Инвестиционный проект, виды, сущность

1) значительные объемы затрат и ожидаемых выгод;

2) соответствующие затраты/выгоды «растянуты» во времени, т.е. они охватывают продолжительный период, и потому при их оценке должен учитываться фактор времени;

3) как правило, в крупном инвестиционном проекте должны приниматься во внимание выгоды не только экономические, но и социальные, причем соотношение между подобными выгодами, т.е. превалирование экономического аспекта над социальным или наоборот зависит от сути собственного инвестиционного проекта;

4) любой инвестиционный проект. Как правило, имеет существенное значение для организации (фирмы) в целом – иными словами, проект должен вписываться в рамки глобальной стратегии фирмы;

5) необходим учет риска.

Поэтому критерии, используемые для финансовой оценки подобных решений, должны по возможности отражать указанные особенности. Тем не менее, говоря о критериях количественной оценки, можно выделить ключевой принцип, которым следует руководствоваться при формировании суждения о целесообразности проекта, - это принцип генерирования достаточной прибыли в долгосрочном аспекте. Иными словами, речь идет о том, что в подавляющем большинстве случаев при оценке инвестиционного проекта отдают предпочтение выгоде не сиюминутной, а долгосрочной. Важна не одномоментная, хотя бы и весьма существенная, выгода, но устойчивое генерирование дохода в будущем с устраивающей инвестора нормой прибыли.

Сказанное верно с позиции теории, однако на практике желание извлечь быструю выгоду в ущерб выгоде отдаленной удается преодолеть далеко не всегда. Даже в странах, имеющих давние традиции в функционировании бизнеса и рынков капитала, картина далеко не блестящая, а проблема недальновидности при принятии решений инвестиционного характера все еще остается достаточно острой.

Можно спорить по поводу того, что заставляет людей ориентироваться на оценки в краткосрочной перспективе, однако нельзя не признать того факта, что подобная ориентация существует, и нет никаких оснований полагать. Что все инвесторы мыслят исключительно в рамках «правильных» теоретических построений.

Ориентация на принцип устойчивого генерирования дохода в долгосрочном аспекте подразумевает следующее. Крупные капиталовложения должны осуществляться совсем не потому, что проект обеспечит хороший финансовый результат в краткосрочном периоде. Напротив, подобного результата не может быть вовсе, либо он не является приоритетным. В процессе достижения стратегических целей фирмы может возникнуть необходимость принятия решения, связанного со значительными затратами в ближайшем будущем, но ценного в долгосрочной перспективе. Поэтому конкретные инвестиционные решения следует рассматривать не только и не столько с позиции критериев, основывающихся на стоимостных оценках и показателях рентабельности, но так же и стой точки зрения, насколько эти решения, во – первых, способствуют решению стратегических задач, стоящих перед фирмой, и, во – вторых, вписываются в общефирменную стратегию ее развития, поскольку любой конкретный проект – это часть инвестиционной программы развития фирмы, в которую помимо данного проекта может входить ряд других уже осуществляемых или предполагаемых к осуществлению инвестиционных проектов. Никакой подобный показатель, каким он ни был, не может рассматриваться как единственный и безусловный аргумент в пользу принятия или отклонения проекта; он может быть лишь одним из аргументов при принятии решения.

Так, еще до проведения расчетов по количественной оценке доходов и расходов оцениваемого проекта следует проанализировать необходимость инвестиций в контексте стратегических и тактических целей фирмы.

В основе количественного обоснования процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Общая логика анализа с использованием формализованных критериев в принципе достаточно очевидна – необходимо некоторым образом сравнить величину требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами.

К критическим моментам в процессе оценки единичного проекта или составления бюджета капиталовложений относятся:

1) прогнозирование объемов реализации с учетом возможного спроса на продукцию;

2) оценка притока денежных средств по годам;

3) оценка доступности требуемых источников финансирования;

4) оценка приемлемого значения показателя «стоимость капитала», используемого в том числе и в качестве ставки дисконтирования.

Инвестиционные проекты, анализируемые в процессе составления бюджета капиталовложений, имеют определенную логику.

Во – первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток, элементы которого представляют собой либо чистые оттоки, либо чистые притоки денежных средств.

Во – вторых, чаще всего анализ ведется по годам, хотя это ограничение не является безусловным или обязательным.

В – третьих, предполагается, что весь объем инвестиций совершается в конце года, предшествующего первому году генерируемого проектом притока денежных средств.

В – четвертых, приток (отток) денежных средств имеет место в конце очередного года.

В – пятых, ставка дисконтирования, используемая для оценки проектов с помощью методов, основанных на дисконтированных оценках. Должна соответствовать длине периода, заложенного в основу инвестиционного проекта.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Данная курсовая работа была проделана с целью раскрытия понятии «Инвестиционный проект его виды и сущность». Раскрывая эти понятия мы узнали, что это понятие происходит от латинского investio – одеваю, и подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику внутри страны и заграницей. Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, в отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов.

Объектами капитальных вложений в РФ являются находящиеся в частной собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Капитальные вложения в объекты, создание и использование которых  не соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормами и правилами), запрещены.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Субъекту инвестиционной деятельности законом разрешено совмещение функций двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемым между ними.

Любой инвестиционный проект может быть охарактеризован с различных сторон: финансовой, технологической, организационной, временной и др. Каждая из них по своему важна, однако финансовые аспекты инвестиционной деятельности во многих случаях имеют решающее значение.

Оценка любого инвестиционного проекта имеет, как правило, комплексный характер, подразумевает не только количественные, но и качественные критерии. Тем не менее количественные критерии все же исключительно важны. Поскольку они поддаются более четкой интерпретации, имеют более высокую степень определенности, являются сравнимыми в пространстве и времени.

Как правило, компании имеют множество доступных к реализации проектов, а основным ограничителем является возможность их финансирования. Источники средств существенно варьируют  по степени их доступности – наиболее доступны собственные средства, т.е. прибыль; далее по степени увеличения срока мобилизации следуют банковские кредиты, займы, новая эмиссия.

Управленческие решения по поводу целесообразности инвестиций (в особенности реальных), как правило, относятся к решениям стратегического характера. Они требуют тщательного аналитического обоснования в силу целого ряда причин. Во – первых, любая инвестиция требует концентрации крупного объема денежных средств. Во – вторых, в инвестиции, как правило, не дают сиюминутной отдачи и вследствие этого возникает эффект иммобилизации собственного капитала, когда средства омертвлены в активах, которые, возможно, начнут приносить прибыль лишь через некоторое время. Поэтому любая инвестиция предполагает наличие у компании определенного «финансового жирка», позволяющего ей безболезненно пережить этап становления нового бизнеса (подразделения. Технологической линии и т.п.). В – третьих, в подавляющем большинстве случаев инвестиции делаются с привлечением заемного капитала, а потому предполагаются обоснование структуры источников, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов и лендеров.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.      Аврущенко Д.С. К вопросу о правовых гарантиях иностранных инвесторов// Деньги и кредит. 2001. №12.

2.      Аренд Р. Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику – стоит ли овчинка выделки? Доклад Российско – европейского центра экономической политики.

3.      Вознесенская Н. Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно – правовой комментарий). М.: ИНФРА – М, 2001.

4.      Елизаветин М. Е. Иностранный капитал экономики в России. М.: Международные отношения, 2004.

5.      Иностранные инвестиции в России/ под ред. И.П.Фаминского. М.: Международные отношения 1995.

6.      Малыгин В. Е., Смородинская Н. В. Анализ странового риска в международной банковской практике // Деньги и кредит. 1999. №10. С. 34-35.