Методы оценки рисков в системе инвестиционного проектирования

     Резервные денежные фонды создаются прежде всего на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта.

     Создание  их является обязательным для акционерных обществ. Акционерные общества и предприятия с участием иностранного капитала обязаны в законодательном порядке создавать резервный фонд в размере не менее 15% и не более 25% от уставного капитала.

     Акционерное общество зачисляет в резервный фонд также эмиссионный доход, т.е. сумму разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при их реализации по цене, превышающей номинальную стоимость. Эта сумма не подлежит какому-либо использованию или распределению, кроме случаев реализации акций по цене ниже номинальной стоимости.

     Резервный фонд акционерного общества используется для финансирования непредвиденных расходов, в том числе также на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей.

     Для уменьшения последствий проявления риска применяется резервирование финансовых ресурсов на случай неблагоприятных изменений в деятельности компании. Создание резерва на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов управления рисками, предусматривающих установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость активов, и величиной средств, необходимых для ликвидации последствий проявления рисков.

     5. Хеджирование (англ. heaging - ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике.

     В отечественной литературе термин «хеджирование» применяется в широком смысле как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах.

     Хеджирование  предназначено для снижения возможных  потерь вложений вследствие рыночного  риска и реже кредитного риска. Хеджирование представляет собой форму страхования от возможных потерь путем заключения уравновешивающей сделки. Как и в случае страхования, хеджирование требует отвлечения дополнительных ресурсов.

     Совершенное хеджирование предполагает полное исключение возможности получения какой-либо прибыли или убытка по данной позиции за счет открытия противоположной или компенсирующей позиции. Подобная <двойная гарантия>, как от прибылей, так и от убытков, отличает совершенное хеджирование от классического страхования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

     Общая результативность анализа проектных  рисков может быть оценена следующим образом:

     Преимущества  методов:

     1. Совершенствует уровень принятия  решений по малоприбыльным проектам. Проект с малым значением NPV может быть принят, в случае если анализ рисков установит, что шансы получить удовлетворительный доход превосходят вероятность неприемлемых убытков.

     2. Помогает идентифицировать производственные  возможности. Анализ рисков помогает  сэкономить деньги, потраченные  на получение информации, издержки на получение которой превосходят издержки неопределенности.

     3. Освещает сектора проекта, требующие  дальнейшего исследования и управляет сбором информации.

     4. Выявляет слабые места проекта  и дает возможность внести  поправки.

     5. Предполагает неопределенность  и возможные отклонения факторов от базовых уровней. В связи с тем, что присвоение распределений и грани]! варьирования переменных несет оттенок субъективизма, необходимо критически подходить даже к результатам анализа рисков.

     Сложность применения методов:

     Анализ рисков предполагает качественные модели проектного оценивания. Если модель неправильна, то результаты анализа рисков также будут вводить в заблуждение. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список литературы 

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Минэкономики, Минфином и Гос.комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике в 2004 г. №ВК 477 (вторая редакция, исправленная и дополненная).

2. Балабанов  И.Т. Риск-менеджмент. -М.: Финансы  и статистика, 2002.187 с.

3. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. –М.: изд. ЮНИТИ, 2004 г.

4. Бланк И.А. Управление финансовыми рисками. – К.: Ника-Центр, 2005.

5. Гаецки  Р., Гусаков Б. Инвесторы, анализируйте  поправки на инфляцию (учёт инфляции  в инвестиционных проектах) // Финансы (Беларусь), 2005. №30.с.10-11.

6. Золотогоров  В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие для ВУЗов.  Мн.: ИП «Экоперспектива»,2002.с.463.

7. Кабушко  А.М. Учёт неопределённости и  рискапри принятии инвестиционных решений. Учебное пособие. –Мн.: АУ,2003. с.28.

8. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. –М.: изд. Финансы и статистика, 2004 г.

9. Коломина  М.Е. Сущность и измерение инвестиционных  рисков //Финансы,2006. №4. с.19-26.

10. Куракина  Ю.Г. Оценка фактора риска в инвестиционных расчётах //Бухгалтерский учёт,2002.№6.с.22-27.

11. Латыпова  О. Оценка инвестиционного риска  в условиях становления рыночной экономики //Финансы. Учёт. Аудит,2004.№9.с.33-35.

12. Липсиц . И.В. "Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа" // изд. БЕК, 2007 г.

13. Мазур И.И., В.Д. Шапиро "Project Management"// изд. "Высшая школа", 2001г.

14. Никонова  И.А. Анализ инвестиционных проектов  в условиях высокой инфляции //Финансы,1994.№12.с.14-16.

15. Хохлов Н.В. "Управление риском"// изд. ЮНИТИ, 1999 г.

16. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2005.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение 1