Разработка мероприятий по стимулированию инвестиционной деятельности ОАО «Суджанский маслодельный комбинат»

2. Стадия жизненного  цикла предприятия. На стадиях «детства», «юности», «ранней зрелости» преобладают реальные инвестиции, лишь на стадии «окончательной зрелости» предприятие может увеличить долю финансовых инвестиций.

3. Размеры предприятия.  Инвестиционная деятельность небольших и средних производственных предприятий осуществляется преимущественно в форме реальных инвестиций, поскольку для финансового инвестирования у них отсутствуют свободные ресурсы. Крупные предприятия имеют доступ к внешним источникам финансирования, что позволяет им осуществлять финансовое инвестирование в больших объемах.

4. Характер стратегических изменений производственной деятельности. В современной литературе выделяются две характеристики стратегических изменений производственной деятельности предприятия - постепенные и прерывистые изменения. Постепенные стратегические изменения связаны с относительно незначительными объемами изменения производственной деятельности по периодам. В этом случае формируемые предприятием инвестиционные ресурсы потребляются, как правило, на реальное инвестирование. Прерывистые стратегические изменения характеризуются скачкообразными существенными отклонениями объемов производственной деятельности от традиционной тенденции. При этом у предприятий накапливается значительный объем временно не используемых инвестиционных ресурсов, который может быть использован на финансовое инвестирование.

5. Прогнозируемая ставка процента на финансовом рынке определяет соотношение доли реального и финансового инвестирования предприятия. В реальном инвестировании рост ставки процента увеличивает стоимость инвестиционных ресурсов и снижает их объем. В финансовом инвестировании с ростом ставки процента норма чистой прибыли по финансовым инструментам растет, вызывая рост объемов финансовых инвестиций.

6. Прогнозируемый темп инфляции. Прогнозируемый рост темпов инфляции повышает долю реального инвестирования, поскольку цены на объекты реального инвестирования, как правило, возрастают пропорционально инфляции. Объемы финансового инвестирования в этом случае будут снижаться, так как инфляция обесценивает не только размер ожидаемой инвестиционной прибыли, но и стоимость самих финансовых инструментов.

Определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности предприятия является наиболее сложной задачей разработки инвестиционной стратегии и решается в несколько этапов. На первом этапе исследуется целесообразность отраслевой концентрации или диверсификации инвестиционной деятельности. Стратегия отраслевой концентрации, связанная с высоким уровнем инвестиционного риска, может быть использована на первых стадиях жизненного цикла предприятия. По мере удовлетворения потребности в продукции (услугах, работах) потребителей необходимо перейти к стратегии отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности.

Па втором этапе исследуется целесообразность различных форм отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности в рамках определенных отраслей, например в строительстве и промышленности строительных материалов, в сельском хозяйстве и пищевой промышленности и т.п. Это позволяет существенно снизить инвестиционные риски. Основной недостаток этой стратегии заключается в том, что смежные отрасли имеют одинаковый отраслевой жизненный цикл, усиливающий инвестиционный риск в отдельные периоды (периоды спада).

На третьем этапе исследуется целесообразность различных форм диверсификации инвестиционной деятельности в рамках не связанных между собой отраслей. За счет выбора отраслей с различными стадиями жизненного цикла существенно снижается уровень инвестиционных рисков.

Определение региональной направленности инвестиционной деятельности предприятия связано с двумя основными условиями.

Размер предприятия. Небольшие и средние предприятия осуществляют деятельность в пределах одного региона. Для них возможности региональной диверсификации инвестиционной деятельности ограничены недостаточным объемом инвестиционных ресурсов и усложнением управления инвестиционной и хозяйственной деятельностью.

Продолжительность функционирования предприятия. На первых стадиях жизненного цикла хозяйственная и инвестиционная деятельность осуществляется, как правило, в рамках одного региона. По мере развития предприятие может распространить свою деятельность на ряд регионов.

Параметры оценки результативности инвестиционной стратегии предприятия:

Согласованность инвестиционной стратегии с общей стратегией развития предприятия.

Согласованность инвестиционной стратегии предприятия с факторами внешней инвестиционной среды.

Согласованность инвестиционной стратегии предприятия с его внутренним потенциалом.

Внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии: согласованность целей и целевых стратегических нормативов; соответствие целей и нормативов содержанию инвестиционной политики; согласованность мероприятий инвестиционной стратегии по направлениям и периодам.

Под проектным финансированием  понимают финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат  доходы, генерируемые самим инвестиционным проектом. Особенностью этой формы является также детальный анализ технических и экономических характеристик инвестиционного проекта и оценка связанных с ним рисков, которые могут быть рассредоточены между участниками проекта.

Главными формами заемного проектного финансирования выступают: инвестиционный банковский кредит, включая специализированную инвестиционную кредитную линию; целевые облигационные займы; лизинг оборудования, приобретение которого предусмотрено в бизнес-плане проекта; (г) приобретение необходимых для проекта активов с оплатой их в рассрочку (коммерческий проектный кредит).

В настоящее время, под  воздействием современной научно-технической революции существенно возрастает роль лизинга как новой формы хозяйственной деятельности. Машины, оборудование из-за высокой стоимости трудно реализовать. Лизинговые компании закупают и предоставляют в аренду оборудование для использования его в производственных целях. Этот способ финансирования инвестиций позволяет арендатору значительно сократить единовременные затраты, избежать потерь, связанных с моральным старением средств производства. Лизинг - взаимовыгодная форма аренды. Арендодатель получает доход с неиспользуемого оборудования, а арендатор может начать свое дело или расширить производство со значительно меньшими вложениями.

С экономической точки зрения, лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При этом лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования в основные фонды, осуществляемую специальными (лизинговыми компаниями. Приобретая для инвестора машины и оборудование эти компании как бы кредитуют арендатора. При покупке реальных активов в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга. Продавец реальных активов для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды.

Таким образом, инвестиционный (финансовый) лизинг - одна из наиболее перспективных форм привлечения  заемных средств и рассматривается  как одна из разновидностей долгосрочного  кредита, предоставляемого в натуральной форме и погашаемого в рассрочку, и представляет собой соглашение предусматривающее выплату в течение периода своего действия сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования им большую ее часть, а также прибыль арендодателя.

Заключение

В настоящее время  предприятие должно сделать свой выбор из многочисленных направлений  развития, многообразия технических  решений. Так как инвестиционный процесс на микроэкономическом уровне складывается из множества инвестиционных решений, принимаемых отдельными предприятиями, правильность выбора становится важным вопросом для каждого из них.

Применение любых, даже самых изощренных, методов не обеспечит  полной предсказуемости конечного  результата, основной целью является сопоставление предложенных к рассмотрению инвестиционных проектов на основе унифицированного подхода с использованием по возможности объективных и перепроверяемых показателей и составление относительно более эффективного и относительно менее рискованного инвестиционного портфеля.

Для этого целесообразно  применять в первую очередь динамические методы, основанные преимущественно  на дисконтировании образующихся в  ходе реализации проекта денежных потоков. Применение дисконтирования позволяет  отразить основополагающий принцип «завтрашние деньги дешевле сегодняшних» и учесть тем самым возможность альтернативных вложений по ставке дисконта. Общая схема всех динамических методов оценки эффективности в принципе одинакова и основывается на прогнозировании положительных и отрицательных денежных потоков (грубо говоря, расходов и доходов, связанных с реализацией проекта) на плановый период и сопоставлении полученного сальдо денежных потоков, дисконтированного по соответствующей ставке, с инвестиционными затратами. А мероприятия по оценке риска инвестирования и применение методов учета неопределенности в финансовых расчетах, позволяющие уменьшить влияние неверных прогнозов на конечный результат и тем самым увеличить вероятность правильного решения, могут существенно повысить обоснованность и корректность результатов анализа.

Анализ развития и  распространения динамических методов  определения эффективности инвестиций доказывает необходимость и возможность  их применения для оценки инвестиционных проектов.

В реальной ситуации проблема выбора проектов может быть весьма непростой. Не случайно многочисленные исследования и обобщения практики принятия решений в области инвестиционной политики на Западе показали, что подавляющее большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению. Поэтому следует подчеркнуть, что методы количественных оценок не должны быть самоцелью, равно как их сложность не может быть гарантом безусловной правильности решений, принятых с их помощью.

Внедряемое мероприятие, описанное в инвестиционном проекте  для ОАО «Суджанский маслодельный комбинат» состоит в увеличении объемов производства и внедрении инновационной упаковки для молочной продукции, в частности в мелкой расфасовке молока, кефира, сметаны, кисломолочных напитков в стаканчики, удобные для потребителя в употреблении, емкостью 100, 170 и 200 грамм, что позволит привлечь и заинтересовать новых клиентов. Для реализации данного проекта было предложено внедрить новую линию по расфасовке в мелкофасовочную упаковку разового использования, произведенную в Италии. Увеличение объемов производства повлечет за собой увеличение объемов продаж, а следовательно и рост прибыли предприятия.

Предлагаемый проект характеризуется следующими показателями:

1. Интегральный экономический  эффект проекта составляет 685900 рублей.

2. Индекс доходности  равен 3,34

3. Внутренняя норма  доходности 96,2 % что больше 20 %.

4. Проект окупится  в течение 2,34 года.

Все вышеперечисленные  показатели оценивают проект как привлекательный.

Исходя из этого, следует, что предлагаемое мероприятие эффективно. Этот эффект будет выражаться в повышении  финансовой устойчивости предприятия, совершенствовании производственно-хозяйственной  деятельности и увеличении прибыли.

Список использованных источников и литературы

1. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ в ред. от 02.01.2000г. №22-ФЗ.
2. Балабанов, И.Т., Основы финансового менеджмента [Текст]: Учебное пособие / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 458 с.
3. Бирман, Г., Шмидт, С., Экономический анализ инвестиционных проектов [Текст]: Учебник / Г. Бирман и др. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. – 512 с.
4. Бочаров, В.В., Инвестиционный менеджмент [Текст]: Учебное пособие / В.В. Бочаров. - СПб: Питер, 2010. – 160 с.
5. Бромвич, М., Анализ экономической эффективности капиталовложений [Текст]: Учебник / М.А. Бромвич. - М.: ИНФРА-М, 2008. – 432 с.
6. Евдовицкий, Д.А., Практикум по инвестиционному анализу [Текст]: Учеб. Пособие /Д.А. Евдовицкий, Л.С. Коробейникова, Е.Ф. Сысоева. Под ред. Д.А. Евдовицкого. М.: Финансы и статистика, 2010. – 240 с.: ил.
7. Евсеенко, О.С., Инвестиции в вопросах и ответах [Текст]: учеб. Пособие / О.С. Евсеенко. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 256 с.
8. Ефимова, О. В., Финансовый анализ [Текст]: Учебник / О.В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учет, 2010. - 320 с.
9. Зимин, Н. Е., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: Учебник / Н. Е. Зимин, В. Н. Солопова. – М.: КолосС, 2009 – 384 с.
10. Ионина, Л. Л., Инвестиции [Текст]: Учеб. пособие/ Под ред. д-ра экон. наук, проф. В. А. Слепова. – М.: Юристь, 2008. – 480 с.
11. Идрисов, А. Б., Планирование и анализ эффективности инвестиций [Текст] Учебник / А.Б. Идрисов. – М.: PRO – invest Consulting, 2005. – 244 с.
12. Идрисов, А. Б., Картышев, С.В., Постников, А.В., Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций [Текст] / А.Б. Индрисов. - М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2008. - 272 с.
13. Инвестиции [Текст]: Системный анализ и управление/ Под ред. проф. К. В. Балдина. – 2-е изд. – М.: Издательство – торговая корпорация «Дашков и К0», 2007. – 288 с.
14. Инвестиции [Текст]: Учеб. / А. Ю. Андрианов, С. В. Валдайцев, П. В. Воробьев [и др.]; отв. ред. В. В. Ковалев, В. В. Иванов, В. А. Ляпин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. 584 с.
15. Инвестиционная деятельность [Текст]: Учебное пособие/ Н. В. Киселева, Т. В. Боровикова, Г. В. Захарова и др.; Под ред. Г. П. Подшиваленко и Н. В. Киселевой. – М.: КНОРУС, 2005. – 432 с.
16. Ковалев, В.В., Введение в финансовый менеджмент [Текст]: Учебник / В.В. Ковалев. – М.:Финансы и статистика, 2010. – 314 с.
17. Ковалев, В. В., Методы оценки инвестиционных проектов [Текст]: Учебное пособие / В.В. Ковалев и др. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 144 с.
18. Ковалев, В. В., Финансовый анализ [Текст] / Учебник / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 432 с.
19. Крылов, Э.И., Власова, В.М., Журавкова, И.В., Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия [Текст]: Учеб. Пособие / Э.И. Крылов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 608 с.
20. Липсиц, И. В., Косов, В. В., Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа [Текст]: Учебник. - М.: Издательство БЕК, 2010.
21. Лукасевич, И.Я., Анализ финансовых операций (методы, модели, техника вычислений) [Текст]: Учебное пособие для вузов. – М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 2009. – 287 с.
22. Мелкумов, Я. С., Экономическая оценка эффективности инвестиций [Текст] : Учебник / Я.С. Мелкумов. - М.: ИКЦ «ДИС», 2009. - 160 с.
23. Норткотт, Д., Принятие инвестиционных решений [Текст]. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 247 с.
24. Савицкая, Г. В., Анализ производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий [Текст]: Учебник. – 2-е изд., доп. и перераб. / Г. В. Савицкая. – М.: ИНФРА – М, 2009. 368 с.
25. Финансирование и инвестиции на предприятиях АПК [Текст]: учеб. пособие./ З. Бадевитц, Е.А. Безверхая, Д.С. Алексанов и др– Омск: Изд – во ОиГАУ, 2010. - 340 с.
26. Финансово – кредитный словарь [Текст] / под ред. Гарбузова. - М.: Финансы и статистика, 2008. – 189 с.
27. Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст]: Учебное пособие / под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2006. -312 с.
28. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебник для вузов / под ред. Г.Б. Поляка. – М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 2008. – 514 с.
29. Хачатуров, Т.С., Эффективность капитальных вложений [Текст]: Учебное пособие / Т.С. Хачатуров. – М.: 2009.– 336 с.
30. Хорн Дж. К. Ван Основы управления финансами [Текст]. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 800 с.
31. Четыркин, Е. М., Методы финансовых и комерческих расчетов [Текст]: Учебное пособие для ВУЗов / Е.М. Четыркин. - М.: Дело ЛТД, 2005. – 320 с.
32. Шарп, У., Александер, Г., Бейли, Дж., Инвестиции [Текст] / пер. с англ. – М.:ИНФРА-М, 2008. – 426 с.
33. Шеремет, В. В., Управление инвестициями [Текст]: Учебник / В.В. Шеремет.- М.: Проект Менеджмент Консалтинг, 2009. – 413 с.
34. Шумилин, С. И., Инвестиционное проектирование [Текст]: Учебное пособие / С.И. Шумилин. – М.: Финстатинформ, 2005. 134 с.
35. ОАО «Суджанский маслодельный комбинат». Главная страница/smdk.icsfera.ru