Анализ уровня финансовых рисков деятельности организации

 

 «Анализ уровня финансовых рисков деятельности организации» 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Оглавление

Введение	3
Глава 1. Теоретические аспекты сущности финансовых рисков
1.1. Экономическая сущность и виды финансовых рисков организации	5
1.2. Показатели оценки риска	10
1.3. Сущность и задачи управления финансовыми рисками	20
1.4. Методы управления финансовыми  рисками	22
Глава 2. Анализ финансовых рисков деятельности организации
2.1. Характеристика организации	30
2.2. Анализ рисков,  возникающих в организации	31
Глава 3. Меры нейтрализации финансовых рисков организации
3.1. Финансовые риски в организации "Сибцем" и меры по их снижению	39
3.2. Подходы к управлению рисками  на предприятии	42
Заключение	47
Список использованной литературы	48
Приложения	51

Введение 

     Финансовые  риски оказывают серьёзное влияние  на многие аспекты финансовой деятельности предприятия, однако наиболее значимое их влияние проявляется в двух направлениях. Во-первых, уровень  принимаемого риска оказывает определяющее воздействие на формирование уровня доходности финансовых операций предприятия – эти два показателя находятся в тесной взаимосвязи и представляют собой единую систему «доходность-риск». Во-вторых, финансовые риски являются основной формой генерирования прямой угрозы банкротства предприятия, так как финансовые потери, связанные с этим риском, являются наиболее ощутимыми. Поэтому, практически все финансовые решения, направленные на формирование прибыли предприятия, повышение его рыночной стоимости и обеспечение финансовой безопасности, требуют от финансовых менеджеров владения технологией выработки, принятия и реализации рисковых решений.

     Финансовая  деятельность предприятия во всех своих  формах проявления связана с бесчисленным количеством рисков, степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Риски, сопутствующие данному роду деятельности и генерирующие различные финансовые угрозы, выделяются в особую группу финансовых рисков, имеющих наибольшее значение в общем «портфеле рисков» организации. Стремительный рост степени влияния финансовых рисков на результаты деятельности и финансовую стабильность предприятия связан с быстрыми изменениями экономической ситуации в стране и на финансовом рынке, расширением среды финансовых отношений субъектов хозяйствования и их все более возрастающей свободой, появлением новых для нашей страны финансовых технологий и множеством других факторов. Поэтому выявление экономической сущности финансовых рисков и установление форм их воздействия на результаты финансовой деятельности предприятия является одной из актуальных задач.

     Хозяйственные операции в той или иной мере подвержены финансовым рискам. Поэтому, чтобы оценить целесообразность их выполнения, необходимо уметь предварительно определять величину финансового риска. Поэтому для каждого хозяйствующего субъекта могут быть определены, с учетом собственных интересов, пределы допустимого, критического и катастрофического рисков.

     Целью данной курсовой работы является изучение понятия «финансовых рисков», методов  управления ими, а также разработка мер предупреждения и минимизации рисков в организации.

     Задачи  исследования:

• изучить сущность финансовых рисков и их управления;
• выявить методы управления финансовыми рисками;
• рассчитать возможность рисков в исследуемой организации и разработать меры предупреждения и минимизации рисков.

     Предметом исследования являются финансовые риски, показатели их оценки, сущность и задачи управления финансовыми рисками.

     Объектом  исследования в работе является организация  ОАО "ХК "Сибцем", а точнее анализ рисков, возникающих в данной организации. 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Теоретические  аспекты сущности финансовых рисков

1. Экономическая сущность и виды финансовых рисков организации

 

     Деятельность  предприятия  сопровождают  многочисленные   финансовые  риски, которые  существенно  влияют  на  результаты  деятельности  экономического  субъекта.

     Риски,  порождающие  финансовые  последствия  и  связанные  с  осуществлением определенных  видов  деятельности,  выделяют  в  отдельную  группу  финансовых  рисков, играющих значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия.

     Финансовый  риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия и присущ  всем  направлениям  деятельности  предприятия.  Финансовый  риск  связан  с формированием  ресурсов,  капитала,  доходов  и  финансовых  результатов  предприятия, характеризуется  возможными  денежными  потерями  в  процессе  осуществления экономической деятельности.  Финансовый  риск  определяется  как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий. Вероятность категории финансового риска проявляется в том,  что рисковое событие  может  произойти,  а  может  и  не  произойти.  Эта  вероятность  определяется действием  объективных  и  субъективных  факторов,  однако,  вероятностная  природа финансового риска является постоянной его характеристикой.  Неопределенность результата финансового риска обусловлена непредсказуемостью финансовых  результатов  экономического  субъекта  и  уровнем  доходности  финансовых операций.

     Ожидаемый  уровень  результативности  финансовых  операций  колеблется  в зависимости  от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Таким образом, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

     Несмотря  на  то,  что  теоретически  в  результате  последствия  проявления финансового  риска  могут  быть  как  положительные (прибыль),  так  и  отрицательные (убыток,  потери)  отклонения,  финансовый  риск  характеризуется  уровнем  возможных неблагоприятных  последствий.  Это  обусловлено  тем,  что  негативные  последствия финансового  риска  определяют  потерю  не  только  дохода,  но  и  капитала  предприятия  и это приводит его к банкротству и прекращению деятельности.

     Рассмотрим  современные подходы к вопросу  определения риска.

     Бланк  И.А.  под  финансовым  риском  понимает  вероятность  возникновения неблагоприятных  финансовых  последствий  в  форме  потери  дохода  или  капитала  в ситуации  неопределенности  условий  осуществления  его  финансовой  деятельности.¹  Можно сказать, что под данное  определение  финансового  риска  подпадает  большинство рисков,  поскольку  при  реализации  большинства  рисков  происходит  потеря  дохода,  а неопределённость -  характерная  черта  любого  риска.  Кроме  того,  риск  потери ликвидности (элемент  финансового  риска)  в  условиях  инфляционной  экономики  для предприятия, как правило, не приводит к денежным потерям.

     Ковалев  В.В.  даёт  определение  финансового  риска  как  риска,  связанного  с возможным  недостатком  средств  для  выплаты  процентов  по долгосрочным  ссудам  и займам². Однако,  данный подход значительно сужает содержание категории. Приведённое определение можно считать частным случаем характеристики риска потери ликвидности предприятия.

     Л.Н. Тэпман в книге «Риски в экономике» даёт следующее определение: «Финансовый риск – это возможность возникновения неблагоприятных ситуаций в ходе реализации планов и исполнения бюджетов предприятия»³, т.е. количественная или качественная измеримость не указывается в качестве определяющей характеристики риска. В энциклопедии финансового риск-менеджера даётся следующее определение: «В финансовом риск-менеджменте под риском преимущественно понимается возможность потери части своих активов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления предпринимательской деятельности, что соответствует понятию чистой неопределенности.

     В отличие от неопределённости как  таковой, риск является измеримой величиной; его количественной мерой служит вероятность неблагоприятного исхода»⁴.

     Вероятнее всего, стоит пользоваться последним понятием «финансовый риск» с такой поправкой: под вероятностью неблагоприятного исхода следует понимать субъективную оценку экономического субъекта, а не «объективно существующую». Во-первых, это позволяет сконцентрироваться на изучении поведения экономических субъектов в процессе анализа и управления рисками; во-вторых, избежать гипотезы о том, что часть экономических процессов носит принципиально случайный характер.

     Финансовые  риски, сопровождающие предпринимательскую деятельность, являются объективным, постоянно действующим фактором в функционировании любой организации, который требует самого серьезного внимания и тщательного учета со стороны менеджмента в процессе принятия практически всех управленческих решений.

     Финансовые  риски достаточно разнообразны как  по источникам возникновения, так и  по формам проявления. На современном  этапе к числу основных видов  систематических и несистематических  рисков организации относятся следующие:

• Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного финансового риска (если элиминировать ранее рассмотренную инфляционную его составляющую) являются: изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования; рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых инвестициях и некоторых других финансовых операциях.
• Валютный риск. Этот вид риска присущ организациям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях организации, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, организация проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение этого курса определяет финансовые потери предприятия при экспорте готовой продукции.
• Ценовой риск. Этот вид риска состоит в возможности понесения финансовых потерь, связанных с неблагоприятным изменением ценовых индексов на активы, обращающиеся на финансовом рынке. Такими активами могут выступать акции, производные бумаги, золото и другие.
• Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заёмных средств), порождающим несбалансированностью положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. В составе финансовых рисков по степени опасности (генерирования угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.
• Риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных.
• Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности организации при предоставлении ею товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию.
• Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности организации. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска – риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся к так называемым «сложным рискам», подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта; несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту и т.п. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков.
• Инновационный финансовый риск. Этот вид риска связан с внедрением новых финансовых технологий, использованием новых финансовых инструментов и т.п.
• Депозитный риск. Данный риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее, случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.
• Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные «форс-мажорные риски», которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный, криминогенный риск и другие⁵.