Оценка конкурентоспособности организации на примере ОАО «ЛУКОЙЛ»

Коэффициент реальной стоимости  имущества производственного назначения (Кип) рассчитывается по формуле:

Кип = (НМА + ОС + СиМ + Жив + ЗНП) / ВБ , (1)

где HMA - нематериальные активы;    

 ОС - основные средства;    

 СиМ - сырье, материалы  и прочие аналогичные ценности;    

 Жив - животные на  выращивании и откорме;   

 ЗНП - затраты в незавершенном  производстве, издержках обращения;    

 ВБ - валюта баланса.

Коэффициент отражает долю реальной стоимости имущества производственного  назначения в имуществе предприятия.   Рекомендуемое значение - не менее 0,5. Значение коэффициента составило 0,81, увеличение на 6,58%.

Коэффициент финансирования – этот коэффициент равный отношению собственных источников к заемным средствам компании. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс. Коэффициент финансирования показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента финансирования более 1. Значение коэффициента составило 2,99, увеличение на 5,28%.

 

2.4. Коэффициенты  оборачиваемости и рентабельности

ОАО «Лукойл»

Анализ оборачиваемости  позволяет оценить способность  организации приносить доход  путем совершения оборота "деньги – товар – деньги". Оборачиваемость - это величина, характеризующая временной промежуток, за который осуществляется полное обращение товара, денежных средств или число этих обращений за временной промежуток. Коэффициенты оборачиваемости – показывают интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Алгоритм расчета схож для всех видов коэффициентов оборачиваемости. При расчете выявляется доля выручки (оборота) к объекту исследования (оборотные активы, запасы, дебиторская задолженность и пр.). Оборачиваемость может рассчитываться в днях для этого 365 дней (продолжительность отчетного периода) делят на коэффициент оборачиваемости. Среди наиболее популярных коэффициентов оборачиваемости в финансовом анализе используют:

 

Таблица 8

Анализ оборачиваемости  ОАО «Лукойл»

млн. долл.

Показатели	2011 год	2012 год	Абсолютное отклонение	Темпы роста, %
Выручка от реализации	133650	139171	5521	104,1
Себестоимость продукции	120495	125101	4606	103,8
Продолжительность отчетного  периода	365	365	-	-
Активы	91192	98961	7769	108,5
Оборотные средства	23529	24273	744	103,2
Запасы	7533	8098	565	107,5
Дебиторская задолженность	8921	8667	-254	97,2
Кредиторская задолженность	5995	7263	1268	121,2
Собственный капитал	67466	74188	6722	110,0
Оборачиваемость оборотных  средств	17,7	17,2	-0,6	96,9
Оборачиваемость запасов	16,0	15,4	-0,5	96,6
Оборачиваемость запасов, дн	22,8	23,6	0,8	103,5
Оборачиваемость дебиторской  заложенности	15,0	16,1	1,1	107,2
Оборачиваемость дебиторской  заложенности, дн	24,4	22,7	-1,6	93,3
Оборачиваемость кредиторской задолженности	22,3	19,2	-3,1	86,0
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дн	16,4	19,0	2,7	116,3
Оборачиваемость активов	1,5	1,4	-0,1	96,0
Оборачиваемость активов, дн	249,0	259,5	10,5	104,2
Оборачиваемость собственного капитала	2,0	1,9	-0,1	94,7
Денежный цикл	31	27	-3,5	88,6

 

- оборачиваемость оборотных  активов -  характеризует скорость оборота оборотных средств от момента оплаты материальных ценностей до возвращения денежных сумм за реализованную продукцию на банковский счёт. Сумму оборотных средств исчисляют, исходя из их общего размера за вычетом остатка денежных средств на банковском счёте предприятия. Данные коэффициент по сравнению  со значением 2011 года несколько ухудшилось, оборачиваемость снизилась на 3%.

- оборачиваемость запасов  – процесс обновления и замены  запасов посредством перемещения  материальных ценностей (вложенных  в них денежных средств) из  категории запасов в производственный  и/или реализационный процесс.  Показывает, сколько раз за анализируемый  период организация использовала  средний имеющийся остаток запасов.  Оборачиваемость запасов в 2012 году составила 15,4, что на 3,5% ниже  показания за предыдущий период, как следствие произошло увеличение  продолжительности оборота до 23 дней, что на 1 день больше.

- оборачиваемость дебиторской  задолженности - измеряет скорость  погашения дебиторской задолженности  организации, насколько быстро  организация получает оплату  за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей. Количество  оборотов дебиторской задолженности  увеличилось на 7% и составило  22 дня – это положительная  динамика.

- оборачиваемость кредиторской  задолженности - показатель, связывающий  сумму денег, которую организация  должна вернуть кредиторам (в  основном, поставщикам) к определенному  сроку, и текущую величину закупок,  либо приобретенных у кредиторов  товаров и услуг. Коэффициент  показывает, сколько раз (обычно, за год) организация погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности. Количество оборотов кредиторской задолженности уменьшилось на 14% и составило 19 дней – это отрицательная динамика.

- оборачиваемость активов  (ресурсоотдача) - позволяет оценить  эффективность использования всех  активов предприятия вне зависимости  от источника их образования.  Кроме того, определение коэффициента  ресурсоотдачи наглядно показывает, сколько рублей прибыли получает  компания с каждого рубля, вложенного  в активы. Динамика ресурсоотдачи  на конец 2012 года тоже отрицательная:  уменьшение количество оборотов  на 4%, увеличение продолжительности  – на 10 дней.

- оборачиваемость собственного  капитала - характеризует различные  аспекты деятельности: с коммерческой  точки зрения он отражает либо  излишки продаж, либо их недостаточность;  с финансовой - скорость оборота  вложенного капитала; с экономической  - активность денежных средств,  которыми рискует вкладчик. Значение данного показателя составило 1,9, что на 5,3% меньше – это отрицательная динамика.

- денежный цикл, или цикл оборотного капитала  – это период обращение денежных средств с момента приобретения за них ресурсов (сырья, материалов, рабочей силы) и до момента продажи готовой продукции и получения за нее денег. Данный период выражается в днях и отражает эффективность управления оборотным капиталом организации. В расчете денежного цикла участвуют три показателя оборачиваемости, выраженных в днях: Денежный цикл (в днях) = Оборачиваемость запасов в днях + Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях – Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях. Значение этого показателя на конец отчетного периода составило 27 дней, что на 11,4% лучше предыдущего значения.

В целом можно отметить общую отрицательную динамику изменений. Положительную динамику демонстрируют  только показатели дебиторской задолженности  и продолжительность денежного  цикла компании. Ускорения оборачиваемости можно добиться следующими путями:  сокращение общей длительности технологического цикла; совершенствование технологии и организации производства; улучшение условий снабжения предприятий и сбыта продукции; чёткая организация платёжно-расчётных отношений.

 

Таблица 9

Анализ рентабельности ОАО «Лукойл»

%

Наименование показателя	2011 год	2012 год	Абс. изм.	Темп прироста
Рентабельность  продаж
Рентабельность продаж по прибыли от основной деятельности	9,84	10,11	0,27	102,71
Рентабельность продаж по EBIT (налогооблагаемая прибыль)	9,82	9,86	0,04	100,45
Рентабельность продаж по чистой прибыли	7,75	7,91	0,16	102,03
Рентабельность продукции	10,92	11,25	0,33	103,02
Рентабельность  активов
Рентабельность активов	11,36	11,12	-0,24	97,91
Рентабельность собственного капитала	15,35	14,83	-0,52	96,62
Фондоотдача, долл.	2,35	2,08	-0,27	88,44
Фондорентабельность	18,23	16,45	-1,78	90,23

 

Анализ рентабельности показал:

1) общую положительную  динамику показателей рентабельности  продаж. Рентабельность продаж по  прибыли от основной деятельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле, составил на конец отчетного периода 10%, что 2,7% больше, чем в 2011 году. Пересчет данного показателя от чистой прибыли отразил долю в 7,9%, что 2% хуже значения предыдущего года. Рентабельность продукции составила 11,25%, несмотря на увеличение на 3% её значение должно быть несколько выше в пределах 15-20%.

2) общую отрицательную  динамику по показателям рентабельности  активов. Так рентабельность активов  на конец отчетного периода  составила 11,12%, что на 2% ниже предыдущей оценки. Рентабельность собственного капитала снизилась на 3,4% и составила 14,83%. Фондорентабельность, отражающую размер прибыли, приходящейся на единицу стоимости основных производственных фондов компании, составила 16,45%, что на 10% ниже результата 2011 года. Это может быть связано с внедрением новых технологий производства и его модернизаций. Фондоотдача показывает, сколько выручки приходится на единицу стоимости основных средств. Также имеет отрицательную тенденцию: её значение 2,08, что на 11,6% меньше.

 

3. Деловая активность  ОАО «Лукойл»

Анализ деловой активности начинается с изучение динамики ключевых финансовых показателях. Информационной базой является отчет о прибылях и убытках. Произошедшие изменения  в 2012 году по сравнению с 2011 представлены в таблице 10.

По результатам анализа  можно сделать вывод, что чистая прибыль в отчетном (2012) году составила 11004 млн. долл., которая возросла на 647 млн. долл. по сравнению с предыдущим (2011) годом, прирост составил 106,25% к  предыдущему году.

Прибыль от основной деятельности в отчетном году составила 14070 млн. долл., по сравнению с предыдущим годом  увеличилась на 915 млн. долл., относительный  прирост прибыли равен 107%.

Прибыль на одну обыкновенную акцию также имеет положительную  динамику, достигнув значение 14,47 долларов и демонстрирует увеличение на 108,8%.

Также по анализу видно, что  увеличение выручки от реализации составляет 4% (5521 млн. долл.), а увеличение себестоимости  – 3% (4606 млн. долл.).

 

 

Таблица 10

Анализ отчета о прибылях и убытках ОАО «Лукойл»

млн. долл.

Наименование показателя	2011 год	2012 год	Изм-ие,	Темп прироста, %
Выручка от реализации	133650	139171	5521	104,13
Себестоимость	120495	125101	4606	103,82
Прибыль от основной деятельности	13155	14070	915	106,96
Расходы по процентам и  дивидендам	694	538	-156	77,52
Доходы по процентам и  дивидендам	211	257	46	121,80
Доля в прибыли компании, учитываемых по методу долевого участия	690	518	-172	75,07
Убыток по курсовым ризницам	301	512	211	170,10
Прочие внеоперационные  доходы	58	-72	-130	-124,14
Прибыль до налога на прибыль	13119	13723	604	104,60
Расход по налогу на прибыль	3293	2798	-495	84,97
Чистая прибыль, относящаяся  к неконтролирующей доле	531	79	-452	14,88
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	10357	11004	647	106,25
Прибыль на одну обыкновенную акцию, долл.	13,3	14,47	1,17	108,80

 

Таким образом, можно отметить, что ключевые финансовые показатели отражают благоприятные изменения, следовательно, компания выбрала правильную концепцию развития своего бизнеса.

Для акционерной компании особую роль играет конкурентоспособность  акций компании. Поэтому необходимо рассмотреть рыночную активность компании за изучаемый период. Анализ проводится на основании консолидированного отчета об акционерном капитале и отчета движения денежных средств за 2011-2012 год ОАО «Лукойл».

Таблица 11

Показатели  рыночной активности компании ОАО «Лукойл»

Показатели	2011 год	2012 год	Абсолютное отклонение	Темпы роста, %
Акционерный капитал, млн. долл.	67466	74188	6722	109,96
Чистая  прибыль, млн. долл.	10357	11004	647	106,25
Количество акций, тыс.	850563	850563	0	100,00
Рыночная стоимость акции, долл.	52,85	65,86	13,01	124,62
Дивиденды, млн. долл.	1714	2800	1086	163,36
Доход на акцию, долл.	12,18	12,94	0,76	106,25
Ценность  акции, долл.	4,34	5,09	0,75	117,29
Дивиденды  на акцию, долл.	0,06	0,08	0,02	124,62
рентабельность акции, %	0,118	0,118	0	100,00
Дивидендный  выход, долл.	0,005	0,006	0,001	117,29
Коэффициент  устойчивости экономического роста, %	12,81	11,06	-1,75	86,32

 

Анализ показал положительную  динамику показателей рыночной активности: