Автор: Пользователь скрыл имя, 24 Февраля 2013 в 16:23, реферат
Основной целью работы является разработка бизнес-плана организации открытие магазина стройматериалов.
Введение 3
1. Общая характеристика инвестиционного проекта 5
2. Анализ основных технико-экономических показателей: общий обзор 9
3. Оценка эффективности инвестиционного проекта 11
4 Разработка рекомендаций по принятию решений в выборе методов оценки инвестиционных проектов 20
Заключение 26
Список использованных источников 28
Рассчитанные показатели занесем в таблицу 8.
Таблица 8 - Расчет основных показателей инновационного проекта
Период |
Дисконт |
Кд |
Прибыль валовая |
Д' |
К' |
ЧДД (NVP) |
ЧТС |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
1 |
0,0132 |
1 |
2,991 |
2,991 |
231 |
-228,009 |
-228,009 |
2 |
0,0132 |
0,99 |
2,991 |
2,96109 |
2,96109 |
-225,048 | |
3 |
0,0132 |
0,97 |
2,991 |
2,90127 |
2,90127 |
-222,147 | |
4 |
0,0132 |
0,96 |
20,43 |
19,6128 |
19,6128 |
-202,534 | |
5 |
0,0132 |
0,95 |
20,43 |
19,4085 |
19,4085 |
-183,125 | |
6 |
0,0132 |
0,94 |
20,43 |
19,2042 |
19,2042 |
-163,921 | |
7 |
0,0132 |
0,92 |
37,867 |
34,8376 |
34,8376 |
-129,084 | |
8 |
0,0132 |
0,91 |
37,867 |
34,459 |
34,459 |
-94,6245 | |
9 |
0,0132 |
0,9 |
37,867 |
34,0803 |
34,0803 |
-60,5442 | |
10 |
0,0132 |
0,89 |
49,763 |
44,2891 |
44,2891 |
-16,2552 | |
11 |
0,0132 |
0,88 |
49,763 |
43,7914 |
43,7914 |
27,53628 | |
12 |
0,0132 |
0,87 |
49,763 |
43,2938 |
43,2938 |
70,83009 | |
å |
301,8301 |
231 |
70,83009 |
В таблице 8 используются следующие обозначения:
Д’ - дисконтированный доход,
К’ - дисконтированные издержки,
ЧДД - чистый дисконтированный доход,
ЧТС - чистая текущая стоимость (накопленный ЧДД).
Результатом расчета по таблице явилось значение ЧДД проекта.
ЧДД = 70,83 тыс.руб.
Как свидетельствует таблица 2.7 ЧТС проекта за 1 год > 0. Это говорит о том, что проект эффективен, так при его реализации чистая прибыль (прибыль – текущие затраты) полностью покрывает все единовременные затраты.
Эффективность проекта может наглядно проиллюстрировать изображенный на рисунке 3 график ЧДД и ЧТС.
Рисунок 3 - Графики чистого дисконтированного дохода и чистой текущей стоимости
Анализ графика показывает, что
ЧТС проекта постоянно
Здесь же рассчитан индекс доходности проекта - отношение суммы накопленных дисконтированных доходов к сумме единовременных дисконтированных затрат. Индекс доходности рассчитан по формуле:
Д’ - сумма накопленных
K’ - сумма дисконтированных единовременных затрат.
Таким образом,
ИД = 301,8301/231,0 = 1,307
Индекс доходности > 1, следовательно, проект эффективен.
Из этого можно сделать вывод, что на вложенные 100 руб. ООО «Диана» будет получать 130,70 руб.
Рентабельность = 301,8301/231,0-1= 0,31%
Среднегодовая рентабельность инвестиций рассчитывается следующим образом:
СР = (ИД – 1) / число периодов * 100% (3)
где СР = (1,307 – 1)/12 * 100% = 2,56 %
Срок окупаемости проекта - период времени, за который сумма полученного дохода от реализации проекта покрывает все вложенные капитальные затраты.
Ток = t-+ДД(t-)/(ДД(t-)
+ДД(t+))
Таким образом,
Ток = = 10,6 месяца
Так как срок окупаемости проекта меньше срока реализации проекта, то проект можно считать эффективным.
Внутренняя норма доходности проекта - такая ставка дисконтирования, при которой суммарный чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0.
Принцип сравнения этих показателей такой:
Рассчитаем ВНД для
Таблица 9 - Показатели расчета ВНД
d |
0,0132 |
0,015 |
0,027 |
0,030 |
0,035 |
0,038 |
ЧДД |
70,83 |
66,2997 |
41,53338 |
35,61078 |
26,32227 |
20,82929 |
d |
0,04 |
0,045 |
0,048 |
0,05 |
0,06 |
0,07 |
ЧДД |
17,40215 |
8,741934 |
3,789625 |
0,604949 |
-14,85058 |
-28,73415 |
Показатель ВНД рассчитывается по формуле 3.6.
ВНД » d+ + ДД(d+) / ДД(d-) – ДД(d+) * (d- - d+) (5)
ВНД =
Полученное в результате расчетов значение внутренней нормы доходности проекта = 5,04 %.
Так же ВНД можно представить в виде графика на рисунке 4.
Рисунок 4 - Внутренняя норма доходности проекта
Учитывая специфику
При обоснованно
- размера месячной инфляции - 1 %;
-минимального уровня
-размера премии за риск - 0,5 %,
Величина суммарного накопленного
чистого дисконтированного
Таким образом, анализ полученных результатов
показал, что рассматриваемый инвестицио
4 Разработка рекомендаций по принятию решений в выборе методов оценки инвестиционных проектов
Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.
Принятие решений
В исследовании для оценки проекта и принятия решения по его эффективности, были использованы четыре критерия:
Несмотря на то, что между показателями NPV, PI, IRR, СС (цена источника средств для данного проекта) имеются очевидные взаимосвязи:
Методы основанные на дисконтированных оценках, с теоретической точки зрения являются более обоснованными, поскольку учитывают временную компоненту денежных потоков.
Таким образом, можно сделать главный вывод, что из всех рассмотренных критериев наиболее приемлемым для принятия решения инвестиционного характера является критерии NPV, PI, IRR. Несмотря на отмеченную взаимосвязь между этими показателями, при оценке альтернативных инвестиционных проектов проблема выбора критерия все же остается.
При принятии решения можно
Исследования, проведенные крупнейшими
специалистами в области
Что касается показателя IRR, то он имеет ряд серьезных недостатков.
Поскольку IRR является относительным показателем, на его основе невозможно сделать правильные выводы об альтернативных проектах с позиции их возможного вклада в увеличение капитала предприятия (этот недостаток особенно выпукло проявляется, если проекты существенно различаются по величине денежных потоков).
Дисконтированный срок окупаемости характеризует тот момент, к которому будут возмещены все расходы по привлечению собственных и заемных средств для финансирования проекта. Этот критерий имеет серьезный недостаток, он не учитывает влияния элементов денежного потока, находящихся за пределами срока окупаемости.