Финансово-экономическое состояние предприятия и методы повышения эффективности управления

 

Сравнение А 3 и П 3 отражает перспективную ликвидность, на ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. В данном анализе ликвидности  баланса фирмы “Мильфиор” третье неравенство отражает платежный излишек.

Теоретически  недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, на практике менее ликвидные  средства не могут заменить более  ликвидные.

Проводимый  по изложенной схеме анализ ликвидности  баланса является приближенным. Более  детальным является анализ платежеспособности, при помощи финансовых коэффициентов.

 

Оценка чистого оборотного капитала.

Следует обратить внимание на один важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель помощью которого так же можно оценивать ликвидность п\п.

Чистый  оборотный капитал равен разнице  между итогами раздела 2 баланса  “Оборотные активы” и разделом 4 баланса “Краткосрочные пассивы”. Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного  показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Рост этого показателя - повышение уровня ликвидности п\п.

На фирме “Мильфиор” краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами. За отчетный период значение чистого оборотного капитала увеличилось на 117,2 %, следовательно, “Мильфиор” ликвидно и платежеспособно.

 

Исчисление чистого оборотного капитала

Показатели	На начало 2008г., руб.	На конец 2008 г., руб.
1. Оборотные активы	400356	459046
2. Краткосрочные пассивы	333185	313130
3. Чистый оборотный капитал (1-2)	67171	145916

 

 

 

 

 

Оценка относительных  показателей ликвидности и платежеспособности “Мильфиор”

Проверяем анализ относительных показателей  ликвидности и платежеспособности с помощью таблицы.

 

Коэффициенты  характеризующие ликвидность и  платежеспособность фирма “Мильфиор” за 2008 год (в долях единицы)

Коэффициенты платежеспособности	На начало года	На конец  года	Отклонение
1. Общий показатель ликвидности	0,53	0,7	+0,17
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,23	0,32	+0,09
3. Коэффициент критической оценки	0,29	0,32	+0,03
4. Коэффициент текущей ликвидности	1,18	1,46	+0,28
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	4,82	2,48	-2,34
6. Доля оборотных средств в активах	0,25	0,27	+0,02
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,16	0,31	+0,15
8. Коэффициент восстановления платежеспособности	--	--	--

 

Динамика  коэффициентов характеризующих  платежеспособность “Мильфиор” положительная. В конце отчетного периода предприятие могло оплатить 32% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств.

Коэффициент критической оценки показывает, какая  часть краткосрочных обязательств п\п может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами, нормальное ограничение 0,7-0,8. На “Мильфиор” коэффициент критической оценки значительно ниже нормы составляет 0,32. Это отрицательная тенденция. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы показывают краткосрочные обязательства, интервал зависит от производственного цикла для торговли - 1,0, машиностроения -1,5, для судостроения - 2,5. У “Мильфиор” на конец отчетного периода коэффициент текущей ликвидности составляет 1,46, т.е. превышает 1,0, можно сделать вывод о том, что п\п располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

“Мильфиор”  можно считать платежеспособной, т.к. сумма ее оборотных активов больше суммы краткосрочной задолженности. Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворенность бухгалтерского баланса.

Следует отметить снижение за анализируемый  период коэффициента маневренности функционирующего капитала на 2,34. Из этого следует, что часть функционирующего капитала обездвиженная в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности, уменьшилась, что является положительным фактом.

Значение, коэффициента обеспеченности собственными средствами (L=0,31) дает основание считать  структуру баланса удовлетворительной, так как показывает наличие собственных  оборотных средств у “Мильфиор” необходимых для ее финансовой устойчивости.

3.4. Анализ финансовой устойчивости фирма “Мильфиор.”

Абсолютные  показатели финансовой устойчивости “Мильфиор”.

Определим и оценим финансовую устойчивость п\п.

Анализ финансовой устойчивости фирма  “Мильфиор” за 2008 год.

Показатель	На начало периода, руб.	На коней периода, руб.		Абсолютное отклонение, руб.	Темп роста, %
1. Источники собственных средств  (Ис)	2279892	1357375	77483		106,1
2. Внеоборотные активы (F)	1212721	1211459	-1262		99,9
3. Собственные оборотные средства (Ес) [1-2]	67171	145916	78745		217,2
4. Долгосрочные кредиты и земные  средства (Кт)	--	--	--		--
5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Ет) [3+4]	67171	145916	78745		2172
6. Краткосрочные кредиты и займы (К 1)	333185	285341	-47844		85,6
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е ) [5+6]	400356	431257	30901		107,7
8. Величина запасов и затрат (Z)	302277	357680	55403		118,3
9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (+,-Ес) [3-8]	-235106	-211764	-23342		90
10.Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (=,- Ет) [5-8]	-235106	-211764	-23342		90
11.Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (=,- Ет) [7-8]	98079	73577	-24502		75
12. Трехмерный показатель типа финансовой  устойчивости (9; 10; 11)	на начало периода (0; 0; 1)	на конец периода (0; 0; 1)	--		--

 

Как показывают данные табицы, на п\п неустойчивое состояние и в начале и в конце 2008 года. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

- запасы  и затраты не покрываются собственными  оборотными средствами (Ес), на начало  года покрывалось только 22,2 % ((67171:302277)х100%), но уже к концу года 40,8 %, но  это явно недостаточно. Финансовая  устойчивость может быть восстановлена  путем обоснованного снижения  запасов и затрат.

- негативным  моментом является неудовлетворительное  исполнение п\п внешних заемных  средств. Долгосрочные кредиты  и займы не привлекаются. Краткосрочные  обязательства предоставлены в  отчетности лишь кредиторской  задолженностью, но она снизилась за анализируемый период на 14,4 %, т.е. администрация не использует заемные средства для производственной деятельности.

 

Относительные показатели финансовой устойчивости “Мильфиор”

Исходя  из данных бухгалтерского баланса фирма  “Мильфиор” коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость имеют значения, приведенные в таблице.

Коэффициенты характеризующие  финансовую устойчивость “Мильфиор” за 2008 год (в долях единицы)

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение (+, -)
1. Коэффициент капитализации	0,26	0,23	-0,03
2. Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (И2)	0,17	0,32	+0,15
3. Коэффициент финансовой независимости (И 3)	0,79	0,81	+0,02
4. Коэффициент финансирования (И 4)	3,84	4,34	+0,5
5. Коэффициент финансовой устойчивости (И 5)	0,79	0,81	+0,02
6. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (И 6)	0,22	0,41	+0,19

 

Динамика  коэффициента капитализации свидетельствует  о достаточной финансовой устойчивости п\п, т.к. для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше единицы. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию. Однако коэффициент капитализации даст лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (И 2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Как показывают данные таблицы , у “Мильфиор” этот коэффициент достаточно низок. Собственными оборотными средствами покрывалось на конец года лишь 32 % оборотных активов.

Значение  коэффициента финансовой независимости (И 3) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежит 81 % в стоимости имущества. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (И 4).

Проведем  обобщающую интегральную бальную оценку финансовой устойчивости “Мильфиор”.

Показатели платежеспособности финансовой устойчивости “Мильфиор” за 2008 год

Показатели финансового состояния	На начало периода		На конец периода
	Фактическое значение	Количество баллов	Фактическ-ое значение	Количество баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности (L 2)	0,23	8	0,32	14
Коэффициент критической оценки (L 3)	0,29	0	0,32	0
Коэффициент финансовой независимости (И 3)	0,79	17	0,81	17
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (И 2)	0,17	5	0,32	12
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (И 6)	0,22	0	0,41	1
Итого		36		55,5

 

По данным таблицы можно заметить, что фирма “Мильфиор” за отчетный период будучи на начало года п\п IV класса финансовой устойчивости, т.е. могло потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса, становится п\п III класса финансовой устойчивости. То есть “Мильфиор” по методике интегральной бальной оценки финансовой устойчивости, на конец 2008 года является проблемным п\п, вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств представляется сомнительным.

3.5. Оценка эффективности хозяйственной деятельности

Оценка деловой активности “Мильфиор”.

Анализ  деловой активности п\п позволяет  выявить насколько эффективно оно использует средства.

 Чр - среднесписочная численность работников;

 Еср  - средняя за период стоимость  оборотных активов;

 Вср  - средний за период итог баланса;

Ra ср - средняя  за период величина оборотных  активов;

Z ср - средняя  за период величина запасов  и затрат;

r a ср - средняя  за период дебиторская задолженность;

r p ср - средняя  за период кредиторская задолженность;

 Ис  ср - средняя за период величина  собственного капитала резервов;

 Д  - дивиденды, выплачиваемые акционерам;

 Рр - прибыль, направленная на развитие  производства  (реинвестированная прибыль)

Расчет показателей деловой  активности “Мильфиор”

Показатель	Расчет и значение за 2008 год	Расчет и значение за 2007 год
Выручка от реализации, руб.	V=6639372	V=6400875
Чистая прибыль, руб.	Рч=282534-98887=183647	Рч=267779-88198=179581
Производительность труда	Пт=6639372:46=144334,17	Пт=6400875:46=139149,45
Фондоотдача производственных фондов	Ф=6639372:0,5х(1212721+ 1222459)=5,48	Ф=6400875:0,5х(1115952+ 1126048)=5,71
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Ооб.=6639372:0,5х(400356+459046)=15,45	Ооб.=6400875:0,5х(237226+453859)=18,52
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	Ок=6639372:0,5х(1613077+1670505)=4,04	Ок=6400875:0,5х(1362069+1579907)=4,35
Полный коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	Од\з=6639372:0,5х(20503+ 253)=639,75	Од\з=6400875:0,5х(29060+ 20628)=257,6
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	Ом.ср.=6639372:0,5х (302013+352278)=29,29	Ом.ср.=6400875:0,5х (203325+302013)=25,33
Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности	Сд\з=365:639,75=0,57	Сд\з=365:257,6=1,41
Средний срок оборота материальных средств	См.ср.=365:20,29=18	См.ср.=365:25,33=14,41
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Ок\з=6639372:0,5х (333185+285341)=21,47	Ок\з=6400875:0,5х (255682+333164)=21,74
Средняя продолжительность оборота кредиторской задолженности	Ск\з=365:21,47=17	Ск\з=365:21,74=16,8
Оборачиваемость собственного капитала	Оск=6639372:0,5х (1279892+1357375)=5,04	Оск=6400875:0,5х (1106387+1246743)=5,44
Продолжительность операционного цикла	Цо=0,57+18,0=18,57	Цо=1,41+14,41=15,82
Продолжительность финансового цикла	Цф=18,57-17=1,57	Цф=15,82-16,8=-0,98