Совершенствование управления привлечением банковского кредита на ОАО «Жлобинская швейная фабрика»

">     При этом ряд коэффициентов финансовой устойчивости находятся в не нормативных значений это означает то, что в организации есть необходимость в привлечении дополнительных оборотных средств. Основной причиной является накопившиеся запасы готовой продукции.

     Деловая активность организации характеризуется  коэффициентами, позволяющими анализировать эффективность использования оборотных средств. 

     Таблица 2.7 – Деловая активность ОАО «Жлобинская швейная фабрика» за 2008 – 2010 гг. 

 

     За  анализируемый период скорость оборачиваемости  запасов, оборотных активов, дебиторской  задолженности и кредиторской задолженности  снизилась, что привело к снижению объемов выручки от реализации. Кроме  того, сезонность производимой продукции (в 1 полугодии выпускаемая продукция не пользуется спросом) влияет на снижение объемов реализации.

     Период  оборота кредиторской задолженности  характеризует среднюю продолжительность  отсрочки платежей, предоставляемой  организации поставщиками – по состоянию  на 2010 г. она составила 71 день. 
 

2.3 Анализ управления привлеченными банковскими кредитами, как источником финансирования и эффективность их использования 

     Закрытое  акционерное общество «Банк международной  торговли и инвестиций», именуемое в дальнейшем «Кредитодатель», в лице управляющего Региональным отделением по Гомельской области Козловского Анатолия Тимофеевича,  действующего   на   основании   доверенности № 455 от 02.06.2010 года, с одной стороны, и ОАО «Жлобинская швейная фабрика», именуемое в дальнейшем «Кредитополучатель»,  в лице директора действующего на основании  Устава,  с другой стороны, заключили настоящий договор о нижеследующем.

     Кредитодатель предоставляет Кредитополучателю  кредит в рамках  возобновляемой кредитной линии в пределах лимита задолженности в размере 100 000 (Сто тысяч) долларов США с целью расчетов за сырье и материалы  со взиманием процентов за пользование кредитом в размере  12 % (Двенадцать) годовых.

     Максимальный  размер кредита, предоставляемого Кредитополучателю  в рамках кредитной линии до 28.02.2010 г., составляет 200 000 (Двести тысяч) долларов США.

     Конечная  дата погашения кредитной линии: 16.05.2011г.  

     Обязательство Кредитодателя по предоставлению кредита  возникает с момента государственной  регистрации Кредитополучателем договора залога, в обеспечение обязательств по настоящему  договору.

     В обеспечение исполнения обязательств ОАО «Жлобинская швейная фабрика» по возврату кредита и уплате процентов за пользование им предприятием предоставлен залог одноэтажного кирпичного здания участка по производству поли полотна остаточная стоимость которого по состоянию на 01.01.2010 г. 172965183 руб. На данное имущество предприятие предоставило:

• разрешение Учредителя на залог здания для открытия возобновляемой кредитной линии;
• технический паспорт на здание специализированное по производству полотна;
• свидетельство №322/410-366 о государственной регистрации перехода права хозяйственного ведения на капитальное строение;  
• справка о балансовой стоимости объекта;
• оценку независимой организации по определению рыночной стоимости здания.

     Оценка  передаваемого в залог имущества  была произведена независимым оценщиком (Коммунальным унитарным предприятием по операциям с недвижимым имуществом «Жлобинский центр управления районной коммунальной собственностью») по состоянию на 28.04.2010 г. Согласно отчёта рыночная оценка одноэтажного кирпичного здания цеха по производству полиэфирного полотна по состоянию на 28.04.2010 г. составляет 442165346 белорусских рублей, что в пересчёте на курс доллара США, установленный по состоянию на дату оценки составляет 147388 долларов США. Учитывая потребительский уровень отделки передаваемого в залог объекта недвижимости, его техническое состояние, уровень цен на аналогичные объекты, сложившийся на рынке недвижимости Гомельской области, указанное имущество может быть принято в залог при условии снижения рыночной стоимости не менее чем на 30 процентов.  По договорённости сторон оценочная стоимость передаваемого в залог одноэтажного кирпичного здания цеха по производству полиэфирного полотна составляет 144027 долларов США.

     Необходимая сумма залога:

     100000+100000*12%+0,3%*100000*12+0,5%*200000=116600 долларов США 

     Таким образом, данной суммы достаточно для  обеспечения исполнения обязательств по возврату кредита, уплате процентов  за пользование кредитом и комиссионных вознаграждений за организацию кредитования и сопровождение кредита.

     Формирование  резерва осуществляется на основании  классификации активов. Классификация  активов банка, оценка кредитных  рисков производится на комплексной основе в зависимости от способности должника вернуть долг, качества и достаточности обеспечения, количества пролонгаций, длительности просроченной задолженности.

     Способность должника вернуть долг подлежит анализу  при наличии признаков ухудшения  его финансового состояния. Критериями, являющимися основанием для установления признаков ухудшения считаются. 

     Таблица 2.8 – Анализ критериев банковского кредитования 

 

     Снижение  коэффициента текущей ликвидности  свидетельствует об уменьшении оборотных  средств за счет недостатка сырья  и материалов для производства полотна. Снижение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами свидетельствует о погашении кредиторской задолженности (за 1 квартал 2006 года задолженность по кредиту погашена в размере 91640,22 долларов США). В соответствии с критериями, являющимися основанием для установления признаков ухудшения финансового состояния ОАО «Жлобинская швейная фабрика», необходимость в создании специального резерва на покрытие возможных убытков по активам банка, по балансу на 01.04.2010 г., отсутствует.

     Расчет  дополнительно привлеченных средств  в оборот. Рассчитывается по следующей  формуле (1.1): 

     Э = 529/360*(10-4)*34,34 = 302,7 млн. руб. 

     За  счет замедления оборачиваемости капитала предприятию необходимо привлечь к  годовому обороту 302,7 млн. руб.

     Рассчитаем  следующий коэффициент. Коэффициент  оборачиваемости кредиторской задолженности, который рассчитывается по следующей формуле (1.2): 

     К об.кр.з.( на начало года) = 4694/1205 = 3,89

     К об.кр.з.(на конец года) = 4694/617= 7,6

     Рассчитаем  в днях:

     На  начало года = 360/3,89=92

     На  конец года = 360/7,6 = 47

     Разница 45 дней. 

     Период  оборачиваемости кредиторской задолженности снизился на 45 дней, т.е. теперь организации требуется меньше времени для того чтобы она могла расплатиться по своим обязательствам, что позитивно влияет на финансовое состояние ОАО «Жлобинская швейная фабрика».

     Сделаем расчет дополнительно привлеченных средств в оборот: 

     Э = 4694/360*(279-126)*1,29 = 2573 млн. руб. 

     Не  смотря на ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности предприятию необходимо привлечь в годовой оборот 2573 млн. руб.

     Эффект  финансового рычага возникает, когда предприятие имеет задолженность или располагает источником финансирования, который влечет за собой выплату постоянных сумм. Он воздействует на чистую прибыль предприятия и, таким образом, на рентабельность собственного капитала.

     Эффект  финансового рычага увеличивает влияние роста годового оборота на рентабельность собственного капитала.

     Для его измерения подсчитаем коэффициент  финансового рычага (К фр) ОАО «Жлобинская швейная фабрика»:  

     НЗ = 414000 + 116000 = 530000

     ФЗ = 45000

     g = 1484

     v = 4103

     p = 4589 

     Кфр = 1489*(4589 – 4103) – 530000 / 1489 * (4589 – 4103) – 530000 – 45000 = 1,3% 

     Это означает, что прирост на 1% прибыли  до финансовых расходов и налогов (прибыли  от продажи) влечет изменение на 1,3% рентабельности собственного капитала. Таким образом, если прибыль до финансовых расходов и налогов увеличится на 5%, то рентабельность собственного капитала увеличится на 6,5% (5*1,3).

     Рост  задолженности приводит к увеличению коэффициента финансового рычага и  одновременно финансового риска  предприятия.

     Эффект  финансового рычага можно объединить с эффектом операционного рычага для получения общего эффекта  рычага. За счет этого будет еще  больше усилено влияние колебаний  прибыли до финансовых расходов и  налогов на рентабельность собственного капитала.

     Чтобы оценить эффект операционного рычага, рассчитаем коэффициент операционного рычага. 

     Копр = 1489 * (4589 – 4103) / 1489 * (4589 – 4103) – 530000 = 3,74 

     Это означает, что изменение на 1% выручки  приведет к росту или снижению прибыли предприятия.

     Эффект  финансового рычага можно объединить с эффектом операционного рычага для получения общего эффекта рычага. За счет этого будет еще больше усилено влияние колебаний прибыли до финансовых расходов и налогов на рентабельность собственного капитала. 

     Общий эффект рычага будет соответствовать в таком случае произведению двух эффектов: 

     ОЭР = 3,74 * 1,3 = 4,862 

     Значительно высокое значение общего эффекта  рычага (4,862), на ОАО «Жлобинская швейная фабрика» может привести к тому, что любое небольшое увеличение годового оборота будет ощутимо отражаться на значении рентабельности собственного капитала.

     Сведем  в таблицу 2.9 полученные данные.