Источники инвестиций в инновационном проекте

Федеральное агентство по  образованию и  культуре Российской Федерации

Челябинский государственный университет

Институт  экономики отраслей, бизнеса и  администрирования 
 
 
 
 
 
 

Реферат по дисциплине

«Инновационный менеджмент»

На тему: «Источники инвестиций в инновационном проекте» 
 
 
 
 
 
 
 

                                                      Выполнил: Соколов А.С.

                                                                ПС-204

                                                   Проверил: Горбунов Н.И. 
 
 

Челябинск 2011г.

Содержание

1. Учебные цели элемента
2. Инновационная деятельность как объект инвестирования
1. Источники инвестиций
2. Бюджетные ассигнования
3. Иностранные инвестиции
4. Собственные средства организаций
5. Финансовый капитал
3. Инвестиционная привлекательность проектов и программ в инновационной деятельности
1. Факторы инвестиционной привлекательности
2. Отраслевая инвестиционная привлекательность
3. Внутрикорпоративная инвестиционная привлекательность
4. Лизинг
5. Форфейтинг
6. Франчайзинг
4. Критерии инвестиционной привлекательности
1. Цена собственного капитала
2. Цена привлеченного капитала
3. Цена капитала
5. Норма прибыли при финансировании инновационных проектов
1. Норма прибыли для инноватора
2. Норма прибыли для инвестора
6. Обоснование экономической эффективности проекта
1. Обоснование дисконта
2. Премия за риск
7. Экономическая экспертиза коммерческого предложения или проекта в целом
1. Устойчивость
2. Чувствительность

 

1. Учебные  цели элемента

Инвестиции  в инновационном процессе являются одним из основных факторов. Инвестиционная привлекательность инновационных  проектов - основной мотив финансирования инноваций. Успех инновационной  деятельности во многом зависит от достаточности ресурсного обеспечения, в том числе и от инвестиционной обеспеченности. Таким образом, управление инновациями должно учитывать особенности инвестиционной деятельности, что и является предметом изучения в данном учебном элементе. Его цели:

• дать слушателям представление о роли цены различных источников капитала при принятии решений об инвестировании в инновации;

• изучить  основные источники инвестиций для  инновационной деятельности;

• проиллюстрировать  взаимосвязь рынков новаций, капитала и инноваций;

• рассмотреть систему критериев, используемых инвестором при принятии решения об инвестировании инноваций;

• обосновать целесообразность существования ограничений  на доходность инновационных проектов и определить значение этих ограничений;

• раскрыть механизм перераспределения инвестиций в связи с изменениями отраслевой инвестиционной привлекательности;

• раскрыть значение экономического смысла показателя нормы прибыли и его отличие  от показателя рентабельности.

Конкретная  ситуация: "Повышаем конкурентоспособность  продукции"

Акционерная компания "Прогресс" выпускает  электронную бытовую технику  для населения и малых предприятий  общественного питания. Для обеспечения  конкурентоспособности своей продукции  Совет директоров АК "Прогресс" принял решение обновить номенклатуру продукции, одновременно улучшив качество и дизайн пользующейся спросом бытовой техники.

Таким образом, перед руководством компании были поставлены следующие задачи:

• оценить  перспективность выпускаемой продукции, возможность ее модернизации и совершенствования;

• определить перечень осваиваемой в производстве бытовой техники, способы разработки технической документации и подготовки производства;

• обосновать выбор технологии изготовления бытовой  техники нового поколения;

• оценить  источники финансирования инновационной деятельности, определить структуру инвестиций и возможности их привлечения;

• идентифицировать и классифицировать риски инновационного проекта, оценить их количественно  и качественно, разработать методы управления рисками инновационной  деятельности;

• определить стратегию финансирования инновационного проекта;

• разработать  маркетинговую инновационную стратегию  с учетом выпуска новой продукции;

• организовать и обеспечить материально-техническую, информационную, социальную и организационную поддержку и сопровождение реализуемого проекта. 

2. Инновационная  деятельность как объект инвестирования

    2.1. Источники инвестиций

Эмпирически установлена зависимость: чем на больший успех рассчитывает предприниматель  в будущем, тем к большим затратам он должен быть готов в настоящем.

Инновации в любом из секторов экономики  требуют финансовых вложений. Для  того, чтобы получить дополнительную прибыль, повысить эффективность деятельности организации, получить социально-экономический  эффект, необходимо осуществить финансовые вложения.

Тем не менее, проблема выбора объекта финансовых вложений для предпринимателя не ограничивается предельной суммой инвестиций. Исследования показали, что наибольшей эффективностью обладают вложения в  инновации, где предприниматель имеет возможность получать сверхмонопольную прибыль. Высокий потенциал эффективности инноваций обеспечивает спрос на нововведения со стороны предпринимателей, формируя рынок научно-технических, организационных, экономических и социальных новшеств.

В качестве источников инвестиций могут выступать ассигнования бюджетов всех уровней, иностранные инвестиции, собственные средства организаций, а также аккумулированные в форме финансового капитала временно свободные средства организаций и учреждений, сбережения населения. 

2.2. Бюджетные  ассигнования

Бюджетные ассигнования на разработку и реализацию инноваций ограничены доходами бюджетной  системы. При этом в зависимости  от политико-экономических условий  направления, формы и размеры  бюджетных инвестиций в инновации имеют существенные различия.

В технологически развитых странах размеры бюджетных  ассигнований на научно-техническое  развитие достаточно велики, объекты  инвестирования определяются на конкурсной основе с учетом национальной стратегии  развития и оборонной доктрины. Например, в Японии на уровне конституционального закона введено ограничение, согласно которому не менее 3% валового национального дохода из бюджета должно направляться на развитие фундаментальных научных исследований.

Бюджетный кризис, характерный для экономики развивающихся стран, а также для государств, осуществляющих макроэкономические преобразования, ограничивает возможности государственного участия в развитии инновационных процессов. 

2.3. Иностранные  инвестиции

Иностранные инвестиции в инновационную деятельность могут осуществляться как в форме межгосударственных, межправительственных программ по научно-техническому и экономическому сотрудничеству, так и в форме частных инвестиций от зарубежных финансовых организаций и частных предпринимателей.

Международные частные инвестиции являются достаточно активными на развивающихся рынках. Американские инвестиционные фонды, немецкие банки и другие иностранные частные  инвесторы стремятся обеспечить высокую доходность собственных  инвестиций с помощью международной диверсификации деятельности. Риск инвестиций в развивающиеся рынки достаточно высок, но он, как правило, обеспечивается большей доходностью вложений. При этом наиболее привлекательными для внешних инвесторов являются сырьевые и перерабатывающие отрасли промышленности, поскольку, как правило, эти отрасли не требуют значительных предварительных инвестиций, а достаточное для конкурентоспособности качество вывозимых на экспорт сырья, заготовок и полуфабрикатов может быть обеспечено даже без использования последних достижений научно-технического прогресса.

В России, по оценкам Центра по иностранным  инвестициям Министерства экономики  РФ, наиболее привлекательными для  зарубежных инвесторов в 1996 г. были нефте - газодобыча и алюминиевая промышленность. 

2.4. Собственные  средства организаций

Собственные средства организаций остаются основным источником финансирования инновационной  деятельности. Отрасли, которые в  годы проведения макроэкономических реформ в России сохранили достаточный  объем оборотных средств, в настоящее время получили реальный шанс активно осуществлять инновационную деятельность. В первую очередь это относится к отрасли связи, где за счет короткой длительности производственного цикла предприятия практически не испытывали влияния инфляции и создали достаточный резерв для осуществления научно-технических проектов.

Московская  городская телефонная сеть приступила к реализации проекта "Золотая  пуля", в основе которого лежит  принципиально новая концепция  организации связи с помощью  оптиковолоконных колец. Международный оператор связи в России АО "Ростелеком" в 1996 г. завершил строительство международной оптико-волоконной линии связи ИТУР (Италия - Турция - Украина - Россия).

Организации с длительным технологическим циклом производства в условиях инфляции не смогли сохранить собственные оборотные средства, что привело к их тяжелому финансовому положению. Поэтому в настоящее время практически все организации промышленности лишены реальной возможности финансирования инновационной деятельности за счет собственных средств.

Как показывает мировая практика, 80-90% инноваций  в мире финансируются промышленными  компаниями преимущественно за счет собственных финансовых средств. 

2.5. Финансовый  капитал

Финансовый  капитал формируется за счет аккумулирования средств юридических лиц и граждан в финансово-кредитных учреждениях (см. слайд 6.3).

На этапе  разработки и реализации инноваций  рынок капитала выступает как  один из главных факторов общественного  признания инноваций. Без достаточного финансового обеспечения жизненный цикл инновации* ограничивается стадией "идея". Любое новшество должно быть инвестиционно привлекательным и конкурентоспособным на рынке капитала. Поэтому наряду с показателями инновационности проектов не менее важными в рыночных условиях становятся финансово-экономические показатели: объем инвестиций; ожидаемая доходность (рентабельность); срок окупаемости; чистый доход и др.

*См. также  модуль "Управление программами  и проектами"

Экономические показатели становятся основными, если речь идет о привлечении стратегического инвестора (финансово-кредитного учреждения, которое готово организовать финансирование разработки и реализации инновации за счет собственных и привлеченных средств). Как правило, на рынке инноваций информационный минимум о нововведениях включает сведения не только об их целях, но и о размерах инвестиций, ожидаемой доходности и сроке окупаемости вложений (см. табл. 6.1). 

3. Инвестиционная  привлекательность проектов и  программ в инновационной деятельности

3.1. Факторы  инвестиционной привлекательности