 0,2769 (конец 2010г.)          (2.32)

     Значение  показателя выросло, за счет увеличения выручки от продажи продукции, что в свою очередь свидетельствует о эффективности основной производственной деятельности.

     Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности характеризует количество оборотов, которые совершает дебиторская задолженность предприятия, и рассчитывается по формуле:

     КО_{дебит.зад.}  =776162/492661 = 1,575 (начало 2010г.)               (2.33)

     КО_{дебит.зад.}  = 887521 /1176195 = 0,754 (конец 2010г.)              (2.34)

       Данный коэффициент снизился, что  может говорить об увеличении доли неплатежеспособных клиентов. Чем ниже данный показатель, тем выше будет потребность компании в оборотном капитале, что в свою очередь может привести к увеличению займов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 3. Меры снижения финансовых рисков организации

     3.1. Финансовые риски в организации "Сибцем" и меры по их снижению 

     Просчитав анализ рисков в организации "ХК "Сибцем", можно сделать следующие заключения:

1. Отрицательное значение показателя коэффициента обеспеченности текущей деятельности предприятия собственными оборотными средствами свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов  сформированы за счет заемных источников;
2. значение коэффициента долгосрочной платежеспособности показывает, что доля заемных источников увеличилась в структуре капитала предприятия, что повышает его производственный и финансовый риск;
3. показатель коэффициента соотношения заемных и собственных средств увеличился, что говорит об увеличении задолженности предприятия, с ростом данного показателя  у предприятия растет риск банкротства;
4. собственные средства сформированы за счет  заемных источников, поэтому не обладают маневренностью, что и показывает нам коэффициент маневренности собственных оборотных средств;
5. значение показателя коэффициента финансовой зависимости увеличился к концу года, что свидетельствует зависимости предприятия от других привлекаемых средств;
6. значение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности снизился, что говорит об увеличении доли неплатежеспособных клиентов. И чем ниже будет данный показатель, тем выше будет потребность в оборотном капитале, что приведет к увеличению займов.

     Коэффициенты  не перечисленные выше, показывают достаточно эффективную работу организации, например: коэффициент текущей ликвидности  показывает о достаточном количестве денежных средств для погашения кредиторских обязательств, предприятие в состоянии расплатиться по наиболее срочным обязательствам за счет наличия денежных средств - значение коэффициент абсолютной ликвидности.

     Можно сделать вывод, что по всем просчитанным показателям в целом ситуация с повышением дебиторской и кредиторской задолженности не представляет существенной угрозы стабильности финансового состояния предприятия. Тем не менее, рост данных задолженностей  свидетельствует о необходимости пристального внимания руководства к организации платежно-расчетных отношений.

     Можно рекомендовать ОАО "ХК "Сибцем" использование вексельных форм расчетов, использование механизма взаимозачетов, чтобы снизить объемы как кредиторской, так и дебиторской задолженности.

     Также следует соблюдать некоторые  общие рекомендации, позволяющие  управлять дебиторской и кредиторской задолженностью. Необходимо:

• контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;
• по возможности ориентироваться на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
• следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) средств;
• превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия;
• предоставлять скидки при досрочной оплате.

     Для боле эффективной работы организации  и для уменьшения финансовых и  производственных рисков необходимо уменьшать  долю дебиторской задолженности, чтобы расплачиваться с кредиторской задолженностью и уменьшать ее долю.

     Имеется много способов максимизировать  доходность дебиторской задолженности  и свести к минимуму возможные  потери: составление счетов, перепродажа права на взыскание долгов и оценка финансового положения клиентов.¹⁹

     1. Выставление счетов. Для ускорения взимания платежей можно направлять счета-фактуры покупателям, когда их заказ еще обрабатывается на складе. Можно также выставлять счет за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение определенного периода.