Роль инвестиций в экономике России

другими лицами (инвестиционными или иными  финансовыми посредниками). Не  все  инвесторы имеют достаточную  квалификацию для  эффективного  выбора  объектов инвестирования и  последующего управления ими. В этом случае они  приобретают ценные   бумаги,   выпускаемые   инвестиционными   и   другими   финансовыми

посредниками,  которые  собранные  таким  образом  инвестиционные   средства размещают  по  своему  усмотрению,  выбирая  наиболее  эффективные   объекты  инвестирования, участвуя в управлении  ими,  распределяя  полученные  доходы среди своих клиентов.

      3. По периоду инвестирования различают   краткосрочные  и  долгосрочные

инвестиции.

      Под краткосрочными инвестициями  понимают обычно вложения  капитала  на период, не более одного  года  (например,  краткосрочные   депозитные  вклады, покупка  краткосрочных   сберегательных  сертификатов  и   т.   п.),   а   под долгосрочными  инвестициями - вложения капитала  на период свыше одного года.

      4.   По   формам   собственности    инвесторов    выделяют    частные,

государственные, иностранные и совместные инвестиции.

      Частные инвестиции - это вложения  средств, осуществляемые  гражданами, а также предприятиями негосударственных   форм  собственности,  прежде  всего коллективной.

      Государственные инвестиции осуществляют  центральные и  местные   органы власти и управления  за счет средств бюджетов, внебюджетных  фондов и  заемных средств,  а  также  государственные   предприятия  и   учреждения   за   счет собственных и заемных  средств.

      Под  иностранными  инвестициями  понимают   вложения,   осуществляемые  иностранными гражданами, юридическими  лицами и государствами.

      Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной  страны и иностранных государств.

      5. По региональному признаку различают  инвестиции внутри страны  и   за

рубежом.

      Под   инвестициями   внутри    страны    (внутренними    инвестициями)

подразумевают вложения  средств  в  объекты  инвестирования,  размещенные  в  территориальных границах данной страны.

      Под  инвестициями  за  рубежом  (зарубежными  инвестициями)   понимают вложения  средств   в  объекты  инвестирования,  размещенные   за   пределами  территориальных границ данной  страны (к  этим  инвестициям   относятся  также приобретения  различных  финансовых  инструментов  других  стран   –   акций  зарубежных компаний, облигаций  других государств и т.п.). 

1.2. Структура инвестиций

                  

      Из  всего произведенного в стране валового внутреннего продукта одна часть потребляется, а другая – сберегается. Сбережение не обязательно будет израсходовано в стране и может уйти за рубеж в виде вывоза капитала, расходов по обслуживанию внешнего долга и других расходов.

      Одновременно  аналогичные средства поступают  в страну из-за рубежа. Сальдо подобного  чистого увеличения или уменьшения сбережения (в российской статистике оно называется чистым кредитованием или чистым заимствованием) уменьшает или увеличивает сумму сбережения в стране, превращая его в накопление, точнее, в валовое накопление. Валовым оно называется потому, что включает не только новые накопления, но и амортизационные отчисления от ранее созданного капитала. По сути дела, валовое накопление – это та величина, которая инвестируется в реальный капитал. Поэтому второе название валового накопления – капиталообразующие инвестиции.

      Валовое накопление включает валовое накопление основного капитала, изменение запасов  материальных оборотных средств, а  также сальдо приобретения таких  ценностей, как драгоценные металлы  и камни, антиквариат. Валовое накопление основного капитала состоит из затрат на капитальный ремонт, инвестиций в нематериальные активы и вложений в остальные основные фонды. Эти  последние вложения называют капитальными. 
 

1.3.  ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ 

      1.3.1. Внутренние источники инвестиций 

      Традиционно   в   России   финансирование    капитальных      вложений

осуществлялось   в   основном   за   счет   внутренних   источников.   Можно

предположить, что  и   в   дальнейшем   они   будут  играть  решающую  роль,

несмотря   на   активизацию   привлечения  иностранного  капитала.   

      В  масштабе  страны  общий   уровень  сбережений   зависит   от  уровня

сбережений  населения,   организаций  и  правительства. 

      Объем сбережений в стране  непосредственно влияет на  объем   инвестиций в  стране.   Уже   было   отмечено,    что   инвестиции  представляют  собой  расходы на приобретение оборудования,  зданий и  жилья,  которые   в  будущем выразятся  в   подъеме  производительной  мощи    всей    экономики.    Когда  общество  сберегает  часть   своего текущего  дохода,    это  означает,   что часть   производства  может  быть  направлена  не  на   потребление,   а   на инвестиции.

      Чаще всего сберегатели (вкладчики)  и инвесторы  принадлежат   к  разным

экономическим группам.  Когда семья откладывает  часть  своего  дохода,  она  помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги  компании,  желающей осуществить  капиталовложения.    В  этом  случае    вкладчики    (отдельные граждане)     и    инвесторы  (предприятия)    связаны   через   финансового  посредника   (банк).

      Иногда вкладчики и инвесторы  представляют  собой  одно и   то же  лицо.

Если    предприятие    сберегает  часть  своей  прибыли   и  использует   ее

на  покупку нового  станка,  оно  одновременно  и  сберегает  и  инвестирует

деньги.  Иногда  компания  сберегает  свою  прибыль   за   счет   увеличения

банковских   вкладов.   Банк   затем   одалживает    эти    деньги    другой

компании,   желающей  сделать капиталовложения.  В закрытой экономике  объем сбережений  точно   соответствует    объему    инвестиций.    Какая    часть национального  дохода сберегается,   такая часть  и может быть  инвестирована. Таким  образом, можно сказать, что в  закрытой  стране  внутренние  инвестиции равны внутренним сбережениям.

      Когда  страна  входит   в   мировую  финансовую  систему,  складывается

не  столь  однозначная  ситуация.  Если  некая  российская  компания  желает

сделать капиталовложение,  она  может  занять  необходимые  средства  как  в российском, так и в  зарубежном банке.  Рассмотрим,   какие   же   существуют внутренние  источники инвестиций.

  Прибыль как источник  инвестиций

Недостаток   финансовых   ресурсов   предприятия   пытаются восполнить

за  счет повышения цен  на  свою  продукцию.

Амортизационные отчисления

      Амортизационные    отчисления    -    это    капитальная    стоимость,

отделившаяся     от     своего     материального      носителя      (зданий,

сооружений,   оборудования,   аппаратуры  и   т.д.)   изначально  являющуюся

капиталом  уже   находящимся   в   кругообороте   и   обороте   предприятия.

Амортизационные    отчисления    направлены     на  восстановление   средств

производства,   которые   изнашиваются    в   процессе   использования   при

производстве  товаров. Однако в данный  момент   в   России   амортизационные  отчисления     теряются     из-за    инфляции     (инфляция      практически  девальвировала    этот    источник    капиталовложений),     поэтому     для самоинвестирования   предприятия  используют   средства,   необходимые   для выплаты  долгов  по  зарплате,  налогов  и  прочего,   что   отражается   на социальной сфере. 

      Бюджетное финансирование

      Дефицит государственного бюджета  не позволяет рассчитывать на  решение инвестиционных    проблем    за    счет    централизованных   источников финансирования. При  ограниченности бюджетных ресурсов  как   потенциального источника    инвестиций    государство    будет   вынуждено   перейти    от безвозвратного  бюджетного  финансирования  к  кредитованию.   Уже   сейчас ужесточился контроль  за  целевым использованием  льготных   кредитов.   Для обеспечения   гарантий возврата    кредита    внедряется    система   залога  имущества  в недвижимости,  в   частности   земли.   

Банковский  кредит

      Долгосрочное  кредитование,   особенно   в   условиях   зарождающегося предпринимательства,   могло   бы   стать   одним  из  важных    источников инвестиций. Долгосрочные  банковские  кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических  целей   в   экономике.   Они способствуют  постепенному  увеличению  производства  и,   как   следствие, общему подъему экономики страны.   Такие   кредиты могли   бы  выдаваться банками в первую очередь   на  решение социальных  программ  под гарантии правительства,  однако долгосрочные банковские кредиты невыгодны в условиях инфляции.

Средства  населения

Привлечение средств населения в  инвестиционную  сферу  путём  продажи

акций   приватизированных   предприятий   и    инвестиционных   фондов,    в

частности,    могло   бы   рассматриваться   не    только    как    источник

капиталовложений, но и как один из путей защиты личных  сбережений   граждан  от  инфляции.   Стимулировать   инвестиционную  активность  населения  можно путем  установления в инвестиционных банках  более  высоких   по   сравнению с  другими  банковскими  учреждениями процентных ставок  по  личным  вкладам, привлечение средств  населения   на жилищное  строительство,   предоставление гражданам,       участвующим       в       инвестировании       предприятия, первоочередного права на приобретение его  продукции  по  заводской  цене  и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала  необходима  широкая

сеть  посреднических финансовых организаций -инвестиционных банков и  фондов,  страховых компаний,  пенсионных фондов, строительных обществ и  др.  Однако важно по возможности  обеспечить  защиту тем,    кто  готов  вкладывать   свои деньги в фондовые ценности, установив строгий  государственный  контроль  за предприятиями,     претендующими     на привлечение  средств населения.

  
 

      1.3.2. Внешние источники инвестиций 

Иностранные инвестиции в России

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем:

-  создания   предприятий   с   долевым   участием   иностранного  капитала

(совместных  предприятий);

- создания  предприятий,  полностью  принадлежащих   иностранным  инвесторам, их филиалов  и представительств;

- приобретения  иностранным   инвестором   в   собственность   предприятий,  имущественных  комплексов,     зданий,    сооружений,    долей   участии   в предприятиях,  акций, облигаций и других ценных  бумаг;

- приобретение  прав  пользования  землей  и  иными  природными  ресурсами,  а также иных имущественных  прав и т.р.;

- предоставления  займов,   кредитов,   имущества   и  имущественных  прав  и