Контрольная работа по "Инвестициям"

 

Расчет внутренней нормы доходности (IRR) осуществляется методом подбора  следующим образом:

1. Выбираются 2 значения нормы дисконта  и рассчитывается чистая приведенная стоимость (NPV); при одном значении нормы дисконта (r₂) NPV должно быть ниже нуля (NPV₂), при другом значении нормы доходности (r₁) NPV должно быть выше нуля (NPV₁);

 

 

 

2. Значение IRR определяется по формуле:

             Подставим значения в формулу:

 

                                         IRR=0,14+ 6354/(6354-(-331))*(0,74-0,14)=0,72(72%)

 

IRR= 0,72 (72%).

Произведем проверку расчета IRR.

 

Таблица 9

Определение внутренней нормы доходности (IRR), тыс. руб.

№	Показатель		Год
			0	1		2	3	4	5	6
1	2		3	4		5	6	7	8	9
Норма дисконта 0,14
1	Денежный поток от инвестиционной, операционной, финансовой деятельности (стр.17 табл.5)		-8500	11616		2650	2062	2084
2	Коэффициент дисконтирования		1	0,87719		0,76947	0,67497	0,59208
3	Дисконтированный денежный поток (стр.1*2)		- 8500	10189		2039	1392	1234
4	Чистая приведенная стоимость  NPVı							6354
Норма дисконта 0,74
5		Денежный поток от инвестиционной, операционной, финансовой деятельности (стр. 17 табл. 5)	- 8500	11616	2650		2062	2084
6		Коэффициент дисконтирования	1	0,57471		0,33029	0,18982	0,10909
7		Дисконтированный денежный поток (стр.5*6)	-8500	6676		875	391	227
8		Чистая приведенная стоимость  NPV2						-331(0)

 

 

Расчет IRR выполнен верно. Ошибка  - в сотых долях.

 

Сформулируем  основные выводы. Для этого составим обобщенную таблицу показателей эффективности проекта (таблица №10).

Таблица 10

Показатели эффективности  проекта

 

Показатель	Значение
Простая норма прибыли, (ROI) %	76,5
Период окупаемости, год (РР)	1,79
Чистая приведенная стоимость, (NPV), тыс. руб.	6352
Внутренняя норма доходности, (IRR) %	72

 

По всем показателям инвестиционный проект представляется весьма привлекательным  и эффективным. Так, на 1 руб., вложенный  в реализацию проекта инвестор в  среднем может рассчитывать получить до 0,70 руб. прибыли (то есть вернуть 1 руб. 70 коп.). Проект окупается уже через 1,79 года после запуска, в то время как длительность проекта – 4 года. То есть, последующие 2,33 года проект работает уже на чистую прибыль. Проект характеризуется очень высоким значением чистой приведенной стоимости 6352 тыс. руб., то есть денежные потоки проекта, приведенные к моменту инвестирования, составят значительную величину по сравнению с объемами разового инвестирования (8500 тыс. руб.). Высокое значение внутренней нормы доходности 72% говорит о том, что только при ставке дисконта 0,74 данный проект станет убыточным. Это свидетельствует о высокой степени финансовой прочности проекта, то есть позволяет реализовывать проект в условиях нестабильности банковских ставок, инфляции и т.д.

 

Литература

 

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. М.: Эльга, Ника-Центр, 2001. - С.46-47.- М.: Эльга, Ника-Центр, 2001. - 448 с.
2. Васина А.А. Финансовая диагностика и оценка проектов. - СПб.: Питер, 2004. – 448 c.
3. Вахрин П.И. Инвестиции. – М.: Дашков и К^о, 2005. – 380 с.
4. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. - Мн.:, 2005. – 368 с.
5. Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова [и др.]. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2006. - 200 с.
6. Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. Инвестиции. – М.: Проспект, 2003. – 400 с.
7. Нешитой А. С. Инвестиции: Учебник. - 5-е изд., перераб. и испр. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К⁰», 2007. – 372 с.
8. Руденко О.Е. Инвестиции. Инвестирование. Учебно-практическое пособие - М.:МГУТУ, 2004.

¹ Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова [и др.]. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2006. - С.50.

² Согласно Федеральному закону от 26.11.2008 № 224-ФЗ с 01.01.2009.

³ Предполагаем, что НДС будет начисляться при реализации продукции покупателю (то есть в строке чистая выручка без НДС).