Контрольная работа по "Инвестициям"

 Оглавление

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Перечислите виды инвестиционных проектов в зависимости от признаков классификации

 

Существуют различные  классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов¹.

По отношению друг к другу:

• независимые допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;
• взаимоисключающие, то есть, не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один;
• взаимодополняющие, то есть такие, реализация которых может происходить лишь совместно.

По срокам реализации (создания и функционирования):

• краткосрочные (до 3 лет);
• среднесрочные (3-5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет).

По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):

• малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. В основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации;
• средние проекты - это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов;
• крупные проекты - проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;
• мегапроекты - это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными.

По основной направленности:

• коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;
• социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение криминогенного уровня и т.д.;
• экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания;
• другие

В зависимости от степени  влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку:

• глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;
• народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния;
• крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;
• локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.

Особенностью инвестиционного  процесса является его сопряженность  с неопределенностью, степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом:

• надежные проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу);
• рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).

На практике данная классификация не является исчерпывающей и допускает дальнейшую детализацию.

 

2. Какие существуют виды цен на акцию?

 

В первую очередь необходимо учитывать, что согласно экономико-финансовым источникам следует различать следующие  виды стоимости акций:

-    номинальная стоимость (номинал);

-    эмиссионная стоимость (цена размещения);

-    ликвидационная стоимость;

-    инвестиционная стоимость;

-    рыночная стоимость;

-    расчетная стоимость.

Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» оперирует следующими видами стоимости акций:

1) Номинальная стоимость. В соответствии  с п. 1 ст. 25 ФЗ «Об акционерных  обществах» уставный капитал  общества составляется из номинальной  стоимости акций общества, приобретенных  акционерами. Номинальная цена для всех одинаковых акций должна быть одной и той же.

С учетом положений п. 1 ст. 99 ГК РФ, п. 3 ст. 25 ФЗ «Об АО» уставный капитал  общества, составляемый из номинальной  стоимости акций общества, отражает лишь размер (цифру), ниже которой не должна опускаться стоимость имущества общества. Указанный размер обеспечивает минимальный уровень гарантий кредиторов общества в случае его ликвидации.

2) Цена размещения. В соответствии с п. 1 ст. 36 ФЗ  «Об АО» оплата акций общества  при его учреждении производится  его учредителями по цене не ниже номинальной стоимости этих акций; оплата дополнительных акций общества, размещаемых посредством подписки, осуществляется по рыночной цене, определяемой советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже их номинальной стоимости. Если такие ценные бумаги оплачиваются по цене выше номинальной стоимости акций, образуется эмиссионный доход общества.

3) Рыночная стоимость.  Рыночная стоимость пакета акций  не всегда и не напрямую  зависит от стоимости одной  акции. На рыночную стоимость пакета акций влияет целый ряд факторов.

4) Ликвидационная  стоимость - стоимость, выплачиваемая  при ликвидации общества по  привилегированным акциям каждого  типа. Ликвидационная стоимость  определяется в твердой денежной  сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер ликвидационной стоимости по привилегированным акциям считается определенным также, если уставом общества установлен порядок их определения.

Феномен акции  как эмиссионной ценной бумаги, известный  специалистам в области инвестиционного бизнеса и корпоративного управления, заключается в том, что одна и та же акция может одновременно обладать различной стоимостью. 
В связи со структурой акционерного капитала современных акционерных обществ и особенностями обращения акций на фондовом рынке по прошествии даже незначительного времени с момента создания общества акция приобретает действительную стоимость, которая зачастую не имеет никакой связи с номинальной.

 

3. Как определяется сметная стоимость строительства?

 

Сметная документация является важным элементом проекта любого сооружения или системы, в связи с чем  в проектных организациях обычно существуют специальные отделы, занимающиеся разработкой смет.

В условиях централизованной плановой системы бывшего СССР все расчеты заказчиков с подрядчиками основывались на сметах, т.е. сметная стоимость выступала в роли цены строительной продукции. В рыночных условиях РФ цена на строительную продукцию устанавливается на основе взаимного соглашения заказчика и подрядчика на равноправной основе в процессе заключения соответствующего договора. Однако в условиях рынка необходимость в сметной документации сохраняется, хотя функции смет несколько меняются. Во-первых, сметная документация становится как для заказчика, так и для подрядчика ориентиром для установления договорной цены. Во-вторых она необходима для рационального планирования и анализа затрат как у заказчика, так и у подрядчика, для проведения промежуточных денежных расчетов между ними.

При заключения договоров подряда сметная документация не является обязательной, обязателен лишь протокол соглашения о договорной цене. Однако заказчик имеет право затребовать сметную документацию в любой форме, с любой степенью детализации. Большинство заказчиков предпочитает пользоваться таким правом практически во всех случаях, особенно, когда заказчик - государственная организация.

Сметная документация, охватывающая весь комплекс строящихся объектов, именуется "сводной", так  как она обычно обобщает документацию по отдельным объектам. Если же она охватывает лишь конкретный объект или его часть (вид работ), она именуется соответственно "объектной" или "локальной". Сметный документ, который рассчитывается без подробной детализации с использованием укрупненных показателей, обычно именуется "сметным расчетом". Если делается детальный расчет стоимости по рабочим чертежам без укрупнения, то получаемый документ обычно именуется "сметой".

Сметная стоимость  устанавливается на каждой стадии проектирования, в связи с чем обеспечивается поэтапная ее детализация и уточнение.

На предпроектной  стадии при составлении "Обоснования  инвестиций" по заданию инвестора  определяется предварительная (расчетная) стоимость строительства. Она составляется по предельно укрупненным показателям (на 1 га мелиорируемых земель, на 1м³ строительного объема, на 1 м² жилой площади и т.д.), ибо проекта на этой стадии еще нет. При отсутствии таких показателей могут использоваться данные о стоимости объектов-аналогов.

Рис. Определение сметной стоимости  на разных этапах проекта

 

На стадии Проект составляются тоже укрупненные, но более точные сметные  расчеты. Они основываются на чертежах этой стадии проектирования и включают "Сводный сметный расчет стоимости строительства", объектные и локальные сметные расчеты, сметные расчеты на отдельные виды работ, в том числе изыскательские и проектные (составляются до начала этих работ) и др. При нескольких видах строительства (и соответственно нескольких источниках финансирования) составляется еще "Сводка затрат" по видам строительства (например, гидромелиоративного, промышленного, жилищного и т.д.).

Основанием для сметных расчетов на этой стадии, как отмечалось, служит проектная документация и действующая сметно-нормативная база 1991г., либо цены 1984г. с введением соответствующих поправочных коэффициентов. При отсутствии сметных нормативов используются индивидуальные расценки, составленные непосредственно для таких случаев.

На стадии "Рабочая документация" (РД) составляются объектные и локальные сметы, причем СНиП 11.01-95 разрешает их не составлять, если договором на выполнение РД это не предусмотрено.

В рыночных условиях РФ применяются  четыре метода расчета сметной стоимости:

- ресурсный;

- ресурсно-индексный;

- базисно-индексный;

- базисно-компенсационный.

Ресурсный метод - это калькулирование  в текущих (прогнозных) ценах и  тарифах ресурсов (элементов затрат). При таком методе устанавливаются  раздельно в натуральных измерениях (м³, тонна, штука, чел-час и т.д.) расходы материалов и изделий, затраты времени на эксплуатацию машин, затраты труда рабочих, а цены на эти ресурсы принимаются текущие (на момент составления смет). В качестве нормативной базы используются Нормативные показатели расхода материалов (НПРМ). Этот метод позволяет в дальнейшем достаточно точно пересчитывать сметную стоимость на новые цены.

Ресурсно-индексный метод - это  сочетание ресурсного метода с системой индексов цен на ресурсы. Индексами  цен называют отношения текущих  цен к базовым. В качестве базовых цен, как отмечалось, принимают цены на 1.01.91 и допустимо использовать цены 1984г. с поправками.

Базисно-индексный метод - это использование  системы текущих и прогнозных индексов цен по отношению к стоимости, определенной на базисном уровне или уровне предшествующего периода. В отличие от ресурсно-индексного метода, раздельного определения расхода ресурсов в натуральных показателях обычно не делается. Приведение к текущим ценам выполняется путем перемножения базисной стоимости по каждой строке сметы на соответствующий индекс.

Базисно-компенсационный метод  состоит в том, что определяется базисная стоимость с учетом ожидаемых  изменений цен и тарифов, а  в процессе строительства она  уточняется в зависимости от фактических  изменений этих цен и тарифов.

Выбор метода составления сметной  документации законодательством не регламентируется и осуществляется в каждом конкретном случае в зависимости  от условий договора (контракта) и  общей экономической ситуации. Наиболее перспективным считается ресурсный и ресурсно-индексный методы, однако, в настоящее время в строительстве преобладает базисно-индексный метод.

Сметная стоимость строительно-монтажных  работ делится на три основных части:

- прямые затраты;

- накладные расходы;

- сметная прибыль (плановые накопления).