Управление собственным капиталом

 

 

Продолжение таблицы 14

1	2	3	4	5
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в оборотах	2,62	1,91	1,15	-1,47
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в днях	137,4	188,48	313,04	+175,64
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	0,38	0,08	0,21	-0,17
Оборачиваемость основного капитала	0,89	0,88	1,17	+0,28
Оборачиваемость собственного капитала	3,76	4,45	5,38	+1,62
Коэффициент устойчивости экономического роста	-0,61	-0,04	0,02	+0,63
Продолжительность операционного цикла, дней	246,5	237,32	354,08	+107,58
Продолжительность финансового цикла, дней	109,1	48,84	41,04	-68,06

 

Оборачиваемость кредиторской задолженности в оборотах уменьшается, а в днях – увеличивается, что свидетельствует о ее быстром погашении. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности уменьшается, что так же является положительной тенденцией. Оборачиваемость основного капитала и собственного капитала незначительно изменилась. Коэффициент устойчивости экономического роста увеличился. Это объясняется увеличением чистой прибыли. Продолжительность операционного цикла увеличилась на 107,58  дней, что говорит о высоком темпе производства продукции в обществе. Продолжительность финансового цикла уменьшилась. Это говорит об увеличении периода времени поступления денежных средств за реализованную  продукцию. В целом, деловая активность ООО «Молоко» достаточно высокая.

Одной из основных целей  любого предприятия, работающего в  условиях рыночной экономики, является прибыль. Но абсолютный показатель прибыли не может дать ответ на вопрос насколько эффективно предприятие реализует свою продукцию, использует вложенный капитал и т.д., поэтому в целях финансового и экономического анализа используются система относительных экономических показателей в которую и входят коэффициенты рентабельности. Экономический смысл которых заключается в определение прибыли, приходящейся на рубль вложенных средств. Показатели прибыли и рентабельности представлены в таблице 14.

Таблица 14 – Показатели прибыли и рентабельности ООО «Молоко»

Наименование показателя	Годы
	2007	2008	2009
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	-58395	-3435	177
Рентабельность продукции, %	-12,3	-4,81	2,95
Рентабельность основного  капитала, %	-19,1	-1,28	0,07
Рентабельность собственного капитала, %	-80,75	-6,45	0,34
Окупаемость собственного капитала, %	-123,8	-1551,16	29752,5

 

Данные таблицы 14 показывают, что на предприятии в 2009 году по сравнению с 2007 годом произошло увеличение чистой прибыли на 58 218 тыс. руб. Это привело к значительному увеличению показателей рентабельности в целом. Так, например, показатели рентабельности основного и собственного капитала увеличились на 19,03 % и на 80,41 % соответственно. Также увеличился показатель рентабельности продукции на 9,35 % в связи с увеличением прибыли от продаж и уменьшением себестоимости проданных товаров и услуг.

Общий вывод: в 2009 году в ООО «Молоко» улучшилось  состояние платежеспособности, финансовой устойчивости и результативности  деятельности.

 

 

 

 

 

3. Анализ и оценка уровня и динамики собственного капитала ООО «Молоко», источников его формирования.

 

 

В учетно-финансовом понимании  капитал – это совокупность финансово-кредитных ресурсов (пассивов предприятия), инвестированных и авансированных в экономические активы предприятия с целью извлечения дохода.

Собственный капитал –  это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между  стоимостью активов (имущества) организации  и его обязательствами[13, с. 247].

Собственный капитал может  состоять из уставного, добавочного  и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка), целевого финансирования. Собственный капитал отражен в первом разделе пассива баланса[20, с. 96].

Анализ собственного капитала преследует следующие основные цели:

• выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;
• определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли;
• оценить приоритетность прав получения дивидендов;
• выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

Анализ состава элементов  собственного капитала позволяет выявить  его основные функции:

• обеспечение непрерывности деятельности;
• гарантия защиты капитала, кредитов и возмещение убытков;
• участие в распределении полученной прибыли;
• участие в управлении предприятием.

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень  большое значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

В процессе анализа структуры  капитала особое внимание следует уделить анализу показателей, характеризующих состояние и изменение собственного и заемного капитала, т.е. источников формирования имущества предприятия, которые рассмотрим в таблице 15.

Таблица 15 – Состав и структура источников формирования имущества ООО «Молоко»

Виды источников	2007 г.		2008 г.		2009 г.		2009 г. в % к 2007 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Собственный капитал	-95847	31,42	10718	4,61	7291	2,9	7,61
Заемный капитал	400857	131,42	221963	42,66	243804	97,10	60,82
Плече финансового рычага	-4,18	0,001	20,71	0,89	33,44	0,01	в 8 раз
Всего источников	305010	100	232731	100	251095	100	82,32

 

Исходя из данных таблицы 16 можно заметить, что в 2009 г. произошло  уменьшение источников формирования имущества  на 17,68%, преимущественно за счет сокращения величины заемных источников на 39,18%. В структуре источников наибольшую долю занимает заемный капитал 97,10%, тогда как собственный составляет 2,9%. Это свидетельствует о повышении зависимости предприятия от кредиторов и заимодавцев.

Далее в процессе анализа  собственного капитала предприятия  необходимо подробно рассмотреть источники формирования собственных средств предприятия ООО «Молоко», которыми являются: уставной капитал и нераспределенная прибыль (таблица 16).

Таблица 16 – Динамика и структура источников формирования собственного капитала

Источники капитала	2007 г.		2008 г.		2009 г.		Отклонение 2009 г. от 2007 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Уставный капитал	10	0,003	110010	47,27	110010	47,27	+110000
Нераспределенная прибыль	-95847	31,42	-99292	95,34	-102719	40,91	6872
Итого собственный капитал	-95847	100	10718	100	7291	100	-88556

 

Как видно из таблицы 16 за анализируемый период произошли значительные изменения в структуре собственного капитала.

Если в 2007 г. он состоял на 31,42% из нераспределенной прибыли и на 0,003% из уставного капитала, то к концу 2009 г. его состав значительно расширился за счет уменьшения остатка нераспределенной убытка.

Размер уставного капитала за анализируемый период изменился и в 2009 г. составил 110010 тыс. руб., тем самым его удельный вес в составе источников собственного капитала увеличился на 47,27%.

Целесообразно провести анализ эффективности использования собственного капитала в ООО «Молоко» и оценить финансовую устойчивость в данном предприятии.

Анализируя показатели, представленные в таблице 17, можно сделать следующие выводы коэффициенты автономии относятся к числу основных показателей структуры источников средств предприятия и показывает удельный вес собственных средств предприятия в общей сумме источников. Этот показатель определяет долю собственников в общей стоимости имущества предприятия. Максимальное значение такого коэффициента = 1.

 

 

Таблица 17- Эффективность использования собственного капитала в ООО «Молоко»

Наименование показателя	Нормативное значение	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение 2009 г. от
					норматива	2007 г.
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	≥0,5	-0,31	0,05	0,03	-0,47	0,28
Коэффициент финансовой зависимости	≤0,4	1,31	0,95	0,97	0,57	-0,34
Коэффициент финансовой устойчивости	≥0,6	0,73	0,41	0,11	-0,49	-0,62
Коэффициент маневренности собственного капитала	˃0,5	2,03	11,4	18,43	17,9	16,4
Коэффициент финансового риска	≤1	4,18	20,71	33,44	32,44	29,26
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками	≥0,1	-0,94	-1,24	-1,27	-1,17	-0,03
Коэффициент запасов собственных источников	≥0,5-1	-7,09	-4,20	-4,80	-4,3	2,29
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	-	3,24	0,64	0,14	-	-3,1
Коэффициент структуры долгосрочных привлеченных средств	-	0,79	0,38	0,08	-	-0,71

В ООО «Молоко» в 2009 г. коэффициент автономии составил 0,03 это значит что собственные средства предприятия составляют 3% от всей суммы источников средств.