Финансовый менеджмент в туристической фирме

 

     Таблица 5. Аналитический баланс для оценки его ликвидности

       

      Исходя из принятого механизма группировки активов и пассивов, рассмотрим по данным таблицы 5 возможные соотношения для ООО «Флагман Тревел». По результатам полученных расчетов мы имеем: 

      на начало анализируемого периода:

      А₁ < П₁, так как 43,9 < 368,4

      А₂ < П₂, так как 21,8 < 52,1

      А₃ > П₃, так как 1217,5 > 0,0

      А₄ < П₄, так как 2796,7 < 3659,4

      на конец анализируемого периода:

      А₁ > П₁, так как 96,1 > 520,9

      А₂ > П₂, так как 33,5 > 33,2

      А₃ > П₃, так как 1307,2 > 0,0

      А₄ < П₄, так как 2760,6 < 3643,3

      В сложившейся ситуации можно отметить, что баланс рассматриваемого предприятия не является абсолютно ликвидным, так как на конец года сумма наиболее срочных обязательств значительно превысила абсолютно ликвидные активы. ООО «Флагман Тревел» имеет собственные оборотные средства, что отражается устойчивым превышением постоянных источников над трудно реализуемыми активами как на начало года, так и на конец года.

3.2. Анализ структуры баланса предприятия

 

      По мнению профессиональных аналитиков, баланс считается удовлетворительным, если не наблюдается значительных отклонений от следующих признаков:

коэффициент текущей ликвидности ≥ 2,0;

обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом ≥ 0,1;

имеет место увеличение собственного капитала;

отсутствуют резкие изменения в отдельных статьях баланса;

дебиторская задолженность находится в равновесии с размерами кредиторской задолженности (темпы их прироста примерно одинаковые);

отсутствуют значимые суммы по статьям - убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету;

запасы и затраты предприятия не превышают величину минимальных источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов);

валюта баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом;

темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

собственный капитал превышает заемный, а темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

выручка от продаж продукции, прибыль (от реализации, финансово-хозяйственной деятельности) опережают по своим темпам прирост валюты баланса.

      Применяемая в настоящее время оценка несостоятельности предприятий опирается только на факты неплатежеспособности и финансовой неустойчивости. В этом ее недостаток, так как значительное количество предприятий в настоящее время, даже в состоянии банкротства, продолжают сохранять жизнеспособность и имеют возможность последующего возрождения.

      Восстановление платежеспособности является приоритетной целью процедуры банкротства по отношению к предприятию, имеющему признаки несостоятельности. Признаками высокой вероятности банкротства могут быть: невыполнение обязательств, приостановление платежей, несвоевременная уплата налогов, разрушение традиционных производственно-экономических связей, приостановка производства, снижение объемов продаж, увольнение работников, задержка выплаты заработной платы, высокий удельный вес просроченной кредиторской задолженности и другие.

      В соответствии с действующим законодательством для предприятий государственной (муниципальной) формы собственности, а также предприятий, в капитале которых есть доля государственной (муниципальной) собственности, утверждена система критериев, на основании которых принимаются решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. Таковыми являются коэффициенты:

текущей ликвидности (К_тл);

обеспеченности собственными оборотными средствами (К_ос);

восстановления или утраты платежеспособности (К_вп или К_уп).

      Коэффициентом восстановления или утраты платежеспособности характеризуется наличие реальных возможностей у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. Он определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному (нормированному) значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности. Аналитическое выражение имеет вид:

       , где

       , - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности соответственно в конце и начале отчетного периода;

      t -- установленный период восстановления или утраты платежеспособности предприятия в месяцах;

      Т -- отчетный период в месяцах;

        - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

      Вычислим эти коэффициенты, исходя из баланса ООО «Флагман Тревел» (см. Приложение):

      

      

      Итак, оценим возможность предприятия по утрате платежеспособности в течение ближайших трех месяцев. Для этих целей определим расчетное значение коэффициента утраты платежеспособности:

      

      По результатам расчетов и полученным значениям перечисленных показателей (коэффициентов) может быть принято одно из следующих решений:

признание структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным;

наличие реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность.

      Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным в случае, если коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2,0 (К_тл ≤ 2) ,если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 (К_ос ≤ 2).

      При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность определяется коэффициент восстановления платежеспособности в течение ближайших шести месяцев. Если значение расчетного коэффициента больше единицы (К_тл ≥ 1) ,то может быть принято решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность, а признание структуры баланса неудовлетворительной может быть отложено на какой-либо срок, определяемый Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве).

      При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок три месяца. Если его значение менее единицы (К_тл ≤ 1) может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами. В связи с угрозой утраты предприятием платежеспособности оно может быть поставлено на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве).

      В данном случае полученная величина К_вп > 1 свидетельствует, что утрата платежеспособности ООО «Флагман Тревел» в ближайшие три месяца отсутствует.

      Вывод о состоятельности предприятия сделан, следуя строго логике официальных указаний, которые принимают во внимание только сложившуюся ситуацию на начало и конец года, несмотря на наблюдаемую тенденцию снижения за отчетный год значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. В рассматриваемом случае вероятность потери платежеспособности низкая, т.к. фактические значения коэффициентов значительно превосходят нормативные.

3.3. Анализ имущественного положения предприятия и источников его формирования

 

      Состав и размещение имущества в стоимостном выражении, источники его образования на какую-либо отчетную дату характеризуют имущественное положение предприятия. К имуществу относят внеоборотные и оборотные активы, стоимость которых отражена в I и II разделах бухгалтерского баланса.

      Для изучения размещения имущества предприятия, динамики стоимости и состава имущества, его структуры составляют аналитические таблицы, которые позволяют провести горизонтальный и вертикальный анализы, оценить степень и тенденции изменений.

      При анализе имущества предприятия необходимо помнить о следующих закономерностях:

увеличение стоимости имущества, находящегося в распоряжении предприятия, может означать тенденцию повышения потенциальных возможностей;

более высокий темп прироста оборотных (мобильных) средств по сравнению с внеоборотными (иммобилизованными) показывает тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств предприятия;

увеличение удельного веса внеоборотных активов в имуществе свидетельствует о капитализации прибыли и направлениях инвестиционной политики предприятия. При значительном удельном весе долгосрочных финансовых вложений, особенно при их увеличении за год, необходимо изучить эффективность вложения средств в другие предприятия. Для этого сравнивают проценты дохода на инвестированный капитал; процент по вложениям в другие предприятия должен быть выше, чем на средства, вложенные в собственное производство;

с увеличением доли основных средств в имуществе увеличивается амортизация основных фондов и возрастает доля постоянных издержек в затратах предприятия;